我國中小企業(yè)融資難的成因與對策研究

孫智偉

[摘要]：隨著改革開放的深入發(fā)展，中小型企業(yè)在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用。然而，在最近幾年，因為特殊的內(nèi)外部原因，我國的小型企業(yè)對資金的需求逐步擴大，但是現(xiàn)有融資渠道下，小型企業(yè)的融資困難問題逐步增加，需要引起重視。分析目前我國小型企業(yè)融資困的現(xiàn)實問題，進而從小型企業(yè)自身以及外部環(huán)境，來分析導致我國小型企業(yè)融資困難的主要原因。最后，針對我國小型企業(yè)融資困難的形成原因，構建針對性解決方案，希望可以促進我國小型企業(yè)融資困難的解決。

[關鍵詞]：中小型企業(yè) 融資 困難 原因及對策

在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中，中小企業(yè)的貢獻比例很大，然而中小型企業(yè)融資難的加劇也在一定程度上給中小型企業(yè)發(fā)展帶來麻煩所以必要的重視是急需的。那么造成了中小型企業(yè)融資的困難有諸多因素，不僅是中小型企業(yè)自身的經(jīng)營管理問題，還有中小型企業(yè)在商業(yè)銀行及股市等主要的融資渠道受限，并且信用擔保又相對缺乏，綜上這些都中小型企業(yè)融資十分不利。因此，需要關注中小型企業(yè)融資難的相關問題，同時又要逐步構建系統(tǒng)解決方案，以此促進中小型企業(yè)發(fā)展。

2014年的部分中小型企業(yè)，由于融資困難而停產(chǎn)甚至倒閉的企業(yè)為數(shù)不少，這就表示融資困難已經(jīng)成為中小型企業(yè)發(fā)展甚至生存的重要制約因素，這些問題是亟待解決的。本文研究通過中小型企業(yè)融資的真實數(shù)據(jù)入手，經(jīng)過系統(tǒng)的分析其融資現(xiàn)狀及難題，在對其成因了解和后就積極尋求解決方案，望可以利用已掌握的知識，來制定出可行的促進中小型企業(yè)融資發(fā)展的方案。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

從目前我國中小企業(yè)融資的主要渠道來看，不同渠道仍然存在一定的差異問題：

第一，如果要開展直接融資，那么任何的企業(yè)要借助上市等直接開展融資，就必須以發(fā)行股票為前提。而顯然我國IPO上市等都是必須通過嚴格的審核的，中小企業(yè)自身的資本、信用等是很難達到標準的。但目前，證券場發(fā)展不完善，沒有評級體系，同時在中小企業(yè)的規(guī)模水平達不到相關法律的要求下，直接融資的方法并不適用于中小企業(yè)。

第二，中小企業(yè)受小規(guī)模限制，融資渠道狹窄，而企業(yè)自籌資金有限，所以發(fā)展資金主要來源于間接融資——銀行貸款。按照銀行慣例，銀行對中小企業(yè)貸款通常選擇不動產(chǎn)抵押，要經(jīng)過貸款審查、抵押物評估、保險、公正等環(huán)節(jié)。銀行往往傾向于地方政府的項目融資與大企業(yè)融資扶持，對于信用風險相對較高的中小企業(yè)的貸款積極性是不高的，這就會引發(fā)中小企業(yè)銀行貸款困難問題。

第三，近幾年來，地方政府越來越認識到中小企業(yè)的重要性，支持中小企業(yè)的融資，鼓勵商業(yè)性銀行向中小企業(yè)貸款。2014年4月，依據(jù)國家財政部的政策規(guī)定，全面落實在2012年1月到2015年1月期間，免征中小型微型企業(yè)22項行政事業(yè)性收費，以減輕中小型微型企業(yè)負擔的政策。同時，2014年第一季度，在各轄區(qū)政府的積極組織下，開始籌辦以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為主的新農(nóng)村金融供應鏈體系，這為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)這個特殊的中小企業(yè)融資創(chuàng)造了新的途徑。

綜上所述，中小型企業(yè)發(fā)展對資金的需求量較高，尤其是在2012-2014年間。在這段時間內(nèi)小型企業(yè)資金需求增長飛速。不過考慮到現(xiàn)實情況而言，小型企業(yè)獲得資金的能力不足明顯較差，所以由此帶來的發(fā)展資金不足，融資不足的問題異常嚴峻。鑒于中小企業(yè)業(yè)發(fā)展不斷增長的資金需求及其融資渠道的較多限制下，中小型企業(yè)融資困難形成并有所擴大的趨勢務必重視起來。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身整體素質(zhì)

1、中小企業(yè)融資的經(jīng)營基礎薄弱

中小企業(yè)融資的經(jīng)營風險主要是中小企業(yè)因自身經(jīng)營管理不善，導致企業(yè)到期無法及時償付融資本息，或者無法償付融資本息，造成債權人的資本回收延遲或出現(xiàn)呆賬壞賬問題等。以商業(yè)銀行中小企業(yè)融資的不良資產(chǎn)率為例，能夠?qū)χ行∑髽I(yè)融資的經(jīng)營風險形成較全面的認識。根據(jù)2014年我國銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，大企業(yè)與中小型企業(yè)的信貸不良資產(chǎn)率分別為2%和2.9%。這說明中小企業(yè)信貸的不良貸款高于大企業(yè)，表示商業(yè)銀行中小企業(yè)的信貸風險相對較高。而根據(jù)銀監(jiān)會對不同規(guī)模企業(yè)自身的不良資產(chǎn)的分析，目前大企業(yè)的不良資產(chǎn)基本在1%左右，中型和中小型企業(yè)分別為4%、6%，小微型企業(yè)為12%。也就是說，從企業(yè)自身的資產(chǎn)結構來看，大企業(yè)的信貸風險要相對低于中小企業(yè)。中小企業(yè)的貸款風險中，小微型企業(yè)的風險更加顯著，中型企業(yè)的風險相對較低。但是，中小企業(yè)信貸的經(jīng)營風險顯著高于大企業(yè)信貸。

2、中小企業(yè)融資財務風險較高

中小企業(yè)融資的財務風險也就是中小企業(yè)財務風險逐步通過融資業(yè)務傳遞到商業(yè)銀行等融資提供者之上的風險。中小企業(yè)的融資財務風險主要是中小企業(yè)的償債能力不足風險。該風險集中表現(xiàn)在中小企業(yè)不能夠根據(jù)融資前的合同或口頭約定對本息進行償還，可能導致中小企業(yè)融資償還期限高于約定期限或者出現(xiàn)中小企業(yè)財務周轉(zhuǎn)困難無法償還等問題。導致中小企業(yè)融資中財務風險產(chǎn)生的根本在于中小企業(yè)自身的財務管理能力不足。一方面，中小企業(yè)的流動資產(chǎn)相對有限，在企業(yè)發(fā)展中，一些中小企業(yè)為解決成本擴大收益，盲目的進行集中的采購和生產(chǎn)，導致企業(yè)存貨高企，促使企業(yè)速動資產(chǎn)有限，影響企業(yè)的短期償債能力。另一方面，在當前的場競爭中，一些中小企業(yè)重視業(yè)務發(fā)展而忽視業(yè)務風險，重視投資擴展而忽視機會成本，這使得中小企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不高，并且長期存在投資活動現(xiàn)金凈流量較差或者為負值的問題，這都會對企業(yè)的融資償還產(chǎn)生不利的影響。

3、中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)少

根據(jù)我國中小型企業(yè)信息網(wǎng)2014年的數(shù)據(jù)，我國小型企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為75%，也就是說，目前我國小型企業(yè)的負債經(jīng)營較為突出，企業(yè)的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)為主，并且設備資產(chǎn)是大多數(shù)小型企業(yè)的主要資產(chǎn)，其房屋等可供抵押和擔保融資的固定資產(chǎn)相對較少?？紤]到我國小型企業(yè)中外向型企業(yè)占有很大比例，加之還有在國際市場需求下降及國內(nèi)主要成本價格上漲等因素，我國的中小型企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)融資能力呈現(xiàn)明顯下降趨勢。簡而言之，整體企業(yè)產(chǎn)資產(chǎn)能力相對較差，并且還有存在資金較少、結構缺陷等不足，并且當前我國小型企業(yè)主要集中在勞動力及資源密集型產(chǎn)業(yè)上，在資金方面有很大的缺口，并且自身的資產(chǎn)又少，所以小型企業(yè)的負債經(jīng)營增加是意料之中，因而導致的企業(yè)自身的償債壓力不斷增大，自身的資金融資能力自身受到限制。同時，在我國小型企業(yè)發(fā)展中存在隨意性，不穩(wěn)定性，容易受到外部經(jīng)濟政治環(huán)境的影響。所以在目前情況下，小型企業(yè)普遍采用賒銷等方式擴大銷售，這促使小型企業(yè)的應收賬款增多但流動資金下降，企業(yè)的內(nèi)部融資能力受到較大挑戰(zhàn)。

（二）我國的金融體系

1、商業(yè)銀行惜貸

中小企業(yè)融資的利率風險也就是受到融資利率波動的影響，中小企業(yè)的融資成本會發(fā)生一定的變化，中小企業(yè)的融資滿足率等會受到一定影響，促使中小企業(yè)的整體融資活動不確定性增強。導致中小企業(yè)融資利率風險形成的根本原因在于：目前我國商業(yè)銀行利率處于管制利率階段，銀行的場利率定價并不十分自由。受到宏觀經(jīng)濟上通貨膨脹等因素的影響，政府在部分時期內(nèi)的貨幣政策存在收緊傾向，可能促使銀行信貸利率上調(diào)時候多下調(diào)時候少，這對于中小企業(yè)融資風險影響較大。

2、信用擔保不健全

信用風險一般是因為中小企業(yè)的信用而引發(fā)的，這個風險主要是商業(yè)銀行的信用貸款、民間信用借款等。問題形成的根本在于中小企業(yè)自身確實存在信用問題，同時也與市場上的信息不對稱問題有關。一方面，中小企業(yè)自身的信用存在一定缺陷，根據(jù)當前我國經(jīng)濟發(fā)展情況，多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展中并不注重信用管理和改善，一些企業(yè)仍然存在偷稅漏稅，以及財務造假等問題依然出現(xiàn)。另一方面，商業(yè)銀行等對中小企業(yè)信用的了解渠道單一，往往是被動的根據(jù)中小企業(yè)授信申請判斷，很難通過證券場等公開渠道了解企業(yè)信用，這就使得信貸融資中的信息不對稱問題擴大，不利于中小企業(yè)融資的信用風險控制。

3、民間融資發(fā)展出現(xiàn)較大問題

我國中小企業(yè)當前外源融資的主要渠道除銀行的信貸融資外，就是民間借貸，這一融資具備一定的局限性和風險，對于我國中小企業(yè)的融資問題解決具備極強的限制作用，并且當前關于民間借貸的觀點多不利于我國中小企業(yè)以此解決融資困難問題。尤其是需要注意的是，我國中小企業(yè)民間融資渠道在2011年民間融資資金鏈斷裂后迅速下降，截止到2014年，我國中小企業(yè)民間融資的資金滿足率已經(jīng)低于20%，這使得傳統(tǒng)民間融資對于我國中小企業(yè)融資的補充效果下降。

三、解決我中小企業(yè)融資困難的對策

（一）切實提高中小企業(yè)總體素質(zhì)

解決融資問題，中小企業(yè)需要結合實際能力與場需求，合理的擴展規(guī)模和融資。這就需要：首先，完善其財務管理及風險管理等綜合能力，不僅能夠促進稅收籌劃和投資預測能力的完善，也對中小企業(yè)自身可用資本的增加有一定的幫助作用。逐漸強化中小企業(yè)自身內(nèi)源融資能力，尤其是形成對其投資決策的更強控制，從而促進有力的資金管理局面的形成與發(fā)展都有重要意義。再次，在財務管理方面，必備的是與中小企業(yè)特點相應的專職會計人員，以此來規(guī)范企業(yè)財務報表，提高中小企業(yè)財務信息的質(zhì)量和透明度，為商業(yè)銀行及時提供準確的財務信息和財務報表，減少信息不對稱，由此能夠促進企業(yè)與銀行構建良好的關系，提高各個金融機構對中小企業(yè)的信賴度。

此外，針對中小企業(yè)存貨較高的問題，該企業(yè)必須降低存貨規(guī)模并且提升存貨銷售，這樣才能夠提升企業(yè)流動資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，促使企業(yè)短期償債能力增強。這就需要企業(yè)一方面結合實際場需求，尊重場需求的基礎上合理進行采購與生產(chǎn)，避免過度生產(chǎn)導致商品積壓的問題。

（二）改進中小企業(yè)債務融資方式

1、發(fā)展地方金融機構

地方政府應該加大直接財政資助的力度，同時完善有利于中小型和微型企業(yè)融資的財稅政策。對于符合國家相應的扶持政策的企業(yè)，應該積極的給予扶持。特別是，政府需要強化對扶持中小企業(yè)的地方金融機構的稅費優(yōu)惠，引導地方金融機構服務小企業(yè)融資。同時，為提高中小企業(yè)企業(yè)自身積累資金的能力，政府可以通過稅收減免、提高營業(yè)稅起征點、降低稅率等稅收優(yōu)惠措施以及提高企業(yè)固定資產(chǎn)折舊率等形式，減輕中小企業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟負擔，降低其融資缺口。

2、建立中小企業(yè)政策性銀行

中小企業(yè)應該借助社區(qū)銀行發(fā)展機遇，向包括農(nóng)村信用合作社、私營銀行等地方性銀行申請貸款，其成功率更高。而也需要進一步調(diào)整社區(qū)銀行發(fā)展策略，側(cè)重開展中小企業(yè)信貸業(yè)務。金融機構在開展中小型企業(yè)信貸業(yè)務方面有所側(cè)重，中小型企業(yè)貸款實際上需求的金額并不大且分散性突出，商業(yè)銀行有必要結合其需求合理的開展信貸授信?？紤]地區(qū)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的特殊情況，更需要關注城商業(yè)銀行以及社區(qū)銀行對小企業(yè)的信貸扶持，特別是應該以社區(qū)銀行為單位，組織對小企業(yè)的集中調(diào)查，開設小企業(yè)服務端口，為小企業(yè)申請網(wǎng)上貸款和授信提供便利。

3、完善融資擔保機制

政府應積極推動建立適合的以市場為主導、政府為導向的信用擔保體系，有重點的扶持一些制度健全、管理規(guī)范的中小型的擔保機構。如此一來能夠有效的解決中小型企業(yè)與金融機構之間的信息呼應問題，以此實現(xiàn)為中小型企業(yè)融資提供及時的輔助作用，不僅如此還實質(zhì)性的解決金融機構的放貸風險問題。當然，還需要引導中小企業(yè)互助擔保機構的建立與官方擔保機構的協(xié)調(diào)，扶持和倡導市場擔保主體發(fā)展。此外，在目前P2P信貸迅速發(fā)展的背景下，地方政府也可以考慮整合地區(qū)及周邊區(qū)域優(yōu)質(zhì)的P2P平臺，以該平臺為基礎重新設計信貸機制，引入更多的資本豐富小企業(yè)融資空間。

四、結論

綜合本文，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中小型企業(yè)是功不可沒的主力軍，然而目前中小型企業(yè)融資的問題成為其發(fā)展路上的瓶頸，它們也制約了我國經(jīng)濟社會發(fā)展。造成這一發(fā)展問題的因素是企業(yè)內(nèi)部與外部，提升我國地區(qū)中小型企業(yè)融資能力需要注重改善企業(yè)的內(nèi)外部融資能力，并加強對資本積累、財務管理、提升市場銷售能力、提升企業(yè)信用等的重視力度，并加強提升企業(yè)內(nèi)部融資能力，注重合理對待民間融資、提升商業(yè)銀行對中小型企業(yè)信貸、加強政府扶持、擴大對中小型企業(yè)的股市融資，輔以健全的信用擔保機制等。綜合以上措施能夠滿足我國中小型企業(yè)融資能力提升的要求，由此在我國中小型企業(yè)融資發(fā)展的道路上迎來新的春天。

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