中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀、成因分析及對(duì)策研究

黃浩

摘 要： 中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，滿(mǎn)足了人民群眾不同層次的需求?！按蟊妱?chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”口號(hào)，給中小企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了契機(jī)。但中小企業(yè)一直困于過(guò)于融資渠道的狹窄、融資成本的過(guò)高、融資周期的短暫，發(fā)展?jié)摿退俣仁艿絿?yán)重制約。本文通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀、成因分析，探究如何在新常態(tài)下破解中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，并提出具體對(duì)策。

關(guān)鍵詞： 中小企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 成因 對(duì)策

現(xiàn)在國(guó)家提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”口號(hào)，給中小企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了契機(jī)。中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，關(guān)乎民生的經(jīng)濟(jì)命脈，滿(mǎn)足了人民群眾不同層次的需求，發(fā)揮了不可或缺的作用。中小微企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造了巨大的價(jià)值，資料顯示：我國(guó)現(xiàn)有中小微企業(yè)約7000萬(wàn)戶(hù)，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)。以合肥市為例，中小微企業(yè)增長(zhǎng)明顯發(fā)力。截至2015年12月底，規(guī)上工業(yè)中，小型、微型工業(yè)企業(yè)2063戶(hù)，占全市工業(yè)企業(yè)數(shù)的87.1%。小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值697.16億元，增長(zhǎng)面達(dá)68.3%，占全市工業(yè)的30.9%，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)；增加值增長(zhǎng)19.5%，高出全市工業(yè)12個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全市工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)75.2%，同比提高35.5個(gè)百分點(diǎn)。由此可以看出中小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的組成部分和保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的有機(jī)成員，在積累社會(huì)財(cái)富、增加財(cái)政收入，豐富市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面都起到了積極的作用。

目前中小微企業(yè)是最大的金融弱勢(shì)群體，中小企業(yè)一直困于過(guò)于融資渠道的狹窄、融資成本的過(guò)高、融資周期的短暫和發(fā)展?jié)摿退俣仁艿絿?yán)重制約的窘境。2016年3月，中小企業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)馬斌公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：我國(guó)企業(yè)直接融資僅占20%，間接融資占了80%，中小微企業(yè)的直接融資渠道不到5%，其余的95%都是用的企業(yè)自有資金。目前，小型企業(yè)還面臨融資貴的問(wèn)題，貸款綜合成本大概是13%到15%。

兩會(huì)再提普惠金融，據(jù)資料介紹，普惠金融為金融弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)的思路、方案和保障措施等，這就包括處于金融弱勢(shì)地位的中小微企業(yè)。因而，各級(jí)政府及相關(guān)部門(mén)都要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，及時(shí)對(duì)相關(guān)政策加以調(diào)整和完善，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，扶持中小企業(yè)又好又快的發(fā)展。

1.我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在政府大力推動(dòng)及利率市場(chǎng)化等制度變革的背景下，中小企業(yè)融資狀況得到更多的重視和改進(jìn)，比如采取多種措施引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大扶持中小企業(yè)發(fā)展的信貸支持力度等。但是根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)還是存在以下問(wèn)題：

1.1融資渠道比較狹窄

目前，中小微企業(yè)融資渠道主要有如下方式：

內(nèi)源融資自籌融資、留存收益融資、內(nèi)部集資、折舊融資、變賣(mài)融資等內(nèi)生性、成本低、具有產(chǎn)權(quán)控制權(quán)、有利于企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、融資規(guī)模有限成立初期或規(guī)模較小的中小企業(yè)。

外源融資直接融資（國(guó)內(nèi)上市、海外上市、發(fā)行債券等）分散性、信譽(yù)差異較大、部分不具有可逆性、相對(duì)較強(qiáng)的自主性成長(zhǎng)期或成熟期的中小企業(yè)。

間接融資（銀行貸款、民間借貸）相對(duì)較集中、信譽(yù)差異小、全部具有可逆性、金融中介掌握融資主動(dòng)權(quán)。

通過(guò)這幾種方式的比較，中小企業(yè)從成立初期到發(fā)展壯大過(guò)程中，最主要的還是依賴(lài)企業(yè)主的投資、吸收內(nèi)部職工資金和銀行貸款等融資渠道，發(fā)行股票、發(fā)行債券等融資渠道，鑒于投資風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)中小企業(yè)設(shè)置條件更為嚴(yán)格?？偠灾瑢?duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資渠道狹窄，是中小企業(yè)融資的主要障礙之一。

1.2銀行信貸可及性低

現(xiàn)行金融體系扭曲，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)大型企業(yè)“笑臉相迎”，中小企業(yè)由于規(guī)模受限、經(jīng)營(yíng)波動(dòng)大、財(cái)務(wù)制度不健全等特點(diǎn)，使得銀行“冷眼相待”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大型企業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率不到40%，卻能夠獲得我國(guó)全部銀行貸款的70%以上，中小企業(yè)雖然對(duì)GDP貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，但在我國(guó)的銀行貸款中卻達(dá)不足30%，對(duì)照之下，涇渭分明。

1.3選擇民間融資

中小企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致資金缺口的增大，由于資產(chǎn)抵押能力弱等方面的局限，從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)銀行等獲得融資會(huì)面臨較大約束，因此，近些年越來(lái)越多的中小企業(yè)選擇民間借貸方式，以此緩解融資困境越發(fā)突出。民間借貸有著手續(xù)簡(jiǎn)便、放款快捷等優(yōu)勢(shì)，但令人遺憾的是，民貸資本的逐利性，其利率高出普通銀行許多，會(huì)加重中小企業(yè)融資成本，反過(guò)來(lái)又加劇了中小企業(yè)融資難，同時(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和危害，2011年發(fā)生的溫州借貸人出逃事件，就是一個(gè)很好的佐證。

2.我國(guó)中小企業(yè)融資難因素分析

融資難是企業(yè)普遍的現(xiàn)象，我國(guó)中小企業(yè)融資難是具有較為特殊的存在，既有外因（經(jīng)濟(jì)體制、金融體制問(wèn)題），又有內(nèi)因（中小企業(yè)自身的問(wèn)題）。具體表現(xiàn)有：

2.1內(nèi)因—中小企業(yè)自身層面

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)張金萍認(rèn)為，目前中小企業(yè)融資難是客觀(guān)事實(shí)，究其原因，與生俱來(lái)的內(nèi)在缺陷是一個(gè)原因，多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小、經(jīng)營(yíng)變數(shù)多；財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，以致銀行不敢貸款，也難以通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票或債券進(jìn)行直接融資。

2.2外因

2.2.1商業(yè)銀行方面

銀行對(duì)待中小企業(yè)融資理性不足，認(rèn)識(shí)不到位，加上資本的趨利本性，注定商業(yè)銀行的“嫌貧愛(ài)富”；專(zhuān)營(yíng)的服務(wù)中小金融機(jī)構(gòu)缺位，使得中小企業(yè)在融資過(guò)程中仍然處于邊緣化；在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢。由于民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在法律層面，對(duì)其身份的模糊性，有關(guān)部門(mén)對(duì)民間金融的管理也“堵多疏少”，難得的民間金融之水已經(jīng)形成“堰塞湖”，很難為中小企業(yè)的發(fā)展提供足夠的資金幫助，這也是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要原因。

2.2.2國(guó)家層面原因

目前，我國(guó)資本市場(chǎng)正處于起步階段，直接融資的大門(mén)基本對(duì)中小企業(yè)是關(guān)閉的。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)股票融資規(guī)模非常小，僅占國(guó)內(nèi)融資量的1%左右，債券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于股票市場(chǎng)，國(guó)家對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的要求異常嚴(yán)格?？梢?jiàn)，資本市場(chǎng)的缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)融資不可能；信用擔(dān)保體系的缺陷在一定程度上影響中小企業(yè)的融資。除上述因素外，另一原因是政府政策扶持力度的不足，諸如法律法規(guī)不完善，完整性的政策扶持體系缺乏，資信調(diào)查體系發(fā)展緩慢等。

3.破解中小企業(yè)融資難的幾點(diǎn)建議

3.1中小企業(yè)自身的對(duì)策

第一，完善現(xiàn)代化管理機(jī)制，剔除經(jīng)營(yíng)管理水平低下的“軟肋”，突破家族式管理的局面，建立符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的管理模式。

第二，加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的透明度。規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，建立正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，定期公布會(huì)計(jì)報(bào)表，使得財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息清晰明朗，打破信息不對(duì)稱(chēng)局面。

第三，珍惜企業(yè)自身形象，強(qiáng)化企業(yè)信用觀(guān)念?！傲⑿艦楸尽保谄髽I(yè)的償債能力、償債情況、產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、市場(chǎng)前景管理理念等方面下足工夫，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，讓銀行主動(dòng)愿意提供貸款，企業(yè)自身形象是一個(gè)品牌，是一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展，具有舉足輕重的作用。

3.2銀行層面的創(chuàng)新

3.2.1推動(dòng)商業(yè)銀行創(chuàng)新金融服務(wù)。近年來(lái)，在工業(yè)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，各地形成了一批有影響的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈。在這些產(chǎn)業(yè)鏈中，圍繞一家或幾家核心企業(yè)，其上下游依附一大批中小企業(yè)。為此，商業(yè)銀行可以根據(jù)企業(yè)供應(yīng)鏈、生產(chǎn)鏈和銷(xiāo)售鏈的不同特點(diǎn)與需求，適時(shí)推出“產(chǎn)業(yè)鏈金融”服務(wù)業(yè)務(wù)，把核心企業(yè)與其鏈條上的中小企業(yè)實(shí)行信用捆綁，使處于產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)能最大限度地分享核心企業(yè)的信用支持。

3.2.2積極推動(dòng)銀擔(dān)聯(lián)合進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。銀行、擔(dān)保公司可以專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)融資需求與特點(diǎn)，進(jìn)行一些融資產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、流程上的創(chuàng)新，降低中小企業(yè)融資成本。由于擔(dān)保公司的介入，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)已基本轉(zhuǎn)移，因此銀行可以考慮對(duì)中小企業(yè)擔(dān)保貸款執(zhí)行基準(zhǔn)利率或一定幅度下浮。

3.2.3貸款抵押方式的創(chuàng)新。支持銀行和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)和股權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)押貸款，開(kāi)展融資租賃等多種為中小企業(yè)服務(wù)的融資業(yè)務(wù)。如目前中小企業(yè)大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)，往往土地是租用集體的，房屋是自己建的，或者是在管理不規(guī)范的歷史條件下，響應(yīng)各級(jí)政府“先上車(chē)，后買(mǎi)票”的號(hào)召發(fā)展起來(lái)的，二者都辦不了房地產(chǎn)權(quán)證，因而就做不成抵押物。這就需要結(jié)合實(shí)際情況，采取果斷措施，盡快解決中小企業(yè)普遍存在的土地、房產(chǎn)確權(quán)問(wèn)題，對(duì)一時(shí)難以解決或確實(shí)不能解決的，應(yīng)積極探索土地使用權(quán)擔(dān)保抵押貸款。

3.3政府層面的創(chuàng)新

3.3.1加快政策性融資擔(dān)保體系建設(shè)，突出國(guó)有融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)政策性作用和調(diào)控功能，從金融政策層面和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的角度，加大小微企業(yè)融資擔(dān)保額在全部新發(fā)生融資擔(dān)保業(yè)務(wù)比重。整合各級(jí)財(cái)政資金和社會(huì)資源，完善國(guó)有融資擔(dān)保公司資本持續(xù)補(bǔ)充機(jī)制。擔(dān)保行業(yè)是中小企業(yè)過(guò)冬的棉襖，目前，我國(guó)政策性、營(yíng)利性擔(dān)保機(jī)構(gòu)都有一定的發(fā)展，但與廣大中小企業(yè)的資金缺口相比仍然是杯水車(chē)薪。同時(shí)，已成立的擔(dān)保公司存在制度性和體制性缺陷，普遍資本規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，擔(dān)保資源低效運(yùn)行。這就需要政府進(jìn)一步加大力度，建立多層次的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)與協(xié)作銀行合作放大能力，為擔(dān)保公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)包底。同時(shí)，在銀行準(zhǔn)入上，切實(shí)提高民營(yíng)擔(dān)保公司的國(guó)民待遇；完善政策、法規(guī)，規(guī)范擔(dān)保操作程序。

3.3.2完善資本市場(chǎng)體系，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，以多對(duì)多，滿(mǎn)足中小企業(yè)資金需求。設(shè)立產(chǎn)業(yè)、行業(yè)投資基金，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金有利于聚集和引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的直接投資，將社會(huì)閑置資金轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯油顿Y資金。目前，全國(guó)不少地方已設(shè)立了科技創(chuàng)新專(zhuān)項(xiàng)基金，為進(jìn)一步適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展需要，還應(yīng)爭(zhēng)取設(shè)立針對(duì)中小企業(yè)的綜合性產(chǎn)業(yè)投資基金。美國(guó)80%的中小企業(yè)通過(guò)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、眾籌等方式獲得融資，值得借鑒。這是中小企業(yè)融資渠道的革命性變化，投資者也將能夠購(gòu)買(mǎi)初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)。因此，現(xiàn)在眾籌成了初創(chuàng)企業(yè)融資的熱點(diǎn)；積極推動(dòng)“規(guī)改股”、“股上市”，對(duì)符合條件的“規(guī)改股”企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)納入新三板掛牌后備資源庫(kù)的企業(yè)，在與券商等中介機(jī)構(gòu)簽訂掛牌輔導(dǎo)協(xié)議并完成股改后，給予預(yù)撥經(jīng)費(fèi)支持，對(duì)掛牌費(fèi)用給予補(bǔ)助。對(duì)首發(fā)上市的中小企業(yè)，由同級(jí)財(cái)政給予獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)成功發(fā)債融資的中小企業(yè)，由同級(jí)財(cái)政給予獎(jiǎng)勵(lì)。

3.3.3落實(shí)配套的法律法規(guī)。從法律層面，引導(dǎo)和支持中小企業(yè)集資融資。相關(guān)具體分管部門(mén)應(yīng)制定和落實(shí)扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策，明確專(zhuān)門(mén)部門(mén)負(fù)責(zé)牽頭中小企業(yè)融資擔(dān)保體系建設(shè)、拓寬中小企業(yè)融資渠道。政府可在預(yù)算中為其安排一定專(zhuān)項(xiàng)資金，增加中小企業(yè)主管部門(mén)的實(shí)際話(huà)語(yǔ)權(quán)。此外，還可以考慮，通過(guò)各種途徑，建立健全中小企業(yè)融資擔(dān)?；穑L(fēng)險(xiǎn)基金由政府出資對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，綜合成本控制在10%以?xún)?nèi)，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)償付能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及信用放大能力，從而促進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)放大支持效應(yīng)，為更多的中小企業(yè)解決融資難問(wèn)題；鼓勵(lì)民間資本參股中小企業(yè)實(shí)際資金管理部門(mén)，讓其能夠滋潤(rùn)到中小企業(yè)；督促各銀行對(duì)中小企業(yè)貸款進(jìn)行定額定量單獨(dú)考核，對(duì)向中小企業(yè)貸款多、風(fēng)險(xiǎn)控制好的銀行提供更優(yōu)惠的政策，引導(dǎo)銀行貸款流向中小企業(yè)。

3.3.4應(yīng)積極主動(dòng)組織商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和工商、稅務(wù)、勞動(dòng)保障等具體主管部門(mén)認(rèn)真分析資本運(yùn)作規(guī)律，建立一個(gè)針對(duì)中小企業(yè)的統(tǒng)一的，具有合法性、權(quán)威性和強(qiáng)制性的信用評(píng)估體系。中小企業(yè)的誠(chéng)信狀況能夠得到實(shí)時(shí)反映，給中小企業(yè)融資提供有效的信用支持。目前，各商業(yè)銀行、小額貸款公司、擔(dān)保公司信用評(píng)價(jià)分散、重復(fù)，“各自為政”標(biāo)準(zhǔn)不一，而且規(guī)范性差、隨意性強(qiáng)，使企業(yè)無(wú)所適從。為此相關(guān)部門(mén)要從實(shí)際考慮，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，建立統(tǒng)一的信用等級(jí)標(biāo)識(shí)制度，實(shí)現(xiàn)“評(píng)級(jí)權(quán)威，多方認(rèn)可”，把企業(yè)信用評(píng)級(jí)推向市場(chǎng)，推進(jìn)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)和應(yīng)用。對(duì)獲得信用評(píng)價(jià)級(jí)別較高的中小企業(yè)，在實(shí)際操作層面，例如在銀企推介、融資規(guī)模等方面，實(shí)實(shí)在在地給予優(yōu)惠，提高銀行信貸效率，從而整體提高信貸放量水平。

3.3.5繼續(xù)組織企業(yè)參加各類(lèi)銀企對(duì)接會(huì)，開(kāi)展銀企對(duì)接，創(chuàng)造合作機(jī)會(huì)。對(duì)此，還需進(jìn)一步重視輔導(dǎo)、擴(kuò)大宣傳、擴(kuò)大金融產(chǎn)品的數(shù)量與質(zhì)量，并使之規(guī)范化、制度化，實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)，更好地適應(yīng)中小企業(yè)融資需求。

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