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    BOT項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的研究

    2016-10-11 08:30:11江訓(xùn)文張哨軍江芬芬
    科技視界 2016年24期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分析

    江訓(xùn)文 張哨軍 江芬芬

    【摘 要】長(zhǎng)期以來資金短缺,是制約我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要原因,單方面采用政府提供資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,發(fā)行國(guó)債也會(huì)加大政府所承受的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。因此,開始采用私營(yíng)企業(yè)雄厚資金和外國(guó)資金來建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施,即BOT模式。

    【關(guān)鍵詞】BOT;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià);分析

    0 引言

    隨著經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,發(fā)展中國(guó)家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面開始逐漸關(guān)心,并加大對(duì)其投入力度,各國(guó)政府均開始計(jì)劃著準(zhǔn)備擴(kuò)建設(shè)施,但是由于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足,使得各國(guó)政府十分擔(dān)心自身設(shè)施能否滿足人員增長(zhǎng)問題。通過BOT方式來向國(guó)際大型公司籌集資金,這些公司擁有先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),容易籌集到資金、信譽(yù)好。從政府方面來看,這種方式不僅有利于減輕政府方面的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任,同時(shí)也給本國(guó)帶來了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)技術(shù);對(duì)外商公司來說,他們賺取了利益,同時(shí)也進(jìn)入了該國(guó)的投資市場(chǎng);對(duì)于人民大眾而言,大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成后,最終的受益者還是人民大眾,只需付少量的資金便可享受使用權(quán)。

    1 BOT模式概述

    BOT模式的概念:

    BOT是國(guó)際上逐漸發(fā)展起來的一種新型項(xiàng)目籌集資金方式,是一種運(yùn)用外商資本和私營(yíng)資本來籌集資金建設(shè)項(xiàng)目的一種模式。BOT是Build(建設(shè))、operate(經(jīng)營(yíng))和transfer(轉(zhuǎn)讓)三個(gè)英文單詞第一個(gè)英文字母的縮寫,它所代表的是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資過程。這種模式的基本思想是由財(cái)團(tuán)或投資人作為項(xiàng)目的發(fā)起人,從一個(gè)國(guó)家的政府獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán),然后由其組建的項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的籌集項(xiàng)目資金、設(shè)計(jì)規(guī)劃項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)、建造和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目。整個(gè)特許期內(nèi)項(xiàng)目公司通過項(xiàng)目的盈利得到了利潤(rùn),并用這些利潤(rùn)來償還項(xiàng)目在銀行欠下的本金及利息,還要定期分配給投資者一定的利益,在約定的特許期結(jié)束時(shí),整個(gè)項(xiàng)目就會(huì)由項(xiàng)目公司無償?shù)匾平唤o當(dāng)?shù)卣?/p>

    2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法

    風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)主要分析方法有:頭腦風(fēng)暴法、事故樹分析法、敏感性分析法、MC法、德爾菲法(專家調(diào)查和打分法)。德爾菲法是一種容易被掌握理解、最常用、最簡(jiǎn)單的分析方法,是一組專家聚集在一起參與討論的形式,他們列出在項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn),再利用相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和相似的項(xiàng)目案例對(duì)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。具體的步驟如下:

    (1)經(jīng)過專家討論后確定有哪些因素比較重要;

    (2)確定每個(gè)具體風(fēng)險(xiǎn)因素占項(xiàng)目所有風(fēng)險(xiǎn)的比重,用來表示單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響占所有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響的比例;

    (3)確定每個(gè)具體風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)值層次,按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性很大、較大、中等、較小、很小這五個(gè)層次,分別以0.9,0.7,0.5,0.3和0.1定義;

    (4)將每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的比重值與該風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的層次值相乘,然后求出該具體風(fēng)險(xiǎn)的得分,得分的大小就說明了風(fēng)險(xiǎn)的大小,分?jǐn)?shù)越高說明風(fēng)險(xiǎn)越大,分?jǐn)?shù)越低則說明風(fēng)險(xiǎn)越低。最后求出此工程項(xiàng)目所有重要風(fēng)險(xiǎn)因素的總分;

    (5)將每個(gè)專家得出的風(fēng)險(xiǎn)總分乘以他們的權(quán)威值,將他們所得的值合計(jì)之后再除以全部專家權(quán)威性的權(quán)重值的和,最后得出的值即為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值。總分越高說明項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大,總分越低,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越低。

    3 案例分析

    3.1 案例背景

    成都市自來水六廠,是中國(guó)在水域領(lǐng)域的一個(gè)BOT項(xiàng)目,由于長(zhǎng)期以來我國(guó)大型基礎(chǔ)設(shè)施由政府建設(shè),導(dǎo)致政府沒有額外的資金投資其他基礎(chǔ)設(shè)施和對(duì)現(xiàn)有設(shè)施的維護(hù)。隨著人口大量涌入城市,且城市規(guī)模不斷向外擴(kuò)張,導(dǎo)致城市水資源需求量不斷攀升,那么建設(shè)一個(gè)自來水廠勢(shì)在必行。而作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的自來水廠,投資額大、建設(shè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大,政府根本無力承擔(dān)工程建設(shè)所需的巨額資金,因此需要引進(jìn)民間資本參與項(xiàng)目建設(shè)。經(jīng)過深思熟慮,成都市政府最終決定采用BOT模式建設(shè)自來水廠B廠項(xiàng)目,并對(duì)外商提出特許經(jīng)營(yíng)期為18年,含有建設(shè)期2.5年,項(xiàng)目建成后的目標(biāo)是日供水40萬噸,可為成都的居民解決水資源短缺的問題。當(dāng)年9月開始招標(biāo)工作,經(jīng)過對(duì)投標(biāo)的33家國(guó)外公司進(jìn)行資格預(yù)審后,最終法國(guó)通用水務(wù)集團(tuán)與日本丸紅株式會(huì)社聯(lián)合體憑借良好的資信、雄厚的資金實(shí)力、豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的管理理念而中標(biāo)。1999年8月,該水廠正式簽約,政府與上述聯(lián)合體公司正式進(jìn)入到實(shí)施階段,該項(xiàng)目投資總額為1.065億美元,其中股本金3200萬美元,威利雅公司占60%,日本丸紅株式會(huì)社占40%;項(xiàng)目貸款7450萬美元,由亞洲開發(fā)銀行和歐洲投資銀行共同提供。此后,兩公司共同為項(xiàng)目的建設(shè)做準(zhǔn)備,到2001年12月底,項(xiàng)目建設(shè)完成,進(jìn)入運(yùn)行階段,且運(yùn)行成功。特許期結(jié)束后,聯(lián)合體將水廠完好、無償?shù)匾平唤o成都市政府。

    3.2 案例的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析

    根據(jù)12位專家所提出的重要風(fēng)險(xiǎn),并依據(jù)專家調(diào)查打分法列出了下列風(fēng)險(xiǎn)因素清單,如表1所示。

    表1 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素打分表

    綜合上述數(shù)據(jù)分析得出這個(gè)項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)是0.48,風(fēng)險(xiǎn)處于一般水平,可以實(shí)施該項(xiàng)目。在該項(xiàng)目中工期縮短和物價(jià)上漲這兩個(gè)因素的風(fēng)險(xiǎn)比較大,因此在建設(shè)中應(yīng)適當(dāng)注意這兩方面的風(fēng)險(xiǎn),采取適當(dāng)?shù)拇胧┓椒▉肀苊怙L(fēng)險(xiǎn)和降低風(fēng)險(xiǎn)。利率方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.07,預(yù)防措施可以是提前預(yù)測(cè)下利息率的升降,做好一些重要款項(xiàng)的支付。匯率方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.075,相應(yīng)的措施可以是公司提前預(yù)測(cè)匯率的上漲或者下調(diào),提前或者延后支付款,也可以選擇一些波動(dòng)不大的貨幣來作為項(xiàng)目的交易貨幣,還可以與商家談?wù)搩r(jià)格問題,希望給予價(jià)格的優(yōu)惠。技術(shù)原因方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.06,可以采取一些措施去解決,比如在設(shè)備方面,可以換一批工作效率比較高的設(shè)備去現(xiàn)場(chǎng)工作;在施工人員方面,可以選擇一些經(jīng)驗(yàn)豐富的人員來從事該工作。材料供貨方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.03,在項(xiàng)目上,如果材料供貨方面出了問題,輕一點(diǎn)是影響施工進(jìn)度,重則影響整個(gè)項(xiàng)目的竣工時(shí)間。因此,一定要嚴(yán)格監(jiān)督供貨方貨物是否及時(shí),如果必要的話可以提前預(yù)定到項(xiàng)目上。工期縮短方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.1,工期縮短就是指由于業(yè)主要求項(xiàng)目提前完工,因此,縮短工期也是有可能存在的,給項(xiàng)目帶來了工期比較緊張方面的危險(xiǎn)。物價(jià)上漲方面的風(fēng)險(xiǎn)是0.135,物價(jià)上漲直接就會(huì)直接影響到了項(xiàng)目所需的材料價(jià)格增加,還有員工的工資也上漲,租用的設(shè)備價(jià)格也增加,最后導(dǎo)致項(xiàng)目的成本增加。對(duì)于這些方面的風(fēng)險(xiǎn),公司應(yīng)該準(zhǔn)備合理的風(fēng)險(xiǎn)資金來抵御這些風(fēng)險(xiǎn),或者采取措施來降低風(fēng)險(xiǎn)的損失,以保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

    4 總結(jié)

    本文通過運(yùn)用德爾菲法對(duì)威利雅成都自來水六廠項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析,計(jì)算出該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)值,據(jù)此判斷該項(xiàng)目是否具備可行性,通過分析該項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及其概率,然后采取相關(guān)的管理措施來控制該類風(fēng)險(xiǎn),降低風(fēng)險(xiǎn)損失,從而保證項(xiàng)目順利進(jìn)行。

    【參考文獻(xiàn)】

    [1]徐紅竹.中國(guó)BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析和管理[D].吉林大學(xué),2006.

    [2]舒江.國(guó)際BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估研究[D].國(guó)防科技大學(xué)研究生院,2007.

    [3]張果.我國(guó)BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理與案例分析[D].重慶大學(xué),2006.

    [4]王輝,何伯森.BOT模式項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)研究[J].中國(guó)軟科學(xué),1999,6:20.

    [5]Robert L.K.Tiong.BOT projects: Risks and securities[J].Construction Management and Economics,2002,2:12-13.

    [責(zé)任編輯:朱麗娜]

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