非利息收入與銀行績效關(guān)系的實證研究

? 【摘要】本文以我國83家商業(yè)銀行2007～2014年的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，建立面板門限模型研究非利息收入與銀行績效的關(guān)系。研究結(jié)果表明：非利息收入與銀行績效間存在非線性的關(guān)系，當非利息收入占比低于15.1%時，銀行績效會隨著非利息收入占比的增加而上升，而當非利息收入占比高于15.1%時，非利息收入占比的增加會造成銀行績效降低。發(fā)生這種結(jié)構(gòu)性變化的原因在于非利息收入波動性較大，以及其帶來的營業(yè)費用較高，因此銀行在開展非利息收入業(yè)務(wù)的過程中，應(yīng)該將其規(guī)模控制在合理的范圍內(nèi)，并努力降低開展此類業(yè)務(wù)帶來的營業(yè)費用。

【關(guān)鍵詞】非利息收入 ?銀行績效 ?面板門限模型

一、引言

近年來，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。中國加入WTO以后，外資銀行進入中國設(shè)立分支機構(gòu)，它們的進入加大了中國銀行業(yè)間的競爭。1993年開始的利率市場化改革也于2015年10月基本完成，同時，“金融脫媒”現(xiàn)象和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給商業(yè)銀行的發(fā)展造成了困擾。這些外部環(huán)境的沖擊使利差盈利空間越來越窄，也迫使商業(yè)銀行向多元化經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)便是商業(yè)銀行多元化經(jīng)營的一種途徑。

商業(yè)銀行發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)的前提是非利息收入業(yè)務(wù)的開展能增加商業(yè)銀行的營業(yè)收入，關(guān)于非利息收入會如何影響商業(yè)銀行的績效，國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)進行了長時間的研究分析。Rosie（2003）利用歐盟國家銀行數(shù)據(jù)進行分析證明非利息收入能增加銀行利潤。Chiorazzo（2008）研究發(fā)現(xiàn)，多元化經(jīng)營對大型銀行的正向沖擊更明顯。同時存在一些學(xué)者的研究結(jié)論表明銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)會給銀行績效帶來負面影響。DeYoung和Roland（2001）分析發(fā)現(xiàn)非利息收入比重的增加會加大銀行收入波動性，從而使多元化對績效的正面影響受到削弱。Kevin J.Stiroh（2004）利用美國小型銀行數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)多元化與績效呈負向關(guān)系。從國外學(xué)者的研究結(jié)論可以看出，商業(yè)銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)到底會給銀行績效造成怎樣的影響，學(xué)者間并未達成統(tǒng)一意見。

這種相反的研究結(jié)論同樣存在于中國學(xué)者間，盛虎和王冰（2008）研究證明非利息收入能提升銀行績效，陳一洪（2015）利用中國24家大型城市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進行實證分析，結(jié)果證明非利息收入有助于提升城商行經(jīng)營業(yè)績。然而也有持相反觀點的學(xué)者存在，魏世杰（2010）研究發(fā)現(xiàn)非利息收入占比與銀行績效呈負向關(guān)系，吳立廣和阮超（2013）利用中國14家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)會降低銀行績效。

中外學(xué)者利用不同的樣本數(shù)據(jù)和實證方法對非利息收入與銀行績效之間的關(guān)系進行實證分析，得出了兩種截然相反的觀點。從DeYoung和Roland（2001）的研究中可以發(fā)現(xiàn)，非利息收入對銀行績效的正向影響被削弱是由非利息收入比重增大引起收入波動增大造成的，筆者從其研究成果中猜測非利息收入對銀行績效的影響存在由正變負的這種轉(zhuǎn)變。因此本文試圖通過建立面板門限模型，對非利息收入與銀行績效之間的非線性關(guān)系進行探討，以豐富此領(lǐng)域的研究成果。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

此前中國學(xué)者關(guān)于非利息收入與銀行績效關(guān)系的研究基本采用上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，然而上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)并不能代表整個中國銀行業(yè)的情況，因此本文將樣本銀行數(shù)量擴大，選取2007～2014年83家中國商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進行實證分析，截至2014年年底，樣本銀行總資產(chǎn)占中國銀行業(yè)總資產(chǎn)的69.97%，因此選取此樣本進行實證分析具有一定代表性和可信性。本文銀行數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。

（二）研究變量

1.銀行績效指標選取。目前學(xué)術(shù)界常用的銀行績效衡量指標有以下幾種：銀行價值、托賓Q值、資本收益率和資產(chǎn)收益率，前三種指標需要衡量銀行資本價值，然而中國資本市場發(fā)展得并不完善，因此在本文中選取資產(chǎn)收益率（ROA）作為銀行績效的衡量指標。資產(chǎn)收益率的計算公式為：資產(chǎn)收益率=稅后凈利潤/銀行總資產(chǎn)，其值越大代表銀行獲利越多，績效越好。

2.非利息收入指標選取。國內(nèi)外學(xué)者的文獻中，存在兩種衡量非利息收入的方法：非利息收入占比法和赫芬達爾—赫希曼指數(shù)法。本文從直觀的角度選取非利息收入占比作為非利息收入衡量指標，非利息收入占比法是一種能直接反映出銀行非利息收入情況的指標，非利息收入占比的計算公式為：其中NON代表非利息收入占營業(yè)收入的比，NNII代表非利息收入的絕對數(shù)量，OI代表銀行的營業(yè)收入。

3.控制變量選取。依據(jù)以往的研究，銀行規(guī)模是影響銀行績效的一個重要指標，銀行規(guī)模越大，意味著銀行具有更多資金開展業(yè)務(wù)獲得利潤收入。因此本文選取銀行規(guī)模作為本文的控制變量，其衡量方法是銀行總資產(chǎn)的對數(shù)。從銀行微觀角度來看，不良貸款率和成本收入比對銀行績效也具有一定的影響，不良貸款率可以反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量，成本收入比反映了銀行成本控制效率。宏觀層面本文選取國內(nèi)生產(chǎn)總值的年同比增長率作為衡量指標。表1是有關(guān)本文變量的定義表。

表1 變量的定義

（三）模型設(shè)定

面板門限模型是非線性計量經(jīng)濟模型中的一種，該模型由Hansen（1999）提出。在Hansen（1999）經(jīng)典論文中，將面板門限模型定義為式（4.4）的形式：

（1）

其中yit為被解釋變量，Xit為外生解釋變量，qit為門限變量，Y為門限值，I（·）為示性函數(shù)，如果括號中的表達式為真，則取1，否則取0。

依照Hansen（1999）模型，設(shè)立本文的實證模型：

（2）

三、實證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2是本文變量的描述性統(tǒng)計表，資產(chǎn)收益率（ROA）的最小值是0.06，最大值是2.88，標準差是0.4298，說明我國商業(yè)銀行間的績效水平存在較大的差異。非利息收入占比的均值為14.94%，在營業(yè)收入中所占比重比較小，說明我國商業(yè)銀行非利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展還處于初步階段，還有很大的發(fā)展空間。從最小值和最大值上看，不同銀行的非利息收入占比卻存在著很大的差別，在樣本銀行中存在一些銀行的非利息收入為負值的現(xiàn)象，同時也存一些銀行的非利息占比達到了84.25%的現(xiàn)象，這說明不同商業(yè)銀行非利息收入發(fā)展水平存在著很大的差異。

表2 描述性統(tǒng)計表

接下來對本文變量進行單位根檢驗，以驗證本文變量的平穩(wěn)性。本文采用LLC、IPS、PP-Fisher三種方法進行單位根檢驗，檢驗結(jié)果在表3中呈現(xiàn)。從表3的結(jié)果可以看出，本文變量均是平穩(wěn)的，因此可以直接建立模型。

表3 面板單位根檢驗

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的顯著水平下顯著。

（二）實證結(jié)果與分析

在運用面板門限模型進行系數(shù)估計之前，首先需要確定模型中門限的個數(shù)。本文通過對門限數(shù)量進行逐步檢驗，并采用Bootstrap進行重復(fù)600次抽樣，得到了門限效應(yīng)的檢驗結(jié)果。表4顯示了門限效應(yīng)檢驗結(jié)果。從表4中可以看出，單一、雙重、三重門限模型的門限值均通過了門限效應(yīng)的檢驗，說明銀行績效與非利息收入之間存在門限效應(yīng)，在不同非利息收入占比的區(qū)間內(nèi)，非利息收入占比的改變對銀行績效的影響是不同的。

表4 門限效應(yīng)檢驗

注：P值和臨界值是采用Bootstrap方法反復(fù)抽樣得到的結(jié)果;***、**、*分別表示在1%、5%、10%的顯著水平下顯著。

表5顯示了門限估計值和置信區(qū)間。從表5中看到，單一、雙重、三重門限模型中估計出的門限值都在置信區(qū)間內(nèi)，說明估計所得的門限值與真實門限值是一致的。但在三重門限模型中，第一個門限值與第二個門限值大小接近，根據(jù)銀行實際經(jīng)營情況，在這樣小的區(qū)間內(nèi)不太可能發(fā)生跳躍式變化，因此在后文的分析中，主要對單一門限模型和雙重門限模型的回歸結(jié)果進行分析。

表5 門限估計值和置信區(qū)間

為了與門限模型的回歸結(jié)果進行對比，本文同時對非利息收入與銀行績效的線性模型進行了估計，普通面板模型和面板門限模型的估計結(jié)果在表6中顯示。

表6 門限模型系數(shù)估計結(jié)果

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的顯著水平下顯著。

表6中第二列和第三列是單一門限模型和雙重門限模型的系數(shù)回歸結(jié)果，從非利息收入占比（NON）的回歸結(jié)果可以看出，非利息收入與銀行績效存在非線性的轉(zhuǎn)變。在單一門限模型中，當非利息收入占比低于4%，非利息收入占比的增加會提升銀行績效，而當非利息收入占比高于4%時，非利息收入占比的增加會降低銀行的績效。在雙重門限模型中，當非利息收入占比低于15.1%時，銀行績效隨非利息收入占比的增加而提升，而當非利息收入占比高于15.1%時，非利息收入占比的增加不再能提升銀行績效，反而會降低銀行績效。通過雙重門限模型的回歸結(jié)果還可以看出，非利息收入占比對銀行績效提升效果最好的區(qū)間在[0，0.04]，而當非利息收入占比在[0.04，0.151]時，績效提升效果不及前一個區(qū)間內(nèi)的好。

再觀察通過普通面板模型進行實證分析的結(jié)果，可以看到非利息收入占比與銀行績效間存在顯著的負向關(guān)系，因此單純從整體角度來看，開展非利息收入業(yè)務(wù)不能提升銀行績效。普通面板模型的回歸結(jié)果使面板門限模型的回歸結(jié)果得到了呼應(yīng)，面板門限模型中證明當非利息收入占比低于4%時，績效提升效果才是最好的，而當非利息收入占比在4%～15.1%之間時，績效提升效果會顯著下降，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是，從整體角度來看目前我國商業(yè)銀行開展非利息收入會降低銀行績效。雖然從整體上看銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)不利于銀行提升績效，但是由于不同銀行非利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展水平并不一致，當銀行的非利息收入占比低于15.1%時，開展非利息收入業(yè)務(wù)是能夠提升銀行績效的。

控制變量的回歸結(jié)果，三個模型基本一致。銀行規(guī)模對于績效的影響呈現(xiàn)不顯著的負向關(guān)系，不良貸款率和成本收入比對銀行績效的影響顯著為負，以上實證結(jié)果符合理論上的預(yù)期。

四、結(jié)論與建議

本文通過建立非利息收入與銀行績效的面板門限模型，實證證明了非利息收入與銀行績效之間存在非線性的關(guān)系。當非利息收入占比低于15.1%時，銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)能提升銀行績效，而當非利息收入占比高于15.1%時，非利息收入占比的增加會降低銀行績效。利用銀行整體數(shù)據(jù)建立普通面板模型進行實證分析后發(fā)現(xiàn)從整體角度來看，銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)會降低銀行績效。DeYoung和Roland（2001）的研究證明非利息收入的波動性較大，因此其帶來的收入穩(wěn)定性差，從而使其給銀行績效帶來的正面影響受到削弱。姚文韻（2012）研究發(fā)現(xiàn)非利息業(yè)務(wù)承擔(dān)的營業(yè)費用高于利息業(yè)務(wù)，非利息業(yè)務(wù)帶來的收入很大一部分被營業(yè)費用所吞噬，如果不控制非利息業(yè)務(wù)的營業(yè)費用，會造成非利息業(yè)務(wù)帶來的績效下降。波動性問題和營業(yè)費用問題都使得非利息收入對銀行績效的正向影響受到削弱，因此商業(yè)銀行應(yīng)該審慎開展非利息收入業(yè)務(wù)。

根據(jù)實證結(jié)論，本文對我國商業(yè)銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)提出以下建議：

第一，商業(yè)銀行在開展非利息收入業(yè)務(wù)過程中，不要過度擴展其規(guī)模，應(yīng)將其規(guī)?？刂圃诤侠淼姆秶鷥?nèi)。通過實證證明，非利息收入占比過高會給銀行績效帶來負面沖擊，而非利息收入占比較低時，開展非利息收入業(yè)務(wù)是能夠提升銀行績效的。因此商業(yè)銀行在開展非利息收入業(yè)務(wù)的過程中，應(yīng)該遵循此規(guī)律，合理適度地開展此類業(yè)務(wù)。

第二，商業(yè)銀行開展非利息收入業(yè)務(wù)，要嚴格控制非利息收入業(yè)務(wù)帶來的營業(yè)費用，低成本高收益才能從根本上發(fā)揮開展非利息收入業(yè)務(wù)的績效提升作用。

參考文獻

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作者簡介：劉依萍（1991-），女，漢族，江西吉安人，在讀碩士研究生，研究方向：銀行與資本市場。