我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)問(wèn)題研究

【摘要】20世紀(jì)50年代，融資租賃產(chǎn)生于美國(guó)，隨后此種業(yè)務(wù)模式在世界各國(guó)得到迅速?gòu)?fù)制和發(fā)展。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，融資租賃與銀行貸款、資本市場(chǎng)“三足鼎立”，發(fā)展成為企業(yè)重要的融資渠道。我國(guó)于80年代引入融資租賃業(yè)務(wù)，但限于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和金融環(huán)境的影響，融資租賃業(yè)務(wù)初期發(fā)展一直較為緩慢，近年來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)融資租賃業(yè)的重視程度，我國(guó)融資租賃業(yè)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

【關(guān)鍵詞】融資租賃；售后回租

一、融資租賃的類(lèi)型

融資租賃包含出租人和承租人兩方，出租人是資產(chǎn)的所有者，承租人對(duì)資產(chǎn)有使用權(quán)。按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，可以劃分為以下幾種類(lèi)型：

（一）直接租賃

承租人選擇需要購(gòu)買(mǎi)的租賃設(shè)備，由出租人購(gòu)買(mǎi)相關(guān)設(shè)備再出租給承租人，在租賃期間，承租人對(duì)設(shè)備有使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)對(duì)設(shè)備進(jìn)行維修和保養(yǎng)，出租人對(duì)設(shè)備有所有權(quán)，并且不對(duì)設(shè)備的使用負(fù)任何責(zé)任。

（二）杠桿融資租賃

杠桿租賃是用于做大型項(xiàng)目且有稅收優(yōu)惠的租賃方式，通過(guò)銀行和社會(huì)資金為項(xiàng)目募集資金，與一般的融資租賃項(xiàng)目操作方式相同，但是由于可享受稅收優(yōu)惠、費(fèi)用低、租金易于回收等優(yōu)勢(shì)，用于飛機(jī)、輪船等大型設(shè)備的租賃。

（三）售后回租

售后回租是指設(shè)備所有權(quán)人先與租賃公司簽訂合同，將設(shè)備賣(mài)給租賃公司獲取現(xiàn)金，之后設(shè)備原所有權(quán)人作為承租人，再與租賃公司簽訂回租合同，將設(shè)備租回。承租人按照合同付完租金之后，并付清設(shè)備的殘值之后，對(duì)設(shè)備重新?lián)碛兴袡?quán)。

（四）委托融資租賃

委托融資租賃是指擁有設(shè)備的人不具備從事租賃業(yè)務(wù)的資質(zhì)，轉(zhuǎn)而委托給租賃公司從事融資租賃業(yè)務(wù)。受托人作為第二出租人，第一出租人為委托人，出租人接受委托人的設(shè)備，根據(jù)其上面委托承辦融資租賃業(yè)務(wù)。這種情形主要是讓沒(méi)有租賃業(yè)務(wù)資質(zhì)的企業(yè)，可以“借權(quán)”進(jìn)行業(yè)務(wù)的開(kāi)展。這種形式類(lèi)似于銀行的中間業(yè)務(wù)，租賃公司可以在沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的形式下利用自己專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，收取手續(xù)費(fèi)。

（五）項(xiàng)目融資租賃

承租人以自身的資產(chǎn)與收益作為保障，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同。出租人對(duì)承租人項(xiàng)目之外的財(cái)產(chǎn)與收益無(wú)追索權(quán)，租金只能來(lái)源于項(xiàng)目的收益，此種方式用于大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至大型基建項(xiàng)目。

二、我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

市場(chǎng)滲透率是衡量融資租賃行業(yè)整體發(fā)展程度的核心指標(biāo)。我國(guó)融資租賃業(yè)起步晚，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，市場(chǎng)滲透率較低。據(jù)估算，目前中國(guó)融資租賃的市場(chǎng)滲透率約為4%-5%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)市場(chǎng)15%-30%的市場(chǎng)滲透率。但是由于一系列利好政策出臺(tái)，國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅猛。

（一）行業(yè)規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)

截至2015年12月底，全國(guó)融資租賃合同余額突破4.44億元人民幣大關(guān)，比2014年底的3.2萬(wàn)億元增加約1.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)38.8%。2016年和整個(gè)“十三五”時(shí)期，中國(guó)融資租賃業(yè)若繼續(xù)保持30%—40%的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)今年第二季度，中國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量即可超過(guò)5萬(wàn)億元，從而超越美國(guó)成為世界第一租賃大國(guó)。

（二）各路資本爭(zhēng)相涌入

在行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張和利好政策頻繁出臺(tái)的雙重刺激下，各路資本紛紛涌入融資租賃行業(yè)，上市公司、大型國(guó)企以及證券機(jī)構(gòu)等積極布局融資租賃行業(yè)。如2015年，上市公司安琪酵母和國(guó)棟建設(shè)紛紛出資設(shè)立融資租賃公司；大型央企集團(tuán)中鐵金控融資租賃有限公司；海通證券、光大證券、國(guó)泰君安等券商紛紛收購(gòu)、新建或投資融資租賃公司。

（三）優(yōu)勢(shì)區(qū)域逐步形成

目前，北、上、廣、天津四地已成為中國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“四極”。在上海、廣東、天津三地，當(dāng)?shù)卣劳刑貐^(qū)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)發(fā)展船舶、飛機(jī)等交通設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，在融資渠道、稅收政策等方面對(duì)融資租賃企業(yè)進(jìn)行扶持；北京則依托中關(guān)村高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，引進(jìn)尖端人才，促進(jìn)科技租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（四）融資渠道拓寬

融資租賃公司的資金來(lái)源主要依賴(lài)銀行貸款，融資渠道單一。在互聯(lián)網(wǎng)金融火熱的大背景下，融資租賃與P2P的結(jié)合可以將資金的供給與需求在更大范圍內(nèi)進(jìn)行匹配，有利于解決眾多融資租賃公司自己短缺的問(wèn)題，為融資租賃公司提供了新的融資渠道。有數(shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，融資租賃P2P產(chǎn)品累計(jì)成交額接近550億元。

不少租賃公司加快了登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃，民生租賃、國(guó)銀租賃、中建投租賃均透露出計(jì)劃上市的消息，中行也同意其子公司中銀航空租賃擇機(jī)赴港上市。同時(shí)，不少租賃企業(yè)也成功在新三板掛牌上市。隨著一系列支持資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的鼓勵(lì)政策出臺(tái)，中國(guó)租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)取得了迅速的進(jìn)展，資產(chǎn)證券化有望成為租賃公司高效、正規(guī)的融資模式。

三、我國(guó)融資租賃行業(yè)存在的問(wèn)題

隨著市場(chǎng)規(guī)模的迅猛發(fā)展，我國(guó)融資租賃行業(yè)快速發(fā)展與融資租賃企業(yè)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力不足的矛盾日益明顯。

目前，融資租賃公司的服務(wù)功能比較簡(jiǎn)單，基本上以向承租人提供資金為主；大多數(shù)租賃公司的產(chǎn)品較為單一，以直接租賃和售后回租為主，回租業(yè)務(wù)比重較大；租賃行業(yè)尚處于風(fēng)險(xiǎn)積累期，風(fēng)險(xiǎn)尚未集中顯現(xiàn)并引起社會(huì)的關(guān)注，風(fēng)險(xiǎn)處置模式尚不成熟，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的下行和銀行不良資產(chǎn)的上升，專(zhuān)注于房地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)的融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)將增加；國(guó)內(nèi)融資租賃公司發(fā)展時(shí)間較短，缺乏健全的人才培訓(xùn)機(jī)制，專(zhuān)業(yè)化人才緊缺，成為阻礙行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力提升的關(guān)鍵因素。上述不足嚴(yán)重制約了融資租賃公司專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力的提升，使得眾多融資租賃公司的業(yè)務(wù)模式同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏差異化的經(jīng)營(yíng)模式，在可持續(xù)發(fā)展方面存在較大改善空間。

參考文獻(xiàn)：

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[2]姜仲勤.融資租賃在中國(guó)問(wèn)題與解答（第二版）[M].北京：當(dāng)代中國(guó)出版社，2008

作者簡(jiǎn)介：

陳沛（1991-），男，漢族，四川眉山人，畢業(yè)于國(guó)防科學(xué)技術(shù)大學(xué)，研究方向：金融。