中小民營(yíng)家族企業(yè)的“關(guān)系融資”：概念和內(nèi)涵
——基于揚(yáng)州市R企業(yè)的觀察與思考

楊光飛, 費(fèi)倩倩

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中小民營(yíng)家族企業(yè)的“關(guān)系融資”：概念和內(nèi)涵
——基于揚(yáng)州市R企業(yè)的觀察與思考

楊光飛, 費(fèi)倩倩

文章以揚(yáng)州市R企業(yè)為案例，探索中小家族企業(yè)融資方式的獨(dú)特性，并初步提煉出“關(guān)系融資”這一概念?！瓣P(guān)系融資”和中小家族企業(yè)具有一定的契合性?！瓣P(guān)系融資”不同于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家所提出的關(guān)系型融資這一概念。“關(guān)系融資”在中小家族企業(yè)的生成和發(fā)展中擔(dān)當(dāng)重要的功能。當(dāng)中小家族企業(yè)從情感型、互惠型的關(guān)系融資走向基于利益驅(qū)動(dòng)的交易型融資時(shí)，“關(guān)系”脫嵌并帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)解釋近年來(lái)所發(fā)生的民營(yíng)企業(yè)家“跑路事件”以及跳樓自殺事件有一定的啟示。

家族企業(yè)；“關(guān)系融資”；脫嵌

一、相關(guān)背景和問(wèn)題的提出

改革開(kāi)放30年來(lái)，占企業(yè)總數(shù)99%的中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，稅收超過(guò)50%，提供70%的進(jìn)出口貿(mào)易、80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位、66%的專(zhuān)利發(fā)明和82%的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。而截至2014年6月，全國(guó)登記注冊(cè)民營(yíng)企業(yè)達(dá)1 377.9萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)28%，注冊(cè)資金達(dá)到47.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42.8%；2014年，全國(guó)個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員實(shí)有2.32億人，比2013年底增加1 303.46萬(wàn)人，增加數(shù)量較2013年同期增長(zhǎng)3.88倍。近年來(lái)，盡管經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，但中小民營(yíng)企業(yè)的戶數(shù)、從業(yè)人員、注冊(cè)資金都在持續(xù)增長(zhǎng)，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

毋庸置疑，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，中小民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為繁榮經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動(dòng)創(chuàng)新的重要力量。值得關(guān)注的是，在這些中小民營(yíng)企業(yè)中，絕大多數(shù)都屬于家族企業(yè)或準(zhǔn)家族企業(yè)。我國(guó)90%以上的民營(yíng)企業(yè)都是由個(gè)人(家庭、家族或者合伙人)所有或控制的家族企業(yè)。這些家族企業(yè)形態(tài)各異，既包括剛剛起步的家庭作坊、合伙制企業(yè)，又包括已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái)的具有一定規(guī)模的家族控股集團(tuán)甚至上市公司。無(wú)論外界喝彩還是貶抑，抑或是家族企業(yè)主們表現(xiàn)出的自豪還是低調(diào)，我們都不可否認(rèn)家族企業(yè)包括中小民營(yíng)家族企業(yè)都已經(jīng)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的一部分了。

改革開(kāi)放以來(lái)，中小民營(yíng)家族企業(yè)不僅是我國(guó)非公經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，更是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，中小民營(yíng)家族企業(yè)在獲得了合法性之后，憑借著自身的優(yōu)勢(shì)，一直呈“野蠻生長(zhǎng)”狀態(tài)。自2011年4月以來(lái)，陸續(xù)出現(xiàn)的民營(yíng)企業(yè)家“跑路”事件和跳樓自殺事件(表1列舉了近年來(lái)影響較大的民營(yíng)企業(yè)家跑路和自殺事件)帶來(lái)了一定的金融震蕩和社會(huì)不安，引發(fā)了公眾的關(guān)注甚至政府的介入。學(xué)者們也從不同角度對(duì)此展開(kāi)剖析(例如民間借貸視角、金融體制視角、產(chǎn)業(yè)環(huán)境視角等)。我們將目光聚焦至一連串“跑路”事件和跳樓自殺事件的主體，又會(huì)發(fā)現(xiàn)這些事件的主角基本上都是中小家族企業(yè)的主持人，他們成為引發(fā)這場(chǎng)金融風(fēng)波的關(guān)鍵人物。顯然，這場(chǎng)金融風(fēng)波和中小民營(yíng)家族企業(yè)有著一定的關(guān)聯(lián)性 ，我們需要對(duì)此加以思考和分析。

表1 民營(yíng)企業(yè)家“跑路”和“自殺”事件

注：通過(guò)網(wǎng)絡(luò)資料整理而成。

企業(yè)家之所以“跑路”和跳樓自殺，大都是因?yàn)橘Y金鏈斷裂。資金鏈斷裂已經(jīng)是觸及到中小民營(yíng)家族企業(yè)的融資問(wèn)題。已經(jīng)做大做強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)可以通過(guò)上市渠道進(jìn)行融資，那中小家族企業(yè)又是通過(guò)何種方式進(jìn)行融資？我國(guó)中小民營(yíng)家族企業(yè)在融資方式上是否具有一定的獨(dú)特性？這和近年來(lái)逐步蔓延開(kāi)來(lái)的金融風(fēng)波有著何種內(nèi)在的關(guān)聯(lián)？本文將結(jié)合相關(guān)案例對(duì)此加以探討和回應(yīng)。

二、研究方法和案例簡(jiǎn)介

(一)研究方法

本文采用的是案例研究法。案例研究法是社會(huì)科學(xué)研究方法之一，它是回答“為什么”和“怎么樣”之類(lèi)的問(wèn)題。羅伯特?K.殷(Robert K.Yin)給出了一個(gè)關(guān)于案例研究的經(jīng)典定義：案例研究是一種經(jīng)驗(yàn)主義的探索，不是一種純理性性質(zhì)的研究。在研究情境中，現(xiàn)象本身與研究背景之間沒(méi)有明顯的界限。它是研究現(xiàn)實(shí)生活背景的暫時(shí)現(xiàn)象，所以只能運(yùn)用事例證據(jù)來(lái)展開(kāi)研究。用案例研究法來(lái)探討現(xiàn)階段我國(guó)中小家族企業(yè)的融資問(wèn)題顯然是比較適宜的一種方法。

在本項(xiàng)調(diào)查中，為了能比較全面地了解典型企業(yè)全方位的狀況，我們對(duì)包括家族企業(yè)主、在企業(yè)中任職的家族成員、在企業(yè)管理層中任職的非家族成員、不在企業(yè)任職的家族成員、企業(yè)的普通員工、家族企業(yè)的知情人等進(jìn)行一對(duì)一的訪談并逐一進(jìn)行錄音與記錄。由于家族企業(yè)的“融資”與“關(guān)系”涉及企業(yè)核心信息，具有一定的“私密性”，導(dǎo)致許多家族企業(yè)主及其家族成員對(duì)該議題的調(diào)研比較敏感，心存戒心甚至表現(xiàn)出刻意回避的態(tài)度，因此，作者在調(diào)研中努力去甄別相關(guān)案例，盡可能選擇意愿明顯、配合度高的家族企業(yè)來(lái)獲取經(jīng)驗(yàn)材料，并在綜合多方資料后以“相互印證”的方式力求經(jīng)驗(yàn)材料的真實(shí)性和有效性。

(二)案例簡(jiǎn)介

R企業(yè)是經(jīng)過(guò)慎重考慮而選擇的一個(gè)目標(biāo)案例。該企業(yè)主比較開(kāi)明，能開(kāi)誠(chéng)布公和我們溝通，為我們的調(diào)研提供了便利，保證了研究的可行性。R企業(yè)坐落于江蘇省揚(yáng)州市汽車(chē)工業(yè)園內(nèi)，南瀕長(zhǎng)江，并與寧通高速、寧啟鐵路相連接，交通便利。R企業(yè)以生產(chǎn)加工系列包裝鋼桶、內(nèi)燃機(jī)活塞環(huán)及活塞環(huán)螺旋撐簧為主營(yíng)業(yè)務(wù)。近年來(lái)，企業(yè)始終堅(jiān)持科技創(chuàng)新，并通過(guò)對(duì)生產(chǎn)裝備的更新改造，獲得了較快發(fā)展。目前該企業(yè)占地面積為6.6萬(wàn)平方米，建筑面積3.5萬(wàn)平方米，固定資產(chǎn)5400萬(wàn)元，年生產(chǎn)銷(xiāo)售包裝鋼桶40萬(wàn)只、活塞環(huán)螺旋撐簧4 500萬(wàn)根，活塞環(huán)6 000萬(wàn)片，是一個(gè)累計(jì)年銷(xiāo)售額1.1億元的中型企業(yè)。

R企業(yè)是一家典型的家族企業(yè)。20世紀(jì)80年代初，現(xiàn)任R企業(yè)董事長(zhǎng)的陶總創(chuàng)辦了一家家族式的小型機(jī)械撐簧加工廠，并于1990年定名為R活塞環(huán)制造廠，后發(fā)展成為揚(yáng)州市R機(jī)械有限公司。目前，該企業(yè)擁有員工1 304人，其中普通員工1 163人，管理人員141人。陶總子女及其親朋在企業(yè)中任職多年并分管相關(guān)部門(mén)。企業(yè)管理層中約80%來(lái)自陶氏家族，陶總及其家族親友的股份占企業(yè)股權(quán)的100%，其中陶總個(gè)人占比70%。無(wú)論是從股權(quán)集中度還是家族成員在管理層中的任職權(quán)重來(lái)看，這都是一個(gè)典型的民營(yíng)家族式企業(yè)。

三、“關(guān)系融資”：中小家族企業(yè)融資的獨(dú)特路徑

通過(guò)與家族企業(yè)主的訪談，作者了解到家族企業(yè)主的創(chuàng)業(yè)史、“第一桶金”來(lái)源、企業(yè)主追求的發(fā)展目標(biāo)等信息；通過(guò)與在企業(yè)中擔(dān)任重要職位的家族成員訪談，作者重點(diǎn)了解企業(yè)在初創(chuàng)階段、發(fā)展階段、成熟階段等不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)狀況、資金需求及融資情況等；通過(guò)與家族成員訪談，作者了解企業(yè)是否存在通過(guò)人際關(guān)系進(jìn)行的融資行為，親友間融資時(shí)關(guān)心的因素；通過(guò)與企業(yè)外來(lái)經(jīng)理人訪談，作者了解目前融資方法的利弊，以及向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款存在的問(wèn)題、對(duì)策及路徑；與企業(yè)普通員工訪談，作者了解企業(yè)是否存在員工入股、眾籌的融資方式以及員工對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的滿意度、建議等；與家族企業(yè)的知情人訪談，作者了解企業(yè)主的人品、經(jīng)營(yíng)能力、家庭財(cái)力、社會(huì)關(guān)系、公眾聲譽(yù)等信息。通過(guò)與家族企業(yè)相關(guān)的、處于不同地位的、處于不同關(guān)系節(jié)點(diǎn)的人群進(jìn)行訪談，作者從不同角度了解該企業(yè)融資特點(diǎn)，并從幾個(gè)階段提煉出該企業(yè)的融資獨(dú)特性。

(一)企業(yè)初創(chuàng)階段的情感型融資

R企業(yè)是在改革開(kāi)放大潮中涌現(xiàn)出來(lái)的中小民營(yíng)家族企業(yè)。它從家庭作坊開(kāi)始，逐步發(fā)展壯大。企業(yè)主陶總出身于貧苦家庭，初中沒(méi)畢業(yè)便輟學(xué)在機(jī)車(chē)修理廠當(dāng)學(xué)徒工，出師以后，收入微薄。陶總想辦廠，但缺少創(chuàng)業(yè)的啟動(dòng)資金，也沒(méi)有銀行貸款所需要的抵押物，因而創(chuàng)業(yè)之路十分艱難。一方面，基于辦廠的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)系一般的親友并不愿意出面擔(dān)保；另一方面，家人不太贊成，認(rèn)為辦廠風(fēng)險(xiǎn)大，建議還是干好本業(yè)?！爱?dāng)時(shí)我一個(gè)姑父開(kāi)面粉廠，我把想做活塞環(huán)加工的想法告訴他，他是過(guò)來(lái)人，比較能夠理解我的計(jì)劃，也認(rèn)為這種生意能夠掙錢(qián)，答應(yīng)借給我一部分資金。”①*①② R企業(yè)訪談資料(2015)(2016)。有了一小部分資金之后，陶總把自己的想法詳細(xì)地說(shuō)給家人聽(tīng)，并得到他們的支持。面對(duì)生活的困境和陶總的執(zhí)著，陶總的家人和他一起秉持“要么不做，要么做好”的信念，摸索起辦廠之路。除了陶總姑父，陶總的妻子、弟弟、妹妹、舅舅、姑母、堂叔等也把自己平時(shí)的積蓄拿出來(lái)借給陶總。就這樣?xùn)|拼西湊，陶總一點(diǎn)點(diǎn)湊足了兩萬(wàn)多元錢(qián)，購(gòu)買(mǎi)了5臺(tái)普通機(jī)床，投入加工。家庭作坊式的生產(chǎn)沒(méi)有太多的技術(shù)含量，崗位之間也沒(méi)有明顯的分工，哪里需要人就自覺(jué)頂上。“家人之間沒(méi)有什么算計(jì)，都想著辦廠不是件容易的事，不是我一個(gè)人的事，都在盡自己的力量幫忙?！雹?/p>

在家族企業(yè)的初創(chuàng)階段，啟動(dòng)資金的獲取通常較為艱難。由于缺乏抵押物、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)很難獲得銀行貸款；中小家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金主要來(lái)源于個(gè)人資金的積累及親友間借貸。家族企業(yè)并不是由市場(chǎng)直接轉(zhuǎn)換而來(lái)，而是由親緣共同體衍生而來(lái)。家族成員間存在著外人無(wú)法相比的情感、義務(wù)與信任關(guān)系，彼此肩負(fù)著一定的責(zé)任。在對(duì)企業(yè)主人品、能力等有一定了解的情況下，家族成員覺(jué)得自己有義務(wù)為家族出一份力。此外，家族成員間因特有的情感因素與親密關(guān)系，能夠相互扶持、共同合作，存在著一定的共享精神。可以說(shuō)，“關(guān)系”在企業(yè)的初創(chuàng)階段就開(kāi)始嵌入中小家族企業(yè)中。R企業(yè)初創(chuàng)階段的融資方式具有一定的普遍性，這種融資方式，主要來(lái)自于核心層的親緣共同體的信任與支持。

(二)企業(yè)發(fā)展壯大階段的互惠型融資

在企業(yè)后期的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)擴(kuò)展所需要的資金以親友的資金幫助和企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得的資金積累為主。20世紀(jì)90年代初，R企業(yè)從一個(gè)家庭作坊，逐漸發(fā)展成為活塞環(huán)制造廠，家庭成員在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中分工逐漸明確。隨著制造廠規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)需要更多的資金投入。那么R企業(yè)是如何維持運(yùn)營(yíng)且不斷發(fā)展壯大的？在對(duì)陶總的訪談中得知，除了企業(yè)盈余，陶總也曾以個(gè)人的名義抵押住宅來(lái)獲得銀行貸款，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，甚至也曾不惜代價(jià)借過(guò)短期的“高利貸”以應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的資金缺口，但這都不是常態(tài)方式，從親友處獲得的資金幫助仍然是主要的和常態(tài)的資金籌集方式。

正如陶總在訪談中談到：“除了企業(yè)盈利的結(jié)余和以個(gè)人名義獲得的少數(shù)的銀行貸款，從親友處獲得的資金幫助仍然是主要的?！雹?①② R企業(yè)訪談資料(2015)(2016)?？梢?jiàn)，中小家族企業(yè)在初創(chuàng)階段因?yàn)闆](méi)有抵押和擔(dān)保無(wú)法獲得外源性融資，在企業(yè)有了一定的資金積累之后，盡管也從銀行借貸，但是銀行貸款并沒(méi)有成為一種制度化的融資渠道。來(lái)自關(guān)系共同體(熟人共同體)的資金支持仍然具有不可替代的功能，只不過(guò)較之于來(lái)自于核心層的資金支持，“關(guān)系”的規(guī)則發(fā)生了一些變化。在初創(chuàng)階段，融資往往是依靠核心層的親緣共同體的支持，而到了企業(yè)擴(kuò)展階段，熟人共同體以及業(yè)緣共同體的支持占到了很大的比例，正如陶總所說(shuō)的“朋友間的資金拆借、仗義相助是常有的事”②。

通過(guò)對(duì)案例的觀察和分析可知，R企業(yè)從初創(chuàng)、發(fā)展到壯大階段,融資方式都不可避免地受到了來(lái)自于日常社會(huì)場(chǎng)域“關(guān)系”規(guī)則的影響。在不同階段，親緣共同體、熟人共同體以及業(yè)緣共同體都分別扮演了不同的角色，情感、義務(wù)、信任、互惠等元素充斥其中。顯然，這是一種值得關(guān)注的融資模式，我們稱(chēng)之為“關(guān)系融資”，并認(rèn)為這可能是中小民營(yíng)家族企業(yè)中所存在的一種獨(dú)特的融資模式。

四、“關(guān)系融資”與關(guān)系型融資

青木昌彥和瑟達(dá)爾·丁克曾對(duì)關(guān)系型融資進(jìn)行明確定義，認(rèn)為關(guān)系型融資是“一種初始融資者被預(yù)期在一系列法庭無(wú)法證實(shí)的事件狀態(tài)下提供額外融資,而初始融資者預(yù)期到未來(lái)租金也愿意提供額外資金的融資方式?！?盡管學(xué)界對(duì)于關(guān)系型融資的定義還沒(méi)有統(tǒng)一的界定，但一般情況下，學(xué)界認(rèn)為關(guān)系型融資需要滿足三個(gè)條件：(1)金融中介機(jī)構(gòu)收集公共信息之外的信息；(2)信息的收集是在與借款人長(zhǎng)期的多重交互中實(shí)現(xiàn)的；(3)信息處于保密狀態(tài)。從廣義上來(lái)說(shuō)，關(guān)系型融資是指一種以軟信息為基礎(chǔ)的融資制度，突出借貸雙方在長(zhǎng)期的多重交互中建立起的緊密關(guān)系，能夠有效減少信息不對(duì)稱(chēng)、降低信息成本。從狹義上來(lái)說(shuō)，關(guān)系型融資就是指關(guān)系型借貸，是指銀行和企業(yè)在長(zhǎng)期的合作中建立起相互信任的、緊密的關(guān)系，銀行基于對(duì)企業(yè)“軟”信息(企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)主個(gè)人能力、信譽(yù)、社會(huì)關(guān)系等)的了解和把握，對(duì)企業(yè)進(jìn)行的關(guān)系型貸款業(yè)務(wù)。

本文構(gòu)建的“關(guān)系融資”概念不同于關(guān)系型融資。關(guān)系型融資強(qiáng)調(diào)的是基于理性人假設(shè)，借貸雙方基于軟信息博弈而成的融資制度，這種融資制度重視借貸雙方在長(zhǎng)期合作中建立起來(lái)的穩(wěn)定、緊密的關(guān)系，能夠有效篩選冗余信息，控制風(fēng)險(xiǎn)，有利于銀企關(guān)系的改善。而“關(guān)系融資”作為一種非正式融資制度，是家族企業(yè)中家庭家族倫理規(guī)范、價(jià)值觀念等綜合作用的結(jié)果，是以日常生活中的義務(wù)、情感、信任以及互惠為基礎(chǔ)而建立起的一種融資方式。 “關(guān)系融資”與關(guān)系型融資的區(qū)別顯而易見(jiàn)(表2)，我們可以從以下幾方面作進(jìn)一步的說(shuō)明。

表2 “關(guān)系融資”與關(guān)系型融資的比較

注：作者根據(jù)相關(guān)資料整理而成。

(一)兩種融資的制度基礎(chǔ)不同

關(guān)系型融資以“軟信息”為基礎(chǔ)。不同于資信評(píng)估、資產(chǎn)抵押或者財(cái)務(wù)審核等“硬”信息分析，“軟信息”是由銀行與企業(yè)在長(zhǎng)期的密切聯(lián)系中累積而成的軟數(shù)據(jù)，難以量化和檢驗(yàn)，也很難在銀行內(nèi)部的層級(jí)中傳遞。在關(guān)系型融資中，銀行通過(guò)長(zhǎng)期、多渠道的接觸，積累與家族企業(yè)有關(guān)的、大量的且具有一定私密性的“軟信息”，如企業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)管理層素質(zhì)、企業(yè)所在地的相關(guān)政策背景、企業(yè)主個(gè)人能力、信譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況及社會(huì)關(guān)系等。通過(guò)對(duì)“軟信息”的篩選和甄別，評(píng)判企業(yè)的抵押擔(dān)保能力、信用級(jí)別、償貸能力，從而“擇優(yōu)借貸”。

“關(guān)系融資”以日常生活中的“關(guān)系”為基礎(chǔ)。日常生活中的“關(guān)系”對(duì)人們的行為、觀念都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，家族企業(yè)的融資行為往往是作為家族企業(yè)權(quán)威的家族企業(yè)主的行為，其自然也會(huì)或多或少受到中國(guó)式關(guān)系模式的影響。在家族企業(yè)的初創(chuàng)階段，資金極度匱乏，在家族倫理的義務(wù)、親情等觀念的強(qiáng)化下，家族關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和由此拓展出的社會(huì)關(guān)系資源往往能夠成為中小家族企業(yè)的融資渠道。家庭成員和親戚的援手相助主要是出于義務(wù)、責(zé)任、情感以及信任，并沒(méi)有出于一種功利的計(jì)算。這一點(diǎn)和關(guān)系型融資迥然不同。

可以看出，關(guān)系型融資以銀行對(duì)企業(yè)“軟信息”的考察為基礎(chǔ)，“軟信息”的獲得是在銀企雙方長(zhǎng)期互動(dòng)中累積的，這種“關(guān)系”的建立也是理性算計(jì)的結(jié)果；而“關(guān)系融資”以“家文化”為基礎(chǔ)，家族成員間的血緣、親緣關(guān)系是與生俱來(lái)的，親緣共同體中的利他、互助精神也是特定場(chǎng)域的規(guī)則，也真是這種規(guī)則讓大家并沒(méi)有太多的防范之心。

(二)兩種融資制度的監(jiān)督機(jī)制不同

關(guān)系型融資采取銀行對(duì)企業(yè)近距離監(jiān)控的監(jiān)督方式。關(guān)系型融資的雙方都是理性的“經(jīng)濟(jì)人”，雙方在博弈中展開(kāi)合作。銀行作為資金的提供者，其目的在于獲得長(zhǎng)期租金，企業(yè)作為資金的借貸者和使用者，其目的在于企業(yè)發(fā)展。銀行會(huì)通過(guò)對(duì)企業(yè)的近距離監(jiān)控，了解企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)監(jiān)測(cè)借貸資金的安全性及企業(yè)的還貸能力，以便重新談判。

一般情況下，進(jìn)行“關(guān)系融資”的貸方，基于借貸雙方之間的信任關(guān)系，不會(huì)對(duì)借方的企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況多加干涉，但并不意味著借方不受任何形式的監(jiān)督。實(shí)際上，在長(zhǎng)期的合作與交易中，借貸雙方建立起相互信任且穩(wěn)定的合作關(guān)系，這種關(guān)系的平衡能夠有效抑制借貸雙方的道德風(fēng)險(xiǎn)。一方一旦違約，便會(huì)受到所在家庭場(chǎng)域以及倫理共同體的道德譴責(zé)和輿論壓力?？梢哉f(shuō)，關(guān)系型融資的監(jiān)督機(jī)制是顯性的、契約化的；而“關(guān)系融資”除了道德自律以外，也受到所在社會(huì)關(guān)系網(wǎng)的約束。

五、結(jié)論和討論

我國(guó)的中小民營(yíng)家族企業(yè)是從家庭、家族發(fā)展而來(lái)，這些中小家族企業(yè)(尤其是在創(chuàng)業(yè)初期)深深打上了家庭(族)共同體的烙印，其決策機(jī)制、用人機(jī)制、代際傳承等問(wèn)題也深受家庭(族)規(guī)則的影響，其融資方式同樣帶有一定的獨(dú)特性。由于中小家族企業(yè)脫胎于親緣共同體，家庭(族)日常生活系統(tǒng)中的一些法則必然會(huì)延續(xù)到企業(yè)系統(tǒng)中，因此，“關(guān)系”等社會(huì)運(yùn)作機(jī)制也會(huì)嵌入企業(yè)系統(tǒng)中，并對(duì)融資方式產(chǎn)生影響。R企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，因?yàn)椤瓣P(guān)系”的嵌入，中小家族企業(yè)的內(nèi)源性融資方式實(shí)際上也是和日常生活中的“差序格局”形成某種對(duì)應(yīng)關(guān)系，即基于義務(wù)法則的情感型融資、基于信任法則的互惠型融資可以用“關(guān)系融資”進(jìn)行概括。如果說(shuō)“關(guān)系”可以作為概括中國(guó)社會(huì)的一個(gè)重要概念，那么“關(guān)系融資”也是一個(gè)可以解析中國(guó)中小家族企業(yè)融資特征的一個(gè)重要概念。所謂“關(guān)系融資”，是指融資者和被融資者因?yàn)殡p方日常社會(huì)中所存在的“關(guān)系”而形成的借貸關(guān)系，雙方對(duì)于“借貸”的預(yù)期深受日?！瓣P(guān)系”規(guī)則約定的影響。

“關(guān)系融資”從日常生活中的“關(guān)系’衍生而來(lái)，具有關(guān)系的一些特質(zhì)，但由于經(jīng)濟(jì)因素的介入，“關(guān)系融資”也具有自我的一些運(yùn)作邏輯。調(diào)研中我們也發(fā)現(xiàn)“關(guān)系融資”的運(yùn)作，以“關(guān)系”的親疏遠(yuǎn)近為行動(dòng)邏輯，也受其他相關(guān)因素的影響。正如日常生活中，中國(guó)社會(huì)所特有的“差序格局”，它是以人際關(guān)系中自我為中心逐步向外擴(kuò)展，依次延伸為情感性關(guān)系、混合性關(guān)系與工具性關(guān)系。情感性關(guān)系多產(chǎn)生于親緣共同體當(dāng)中，親緣共同體內(nèi)部的“義務(wù)”“責(zé)任”“報(bào)”等利他主義因素，使得關(guān)系的運(yùn)作建立在人與人之間的情感之上，其運(yùn)作的價(jià)值導(dǎo)向?yàn)椤傲x務(wù)性”“責(zé)任性”，關(guān)系的雙方可以不計(jì)利益，不計(jì)得失。混合性關(guān)系多產(chǎn)生于熟人、“自己人”當(dāng)中，他們之間的信任關(guān)系不是與生俱來(lái)的，因而關(guān)系的運(yùn)作依托于后期信任關(guān)系的建立與發(fā)展；混合性關(guān)系也包含了中國(guó)人情社會(huì)的傳統(tǒng)以及互惠互利的社會(huì)機(jī)制。對(duì)于市場(chǎng)主體的扮演者中小家族企業(yè)而言，融資會(huì)帶來(lái)更多的利益互動(dòng)，關(guān)系融資中的“關(guān)系”會(huì)更理性，利益也會(huì)反過(guò)來(lái)考驗(yàn)“關(guān)系”。日常生活的“關(guān)系”(尤其是情感型關(guān)系、互惠型關(guān)系)可以成為中小家族企業(yè)融資的重要渠道和社會(huì)資本；同時(shí)，因?yàn)槔嬉蛩氐那秩胍约敖Y(jié)構(gòu)條件的變化，“關(guān)系”規(guī)則也會(huì)遭到侵蝕，甚至帶來(lái)關(guān)系的“脫嵌”并最終導(dǎo)致關(guān)系融資的“失范”。

解析中國(guó)中小民營(yíng)家族企業(yè)融資的獨(dú)特性對(duì)于解釋近年來(lái)的“跑路事件”以及跳樓自殺事件具有一定的啟發(fā)性。在一定的社會(huì)結(jié)構(gòu)和制度環(huán)境下，中小家族企業(yè)的“關(guān)系融資”包括情感型融資、互惠型融資不會(huì)帶來(lái)失范現(xiàn)象，反而會(huì)轉(zhuǎn)化為積極的社會(huì)資本。在R企業(yè)案例中我們發(fā)現(xiàn)的，大家知根知底，作為企業(yè)家的陶總也一直執(zhí)著于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，抵御了種種的市場(chǎng)誘惑，沒(méi)有冒險(xiǎn)去從事自己不熟悉的業(yè)務(wù)，“關(guān)系融資”沒(méi)有失范?！芭苈肥录焙吞鴺亲詺⑹录M管有多重影響因素，但是從中小家族企業(yè)融資方式演變這個(gè)視角來(lái)看，這些事件可以視為“關(guān)系融資”的失效。在銀行借貸制度不完善的情況下，中小家族企業(yè)的“關(guān)系融資”之所以失效，是因?yàn)殡S著市場(chǎng)轉(zhuǎn)型和社會(huì)流動(dòng)的加速，“關(guān)系”的約束條件發(fā)生變化，社會(huì)共同體的法則失去制約性，“關(guān)系”的邊界也出現(xiàn)了變化；隨著關(guān)系鏈的延伸，出現(xiàn)了關(guān)系的“非契約化”現(xiàn)象，“關(guān)系融資”從情感型、互惠型走向逐利型、交易型的民間借貸，“關(guān)系”脫嵌，“關(guān)系融資”失效。

[1]張厚義.中國(guó)私營(yíng)企業(yè)發(fā)展報(bào)告.北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2005.

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青木昌彥,瑟達(dá)爾·丁克，王信.關(guān)系型融資制度及其在競(jìng)爭(zhēng)中的可行性.經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較,1997(6)：3-9.

青木昌彥，瑟達(dá)爾·丁克，王信.關(guān)系型融資制度及其在競(jìng)爭(zhēng)中的可行性(續(xù)).經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較，1998(1)：34-38.

The Relationship Financing of Small and Medium-sized Private Family Enterprises: Concept and Connotation—based on the Observation and Thinking of Y Enterprise in Yangzhou City

Yang Guang fei,Fei Qianqian

Based on the correlation theory and taking Y enterprise in Yangzhou as an example, the uniqueness of financing methods of Chinese family enterprises is studied and the concept of “relationship financing” is proposed. Relationship financing and Chinese small and medium-sized family enterprises correspond to each other. “Relationship financing” is different from the concept of relational financing proposed by western economists. Relationship financing plays an important role in the establishment and development of small and medium-sized enterprises. When they develop from emotional type and reciprocal type of relationship financing to transaction financing driven by benefits, risks arise due to the deintercalation of relationship, which can shed light on the “run away” and jumping to death from a building events of private entrepreneurs in recent years.

private family enterprises; relationship financing; deintercalation

楊光飛，南京師范大學(xué)社會(huì)發(fā)展學(xué)院教授；費(fèi)倩倩，東南大學(xué)法學(xué)院助教。

國(guó)家社科基金項(xiàng)目“近年來(lái)中小民營(yíng)家族融資困境的社會(huì)學(xué)研究”(10BSH048)。

F279.24

A

10.3969/j.issn.2095-042X.2016.05.011

2016-07-29；責(zé)任編輯:沈秀)