朱 琳
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行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)企業(yè)自愿性會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的影響
——分行業(yè)多案例分析
朱琳
我國(guó)的信息披露機(jī)制的基本現(xiàn)狀是強(qiáng)制性披露為主,自愿性披露為輔。目前我國(guó)上市公司自愿性信息披露不論是內(nèi)容還是質(zhì)量,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足監(jiān)管部門(mén)、證券專(zhuān)業(yè)人士以及投資者的要求。絕大多數(shù)的企業(yè)只會(huì)按照證券法規(guī)的最低要求披露信息,不愿披露過(guò)多的內(nèi)容,即使自愿披露也是簡(jiǎn)單描述。因此,上市公司年報(bào)中有許多的信息是不確定且容易產(chǎn)生理解偏差的。
我國(guó)的自愿性會(huì)計(jì)信息披露存在著一些問(wèn)題。首先,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)從企業(yè)的自愿性信息披露中了解到更多的關(guān)于企業(yè)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的信息,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以據(jù)此制定出相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略;同時(shí),由于供應(yīng)商、顧客和雇員等外部利益相關(guān)者掌握了企業(yè)更多的信息,這就可能使得企業(yè)在與他們進(jìn)行談判處于不利的地位?;谶@種目的,企業(yè)所披露的會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性及可信性有待考證。其次,自愿性會(huì)計(jì)信息披露不同于強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露,具有很強(qiáng)的規(guī)范性,上市公司可自行決定披露的內(nèi)容和形式。
總之,上市公司多數(shù)都會(huì)選擇定性的、邊緣的、外圍的、表面的信息進(jìn)行披露,而回避那些核心的、關(guān)鍵的、定量的信息,從而極大地削弱了信息的準(zhǔn)確性和相關(guān)性。由于我國(guó)上市公司在會(huì)計(jì)信息披露方面還存在很多不足和缺陷,一些投資者在進(jìn)行投資選擇時(shí)會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)披露的內(nèi)容而做出錯(cuò)誤的決策,這很大程度上制約著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。
(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的劃分
完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是一種不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在該種市場(chǎng)中存在很多廠商銷(xiāo)售同質(zhì)商品,因此沒(méi)有任何一個(gè)賣(mài)者或買(mǎi)者能夠控制市場(chǎng)價(jià)格。其他的廠商能很容易地進(jìn)入并且資源可以隨時(shí)從一個(gè)使用者向另一個(gè)使用者轉(zhuǎn)移。
壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是指在一個(gè)市場(chǎng)中有許多廠商生產(chǎn)和銷(xiāo)售有差別的同種產(chǎn)品。
寡頭壟斷市場(chǎng)是指一種由少數(shù)賣(mài)方主導(dǎo)市場(chǎng)的市場(chǎng)狀態(tài),并將其稱之為寡頭。寡頭壟斷市場(chǎng)的顯著特點(diǎn)是少數(shù)幾家廠商壟斷了某一行業(yè)的市場(chǎng),這些廠商的產(chǎn)量在全行業(yè)總產(chǎn)量中占有相當(dāng)高的比例,從而控制著該行業(yè)的產(chǎn)品供給,并能較大程度地影響市場(chǎng)價(jià)格。
完全壟斷市場(chǎng)是指整個(gè)行業(yè)中只有一個(gè)廠商的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,廠商即行業(yè),廠商可以控制和操縱價(jià)格。整個(gè)行業(yè)中只有一個(gè)生產(chǎn)者提供全行業(yè)所需要的所有產(chǎn)品。同時(shí),生產(chǎn)者所生產(chǎn)的產(chǎn)品無(wú)法被任何商品替代。其他廠商也幾乎不可能進(jìn)入該行業(yè),因此不會(huì)受到任何競(jìng)爭(zhēng)者的威脅,市場(chǎng)中完全沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的因素存在。
(二)相關(guān)理論研究
有研究結(jié)果表明,當(dāng)公司面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí),公司會(huì)適當(dāng)?shù)慕档推湫畔⑴兜馁|(zhì)量。公司擔(dān)必競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)分析和利用自己披露的各種信息,進(jìn)而對(duì)自己造成威脅,因此部分上市公司通過(guò)降低公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量來(lái)防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。
(三)假說(shuō)的提出
根據(jù)產(chǎn)權(quán)成本假說(shuō)和理性經(jīng)濟(jì)人假說(shuō),管理者為了追求利益最大化,他們披露信息的決策會(huì)受到他們對(duì)披露信息破壞他們產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的關(guān)注程度的影響。所以,在競(jìng)爭(zhēng)程度較低的行業(yè),企業(yè)披露的內(nèi)容的數(shù)量可能更多,而競(jìng)爭(zhēng)程度較高的行業(yè),企業(yè)為了避免競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了解自身的真實(shí)水平,可能減少披露內(nèi)容的數(shù)量。
(一)案例選擇
由于完全競(jìng)爭(zhēng)和完全壟斷兩種競(jìng)爭(zhēng)程度在我國(guó)的資本市場(chǎng)上是不存在的,因此,我們主要研究了寡頭壟斷和壟斷競(jìng)爭(zhēng)兩種情況下企業(yè)自愿性會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的差異。本文選取了石油開(kāi)采和家電制造兩大行業(yè)。
目前,我國(guó)上市公司年度報(bào)告中提供分部信息的方式主要分為三類(lèi):按照證監(jiān)會(huì)的要求在董事會(huì)報(bào)告中披露分業(yè)務(wù)和分地區(qū)的信息,在財(cái)務(wù)報(bào)表附注的重要項(xiàng)目說(shuō)明中分行業(yè)、分產(chǎn)品和分地區(qū)對(duì)各組成部分收入、費(fèi)用、利潤(rùn)、資產(chǎn)、負(fù)債等信息的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行說(shuō)明,在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中以附表的形式披露分部報(bào)告。本文從兩個(gè)行業(yè)中各選三家企業(yè),主要通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)與地區(qū)分部報(bào)告的披露以及分部報(bào)告披露項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比分析,以此來(lái)證明競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)企業(yè)自愿性信息披露內(nèi)容的影響。
(二)案例分析
表1 分部報(bào)告披露內(nèi)容
表2 業(yè)務(wù)與地區(qū)分部的披露
從上表可以看出,不管是從分部報(bào)告所披露的項(xiàng)目的數(shù)量,還是對(duì)業(yè)務(wù)與地區(qū)分部披露,就詳細(xì)程度來(lái)說(shuō),石油開(kāi)采行業(yè)高于家電制造行業(yè)。即競(jìng)爭(zhēng)程度較低的行業(yè)所披露內(nèi)容的詳細(xì)程度高于競(jìng)爭(zhēng)程度高的行業(yè)。
在競(jìng)爭(zhēng)程度較大市場(chǎng)環(huán)境下,企業(yè)可能不會(huì)披露長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略、核心競(jìng)爭(zhēng)能力等重要信息,避免競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手制定相關(guān)的策略,此時(shí)企業(yè)信息披露較為簡(jiǎn)略;在壟斷市場(chǎng)環(huán)境下,企業(yè)為了吸引投資者,增強(qiáng)投資者的信心,企業(yè)信息披露比較詳細(xì)。
(一)對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō)
投資者在分析企業(yè)的年度報(bào)告時(shí),應(yīng)結(jié)合企業(yè)最新動(dòng)態(tài)、經(jīng)營(yíng)情況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與政策環(huán)境的變化情況以及財(cái)務(wù)狀況,同時(shí)要分析企業(yè)所處的行業(yè)特征,對(duì)比同行業(yè)其他企業(yè)以及競(jìng)爭(zhēng)者的情況,對(duì)上市公司進(jìn)行全面綜合的分析。
(二)對(duì)報(bào)表編制者來(lái)說(shuō)
應(yīng)合理安排和健全分部信息披露項(xiàng)目,分部信息所披露的內(nèi)容既不能過(guò)少,也不宜過(guò)多。如果披露的項(xiàng)目過(guò)少,則披露不充分,不利于信息使用者獲取相關(guān)決策的重要信息;如果披露過(guò)多的分部信息,可能會(huì)造成信息超載,反而可能使投資者過(guò)度關(guān)注某些次要的細(xì)節(jié)信息,而忽略與決策相關(guān)的重要信息導(dǎo)致決策失誤,同時(shí)不能體現(xiàn)成本效益原則。
(三)對(duì)相關(guān)管理部門(mén)來(lái)說(shuō)
應(yīng)設(shè)立一些獎(jiǎng)勵(lì)性條款和規(guī)章制度,鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露相關(guān)的信息。如分部的現(xiàn)金流量信息、分部的研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)、新開(kāi)辦分部的開(kāi)辦費(fèi)、分部雇員人數(shù)等。在這種情況下,企業(yè)會(huì)為了獲得稀缺的風(fēng)險(xiǎn)資金而展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng),會(huì)自愿向資本市場(chǎng)披露更多有助于投資者了解企業(yè)的信息。上市公司只有主動(dòng)披露有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息,充分展示公司未來(lái)的發(fā)展,才有可能吸引資金。由此可見(jiàn),管理部門(mén)的獎(jiǎng)勵(lì)性政策對(duì)上市公司管理者和投資者都具有積極作用。(作者單位:天津財(cái)經(jīng)大學(xué))
朱琳(1993.10-),女,漢族,河北唐山人,碩士研究生,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),研究方向:會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理。