關(guān)于我國投資和消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間的探討

■ 惠　艷（西藏民族大學(xué)管理學(xué)院　陜西咸陽　712082）

關(guān)于我國投資和消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間的探討

■ 惠艷（西藏民族大學(xué)管理學(xué)院陜西咸陽712082）

投資與消費(fèi)二者之間此消彼長，投資比例過大影響經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，內(nèi)生動(dòng)力不足。投資消費(fèi)失衡問題制約著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式日益重要。因此需要研究投資和消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間以此指導(dǎo)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而最優(yōu)區(qū)間應(yīng)該從精準(zhǔn)量化走向以市場(chǎng)為主導(dǎo)，根據(jù)實(shí)際需求制定動(dòng)態(tài)的最優(yōu)投資消費(fèi)區(qū)間以指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

投資消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間

引言

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的是社會(huì)福利最大化，要實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利最大化的直接方式就是消費(fèi)水平的提升，而消費(fèi)水平依賴于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又來源于生產(chǎn)要素的投入。所以回歸到一點(diǎn)就是社會(huì)財(cái)富一部分用于消費(fèi)，一部分用于投資，投資可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，消費(fèi)作為內(nèi)生動(dòng)力也從根本上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)橄M(fèi)體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)要實(shí)現(xiàn)人的生活需求，這種需求從根本上推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步。為了滿足社會(huì)的消費(fèi)需求，就必須通過投資進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)，生產(chǎn)出足夠多的商品，這些商品構(gòu)成社會(huì)財(cái)富以實(shí)現(xiàn)后續(xù)發(fā)展，即不僅要滿足消費(fèi)還要滿足投資，那么消費(fèi)的比例和投資的比例就需要進(jìn)行合理配置從而將有限的資源用于發(fā)展。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不僅是我國宏觀調(diào)控的目標(biāo)之一，也是世界經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)。一直以來我國投資率不斷攀升，而消費(fèi)率卻不斷下降，投資消費(fèi)失衡成為我國目前經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡最突出的問題。要在維持穩(wěn)定投資的前提下提升消費(fèi)，就需要確定一個(gè)投資和消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間以指導(dǎo)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，就目前的研究來看，學(xué)者主要是通過兩種方式確定投資和消費(fèi)的合理區(qū)間，一是通過經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)給出結(jié)果，二是通過經(jīng)濟(jì)模型探討確定投資和消費(fèi)區(qū)間的影響因素有哪些。本文通過討論相關(guān)投資消費(fèi)理論以及影響消費(fèi)的因素來研究投資和消費(fèi)的最優(yōu)區(qū)間問題。

表1　改革開放以來我國GDP增長率、消費(fèi)率和投資率

最優(yōu)投資消費(fèi)理論

經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長理論指出，最優(yōu)投資率應(yīng)當(dāng)滿足的條件是使得代表性個(gè)體跨期消費(fèi)效用總和實(shí)現(xiàn)最大化，從中可以得到最優(yōu)投資率和最優(yōu)消費(fèi)率，最優(yōu)消費(fèi)率是最優(yōu)投資率的目的，即實(shí)現(xiàn)消費(fèi)效用的最大化?？伟选凹儺a(chǎn)品”按照1∶1的比例分配于“生產(chǎn)的支出”和“不生產(chǎn)的支出”，首次對(duì)消費(fèi)和投資進(jìn)行了量化分析。在對(duì)消費(fèi)問題上，馬克思強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)與生產(chǎn)的同一性，消費(fèi)不僅是生產(chǎn)本身的一個(gè)要素，而且與生產(chǎn)互為中介、相互創(chuàng)造?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯從總需求總供給均衡的角度明確指出投資消費(fèi)二者之間此消彼長的關(guān)系，衡量的標(biāo)準(zhǔn)是充分就業(yè)。托賓的q理論架起了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的橋梁，通過這個(gè)橋梁可以研究投資問題。

傳統(tǒng)的“分子消費(fèi)理論”把家庭作為基本的消費(fèi)單位，認(rèn)為在收入和價(jià)格的約束下家庭可以實(shí)現(xiàn)效用最大化，上世紀(jì)80年代美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈維·萊賓斯則把個(gè)人作為行為的基本單位，提出著名的“原子消費(fèi)理論”。以杜森貝利為代表的相對(duì)收入消費(fèi)理論認(rèn)為消費(fèi)者受“示范效應(yīng)”和“棘輪效應(yīng)”的影響，人們?cè)黾酉M(fèi)容易，降低消費(fèi)卻很難。莫迪利安尼的生命周期消費(fèi)理論強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在更長的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃消費(fèi)支出，以使整個(gè)生命周期內(nèi)消費(fèi)的效用最大化。弗里德曼用持久收入消費(fèi)理論來解釋消費(fèi)率的形成，提出消費(fèi)支出由其永久收入決定，即消費(fèi)者可以預(yù)期到的長期收入。此外，霍爾將理性預(yù)期理論引入永久收入消費(fèi)理論和生命周期消費(fèi)理論，提出了隨機(jī)游走消費(fèi)理論。

縱觀消費(fèi)理論，其本質(zhì)是圍繞著跨期消費(fèi)理論展開，都以跨期消費(fèi)為基礎(chǔ)進(jìn)行研究，從現(xiàn)實(shí)情況看，這種趨勢(shì)應(yīng)該說是更加符合實(shí)情，消費(fèi)行為不僅僅是當(dāng)期行為，更是在預(yù)期未來的基礎(chǔ)上進(jìn)行理性消費(fèi)。無論是相對(duì)收入理論還是生命周期理論都只是從一個(gè)或者某幾個(gè)方面展開討論，不同的時(shí)期不同的區(qū)域影響消費(fèi)的不同方面所顯現(xiàn)出的重要性就不同，這些理論順應(yīng)了時(shí)代的需求，在一定程度上成為與之對(duì)應(yīng)時(shí)代的經(jīng)典，同時(shí)后人在前人研究的基礎(chǔ)上提出新理論從而推動(dòng)消費(fèi)理論不斷推陳出新。但消費(fèi)問題不能簡單地看待，它關(guān)乎到很多因素。

圖1　1978-2013年我國投資消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)

表2　我國GDP和最終消費(fèi)的年均增長速度對(duì)比表（%）

我國投資和消費(fèi)的最優(yōu)區(qū)間

（一）我國投資消費(fèi)現(xiàn)狀

研究投資消費(fèi)問題避免不了要討論我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的投資消費(fèi)失衡問題，對(duì)這個(gè)問題的解決意味著投資和消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間的基本確定。回顧我國發(fā)展歷程， 30多年的經(jīng)濟(jì)增長中65%左右歸因于資本投入，也就是說投資主導(dǎo)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。投資率是我國重要的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，高速的投資增長在推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)也抑制了居民消費(fèi)增長空間（見表1、表2和圖1）。德懷特·珀金斯（2013）指出中國雖然經(jīng)濟(jì)增長速度很快，但是由于消費(fèi)比重過低因而中國經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)失衡，以內(nèi)需不足和過度投資為主要特征的投資消費(fèi)失衡，是中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡最突出的表現(xiàn)。過度投資導(dǎo)致內(nèi)需不足，使得中國經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度過高（吳敬璉，2005），因此也就出現(xiàn)了以國際貿(mào)易、國際收支雙順差為主要特征的外部失衡（李稻葵等，2012）。自2008年金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外面臨著下滑的壓力，因此經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，這也就對(duì)投資消費(fèi)最優(yōu)區(qū)間提出了要求。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年世界平均投資率為22.9%，而平均消費(fèi)率為75.3%，同年我國的投資率、消費(fèi)率分別為35.3%、62.3%，與世界平均水平相比，投資率高12.4個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)率低13個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)研究，1990-2006年，日本的投資率從32.32%減至23.46%，美國的投資率則在26%左右波動(dòng)。表1中數(shù)據(jù)顯示，1993年我國消費(fèi)率開始下降到60%以下，而投資率卻一直高于35%，期間只有7年的時(shí)間低于35%。1978-1992年我國消費(fèi)率始終保持在60%以上，自1993年開始，消費(fèi)率開始低于這個(gè)比例，1999-2002年消費(fèi)率回升至60%，但是整體上我國消費(fèi)率呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，與此同時(shí)投資不斷高企。1952-1957年投資率為24.3%，消費(fèi)率為63.5%，1958-1977年我國的年均投資率上升至30.2%，消費(fèi)率下降至57.2%，結(jié)合1978年之后的數(shù)據(jù)，本文發(fā)現(xiàn)消費(fèi)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)而投資率卻在不斷攀升，這印證了我國高投資、低消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)特征。如果按照不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃時(shí)期來看，六五期間我國消費(fèi)率為66.1%，投資率為34.5%，七五時(shí)期下降到63.4%，投資率開始上升，達(dá)到36.7%，隨著我國消費(fèi)的不斷下降和投資的不斷攀升，消費(fèi)率由八五時(shí)期的58.7%略微升至59.5%，而2001-2010年消費(fèi)率下降到52.9%，投資率基本穩(wěn)定在40%左右。如此之高的投資率引起了人們對(duì)投資效率的熱切關(guān)注和討論，社會(huì)各界意見不一。

投資消費(fèi)失衡一直是各界討論的熱點(diǎn)問題，對(duì)此相關(guān)研究很多，綜合而言我國的投資消費(fèi)失衡用一句話概括就是過度投資和內(nèi)需不足，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不良影響主要體現(xiàn)在這樣幾個(gè)方面：第一是過度投資相對(duì)削弱消費(fèi)，產(chǎn)能過剩和內(nèi)生動(dòng)力不足促使我國經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度過高。第二是投資效率不高，資本配置效率基本上處于低效率狀態(tài)。第三是投資消費(fèi)失衡已經(jīng)威脅到我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，環(huán)境污染和資源浪費(fèi)嚴(yán)重。此外，投資過度、消費(fèi)不足也使得銀行不良資產(chǎn)累計(jì)較大，通貨膨脹壓力較大，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成惡性循環(huán)。因此需要解決投資消費(fèi)失衡問題，對(duì)投資比例和消費(fèi)比例的研究就顯得尤為重要。

（二）影響消費(fèi)的因素

第一，文化傳統(tǒng)是影響我國居民消費(fèi)的心理因素。與西方國家的超前消費(fèi)理念相比，我國居民的消費(fèi)理念顯得較保守，中國人自古以來勤儉節(jié)約，儲(chǔ)蓄傾向大于消費(fèi)傾向，因此我國儲(chǔ)蓄率比較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)1992年我國儲(chǔ)蓄率為42%，2007年超過50%，2010年攀升至52.9%，同期美國的儲(chǔ)蓄率只有12.5%。文化傳統(tǒng)影響了我國居民的消費(fèi)，收入中相當(dāng)一部分用來儲(chǔ)蓄，用于消費(fèi)的比例就很低，2012年消費(fèi)率為49.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際平均水平。

第二，消費(fèi)水平高低的決定性因素是收入水平。無論是絕對(duì)收入消費(fèi)理論還是相對(duì)收入消費(fèi)理論，或者是生命周期理論等都在討論一個(gè)關(guān)鍵性的問題就是收入影響消費(fèi)，不同的理論將收入在時(shí)間跨度上進(jìn)行劃分得出不一樣的結(jié)論，但是根本上不能否認(rèn)收入對(duì)消費(fèi)的決定性作用。消費(fèi)引致需求，而消費(fèi)不足那么需求難以發(fā)現(xiàn)從而生產(chǎn)難以符合社會(huì)發(fā)展的需要。提高收入可以提高居民的消費(fèi)水平，創(chuàng)造社會(huì)需求，正確的需求引導(dǎo)才能使投資更加有效，避免資源浪費(fèi)。

此外，影響消費(fèi)的因素還有經(jīng)濟(jì)預(yù)期、貨幣價(jià)值等，但是任何經(jīng)濟(jì)因素最終都會(huì)回歸到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平表現(xiàn)在分配上就是收入水平。經(jīng)濟(jì)預(yù)期意味著人們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的期望，更多的是依據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)行合理的預(yù)計(jì)，而貨幣價(jià)值的決定因素比較復(fù)雜，有國際的影響更有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的影響。

我國投資消費(fèi)的最優(yōu)區(qū)間研究

（一）最優(yōu)投資消費(fèi)區(qū)間預(yù)測(cè)

對(duì)投資消費(fèi)合理區(qū)間的研究為數(shù)不多，更多的是從理論上如何界定這個(gè)區(qū)間，直接提出這個(gè)區(qū)間的研究還很缺乏。合理的投資消費(fèi)區(qū)間，實(shí)際上是說投資率和消費(fèi)率各是多少，而不是直接給出投資總額值和消費(fèi)總額值。依據(jù)凱恩斯理論，投資消費(fèi)之間是此消彼長的關(guān)系，因此通過比例的比較則更能直觀地反映問題。董輔（1959）從國民經(jīng)濟(jì)對(duì)積累基金的最低需求及追加需求、國民收入的物質(zhì)構(gòu)成兩方面探討了合理積累率的確定。劉國光（1979）用數(shù)學(xué)模型測(cè)算了兩大部類間不同投資比例對(duì)投資和消費(fèi)的不同影響，但是沒有得出具體結(jié)論。張守一（1983）建立了以規(guī)劃期人均消費(fèi)量增長最大化為目標(biāo)的消費(fèi)模型，提出了一個(gè)理論上的區(qū)間。曾令華（1997）則根據(jù)短缺要素在消費(fèi)品生產(chǎn)部門和投資品生產(chǎn)部門的分配狀況來確定消費(fèi)率，其衡量的標(biāo)準(zhǔn)是短缺要素在兩大部門（消費(fèi)品生產(chǎn)和投資品生產(chǎn)）的邊際產(chǎn)量相等。羅云毅（1999）在投資消費(fèi)比例問題上指出對(duì)消費(fèi)儲(chǔ)蓄比例國際差異的比較雖然很重要，但是不能簡單地與中國進(jìn)行類比。徐忠愛（2004）指出，合理的消費(fèi)增長速度應(yīng)當(dāng)有利于經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)和長期增長，并不斷促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提高和可持續(xù)發(fā)展。方紅生（2011）通過度量與分解的辦法來尋找投資、消費(fèi)變動(dòng)的原因。

表3顯示我國最優(yōu)投資消費(fèi)區(qū)間的預(yù)測(cè)量化分析結(jié)果，來自于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的投資消費(fèi)區(qū)間并不能指導(dǎo)預(yù)期投資與消費(fèi)，某種程度上只能是一種過去投資消費(fèi)率的總結(jié)，所以其預(yù)測(cè)能力稍有欠缺，不具備普遍的意義（當(dāng)然這里指的是對(duì)中國的普遍意義）。隨著我國投資總額的不斷上升以及消費(fèi)水平相對(duì)下降的趨勢(shì)，與國際平均水平的差距可能會(huì)越來越大。我國消費(fèi)率近幾年來一直低于60%，投資率在40%左右波動(dòng)，消費(fèi)率明顯偏低，投資率卻明顯偏高，投資主導(dǎo)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然簡單的國際比較沒有太大意義，畢竟不同國家的實(shí)際情況不同，這里進(jìn)行的國際比較，只是說明了我國投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)的失衡，并不是說中國要達(dá)到國際的平均水平，或許低于國際水平對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是最好的，又或許高于國際水平對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展才是最好的，究竟國民收入多大比例用于消費(fèi)，多大比例用于投資，簡單地通過經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)很難得出結(jié)論，也可以說得出的結(jié)論存在時(shí)滯。

（二）最優(yōu)投資消費(fèi)區(qū)間討論的意義基礎(chǔ)

給出一個(gè)投資區(qū)間和消費(fèi)區(qū)間其可靠性存在爭議，對(duì)過去經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)并不一定適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)瞬息萬變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變革一直在推進(jìn)，則只能從歷史中尋找到規(guī)律來指導(dǎo)當(dāng)下以及未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向，所以從根本上無法給出具體的數(shù)據(jù)來說明投資和消費(fèi)的比例，只能根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)行政策調(diào)整，基本的事實(shí)是一個(gè)時(shí)代一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)社會(huì)等綜合國情決定了經(jīng)濟(jì)會(huì)處于什么樣的狀況，哪種政策可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終發(fā)展的成果用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)，也就是說經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果決定了數(shù)據(jù)這一具體表現(xiàn)形式，就如同用貨幣來表現(xiàn)商品的價(jià)值。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，比如GDP數(shù)值，這才是正確的邏輯方向，但是不能反過來用數(shù)據(jù)決定國民收入的投資和消費(fèi)的比例，這樣的數(shù)據(jù)是沒有指導(dǎo)意義或者說指導(dǎo)意義不太大。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的根本意義在于能夠?qū)?shí)踐起到一定的指導(dǎo)作用，投資消費(fèi)問題只能在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)背景下進(jìn)行討論，同時(shí)結(jié)合國際發(fā)展情況，數(shù)據(jù)的比較要在正確的前提條件下。最根本的起源是現(xiàn)實(shí)的需求，經(jīng)濟(jì)研究只是在總結(jié)這些需求的情況下形成自己的理論體系，然后進(jìn)行預(yù)測(cè)，但是不能本末倒置，讓實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

表3　我國最優(yōu)投資消費(fèi)區(qū)間預(yù)測(cè)

結(jié)論

投資和消費(fèi)需要在一個(gè)最優(yōu)區(qū)間內(nèi)產(chǎn)生促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大動(dòng)力，這對(duì)轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式起到關(guān)鍵性作用。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式以政府主導(dǎo)的投資為主，消費(fèi)的內(nèi)生動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重。由于中國的特殊性，利益訴求各有不同，因此轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不是一件簡單的事情，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)符合時(shí)代趨勢(shì)，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，但是否能夠保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革有助于社會(huì)福利水平提高還有待商榷，倘若市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革最終沒能實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利效用最大化則改革失敗。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不能停留在真空當(dāng)中，需要綜合考量復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，一直以來消費(fèi)沒有成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，主要原因在于形成傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的抑制機(jī)制弊端沒有得到糾正。

建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮消費(fèi)的內(nèi)生動(dòng)力作用，讓投資處在良性循環(huán)的道路上，不是說任由市場(chǎng)自由發(fā)展而脫離政府監(jiān)管，2008年的金融危機(jī)警示人們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不是放任自流的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行需要市場(chǎng)和政府的雙重作用。因此分清政府和市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中的地位與作用很重要，這對(duì)從根本上解決我國投資消費(fèi)失衡問題起到了決定性作用。

1.德懷特·珀金斯，丁振輝譯.經(jīng)濟(jì)快速增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整：支出法的衡量及其含義［J］.國外理論動(dòng)態(tài)，2013（10）

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西藏自治區(qū)高等院校教師專業(yè)實(shí)踐實(shí)戰(zhàn)能力提高計(jì)劃資助項(xiàng)目“企業(yè)物流管理實(shí)踐訓(xùn)練——以甘肅成紀(jì)生物藥業(yè)有限公司為例”，西藏民族大學(xué)校內(nèi)項(xiàng)目——“西藏旅游服務(wù)型企業(yè)培訓(xùn)與組織績效關(guān)系研究” （項(xiàng)目號(hào)：15myy01）

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