• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    行業(yè)競爭程度對企業(yè)自愿性會計信息披露內(nèi)容的影響

    2016-11-22 20:35:51朱琳
    2016年31期
    關(guān)鍵詞:自愿性分部競爭對手

    朱琳

    一、我國企業(yè)自愿性會計信息披露的現(xiàn)狀

    我國的信息披露機制的基本現(xiàn)狀是強制性披露為主,自愿性披露為輔。目前我國上市公司自愿性信息披露不論是內(nèi)容還是質(zhì)量,都遠遠不能滿足監(jiān)管部門、證券專業(yè)人士以及投資者的要求。絕大多數(shù)的企業(yè)只會按照證券法規(guī)的最低要求披露信息,不愿披露過多的內(nèi)容,即使自愿披露也是簡單描述。因此,上市公司年報中有許多的信息是不確定且容易產(chǎn)生理解偏差的。

    我國的自愿性會計信息披露存在著一些問題。首先,企業(yè)的競爭對手會從企業(yè)的自愿性信息披露中了解到更多的關(guān)于企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略的信息,競爭對手可以據(jù)此制定出相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略;同時,由于供應(yīng)商、顧客和雇員等外部利益相關(guān)者掌握了企業(yè)更多的信息,這就可能使得企業(yè)在與他們進行談判處于不利的地位。基于這種目的,企業(yè)所披露的會計信息的準確性及可信性有待考證。其次,自愿性會計信息披露不同于強制性會計信息披露,具有很強的規(guī)范性,上市公司可自行決定披露的內(nèi)容和形式。既可以披露定量信息又可以披露非定量的信息;既可以通過文字披露,又可以通過圖表披露。具有機會主義傾向的管理當(dāng)局可以利用這種非規(guī)范性來夸張或粉飾報表,這就導(dǎo)致了自愿性披露的會計信息失真的可能性。再次,自愿性會計信息披露的內(nèi)容大多帶有預(yù)測性,需要會計人員的職業(yè)判斷,具有較強的主觀性,容易引起違規(guī)性失真和行為性失真。

    總之,上市公司多數(shù)都會選擇定性的、邊緣的、外圍的、表面的信息進行披露,而回避那些核心的、關(guān)鍵的、定量的信息,從而極大地削弱了信息的準確性和相關(guān)性。由于我國上市公司在會計信息披露方面還存在很多不足和缺陷,一些投資者在進行投資選擇時會因為企業(yè)披露的內(nèi)容而做出錯誤的決策,這很大程度上制約著我國證券市場的發(fā)展。

    二、市場競爭程度對企業(yè)自愿性會計信息披露內(nèi)容的影響

    (一)市場競爭程度的劃分

    完全競爭市場是一種不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)構(gòu)。在該種市場中存在很多廠商銷售同質(zhì)商品,因此沒有任何一個賣者或買者能夠控制市場價格。其他的廠商能很容易地進入并且資源可以隨時從一個使用者向另一個使用者轉(zhuǎn)移。

    壟斷競爭市場是指在一個市場中有許多廠商生產(chǎn)和銷售有差別的同種產(chǎn)品。

    寡頭壟斷市場是指一種由少數(shù)賣方主導(dǎo)市場的市場狀態(tài),并將其稱之為寡頭。寡頭壟斷市場的顯著特點是少數(shù)幾家廠商壟斷了某一行業(yè)的市場,這些廠商的產(chǎn)量在全行業(yè)總產(chǎn)量中占有相當(dāng)高的比例,從而控制著該行業(yè)的產(chǎn)品供給,并能較大程度地影響市場價格。

    完全壟斷市場是指整個行業(yè)中只有一個廠商的市場結(jié)構(gòu)。在這種市場結(jié)構(gòu)下,廠商即行業(yè),廠商可以控制和操縱價格。整個行業(yè)中只有一個生產(chǎn)者提供全行業(yè)所需要的所有產(chǎn)品。同時,生產(chǎn)者所生產(chǎn)的產(chǎn)品無法被任何商品替代。其他廠商也幾乎不可能進入該行業(yè),因此不會受到任何競爭者的威脅,市場中完全沒有競爭的因素存在。

    (二)相關(guān)理論研究

    有研究結(jié)果表明,當(dāng)公司面臨激烈的市場競爭時,公司會適當(dāng)?shù)慕档推湫畔⑴兜馁|(zhì)量。公司擔(dān)必競爭對手會分析和利用自己披露的各種信息,進而對自己造成威脅,因此部分上市公司通過降低公司對外披露的會計信息質(zhì)量來防止競爭對手的威脅。例如Wagenhofer(1990)研究表明,當(dāng)公司所在行業(yè)的資源有限,公司為了獲取賴生存的資源而發(fā)生十分激烈的競爭時,如果公司的競爭對手即使處于非常不利的競爭地位時,其仍然不愿意調(diào)整產(chǎn)量,公司的通常做法是降低公司信息披露的數(shù)量和質(zhì)量,防止競爭對手通過分析披露的信息而獲取公司關(guān)鍵的秘密。

    (三)假說的提出

    根據(jù)產(chǎn)權(quán)成本假說和理性經(jīng)濟人假說,管理者為了追求利益最大化,他們披露信息的決策會受到他們對披露信息破壞他們產(chǎn)品市場競爭地位的關(guān)注程度的影響。所以,在競爭程度較低的行業(yè),企業(yè)披露的內(nèi)容的數(shù)量可能更多,而競爭程度較高的行業(yè),企業(yè)為了避免競爭對手了解自身的真實水平,可能減少披露內(nèi)容的數(shù)量。

    三、案例分析研究

    (一)案例選擇

    由于完全競爭和完全壟斷兩種競爭程度在我國的資本市場上是不存在的,因此,我們主要研究了寡頭壟斷和壟斷競爭兩種情況下企業(yè)自愿性會計信息披露內(nèi)容的差異。本文選取了石油開采和家電制造兩大行業(yè)。石油開采行業(yè)市場由三大集團(中石油、中石化和中海油服)控制,市場被少數(shù)寡頭主導(dǎo),競爭程度教弱,屬于寡頭壟斷行業(yè);而家電制造行業(yè)中,存在的很多廠商并銷售有差別的同質(zhì)產(chǎn)品,個別或者少數(shù)企業(yè)并不能對整個市場起到控制作用,因此屬于壟斷競爭,競爭程度較強。

    目前,我國上市公司年度報告中提供分部信息的方式主要分為三類:按照證監(jiān)會的要求在董事會報告中披露分業(yè)務(wù)和分地區(qū)的信息,在財務(wù)報表附注的重要項目說明中分行業(yè)、分產(chǎn)品和分地區(qū)對各組成部分收入、費用、利潤、資產(chǎn)、負債等信息的財務(wù)報告進行說明,在財務(wù)報表附注中以附表的形式披露分部報告。本文從兩個行業(yè)中各選三家企業(yè),主要通過對業(yè)務(wù)與地區(qū)分部報告的披露以及分部報告披露項目進行對比分析,以此來證明競爭程度對企業(yè)自愿性信息披露內(nèi)容的影響。

    (二)案例分析

    從上表可以看出,不管是從分部報告所披露的項目的數(shù)量,還是對業(yè)務(wù)與地區(qū)分部披露,就詳細程度來說,石油開采行業(yè)高于家電制造行業(yè)。即競爭程度較低的行業(yè)所披露內(nèi)容的詳細程度高于競爭程度高的行業(yè)。

    四、結(jié)論與對策

    在競爭程度較大市場環(huán)境下,企業(yè)可能不會披露長期發(fā)展戰(zhàn)略、核心競爭能力等重要信息,避免競爭對手制定相關(guān)的策略,此時企業(yè)信息披露較為簡略;在壟斷市場環(huán)境下,企業(yè)為了吸引投資者,增強投資者的信心,企業(yè)信息披露比較詳細。

    (一)對信息使用者來說

    投資者在分析企業(yè)的年度報告時,應(yīng)結(jié)合企業(yè)最新動態(tài)、經(jīng)營情況、生產(chǎn)經(jīng)營與政策環(huán)境的變化情況以及財務(wù)狀況,同時要分析企業(yè)所處的行業(yè)特征,對比同行業(yè)其他企業(yè)以及競爭者的情況,對上市公司進行全面綜合的分析。

    (二)對報表編制者來說

    應(yīng)合理安排和健全分部信息披露項目,分部信息所披露的內(nèi)容既不能過少,也不宜過多。如果披露的項目過少,則披露不充分,不利于信息使用者獲取相關(guān)決策的重要信息;如果披露過多的分部信息,可能會造成信息超載,反而可能使投資者過度關(guān)注某些次要的細節(jié)信息,而忽略與決策相關(guān)的重要信息導(dǎo)致決策失誤,同時不能體現(xiàn)成本效益原則。

    (三)對相關(guān)管理部門來說

    應(yīng)設(shè)立一些獎勵性條款和規(guī)章制度,鼓勵企業(yè)自愿披露相關(guān)的信息。如分部的現(xiàn)金流量信息、分部的研究開發(fā)經(jīng)費、新開辦分部的開辦費、分部雇員人數(shù)等。在這種情況下,企業(yè)會為了獲得稀缺的風(fēng)險資金而展開激烈的競爭,會自愿向資本市場披露更多有助于投資者了解企業(yè)的信息。上市公司只有主動披露有關(guān)財務(wù)預(yù)測信息,充分展示公司未來的發(fā)展,才有可能吸引資金。由此可見,管理部門的獎勵性政策對上市公司管理者和投資者都具有積極作用。(作者單位:天津財經(jīng)大學(xué))

    猜你喜歡
    自愿性分部競爭對手
    與有序分拆的分部量1 相關(guān)的恒等式及組合證明
    基于實例的競爭對手專利技術(shù)布局分析
    競爭對手
    意林(2021年20期)2021-10-27 01:12:54
    論自愿性信息披露后的更新義務(wù):法理解釋及適用
    法大研究生(2020年2期)2020-01-19 01:42:10
    高新技術(shù)企業(yè)自愿性信息披露的現(xiàn)狀分析①
    中國商論(2019年22期)2019-12-02 05:40:28
    選個對手超越自己
    科教新報(2019年27期)2019-09-10 07:22:44
    強制性和自愿性碳信息披露制度對比研究——來自中國資本市場的經(jīng)驗
    關(guān)于正整數(shù)不含分部量2的有序分拆的幾個組合雙射
    關(guān)于分部積分的幾點說明
    考試周刊(2016年86期)2016-11-11 07:46:31
    分析師觀點:WiFi將成為5G技術(shù)的最大競爭對手
    久久精品国产自在天天线| 免费在线观看影片大全网站| 搡老熟女国产l中国老女人| 窝窝影院91人妻| 久久久久久久久大av| 国产精品久久电影中文字幕| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 欧美一级a爱片免费观看看| 听说在线观看完整版免费高清| 丰满的人妻完整版| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| www日本黄色视频网| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 久久久国产成人免费| 国产精品国产高清国产av| 美女xxoo啪啪120秒动态图 | 午夜影院日韩av| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美bdsm另类| 九色国产91popny在线| 国产私拍福利视频在线观看| av在线老鸭窝| 成人亚洲精品av一区二区| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 亚洲欧美清纯卡通| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 亚洲av电影在线进入| 99热只有精品国产| 欧美bdsm另类| 日韩精品青青久久久久久| 欧美区成人在线视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 色综合婷婷激情| av在线老鸭窝| 国产成人欧美在线观看| 麻豆av噜噜一区二区三区| 热99re8久久精品国产| 99久国产av精品| 很黄的视频免费| av女优亚洲男人天堂| 天天躁日日操中文字幕| 亚洲最大成人av| 宅男免费午夜| 少妇人妻一区二区三区视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 91狼人影院| 成人一区二区视频在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 很黄的视频免费| 桃红色精品国产亚洲av| 性色av乱码一区二区三区2| 天堂√8在线中文| 黄色女人牲交| 人人妻人人澡欧美一区二区| 一区二区三区激情视频| 天天一区二区日本电影三级| 麻豆一二三区av精品| 久久国产精品人妻蜜桃| 欧美色欧美亚洲另类二区| 99精品久久久久人妻精品| 一区二区三区免费毛片| 久久亚洲真实| 嫩草影院新地址| 成人欧美大片| 亚洲在线观看片| 亚洲欧美精品综合久久99| 又爽又黄无遮挡网站| 欧美日韩福利视频一区二区| 一边摸一边抽搐一进一小说| 免费搜索国产男女视频| 毛片一级片免费看久久久久 | 少妇高潮的动态图| 国产亚洲精品av在线| 成人精品一区二区免费| 国产熟女xx| 婷婷精品国产亚洲av| 国产毛片a区久久久久| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 在线播放国产精品三级| 久久99热6这里只有精品| 简卡轻食公司| 国产日本99.免费观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产成人aa在线观看| 99热这里只有精品一区| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 性欧美人与动物交配| 麻豆av噜噜一区二区三区| 在线免费观看不下载黄p国产 | 日本a在线网址| a级毛片免费高清观看在线播放| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 亚洲最大成人av| 黄色视频,在线免费观看| 长腿黑丝高跟| 欧美黄色片欧美黄色片| 我的女老师完整版在线观看| 一a级毛片在线观看| 亚洲片人在线观看| 热99在线观看视频| 丰满的人妻完整版| 99热只有精品国产| 国产成人福利小说| 偷拍熟女少妇极品色| 欧美日韩乱码在线| 欧美激情在线99| 天美传媒精品一区二区| 超碰av人人做人人爽久久| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 一夜夜www| 性色avwww在线观看| 久久午夜亚洲精品久久| av黄色大香蕉| 国产精品乱码一区二三区的特点| av在线观看视频网站免费| a级毛片免费高清观看在线播放| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 99久久99久久久精品蜜桃| 在线观看66精品国产| 久久国产乱子伦精品免费另类| 一区福利在线观看| 亚州av有码| 欧美性感艳星| 99在线视频只有这里精品首页| 色综合欧美亚洲国产小说| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 午夜视频国产福利| 欧美三级亚洲精品| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产精品爽爽va在线观看网站| 欧美成狂野欧美在线观看| 亚洲成人久久爱视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 中文字幕av在线有码专区| 欧美一级a爱片免费观看看| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 精品不卡国产一区二区三区| 两个人的视频大全免费| 最好的美女福利视频网| 搡老岳熟女国产| 国产精品一区二区三区四区久久| 亚洲av免费在线观看| 天堂√8在线中文| a级毛片a级免费在线| 国产av不卡久久| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 长腿黑丝高跟| 国产亚洲欧美在线一区二区| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲内射少妇av| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 变态另类丝袜制服| 精品久久久久久久久av| 露出奶头的视频| 午夜亚洲福利在线播放| 一区二区三区四区激情视频 | 一区福利在线观看| 88av欧美| 精品一区二区三区视频在线| 久久九九热精品免费| 精品欧美国产一区二区三| 亚洲成人久久爱视频| x7x7x7水蜜桃| 色av中文字幕| 日本在线视频免费播放| 国产高清三级在线| 亚洲三级黄色毛片| 91在线观看av| av在线蜜桃| 深夜a级毛片| 99热只有精品国产| av在线天堂中文字幕| 在线观看午夜福利视频| 午夜精品在线福利| 美女高潮的动态| 国产 一区 欧美 日韩| a级一级毛片免费在线观看| 国产精品亚洲美女久久久| av福利片在线观看| 91字幕亚洲| 午夜影院日韩av| 3wmmmm亚洲av在线观看| 十八禁网站免费在线| 欧美性感艳星| 欧美黑人巨大hd| 桃红色精品国产亚洲av| 可以在线观看的亚洲视频| 国产麻豆成人av免费视频| 欧美高清性xxxxhd video| 日韩欧美国产在线观看| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 国产成年人精品一区二区| 我要看日韩黄色一级片| 两个人视频免费观看高清| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 成人一区二区视频在线观看| 999久久久精品免费观看国产| 成人av一区二区三区在线看| 丰满的人妻完整版| 亚洲性夜色夜夜综合| 岛国在线免费视频观看| 18美女黄网站色大片免费观看| 免费观看的影片在线观看| 特大巨黑吊av在线直播| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 亚洲精品在线美女| 五月玫瑰六月丁香| 97热精品久久久久久| 久99久视频精品免费| 日本在线视频免费播放| 少妇的逼水好多| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 窝窝影院91人妻| 国产乱人伦免费视频| 亚洲专区中文字幕在线| av国产免费在线观看| 97超视频在线观看视频| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 性色avwww在线观看| 国产麻豆成人av免费视频| 校园春色视频在线观看| 免费少妇av软件| 成人欧美大片| 久久久久久久久久成人| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 久久影院123| 国产精品女同一区二区软件| 日韩欧美精品免费久久| 国产 精品1| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产日韩欧美在线精品| 熟女av电影| av天堂中文字幕网| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲国产精品成人综合色| 简卡轻食公司| 免费看日本二区| 国产免费又黄又爽又色| 欧美日本视频| 人体艺术视频欧美日本| av播播在线观看一区| av又黄又爽大尺度在线免费看| 午夜亚洲福利在线播放| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲图色成人| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲av欧美aⅴ国产| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日韩av免费高清视频| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 黄色视频在线播放观看不卡| 91精品国产九色| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 看免费成人av毛片| 日韩欧美 国产精品| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 嫩草影院入口| 亚洲精品456在线播放app| 日韩视频在线欧美| 欧美激情久久久久久爽电影| 精品视频人人做人人爽| 久久鲁丝午夜福利片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 各种免费的搞黄视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 日本黄色片子视频| 日韩视频在线欧美| 国产精品一区二区在线观看99| 3wmmmm亚洲av在线观看| 一级毛片久久久久久久久女| 在线 av 中文字幕| 国产爽快片一区二区三区| 赤兔流量卡办理| av.在线天堂| 亚洲精品乱久久久久久| 午夜老司机福利剧场| 国产一区有黄有色的免费视频| 日韩欧美 国产精品| 国产亚洲最大av| 最近的中文字幕免费完整| 人人妻人人看人人澡| 国产黄频视频在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久精品久久久久久久性| 尾随美女入室| 亚洲怡红院男人天堂| 色婷婷久久久亚洲欧美| 男女无遮挡免费网站观看| 日本黄大片高清| 爱豆传媒免费全集在线观看| 天天躁日日操中文字幕| 新久久久久国产一级毛片| 老司机影院毛片| 看非洲黑人一级黄片| 免费大片18禁| 国产精品国产三级国产专区5o| 日韩欧美一区视频在线观看 | 中国国产av一级| 亚洲精品日本国产第一区| 国产大屁股一区二区在线视频| 最近中文字幕2019免费版| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 能在线免费看毛片的网站| 成人二区视频| a级一级毛片免费在线观看| 高清午夜精品一区二区三区| 看非洲黑人一级黄片| 色视频在线一区二区三区| 午夜激情福利司机影院| 成人一区二区视频在线观看| 全区人妻精品视频| 亚洲av成人精品一二三区| 午夜免费鲁丝| 99热6这里只有精品| 国产伦精品一区二区三区四那| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国精品久久久久久国模美| 久久精品国产亚洲av天美| 国产精品.久久久| 最新中文字幕久久久久| 亚洲色图综合在线观看| 久久99热6这里只有精品| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲精品视频女| 一级二级三级毛片免费看| 麻豆乱淫一区二区| 欧美+日韩+精品| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 男女国产视频网站| 一级黄片播放器| 免费看不卡的av| 国产 一区精品| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 久久人人爽人人片av| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲国产精品专区欧美| 在线 av 中文字幕| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产高潮美女av| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 精品久久久久久久末码| 香蕉精品网在线| 亚洲欧美成人精品一区二区| 深夜a级毛片| 午夜福利视频精品| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 国产男女超爽视频在线观看| av免费在线看不卡| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 丰满乱子伦码专区| 午夜激情福利司机影院| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产黄频视频在线观看| 国产精品久久久久久av不卡| 国产大屁股一区二区在线视频| 永久网站在线| 在线观看三级黄色| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久久精品久久精品一区二区三区| a级毛色黄片| av在线亚洲专区| 国产黄频视频在线观看| 一级毛片久久久久久久久女| 国产精品伦人一区二区| 国产成人freesex在线| 亚洲自拍偷在线| 亚洲av一区综合| 免费看日本二区| 久久久久国产网址| 国产一区二区在线观看日韩| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 亚洲精品456在线播放app| 国产成人freesex在线| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 午夜福利视频精品| 亚洲不卡免费看| 最近中文字幕2019免费版| 在线观看三级黄色| 国产人妻一区二区三区在| 夜夜爽夜夜爽视频| av网站免费在线观看视频| 内射极品少妇av片p| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 婷婷色麻豆天堂久久| 亚洲最大成人av| 久久久久久久国产电影| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲精品国产成人久久av| 男人狂女人下面高潮的视频| 99久久九九国产精品国产免费| 国产精品av视频在线免费观看| 日本一二三区视频观看| 另类亚洲欧美激情| av国产免费在线观看| 大香蕉97超碰在线| 国产精品国产av在线观看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 欧美成人a在线观看| 在线观看一区二区三区激情| 我的老师免费观看完整版| 中国国产av一级| 亚洲美女搞黄在线观看| 在线天堂最新版资源| 大片电影免费在线观看免费| 亚洲人与动物交配视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 免费av毛片视频| 国产免费一区二区三区四区乱码| av在线老鸭窝| 22中文网久久字幕| av在线播放精品| 国产色爽女视频免费观看| 男人舔奶头视频| 在线观看免费高清a一片| 欧美潮喷喷水| 深夜a级毛片| 一区二区三区乱码不卡18| 在线播放无遮挡| 97超视频在线观看视频| 在现免费观看毛片| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 69人妻影院| 在线观看一区二区三区激情| 男女下面进入的视频免费午夜| 51国产日韩欧美| 精品国产露脸久久av麻豆| 色视频在线一区二区三区| 美女被艹到高潮喷水动态| 哪个播放器可以免费观看大片| 国产亚洲精品久久久com| 久久鲁丝午夜福利片| 国产一区亚洲一区在线观看| a级毛色黄片| 国产午夜福利久久久久久| 欧美另类一区| 国产91av在线免费观看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 黄色怎么调成土黄色| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 在线观看av片永久免费下载| 国产成人a∨麻豆精品| 精品视频人人做人人爽| 哪个播放器可以免费观看大片| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲三级黄色毛片| 国产真实伦视频高清在线观看| 中文字幕久久专区| 又爽又黄无遮挡网站| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 亚洲精品国产av蜜桃| 永久免费av网站大全| 久久久久久久精品精品| av在线app专区| 亚洲av中文av极速乱| 久久韩国三级中文字幕| 联通29元200g的流量卡| 哪个播放器可以免费观看大片| 大香蕉97超碰在线| 99久久九九国产精品国产免费| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 97超碰精品成人国产| 亚洲欧洲日产国产| 成人综合一区亚洲| 免费观看a级毛片全部| 亚洲四区av| 伊人久久精品亚洲午夜| 七月丁香在线播放| 久久精品国产亚洲网站| 亚洲av二区三区四区| 精品久久久久久久久av| 美女视频免费永久观看网站| h日本视频在线播放| 777米奇影视久久| 99热这里只有是精品在线观看| 欧美区成人在线视频| 亚洲最大成人av| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产精品偷伦视频观看了| 最近手机中文字幕大全| 97超碰精品成人国产| 久久久成人免费电影| 国产淫片久久久久久久久| 免费看光身美女| 欧美精品国产亚洲| 国产69精品久久久久777片| 最近中文字幕2019免费版| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 免费黄网站久久成人精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 一级二级三级毛片免费看| 亚洲天堂国产精品一区在线| 亚洲真实伦在线观看| 插阴视频在线观看视频| kizo精华| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频 | 亚洲经典国产精华液单| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 中文天堂在线官网| 久久99热这里只频精品6学生| 青春草视频在线免费观看| 99热国产这里只有精品6| 最近2019中文字幕mv第一页| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 偷拍熟女少妇极品色| 精品久久久噜噜| 亚洲av成人精品一二三区| 一级黄片播放器| av在线蜜桃| av国产久精品久网站免费入址| 国产伦在线观看视频一区| 天堂网av新在线| 亚洲av成人精品一二三区| 美女高潮的动态| 中文天堂在线官网| 能在线免费看毛片的网站| 日本熟妇午夜| 成人特级av手机在线观看| 中文在线观看免费www的网站| av国产免费在线观看| 免费黄色在线免费观看| 身体一侧抽搐| 丰满少妇做爰视频| 久久久久国产网址| 久久影院123| 国产欧美日韩精品一区二区| 久久久久久久久大av| 欧美 日韩 精品 国产| 国产极品天堂在线| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 热99国产精品久久久久久7| 亚洲色图av天堂| 黄色怎么调成土黄色| 国产精品人妻久久久久久| 一级a做视频免费观看| 又爽又黄a免费视频| 欧美日韩精品成人综合77777| 少妇熟女欧美另类| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产一区二区三区综合在线观看 | 尾随美女入室| 久久久久久国产a免费观看| 日本一本二区三区精品| 99久久精品热视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 中文欧美无线码| 免费黄色在线免费观看| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 麻豆成人午夜福利视频| 欧美三级亚洲精品| 六月丁香七月| 伦理电影大哥的女人| 久久久久久久精品精品| 色5月婷婷丁香| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产成年人精品一区二区| av在线老鸭窝| 亚洲国产精品专区欧美| 成年av动漫网址| 精品人妻视频免费看| 国产视频内射| 神马国产精品三级电影在线观看| av女优亚洲男人天堂| 在线看a的网站| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜福利高清视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 黄片无遮挡物在线观看| 特大巨黑吊av在线直播| 视频区图区小说| 亚洲不卡免费看| 精品一区二区免费观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产精品久久久久久久久免| 日韩欧美精品v在线| 久久精品久久久久久久性| 国产精品福利在线免费观看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 久久精品人妻少妇| 亚洲欧美一区二区三区国产| 在线观看av片永久免费下载| 日韩亚洲欧美综合| 身体一侧抽搐| 五月天丁香电影| 成人毛片60女人毛片免费| 国产淫语在线视频| 国产亚洲91精品色在线| 丝袜喷水一区| 国产一区亚洲一区在线观看| av在线老鸭窝| av又黄又爽大尺度在线免费看| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 免费电影在线观看免费观看| 在线观看人妻少妇| 亚洲精品乱久久久久久| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲av福利一区| 精品视频人人做人人爽| 有码 亚洲区| 国产午夜精品一二区理论片| 久久久精品欧美日韩精品| 高清视频免费观看一区二区| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲最大成人中文|