我國金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理研究

史一帆

摘 要：我國實(shí)行商業(yè)銀行與投資銀行分業(yè)經(jīng)營的政策，但隨著金融市場不斷的國際化，嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營模式已經(jīng)被打破，綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營在不斷實(shí)踐，因此在我國特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)政策下，金融控股公司的發(fā)展也具有其特殊性。認(rèn)識(shí)我國金融控股公司發(fā)展所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有助于引導(dǎo)、促進(jìn)其合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)自身良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融控股公司；風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；分業(yè)經(jīng)營

一、金融控股公司的含義

1999年2月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國際證監(jiān)會(huì)組織、國際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《對(duì)金融控股公司的監(jiān)管原則》，其中將金融控股公司定義為"在同一控制權(quán)下，所屬的受監(jiān)管實(shí)體至少明顯地在從事兩種以上的銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)每類業(yè)務(wù)的資本要求不同"。通俗來講，金融控股公司就是指那些不僅經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)（即投資銀行業(yè)務(wù)）如證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)證券化、基金管理、創(chuàng)業(yè)投資、公司理財(cái)、企業(yè)并購咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，同時(shí)還經(jīng)營部分商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的大型金融控股集團(tuán)。

二、我國金融控股公司的現(xiàn)狀

在我國，1995年頒布實(shí)施了《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，其中明確規(guī)定商業(yè)銀行在境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，也就是說在我國，商業(yè)銀行和投資銀行實(shí)行明確嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營模式，但隨著中國加入WTO，世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢逐漸增強(qiáng)，我國的金融市場逐漸向世界開放，嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營狀況也逐漸被打破，綜合經(jīng)營慢慢出現(xiàn)并發(fā)展。金融控股公司可以綜合利用各種市場資源，形成資本實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)范圍廣泛、實(shí)力強(qiáng)大的公司，從而在市場上與普通投資銀行競爭時(shí)占據(jù)優(yōu)勢，同時(shí)也能縮小同外國大型金融控股集團(tuán)的差距。

三、我國金融控股公司存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

由于我國實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的原則，所以雖然金融控股公司在我國已具備經(jīng)營可能性，也有相應(yīng)的法律對(duì)混合經(jīng)營業(yè)務(wù)等相關(guān)問題做出要求，但是目前我國仍沒有任何一部法律承認(rèn)金融控股公司和合法地位，所以在法律上，金融控股公司的權(quán)益并不能得到很好的保護(hù)，此外由于法律法規(guī)的模糊不清導(dǎo)致金融控股公司在業(yè)務(wù)開發(fā)、市場經(jīng)營、包括公司組織結(jié)構(gòu)等方面面臨著諸多不確定性，不確定什么是法律允許而什么是法律禁止的，這種不確定性在很大程度上制約了金融控股公司的發(fā)展，使其不能在市場上大顯身手。法律的缺失也導(dǎo)致對(duì)金融控股公司的監(jiān)管沒有法律可以依據(jù)，使監(jiān)管存在漏洞，不能合理監(jiān)管金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營上的不規(guī)范，不利于金融市場的安全。

（二）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)榻鹑诳毓晒緲I(yè)務(wù)范圍不僅涉及投資銀行業(yè)務(wù)，還涉及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，所以在業(yè)務(wù)方面他面臨的風(fēng)險(xiǎn)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)又具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征與構(gòu)成，例如信托業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等，證券業(yè)務(wù)面臨著市場利率波動(dòng)等外部風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)故障、從業(yè)人員錯(cuò)誤操作等內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資本充足率不足風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司通常有母公司和子公司，二者在資本利用上可能存在重復(fù)利用情況，即母公司對(duì)子公司持股，股本已計(jì)入子公司的資產(chǎn)負(fù)債表，當(dāng)子公司又在其下設(shè)置新的子公司時(shí)，資本就被母公司、子公司、新開設(shè)的子公司利用了三次，所以當(dāng)開設(shè)的子公司層次越多，資本被重復(fù)利用的次數(shù)就越多，當(dāng)資本使用率過高時(shí)，杠桿效應(yīng)被無限擴(kuò)大，一旦面臨風(fēng)險(xiǎn)，資本的過度使用導(dǎo)致的資本充足率不足將無法支持企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

四、金融控股公司防范風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）完善有關(guān)金融控股公司的相關(guān)法律法規(guī)，完善的法律可以使金融控股公司在經(jīng)營上有法可依，是金融控股公司在市場上存在與發(fā)展所需要的基本保障。

（二）完善金融監(jiān)管，由于我國規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營的經(jīng)營原則，所以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也是建立在分業(yè)經(jīng)營的原則上實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，但是對(duì)于開展了多種資本市場業(yè)務(wù)、所有權(quán)較為復(fù)雜的金融控制公司而言，分業(yè)監(jiān)管顯然不能滿足全方位監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的需求，例如金融控股公司中母公司與子公司重復(fù)使用資本的問題分業(yè)監(jiān)管并不能即使風(fēng)險(xiǎn)，所以建立合理的金融監(jiān)管機(jī)制是幫助金融控股公司和金融市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。

（三）加強(qiáng)創(chuàng)新能力，金融控股公司的優(yōu)勢是業(yè)務(wù)范圍廣，可以為客戶提供全方位的服務(wù)，劣勢是如果金融控股公司沒有自己的核心特色業(yè)務(wù)大而不精，則在市場競爭中難以取得優(yōu)勢，因此金融控股公司要充分利用自己的資本雄厚業(yè)務(wù)范圍大的優(yōu)勢，加強(qiáng)與子公司之間的合作，充分整合利用公司資源進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式、業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，從而增強(qiáng)在市場競爭中的實(shí)力。同時(shí)企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)必須站在消費(fèi)者的立場上，以滿足客戶的需求為準(zhǔn)則，以大量的市場調(diào)研和實(shí)踐為基礎(chǔ)，研發(fā)出具有自身特色的金融產(chǎn)品，只有這樣才能適應(yīng)市場的需要，提高金融控股公司的綜合競爭力。

（四）加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。由于金融控股公司的母公司與子公司存在業(yè)務(wù)、所有權(quán)等的關(guān)聯(lián)，所以在金融控股公司內(nèi)部資源能夠得到最大程度利用，但是一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，金融控股公司內(nèi)部也會(huì)迅速形成風(fēng)險(xiǎn)傳播通道，風(fēng)險(xiǎn)的迅速傳播和交互影響會(huì)導(dǎo)致企業(yè)局面失控。因此要解決這一問題，依賴政府等外部監(jiān)管是無效的，企業(yè)必須加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立防火墻以防止風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。

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