家電行業(yè)上市公司償債能力分析

李婧婧

[摘要]：償債能力觀念，是社會主義市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)必須樹立的科學理財觀，其目的是增強企業(yè)償還長期債務與短期債務的能力，是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。

[關鍵詞]：企業(yè)償債能力 健康發(fā)展 風險大小

一、緒論

本文對青島海信電器的償債能力相關分析指標進行分析，以此來發(fā)現(xiàn)海信電器償債能力的其不足之處，總結經(jīng)驗，提出可行性意見措施。在未來的經(jīng)營營運中不斷加強把控財務的運用，提高資產使用率，形成屬于自身企業(yè)特色的一套科學管理系統(tǒng)。

企業(yè)的償債能力分析是檢測企業(yè)財務情況的一個重要分析方向，事關企業(yè)未來經(jīng)營戰(zhàn)略的實施。靜態(tài)的償債能力是企業(yè)償還債權人債務的能力；動態(tài)的償債能力是指企業(yè)在經(jīng)營運營過程中所創(chuàng)造的收益來償還相關債務，其代表企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

二、償債能力相關理論分析

1、償債能力的基本概況

償債能力是反映一個企業(yè)的財務靈活性及其償還債務的能力，企業(yè)償債能力的強弱關乎企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，也是投資者、債權人以及企業(yè)相關利益者非常關心的問題，企業(yè)全部的經(jīng)營活動——融資、投資以及經(jīng)營等均影響企業(yè)的償債能力。因此，償債能力在企業(yè)的財務能力分析中占據(jù)著舉足輕重的位置，對企業(yè)未來的戰(zhàn)略措施有著重要的意義。

2、償債能力對企業(yè)的重要意義

償債能力也就是償還債務的能力大小，是衡量一個企業(yè)財務能力好壞的一個重要指標。償債能力強的企業(yè)則意味著內部風險控制、資金利用率、管理模式、可持續(xù)健康發(fā)展都處于較好的狀態(tài)；償債能力弱的企業(yè)則對債權人債務的歸還有較大的不利因素，企業(yè)未來的經(jīng)營口碑，籌資能力都將受到消極的影響。對于債權人而言，企業(yè)的償債能力關乎自身對企業(yè)某些相關項目的投資資金以及相應利息是否能夠順利歸還于自身手中；對于企業(yè)管理人士而言，償債能力的好壞對于管理者把控企業(yè)的戰(zhàn)略措施、人力資源管理、相關技術開發(fā)等都有重要影響。

3、償債能力指標分析

企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個不同的分析指標。一般來說，在談及企業(yè)短期償債能力時常常對流動比率、現(xiàn)金比率、速動比率進行分析評估；長期償債能力則對利息保障倍數(shù)、有形凈值債務率、資產負債率、產權比率進行剖析。本文則是對青島海信電器部分指標進行計算、分析，以此來總結出不足之處和提出相應經(jīng)驗措施。

三、青島海信電器股份有限公司償債能力分析

1、青島海信電器簡介

青島海信電器股份有限公司于1997年4月在上海證交所上市，是國內著名的家電上市公司。海信電器主要從事電視機、數(shù)字電視廣播接收設備及信息網(wǎng)絡終端產品的研究、開發(fā)、制造與銷售，擁有中國最先進數(shù)字電視機生產線之一，年彩電產能1610萬臺，是海信集團經(jīng)營規(guī)模最大的控股子公司。

美國全球統(tǒng)計機構IHS公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，海信電視全球銷量占有率為5.8%，超越索尼，躍居全球前三，全球五強品牌中國品牌占據(jù)兩席。規(guī)模增長指標，海信電器過去三年平均銷售增長率為10.73%，在所有上市公司排名（1130/1710），在其所在的消費電子產品行業(yè)排名為7/14，外延式增長合理。盈利能力指標，海信電器過去三年平均盈利能力增長率為31.83%，在所有上市公司排名（689/1710），在所在的消費電子產品行業(yè)排名為（5/14），盈利能力合理。

2、青島海信電器償債能力指標分析

（1）短期償債能力分析

一是流動比率的大致分析。流動比率即流動資產除以流動負債，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財務報表計算出這三年的流動比率分別是：1.8083， 1.9128， 2.0497?？梢悦黠@看出該企業(yè)近三年的流動比率的值逐漸上升，高于同等電器行業(yè)的平均值，這也可以說明流動比率越高企業(yè)的流動資產相比于流動負債更多，企業(yè)處于良好的財務狀況，償債能力較高，經(jīng)營風險較小。

二是速動比率的大致分析。速動比率即速動資產除以速動負債，其中速動資產是流動資產中扣除了存貨的價值，因為存貨周轉速度慢，存貨中次品、廢品未作出處理這就會使得與實際價值相差甚遠。通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財務報表計算出這三年的速動比率分別是：1.4886，1.4961，1.6922?？梢圆浑y看出也保持著上升的趨勢，若低于了1則說明企業(yè)的償債能力較弱，因此該企業(yè)的短期償債能力符合正常波動規(guī)定。

（二）長期償債能力分析

一是資產負債率的大致分析。資產負債率即總負債除以總資產，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財務報表計算出這三年的資產負債率分別是：48.82% ，46.27%，42.33%。資產負債率是衡量長期償債能力和企業(yè)運營風險的重要分析指標，財務會計中規(guī)定的最好的資產負債率是達到50%，通過對海信電器的計算發(fā)現(xiàn)近三年其值都低于50%，并且2015年的下滑幅度增大。這可以看出企業(yè)近幾年資產過多，與海信電器近幾年的連鎖店以及網(wǎng)店的快速發(fā)展拖離不了關系，企業(yè)債權人的風險降低。國美電器是電器行業(yè)中的領先品牌，與國美電器近三年進行比較發(fā)現(xiàn)國美電器的資產負債率值都遠遠高于青島海信電器，這也更能說明國美電器的長期償債能力低于海信電器。

二是產權比率的大致分析。產權比率即負債總額除以所有者權益，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財務報表計算出這三年的產權比率分別是：0.95 ，0.86，0.73。這三年的產權比率都低于1，并且逐年下降，該比率形象的揭示出了對債權人的保障程度以及財務結構的穩(wěn)健程度。該比率越大，說明企業(yè)的債務越不理想，償債能力較弱，經(jīng)營風險較大。

四、提高青島海信電器償債能力的方式

通過以上對青島海信電器的短期償債能力及長期償債能力進行分析，為該企業(yè)提出有效的治理措施。企業(yè)需要制定屬于自身企業(yè)發(fā)展的科學管理戰(zhàn)略模式。根據(jù)當前經(jīng)濟的發(fā)展情況有效的利用企業(yè)人力資源，實行一人多用，引進大量高科技人才以此加強自身技術領先能力。合理計劃采購項目，節(jié)省不必要的資金開銷，降低業(yè)務成本，增強核心優(yōu)勢的發(fā)展。同時積極響應家電下鄉(xiāng)的正常，減少庫存存貨，降低庫存占有率，使家電走入民眾生活中，提高自身銷售額的增長。

五、總結

本文通過對青島海信電器近幾年的償債能力進行分析，提出了不足之處，總結了經(jīng)營中存在的問題，并對提出了相應的應對措施。筆者能力有限，本文研究處于初級水平，自身也還需要加強理論與實際經(jīng)驗的學習。

參考文獻：

[1]覃薇霖.企業(yè)償債能力分析.合作經(jīng)濟與科技，2011（15）.