企業(yè)財務(wù)披露的印象管理行為探析

張德容　郭冠群

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企業(yè)財務(wù)披露的印象管理行為探析

張德容郭冠群

財務(wù)披露管理是上市公司普遍存在的一種管理方式，管理者把財務(wù)披露視為一個多維度向量，對該向量的任何一個維度施加影響，都會對企業(yè)的價值產(chǎn)生重大影響。為了探析上市公司財務(wù)披露管理的行為，使企業(yè)價值最大化，將印象管理的一部分內(nèi)容引入財務(wù)披露中，并闡述了加入印象管理的動機(jī)，之后又分別從信息內(nèi)容，組織形式，信息置信度，業(yè)績的解釋，披露時機(jī)這五個主要方面與印象管理理論結(jié)合起來加以詳細(xì)闡述，進(jìn)一步系統(tǒng)地說明企業(yè)財務(wù)披露管理的行為。

財務(wù)披露；財務(wù)披露管理；印象管理；財務(wù)報告

一、引言

近十幾年來我國經(jīng)濟(jì)市場證券化程度大大提高，上市公司的財務(wù)披露管理必然會帶來更為廣泛的經(jīng)濟(jì)后果。對財務(wù)披露管理行為的研究，必將拓展公司治理研究的方法和思路。企業(yè)財務(wù)披露管理不僅是一種技術(shù)手段，不同的披露管理將產(chǎn)生不同的會計信息，而會計信息并非是抽象的數(shù)字，而是體現(xiàn)了一定的經(jīng)濟(jì)涵義，這些會直接影響到信息受眾的決策行為，而決策行為又會對相關(guān)者的利益產(chǎn)生影響，因此，將印象管理的理論引入到財務(wù)披露管理中是必要的。本文在簡要介紹印象管理的基礎(chǔ)上，分別從財務(wù)披露管理行為的五個主要方面來研究，以此來規(guī)范企業(yè)財務(wù)披露管理的行為。

二、企業(yè)財務(wù)披露中印象管理的動因分析

印象管理，就其本質(zhì)而言不僅是管理現(xiàn)代化的結(jié)果，也是控制他人對自己形成的印象和感覺的過程，心理學(xué)角度上看印象的形成就是自我表現(xiàn)和“自我投射”的過程[1]。將印象管理與財務(wù)管理行為的結(jié)合就是將心理學(xué)的內(nèi)容融入財務(wù)管理當(dāng)中，這種跨學(xué)科的結(jié)合是因為上市公司的各方面都能容易引發(fā)印象管理動機(jī)。

(一)對外部投資者的印象

企業(yè)財務(wù)信息披露中，如果信息受眾能夠?qū)井a(chǎn)生很好的印象，那就會直接或間接地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益，也就會吸收到更多外部投資者的關(guān)注與投資，管理層也能因此而受到股東的贊賞以及提升自己的地位。根據(jù)印象管理理論，主動的印象管理可以被用來宣傳和增強(qiáng)某種形象，同樣在財務(wù)信息披露中管理行為需要以各種可能的方式表現(xiàn)出符合該形象的特征,以獲得投資者對該形象的認(rèn)同[2]。另一方面動機(jī)理論認(rèn)為動機(jī)是理想目標(biāo)的價值或重要性的函數(shù)，目標(biāo)的價值或重要性越大，動機(jī)就會增加[2]。而財務(wù)管理行為涉及到公司的股價，吸收貸款以及工作績效，從這個視角看，在財務(wù)信息披露中實(shí)施印象管理行為的動機(jī)是非常大的。

(二)財務(wù)信息披露的公開性

企業(yè)財務(wù)信息披露是外部投資者了解公司，也是與公司管理者信息溝通的重要渠道之一，良好的信息溝通渠道能夠使公司更容易吸納資金。上市公司信息的公開性，能夠使企業(yè)憑借財務(wù)信息披露的正式公開文件，以較低的成本，向信息受眾宣傳良好的社會形象和財務(wù)形象，信息越公開，企業(yè)想要進(jìn)行印象管理的動機(jī)就越強(qiáng)，從而在一定程度上促使這些利益相關(guān)人的決策向有利于公司和管理層的方向偏轉(zhuǎn)[2]。

(三)資源的稀缺性

企業(yè)管理者對企業(yè)進(jìn)行形象的設(shè)計與宣傳，主要目的就是要吸納外部投資者的資金，而其中最重要的就是向利益相關(guān)者披露公司財務(wù)信息的過程。能對財務(wù)信息披露中進(jìn)行印象管理這一行為起到推波助瀾作用的就是企業(yè)資源的稀缺性，資金、機(jī)會都是高度稀缺的資源,資源的相對稀缺性決定了價值的高低。企業(yè)爭得了稀缺的資源,可能就等同于獲得了更大的市場份額和更多的利潤。為爭奪資源,在實(shí)際條件不滿足種種規(guī)定和條件的情況下,有些公司和經(jīng)理人會運(yùn)用一般性的印象管理手段,有時甚至鋌而走險，在利益的驅(qū)使下提供虛假財務(wù)報告,致使公司的管理行為超過了合法的限度，這都是由于社會資源的稀缺才招致的惡果。

三、企業(yè)財務(wù)披露中的印象管理行為

(一)信息內(nèi)容中的印象管理—操控可讀性

信息內(nèi)容位居財務(wù)披露中所有位置的核心，是其他所有維度的基礎(chǔ)，由于企業(yè)的管理者與外部投資者的信息不對稱以及不確定性，導(dǎo)致管理層對信息內(nèi)容的披露成為了一種最直接的方式。信息內(nèi)容包含了財務(wù)披露的基本數(shù)字和文字，因此管理者能根據(jù)不同的會計政策的選擇披露不同的數(shù)據(jù)，達(dá)到影響財富轉(zhuǎn)移，均衡收益的目的[3]。

管理者還可以通過印象理論來操控財務(wù)披露的可讀性，人們對于信息的接受和認(rèn)知是有選擇性的，大多數(shù)人比較容易接受他們熟悉的信息，而那些運(yùn)用復(fù)雜的句式，難懂的內(nèi)容對閱讀者來說是非常困難的，他們往往選擇放棄[4]。管理者可以通過選擇披露或掩蓋某些具體事項，對經(jīng)營中一些不容忽視的重要信息進(jìn)行淡化處理。當(dāng)發(fā)布對企業(yè)有利的財務(wù)信息時，管理者會希望外部投資者清楚了解這些有利信息，就會在這一時段的財務(wù)披露中使用通俗易懂的語言，提高報表語言的可讀性，相反，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)了管理者需要掩蓋的問題時，企業(yè)管理者會運(yùn)用較為復(fù)雜的句式和抽象專業(yè)的術(shù)語來加大閱讀難度。

(二)組織形式中的印象管理—操控信息描述方式的框架

財務(wù)披露的組織形式是指財務(wù)信息如何組織，分類，以何種表現(xiàn)形式呈報給外部投資者的一種表現(xiàn)形式。可以將信息做成各種統(tǒng)計圖如柱狀圖，折線圖等，也可以將信息用文字和數(shù)字描述出來，還可以對信息組織形式的框架進(jìn)行巧妙的設(shè)計以便于信息使用者的理解[5]。管理者運(yùn)用語言特色傳遞公司的財務(wù)披露，包括設(shè)計報告封面，字體等手段，形成對信息接受者的操控，最終使得信息接受者對公司的認(rèn)識得到提升。同樣的一件事情，表述的方式不同，其所帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也會有所不同。披露財務(wù)信息時，可以著重采用肯定的句式描述收益的財務(wù)信息，采用否定的句式描述帶來損失的信息。

管理者可以將印象管理理論運(yùn)用到這一維度的管理中，可以通過對信息描述方式的框架的操控，來影響信息接受者的心理。由于自愿性財務(wù)披露的內(nèi)容與格式?jīng)]有相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)的管理者可以根據(jù)自身利益及公司利益的需要，來選擇報告或不報告某些事項。與上一維度對比，信息內(nèi)容偏重于對財務(wù)披露的語言上的組織，而在此是偏重于財務(wù)報告的框架效應(yīng)。例如，當(dāng)公司要發(fā)布對企業(yè)的財務(wù)信息時，若同時出現(xiàn)了幾個對公司有利的消息，把他們分開發(fā)布，分別經(jīng)歷兩次有利的消息所獲得效應(yīng)要大于同時發(fā)布一次所帶來的市場效應(yīng)。相應(yīng)的公司管理者在發(fā)布對公司不利的財務(wù)信息時，可以將壞消息和好消息同時發(fā)布，這樣壞消息所帶來的痛苦會被好消息帶來的快樂所沖淡，負(fù)面效應(yīng)也就少得多。

(三)信息置信度中的印象管理—外部形象管理

信息置信度是指財務(wù)披露的可信程度，信息使用者希望看到信息置信度較高的財務(wù)披露，當(dāng)信息使用者面對大量的企業(yè)財務(wù)信息時，無法鑒定財務(wù)披露質(zhì)量的高低，此時企業(yè)可以利用重復(fù)多次發(fā)布財務(wù)信息來提高其的置信度。

在公司的管理中存在著委托方和代理方的契約關(guān)系，通常委托方處于信息的劣勢，代理方擁有信息的優(yōu)勢，信息的不對稱性使得公司的代理方就有機(jī)會將印象管理運(yùn)用到財務(wù)披露管理，向公司所有者披露對自己有利的財務(wù)信息，從而謀求個人利益。因此信息的置信度就成為財務(wù)披露管理中的一個重要維度。由于上市公司的信息是向公眾公開的，而公司與利益相關(guān)者的橋梁就是財務(wù)報告，外部投資者用財務(wù)報告以極低的成本來宣傳其良好的財務(wù)形象。置信度比較高的財務(wù)報告會直接或間接的為上市公司帶來經(jīng)濟(jì)效益。隨著新媒體的不斷出現(xiàn)，企業(yè)高層還可以在比較權(quán)威的網(wǎng)站上發(fā)布自己的財務(wù)數(shù)據(jù)，以此增加數(shù)據(jù)可信度。

(四)業(yè)績的解釋中的印象管理—自利性歸因

自利性歸因是印象管理理論的重要內(nèi)容，在企業(yè)的財務(wù)披露管理中比較常見，之所以會出現(xiàn)這種歸因傾向，是由現(xiàn)代的公司管理結(jié)構(gòu)所決定的。

現(xiàn)代企業(yè)的一大特征是企業(yè)的所有者于管理者高度分離，割裂了企業(yè)主體的權(quán)利、責(zé)任與利益，使得企業(yè)的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)高度分離，將企業(yè)看成是多種契約的結(jié)合體，股東和代理人相互追求自己的利益，互相制約，導(dǎo)致企業(yè)價值有所折損。企業(yè)管理者與所有者之間存在著極大的信息不對稱，而所有者獲取企業(yè)的財務(wù)信息的重要途徑就是閱讀企業(yè)各類財務(wù)報告，在此過程中，企業(yè)管理者就會將心理學(xué)方面的歸因理論應(yīng)用到企業(yè)的財務(wù)披露中去，為印象管理的應(yīng)用提供了空間[6]。我們總能發(fā)現(xiàn)在企業(yè)的業(yè)績較好時，管理高層往往將功勞過多的歸功于自己，而當(dāng)企業(yè)業(yè)績差的時候，總將問題歸罪于經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

(五)披露時機(jī)中的印象管理—信息冗余度的管理

財務(wù)信息的披露時機(jī)是指財務(wù)披露的具體時點(diǎn)和頻率，對于財務(wù)披露時點(diǎn)的選擇，許多企業(yè)都經(jīng)過了精心的選擇[2]。企業(yè)會傾向于提早發(fā)布有利的信息，而推遲或者不發(fā)布不利的信息，在形成進(jìn)入壁壘時，管理高層披露財務(wù)信息的做法是相反的。為了避免激起市場的過度反應(yīng)，企業(yè)管理者則會在周五交易收盤后公布重大事項或公告來強(qiáng)化好消息的正面效果，淡化壞消息的負(fù)面效應(yīng)。

披露時機(jī)的另一方面是披露頻率，也是對信息冗余度的管理，上市公司必須披露年報，這是監(jiān)管部門對于企業(yè)披露行為的管理手段。上市公司在公開披露年報之前，需要先將年報交給交易所進(jìn)行審核，然后由交易所統(tǒng)一安排時間發(fā)布。定期向?qū)I(yè)的分析師發(fā)送經(jīng)營簡報，是為了吸引機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注[7]。公司上市時，管理者可能在不同的媒體期刊都刊登了上市說明書，不同網(wǎng)站也會競相報道，雖然重復(fù)能夠加大信息接受者對于信息的認(rèn)知程度，而過多的信息冗余度使得企業(yè)披露財務(wù)信息的可信度大大降低，監(jiān)管部門則會強(qiáng)制性控制企業(yè)的披露頻率。盡管外部投資者總是希望能夠獲取更多的信息，但有很多信息并沒有對外部投資者產(chǎn)生影響，過多的重復(fù)披露財務(wù)信息可能會弄巧成拙，致使信息接受者對于財務(wù)披露的可信性產(chǎn)生懷疑。

四、結(jié)束語

通過對上市公司財務(wù)披露管理行為的探析，闡述了上市公司財務(wù)披露管理行為的理論基礎(chǔ)，并進(jìn)一步將財務(wù)管理行為具體分為信息內(nèi)容，組織形式，信息置信度，業(yè)績的解釋，披露時機(jī)，同時運(yùn)用印象管理的理論對上市公司財務(wù)披露管理行為予以輔助分析。通過上述的分析可知，印象管理參與的上市公司財務(wù)披露管理行為背后的實(shí)質(zhì)是上市公司對利益的追逐，管理者可以運(yùn)用印象管理部分理論參與到企業(yè)財務(wù)披露管理行為中，以此來獲得較為滿意的結(jié)果。(作者單位：湖南工業(yè)大學(xué)商學(xué)院)

[1]王維虎,李娟.上市公司會計信息披露中印象管理行為研究[J].山東財政學(xué)院學(xué)報,2012,01:54-58+120.

[2]孫蔓莉.論上市公司信息披露中的印象管理行為[J].會計研究，2004,03:40-45.

[3]吳水澎,陳漢文,鄭鑫成.財務(wù)披露管理方式的維度觀[J].會計研究,2002,09:19-24+65.

[4]趙敏.上市公司自愿性信息披露中的印象管理行為分析[J].當(dāng)代財經(jīng).2007,03:117-119.

[5]張德容,陳標(biāo).我國企業(yè)財務(wù)披露管理行為探析[J].湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2013,02:133-138.

[6]艾治平.財務(wù)報告印象管理在我國的應(yīng)用探討[J].財政監(jiān)督,2014,20:46-47.

[7]蔡傳里.會計信息披露中的管理行為[J].會計之友，2008,(03)：105-106.

張德容(1964-)，男，漢族，重慶萬州人，湖南工業(yè)大學(xué)，湖南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副院長、教授，研究方向：財務(wù)與會計。

郭冠群(1990-)，女，漢族，河南滎陽人，湖南工業(yè)大學(xué)商學(xué)院，研究生，研究方向：金融工程與公司理財。

湖南省社科基金項目《基于企業(yè)價值最大化視角的財務(wù)披露管理研究》(課題號：14YBA143)