資產(chǎn)證券化發(fā)起人的會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)問(wèn)題探討

孟祥軍　李杰

資產(chǎn)證券化發(fā)起人的會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)問(wèn)題探討

孟祥軍李杰

“如果有一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就將它證券化?！边@句眾所周知的華爾街名言，精準(zhǔn)地詮釋了資產(chǎn)證券化的重要性。經(jīng)過(guò)十年探索與發(fā)展，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)取得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。2015年，我國(guó)共發(fā)行1386只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行金額5930億元，較2014年增長(zhǎng)79%，2015年末市場(chǎng)規(guī)模較2013年末增長(zhǎng)了15倍。2016年2月16日，人民發(fā)起人等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》，提出“穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展”，為我國(guó)資產(chǎn)證券化的持續(xù)蓬勃發(fā)展奠定了政策基礎(chǔ)。

一、我國(guó)資產(chǎn)證券化及其基礎(chǔ)資產(chǎn)

（一）資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)介

簡(jiǎn)單的講，資產(chǎn)證券化（assetbacked securitization，簡(jiǎn)稱ABS）是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資方式。資產(chǎn)證券化有兩個(gè)最基本的功能：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能和增加流動(dòng)性的功能。在此基礎(chǔ)上，衍生出優(yōu)化金融資源配置、降低借款者融資成本、提高資本充足率、減少信息不對(duì)稱等附加功能。

資產(chǎn)證券化作為20世紀(jì)最重要的金融工具創(chuàng)新之一，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)被廣泛采用，在增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了積極的作用。與美國(guó)相比我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在債券市場(chǎng)中的占比還很?。ㄒ?jiàn)表1），市場(chǎng)發(fā)展空間十分巨大。

（二）我國(guó)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)

按基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，我國(guó)證券市場(chǎng)中已發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要包括金融資產(chǎn)證券化和企業(yè)資產(chǎn)證券化兩類(lèi)。

1. 金融資產(chǎn)證券化。顧名思義，金融資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)就是各類(lèi)貸款，發(fā)起人（原始權(quán)益人）為受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的各類(lèi)發(fā)起人和發(fā)起人業(yè)金融機(jī)構(gòu)（比如：汽車(chē)金融公司、金融租賃公司等）。2015年我國(guó)發(fā)行的金融資產(chǎn)證券產(chǎn)品中，公司信貸類(lèi)資產(chǎn)支持證券（CLO）是最主要的發(fā)行品種，發(fā)行額3178.46億元，占比78%；個(gè)人汽車(chē)抵押貸款支持證券（Auto-ABS）發(fā)行額337.45億元，占比8%；個(gè)人住房抵押貸款支持證券（RMBS）發(fā)行額259.8億元，占比6%；信用卡貸款A(yù)BS發(fā)行額155.69億元，占比4%；消費(fèi)性貸款A(yù)BS發(fā)行額63.02億元，占比2%；租賃ABS發(fā)行額61.91億元，占比2%。（見(jiàn)圖1）

2. 企業(yè)資產(chǎn)證券化。企業(yè)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)呈現(xiàn)出多元化特征，有些產(chǎn)品以尚未形成企業(yè)資產(chǎn)的收費(fèi)權(quán)或收益權(quán)作為基礎(chǔ)現(xiàn)金流發(fā)行證券化產(chǎn)品，已經(jīng)超出了狹義的“資產(chǎn)”證券化的范疇。

2015年我國(guó)證券交易所市場(chǎng)發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，以融資租賃資產(chǎn)、公共事業(yè)收費(fèi)權(quán)以及應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行量較大，分別占發(fā)行總量的29%、23%和13%。除上述大類(lèi)資產(chǎn)外，信托收益權(quán)類(lèi)占10%；小額貸款類(lèi)產(chǎn)品和不動(dòng)產(chǎn)投資信托類(lèi)產(chǎn)品分別占7%；企業(yè)經(jīng)營(yíng)性收入類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行額77.6億元，占4%；企業(yè)債權(quán)類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行額42.95億元，占3%。（見(jiàn)圖2）

二、資產(chǎn)證券化發(fā)起人會(huì)計(jì)處理適用的準(zhǔn)則規(guī)范

發(fā)起人對(duì)證券化的資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的關(guān)鍵在于：發(fā)起人向SPV轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，再由SPV以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過(guò)程中，所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)作為一項(xiàng)融資擔(dān)保物繼續(xù)保留在發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表中，還是作為一項(xiàng)已經(jīng)銷(xiāo)售的資產(chǎn)在發(fā)起人的財(cái)務(wù)報(bào)表中終止確認(rèn)？

為了作出該判斷，發(fā)起人需要：（1）運(yùn)用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)范，確定是否應(yīng)當(dāng)將SPV納入合并范圍；（2）在發(fā)起人層面（如果不合并SPV）或者發(fā)起人連同SPV層面（如果合并SPV），按照基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)別，按照適用的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范，確定已證券化的資產(chǎn)是否能夠終止確認(rèn)。

（一）關(guān)于SPV合并的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范

發(fā)起人資產(chǎn)證券化過(guò)程中設(shè)立SPV是一種基于合同安排的結(jié)構(gòu)化主體，按照財(cái)政部2014年修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（以下簡(jiǎn)稱“33號(hào)準(zhǔn)則”）的要求，發(fā)起人需要以控制為基礎(chǔ)，確定是否應(yīng)當(dāng)將SPV納入合并范圍。按照33號(hào)準(zhǔn)則的規(guī)定，只有當(dāng)投資方不僅擁有對(duì)被投資方的權(quán)力、通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力來(lái)影響其回報(bào)的金額時(shí)，投資方才控制被投資方。在資產(chǎn)證券化交易中，由于發(fā)起人通常繼續(xù)擔(dān)任資產(chǎn)的管理方或者服務(wù)機(jī)構(gòu)，其作為決策者，“需要考慮其決策行為是以主要責(zé)任人的身份進(jìn)行還是以代理人的身份進(jìn)行?！睕Q策者在確定其是否為代理人時(shí)，需要綜合考慮決策者享有的經(jīng)濟(jì)利益（包括薪酬和其他利益）的比重和可變動(dòng)性。決策者享有的經(jīng)濟(jì)利益的比重和可變動(dòng)性越大，該決策者越有可能是主要責(zé)任人。

據(jù)此，發(fā)起人在確定是否應(yīng)當(dāng)將SPV納入合并范圍時(shí)，需要通過(guò)量化分析計(jì)算，確定其在SPV中享有的經(jīng)濟(jì)利益是否具有財(cái)務(wù)重大性（即，經(jīng)濟(jì)利益的比重和可變動(dòng)性是否重大）。如果發(fā)起人在SPV中享有的經(jīng)濟(jì)利益具有財(cái)務(wù)重大性，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)將SPV納入合并范圍。反之，如果發(fā)起人在SPV中享有的經(jīng)濟(jì)利益不具有財(cái)務(wù)重大性，發(fā)起人不應(yīng)將SPV納入合并范圍。

（二）關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范

從目前我國(guó)資產(chǎn)證券化已發(fā)行的產(chǎn)品來(lái)看，絕大多數(shù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)為金融資產(chǎn)，包括金融資產(chǎn)證券化中的金融資產(chǎn)，企業(yè)證券化中的應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款、小額貸款等。因此，本文關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)會(huì)計(jì)處理的討論主要圍繞《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》（以下簡(jiǎn)稱“23號(hào)準(zhǔn)則”）來(lái)進(jìn)行。

23號(hào)準(zhǔn)則第7條和第9條對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)處理做出了原則性規(guī)定，基于對(duì)金融資產(chǎn)所有權(quán)上風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移程度的判斷結(jié)果，對(duì)于證券化的金融資產(chǎn)，發(fā)起人可能面臨三種不同的會(huì)計(jì)處理結(jié)果，具體如表2所示。

發(fā)起人在判斷金融資產(chǎn)所有權(quán)上風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否以及在多大程度上轉(zhuǎn)出或者保留時(shí)， “應(yīng)當(dāng)比較轉(zhuǎn)移前后該金融資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值及時(shí)間分布的波動(dòng)使其面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

發(fā)起人在確定采用何種會(huì)計(jì)處理方式核算金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)，可能需要通過(guò)量化分析計(jì)算，確定其在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移前后，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移的水平或程度，以支持準(zhǔn)則有關(guān)的 “幾乎所有”的會(huì)計(jì)判斷要求。

圖1　2015年金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)

圖2　2015年企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)

表1　中國(guó)和美國(guó)資產(chǎn)證券化2005年至2014年發(fā)行量和2014年余額比較

表2　發(fā)起人對(duì)證券化金融資產(chǎn)三種不同的會(huì)計(jì)處理結(jié)果

三、發(fā)起人會(huì)計(jì)處理中的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和量化分析模型

發(fā)起人在金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實(shí)踐中，在具體運(yùn)用前述準(zhǔn)則規(guī)范時(shí)，需要在數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金流計(jì)算模型等方面做出決策和選擇。

（一）會(huì)計(jì)判斷過(guò)程中涉及的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)

1.PV合并判斷中 “財(cái)務(wù)重大性”數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。33號(hào)準(zhǔn)則沒(méi)有具體說(shuō)明“控制”要求決策者享有的經(jīng)濟(jì)利益和承擔(dān)的回報(bào)可變性風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到何種水平。在具體運(yùn)用33號(hào)準(zhǔn)則關(guān)于“控制”的判斷過(guò)程中，發(fā)起人需要一個(gè)確定的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)支持有關(guān)SPV合并與否的判斷結(jié)論。

就筆者接觸的實(shí)際業(yè)務(wù)情況而言，大多數(shù)發(fā)起人管理層選定的財(cái)務(wù)重大性數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)為20%，也有些發(fā)起人將該標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定為30%。由于缺乏適當(dāng)?shù)暮饬亢驮u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在會(huì)計(jì)和審計(jì)實(shí)務(wù)中，很難對(duì)這些數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的具體取值結(jié)果是否恰當(dāng)做出評(píng)價(jià)。更多的關(guān)注在于該數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)在相同屬性的不同業(yè)務(wù)之間以及不同會(huì)計(jì)期間之間是否一致性的運(yùn)用。

一旦數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)選定，有關(guān)SPV是否合并會(huì)計(jì)判斷就很容易做出。根據(jù)發(fā)起人在SPV中所享有回報(bào)水平的量化分析結(jié)果，大于或等于財(cái)務(wù)重大性數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的，納入合并范圍，低于財(cái)務(wù)重大性數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的，不納入合并范圍。

2.金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移判斷中“幾乎所有”的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。在有關(guān)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的判斷中，針對(duì)23號(hào)準(zhǔn)則所稱的“幾乎所有”的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬水平，發(fā)起人也需要確定一個(gè)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。準(zhǔn)則對(duì)此沒(méi)有提供任何指引。就筆者接觸的實(shí)際業(yè)務(wù)情況而言，大多數(shù)發(fā)起人管理層為“幾乎所有”選定的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)為90%，也有些發(fā)起人將該標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定為95%。

該數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)確定之后，23號(hào)準(zhǔn)則有關(guān)“繼續(xù)確認(rèn)”、“終止確認(rèn)”和“繼續(xù)涉入”三種會(huì)計(jì)處理的判斷將變得有據(jù)可依。根據(jù)發(fā)起人在金融資產(chǎn)證券化前后現(xiàn)金流變動(dòng)量化分析的結(jié)果，如果發(fā)起人保留的風(fēng)險(xiǎn)大于或等于90%（或95%），則其應(yīng)當(dāng)采用“繼續(xù)確認(rèn)”會(huì)計(jì)處理方案；如果發(fā)起人保留的風(fēng)險(xiǎn)小于10%（或5%），則其應(yīng)當(dāng)采用“終止確認(rèn)”會(huì)計(jì)處理方案；如果發(fā)起人保留的風(fēng)險(xiǎn)介于10%～90%（或5%～95%）之間，考慮到發(fā)起人擔(dān)任資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)而未放棄對(duì)金融資產(chǎn)的控制，則其應(yīng)當(dāng)采用“繼續(xù)涉入”會(huì)計(jì)處理方案。

（二）金融資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流分析模型

23號(hào)準(zhǔn)則有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的計(jì)量應(yīng)當(dāng)基于金融資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值進(jìn)行，即“企業(yè)需要通過(guò)計(jì)算判斷是否已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方的，在計(jì)算金融資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮所有合理、可能的現(xiàn)金流量波動(dòng)，并采用適當(dāng)?shù)默F(xiàn)行市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率。”

無(wú)論是23號(hào)準(zhǔn)則還是33號(hào)準(zhǔn)則，均沒(méi)有針對(duì)企業(yè)如何在會(huì)計(jì)實(shí)踐中進(jìn)行量化分析的具體模型和參數(shù)提供指引。在筆者接觸的實(shí)際業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)金融收益和風(fēng)險(xiǎn)分析的E-s模型最為常見(jiàn)。該模型以情景分析為基礎(chǔ)，通過(guò)估計(jì)不同假設(shè)情景條件下金融資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)值，來(lái)計(jì)算金融資產(chǎn)證券化前后發(fā)起人面臨的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的變動(dòng)。

表3　資產(chǎn)支持證券的基本情況

表4　五種情景假設(shè)的概率分布和貼現(xiàn)現(xiàn)金流測(cè)算結(jié)果　　　　　　　　　　　　　　　　　　金額單位：萬(wàn)元

四、金融資產(chǎn)證券化量化分析案例

下面以2013年A銀行某期信貸資產(chǎn)證券化為例，闡述以金融資產(chǎn)作為為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化發(fā)起人，如何基于量化分析過(guò)程以及結(jié)果確定會(huì)計(jì)處理方案。

（一）本期信貸資產(chǎn)證券化的基本情況

本期資產(chǎn)證券化項(xiàng)目入池資產(chǎn)共計(jì)50,875萬(wàn)元，資產(chǎn)支持證券共分為三層，優(yōu)先A級(jí)為固定利率、過(guò)手型產(chǎn)品，優(yōu)先B級(jí)為固定利率、過(guò)手型產(chǎn)品，次級(jí)證券無(wú)評(píng)級(jí)?，F(xiàn)金流計(jì)算中所使用的各級(jí)證券預(yù)計(jì)利率如下：A-1級(jí)利率6.30%，B級(jí)利率7.40%，次級(jí)期間收益率2.0%。具體各檔資產(chǎn)支持證券的情況如表3所示。

按照銀監(jiān)會(huì)有關(guān)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)自持不低于5%的要求，A銀行計(jì)劃自持相當(dāng)于資產(chǎn)池總金額50,875萬(wàn)元5%的資產(chǎn)支持證券，即2543.75萬(wàn)元，全部為次級(jí)檔。

（二）風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移計(jì)算公式

1.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移比例。采用E-σ模型時(shí)，以標(biāo)準(zhǔn)差σ作為計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的變量。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移比例為信貸資產(chǎn)證券化后已轉(zhuǎn)移給投資者的現(xiàn)金流貼現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)差與資產(chǎn)池整體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)差之比。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移采用如下公式進(jìn)行計(jì)算：

% RiskTrans = StDev(Trans) / StDev(Pool)公式1

公式1中：

% RiskTrans 為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移比例；

StDev(Trans) 為已轉(zhuǎn)移給投資者的現(xiàn)金流貼現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差；

StDev(Pool) 為資產(chǎn)池整體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差。

其中標(biāo)準(zhǔn)差采用公式2進(jìn)行計(jì)算。

StDev(X) = SQRT(ΣPi＊(Xi–E[X])2)公式2

公式2中：

SQRT 為平方根；

Pi 為第i 情景發(fā)生的概率；

Xi 為第i 情景下現(xiàn)金流貼現(xiàn)值；

E[X] 為所有情景下的概率加權(quán)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值。

2.報(bào)酬比例。在E-σ模型中，期望值E是計(jì)量報(bào)酬的變量。由此，銀行在SPV中享有的報(bào)酬比例為，銀行因持有部分資產(chǎn)支持證券而享有的概率加權(quán)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值，與資產(chǎn)池整體概率加權(quán)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值之比。即：

%ProfitHold = E(Hold) / E

(Pool)公式3

公式3中：

%ProfitHold 為享有的報(bào)酬比例；

E(Hold) 為持有部分資產(chǎn)支持證券而享有的概率加權(quán)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值；

E(Pool) 為資產(chǎn)池整體概率加權(quán)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值。

（三）情景假設(shè)和現(xiàn)金流計(jì)算結(jié)果

基于初始起算日對(duì)我國(guó)總體的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境以及A銀行自身實(shí)際情況，本次信貸資產(chǎn)證券化現(xiàn)金流的概率分布基于5中情景假設(shè)進(jìn)行分析。

情景一：資產(chǎn)池發(fā)生少量違約，同時(shí)伴隨部分企業(yè)的少量提前還款。假設(shè)該種情形發(fā)生概率大（50%）。

情景二：資產(chǎn)池發(fā)生極少量違約，但有少數(shù)企業(yè)提前償還貸款。假設(shè)該種情形發(fā)生概率較大（25%）。

情景三：資產(chǎn)池發(fā)生少量違約，以及出現(xiàn)少數(shù)提前還款。假設(shè)該種情形發(fā)生概率較?。?5%）。

情景四：資產(chǎn)池違約率大幅上升，貸款沒(méi)有提前還款。假設(shè)該種情形發(fā)生概率極小（5%）。

情景五：資產(chǎn)池沒(méi)有發(fā)生違約，但出現(xiàn)大量提前還款。假設(shè)該種情形發(fā)生概率極?。?%）。

上述五種情景假設(shè)的概率分布和貼現(xiàn)現(xiàn)金流測(cè)算結(jié)果如表4所示。

五、基于量化計(jì)算的會(huì)計(jì)判斷結(jié)果

本例中，A銀行選定的SPV合并判斷財(cái)務(wù)重大性數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)為20%，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中“幾乎所有”的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)為90%?；诒?中的現(xiàn)金流測(cè)算結(jié)果，按照公式1計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移比例為72.34%，按照公式3計(jì)算的享有的報(bào)酬比例為5.84%。由此，A銀行對(duì)該信貸資產(chǎn)證券化作出的會(huì)計(jì)判斷結(jié)論為：（1）無(wú)需將SPV納入合并范圍；（2）采用“繼續(xù)涉入”方案對(duì)證券化信貸資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

對(duì)關(guān)鍵會(huì)計(jì)判斷賦予數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，并在具體會(huì)計(jì)判斷中運(yùn)用量化分析方法后，A銀行有關(guān)信貸資產(chǎn)證券化的分析過(guò)程和結(jié)論均清晰且可驗(yàn)證。

六、結(jié)論和建議

與發(fā)起人資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)緊密相關(guān)的SPV回報(bào)水平及其可變性、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬計(jì)量等關(guān)鍵環(huán)節(jié)缺乏可執(zhí)行的數(shù)量化標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)量模型，是當(dāng)前我國(guó)企業(yè)對(duì)資產(chǎn)證券化交易會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理中面臨的突出問(wèn)題。

本文的案例表明，對(duì)關(guān)鍵會(huì)計(jì)判斷賦予數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，并在具體會(huì)計(jì)判斷中運(yùn)用量化分析方法，能夠在很大程度上提高發(fā)起人有關(guān)金融資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的清晰度和可驗(yàn)證性，從而為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)際執(zhí)行提供支撐。

有鑒于此，本文建議在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)鍵會(huì)計(jì)判斷領(lǐng)域適當(dāng)引入數(shù)量化標(biāo)準(zhǔn)，以降低會(huì)計(jì)判斷的復(fù)雜度，提高會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施和不同企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理的一致性。

作者單位：信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所