歐佩克限產(chǎn)很難落地

□　江　霞

歐佩克限產(chǎn)很難落地

□江霞

雖然歐佩克產(chǎn)油國達成限產(chǎn)共識，但其成員國仍不能最終敲定具體的協(xié)議以限制石油供應(yīng)，限產(chǎn)還有很長的路要走。

9月28日，經(jīng)過長達四個半小時的會談，歐佩克達成凍產(chǎn)協(xié)議，決定將石油日產(chǎn)量減至3250萬桶至3300萬桶。這個以內(nèi)部博弈、爭奪市場份額著稱的組織這次真的把全球石油市場驚著了，美國WTI一度暴漲6%。然而，根據(jù)達成的限產(chǎn)協(xié)議，沙特和伊拉克兩國承擔(dān)著每天削減200萬桶的任務(wù)，要真正實現(xiàn)并不容易。

限產(chǎn)計劃一波三折重出江湖

歐佩克代理主席、卡塔爾能源和工業(yè)大臣薩達宣布歐佩克達成限產(chǎn)協(xié)議，震驚了全球石油市場。要知道，限產(chǎn)呼聲近年來尤其是國際油價暴跌以來一直不絕于耳，但都是雷聲大雨點小。今年年初又傳出“凍產(chǎn)”消息，但之后幾次限產(chǎn)會議都無疾而終。

2月16日，沙特前石油部長納伊米表示，沙特、委內(nèi)瑞拉、卡塔爾、俄羅斯同意產(chǎn)量凍結(jié)在1月11日水平，并認為這一水平是合適的。消息公布后，油價短線跳水，WTI當(dāng)日最低跌至每桶29.59美元。市場對該消息顯然并不買賬。

4月17日，擁有全球60%產(chǎn)量的產(chǎn)油國匯聚卡塔爾多哈的凍產(chǎn)大會，共同商討將原油產(chǎn)量凍結(jié)在今年1月水平的可行性。然而，伊朗的臨陣缺席使得凍產(chǎn)會議開始時間三次推遲。4月18日凌晨3點左右，經(jīng)過6個小時的激烈會談，限產(chǎn)協(xié)議最終未能在多哈達成。畢竟伊朗的制裁剛剛解除，增產(chǎn)愿望強烈，伊朗缺陣實屬情理之中。

今年6月的歐佩克凍產(chǎn)大會依然以失敗告終。俄羅斯能源部長當(dāng)時表示，由于油價已經(jīng)較年初大幅走高，目前凍產(chǎn)問題已經(jīng)失去了迫切性。這表明歐佩克未能就新的產(chǎn)量目標達成協(xié)議，將維持目前無產(chǎn)量目標的狀態(tài)不變。

正所謂世事難料，誰也沒想到事情峰回路轉(zhuǎn)，歐佩克在阿爾及爾舉行的特別會議上出人意料地達成減產(chǎn)協(xié)議。歐佩克表示將成立技術(shù)性委員會，研究限產(chǎn)的實施機制。委內(nèi)瑞拉能源部長稱，歐佩克今年11月將決定減產(chǎn)實施的時間長度，之前會決定如何分配減產(chǎn)任務(wù)。

事實上，限產(chǎn)協(xié)議達成的主要原因可能是伊朗和沙特的讓步。此前伊朗希望重回制裁前的產(chǎn)油水平，并爭取更多市場份額，但與今年早前不同，現(xiàn)在伊朗已十分接近每天400萬桶的目標。而且，伊朗、利比亞和尼日利亞不在凍產(chǎn)的限制范圍之內(nèi)，伊朗反而可以再增加一些?？梢姡瓿鮾霎a(chǎn)的主要“阻力軍”已經(jīng)不對限產(chǎn)協(xié)議構(gòu)成威脅。

此外，對“視市場份額如生命”的沙特而言，每天削減50萬桶的產(chǎn)量并不難接受。沙特8月的原油產(chǎn)量是每天1063萬桶，這一次歐佩克之所以能達成一致，也是沙特主動讓步的結(jié)果。

國際油價上行道阻且長

歐佩克此次限產(chǎn)的目的是推高萎靡不振的國際油價。但是國際油價現(xiàn)在可不是歐佩克自己說了算的。

歐佩克成員國對限產(chǎn)協(xié)議態(tài)度不一。李曉東 供圖

新的“產(chǎn)量上限”出爐，被不少投資者視為原油市場久違的重大利好。不過，業(yè)內(nèi)也有不看好的聲音，本次會談只是確定了大框架，并沒有達成實質(zhì)性的操作舉措，雖然短期內(nèi)將利好油價，底部支撐也會有所增強，但利好效應(yīng)能否持續(xù)，關(guān)鍵還要看聲明能否落地、如何執(zhí)行。在過去的兩個月中國際油價有所回升，但速度很慢，未來原油市場再平衡、油價扭轉(zhuǎn)弱勢步入上漲通道依然任重道遠。

一方面，歐佩克減產(chǎn)的力度可能并不如想象中大。今年以來，伊朗、沙特均有顯著增產(chǎn)，據(jù)歐佩克月報，8月伊朗和沙特的原油產(chǎn)量較去年四季度分別增加了近80萬桶/日和近50萬桶/日，歐佩克整體產(chǎn)量提升較快。此次歐佩克限產(chǎn)目標為3250萬桶/日～3300萬桶/日，這較8月歐佩克3323.7萬桶/日的產(chǎn)量下降23.7萬桶/日～73.7萬桶/日，但即使是限產(chǎn)下限3250萬桶/日，也僅持平于去年四季度和今年一季度的水平，從這個角度來看，歐佩克減產(chǎn)的力度并不是很大，無法扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀。

另一方面，目前產(chǎn)量處于低位的尼日利亞、利比亞以及尚未完全恢復(fù)制裁前產(chǎn)量水平的伊朗還獲得限產(chǎn)的豁免權(quán)。

從此前各方的表態(tài)來看，各產(chǎn)油國均有穩(wěn)定原油市場的意愿，但爭論的焦點集中在將把產(chǎn)量限制在何種水平，以及各產(chǎn)油國之間如何分配配額的問題。歐佩克曾多次聯(lián)手限產(chǎn)，但總有部分國家為了自身經(jīng)濟利益而不遵守協(xié)議約定，導(dǎo)致再度發(fā)生惡性增產(chǎn)。同時，美國活躍鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)增長，國際油價上漲必然會加速頁巖油產(chǎn)量回升，而美國顯然不會與歐佩克達成限產(chǎn)協(xié)議，這也是歐佩克凍產(chǎn)后所要面臨的最大難題。如果市場一旦恢復(fù)理性，不排除油價出現(xiàn)明顯的回調(diào)。

從歐佩克過往歷史來看，絕大多數(shù)時候的實際產(chǎn)量均超過上限，最高甚至每天高出400萬桶。

鑒于限產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行存在不確定性、配額可能超標、中斷生產(chǎn)可能超出預(yù)期及對非歐佩克供應(yīng)的保守預(yù)測，高盛重申了今年年底每桶43美元、2017年每桶53美元的油價預(yù)測。由此可見，國際油價上行壓力重重，道阻且漫長。

措施落實是件麻煩事

歐佩克限產(chǎn)看似輕松，實則困難重重。仔細研讀聲明會發(fā)現(xiàn)，限產(chǎn)多長時間、各個產(chǎn)油國的上限如何控制、伊朗等國是否獲得豁免權(quán)等細節(jié)則完全沒有。也就是說，伊朗依舊沒有同意凍產(chǎn)，沙特也沒明確表態(tài)要立即減產(chǎn)，俄羅斯則沒有參與。

首先，歐佩克內(nèi)部。根據(jù)達成的限產(chǎn)協(xié)議，沙特和伊拉克兩國承擔(dān)每天削減200萬桶的任務(wù)。但要真正實現(xiàn)并不容易。沙特和伊拉克是過去歐佩克產(chǎn)量增長的引擎。雖然沙特對減產(chǎn)一事態(tài)度積極，許多非歐佩克國家有意愿進行減產(chǎn)，且協(xié)同行動可以帶來油市的健康改善。但是，要沙特與伊拉克分擔(dān)每天200萬桶的減產(chǎn)量，是一件不太可能實現(xiàn)的事。沙特之所以積極推動歐佩克達成限產(chǎn)協(xié)議，是在看到美國作出增產(chǎn)頁巖油決定之后，面對低油價對其經(jīng)濟打擊日甚一日，不得已而為之。

作為歐佩克減產(chǎn)主力之一，伊拉克的態(tài)度則消極得多，已經(jīng)提出豁免限產(chǎn)的要求。伊拉克石油部長盧艾比表示，伊拉克作為歐佩克的第二大產(chǎn)油國，應(yīng)與尼日利亞和利比亞一樣得到豁免。另外，伊拉克國家石油營銷組織（SOMO）主席Falah al-Amiri指出，1980年以來的戰(zhàn)火讓伊拉克的市場份額受到損害，一些國家搶走了他們的市場份額。他還表示，他們無論如何都不會受歐佩克或者其他人影響而改變立場。伊拉克退出限產(chǎn)計劃的意愿昭然若揭。伊拉克“喊冤”將直接帶動其他國家加入新一輪的爭吵，因為伊拉克的產(chǎn)量“高估”并非孤例。

其次，作為世界產(chǎn)油大國，俄羅斯的態(tài)度模棱兩可。雖然沙特一而再，再而三地“央求”限產(chǎn)，俄羅斯總統(tǒng)普京在9月2日也只是給了沙特一點面子，表示將推進與歐佩克達成凍產(chǎn)協(xié)議，并允許伊朗豁免。但是俄羅斯能源部長諾瓦克既沒有說會凍產(chǎn)也沒有說會減產(chǎn)，而是說在評估加快油市復(fù)蘇的“許多情境”。一方面，俄羅斯能源部長諾瓦克于10月21日發(fā)表講話稱，俄羅斯明年原油產(chǎn)量將會繼續(xù)增長，預(yù)計將達到5.48億噸，這意味著，此產(chǎn)量觸及后蘇聯(lián)時期紀錄高位附近；另一方面，諾瓦克對邀請他參加在沙特首都舉行的海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）能源部長會議表示歡迎，并稱將給上述GCC會議帶去“一些提議”。這些信號顯然表明，俄方“真心希望繼續(xù)合作，配合其他產(chǎn)油和石油出口國讓市場更穩(wěn)定”。俄羅斯在國際石油市場上具有舉足輕重的地位，其態(tài)度不明朗也使得歐佩克限產(chǎn)協(xié)議前景不樂觀。

最后，歐佩克除了要解決內(nèi)部的分歧，還得面對美國頁巖油等競爭。一旦歐佩克開始限產(chǎn)，并且限產(chǎn)概念助推油價上漲，直接的后果就是美國頁巖油大規(guī)模卷土重來，進而繼續(xù)打壓油價。因此從邏輯上，限產(chǎn)本身對歐佩克成員國，尤其是產(chǎn)油巨頭沙特、伊朗和伊拉克本身沒有實質(zhì)性的幫助，相反，卻有可能因為限產(chǎn)而被其他國家搶走市場份額。不管怎么說，油價如果持續(xù)上漲，那么美國頁巖油氣的增長，特別是還有其他一些替代技術(shù)的發(fā)展，都是這些產(chǎn)油國非常不愿意看到的。光伏的價格已經(jīng)報到非常低，如果油價持續(xù)走高，就會刺激光伏電力的生產(chǎn)能力，一旦這種大量生產(chǎn)的廉價的光伏電力進入市場，對石油公司來說一定是個滅頂之災(zāi)。這些都是歐佩克限產(chǎn)難以落實的原因所在。

雖然歐佩克產(chǎn)油國達成共識，但其成員國仍不能最終敲定具體的協(xié)議以限制石油供應(yīng)，他們還有很長的路要走。任何協(xié)議要有意義，需要每一個成員國都同意產(chǎn)量限制，但這些仍未達成一致，這是最大也是最難的問題。即使達成協(xié)議，協(xié)議各方能否如實落實還很難說，畢竟誰也不愿意動自己的奶酪。