絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶視角下的中哈金融合作研究

高　麗

(新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，新疆 烏魯木齊 830012)

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絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶視角下的中哈金融合作研究

高麗

(新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，新疆 烏魯木齊 830012)

中亞地區(qū)在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”構(gòu)建中具有極其重要的戰(zhàn)略地位。中亞五國(guó)中，哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)，金融體制構(gòu)建最為完善，中哈貨幣金融合作具有廣泛的發(fā)展空間。但在現(xiàn)實(shí)中，中哈經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展的較大差距以及缺乏“民心相通”是中哈金融合作中存在的主要制約因素。未來(lái)中哈金融合作中應(yīng)著重加強(qiáng)貿(mào)易及投資領(lǐng)域內(nèi)的金融合作，繼續(xù)推動(dòng)霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心建設(shè)，并盡快建立中哈支付網(wǎng)絡(luò)結(jié)算體系。

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶； 中哈金融合作；人民幣跨境結(jié)算； 金融體制

一、引言

2013年，習(xí)近平主席在訪問(wèn)哈薩克斯坦時(shí)提出“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”構(gòu)想，中亞地區(qū)在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”構(gòu)建中具有極其重要的戰(zhàn)略地位。中亞五國(guó)中的哈薩克斯坦與中國(guó)邊境相連，石油礦產(chǎn)資源豐富，與中國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)最為密切，在政治經(jīng)濟(jì)上都對(duì)中國(guó)具有重要的戰(zhàn)略意義。

哈薩克斯坦獨(dú)立前遵循的是前蘇聯(lián)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，獨(dú)立后也選擇了和前蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型同樣的激進(jìn)式的私有化改革，在經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型之初的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退及惡性通貨膨脹之后，終于在20世紀(jì)90年代后期走上了穩(wěn)定發(fā)展的道路，并形成了小型、開(kāi)放、市場(chǎng)化、高度依賴國(guó)際金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)特色。發(fā)展至今，哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在中亞五國(guó)居于首位，是少數(shù)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)成就得到了諸多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的肯定。如2013年世界銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，世界185個(gè)國(guó)家中，哈薩克斯坦人均收入居第49位，超過(guò)一些發(fā)達(dá)國(guó)家、快速發(fā)展國(guó)家以及金磚國(guó)家。

哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的增長(zhǎng)，為其金融體系的發(fā)展打下了較好的基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)多年的私有化及金融制度改革，哈薩克斯坦金融體制已基本完善，在中亞五國(guó)的金融體系中處于相對(duì)領(lǐng)先的地位。哈薩克斯坦獨(dú)立后，積極參與相關(guān)經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織，與其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)作，努力發(fā)展與周邊及世界其他國(guó)家廣泛的合作關(guān)系。目前，哈薩克斯坦已加入統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)空間、歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟、上海合作組織等。中哈經(jīng)貿(mào)合作已有20多年的歷史，隨著兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，雙方經(jīng)貿(mào)合作不斷向縱深發(fā)展，對(duì)中哈金融合作的需求日益增強(qiáng)，從而使中哈金融合作具有相當(dāng)廣闊的發(fā)展空間，因而研究中哈金融合作現(xiàn)狀以及合作過(guò)程中的制約因素，對(duì)推進(jìn)中哈金融領(lǐng)域的進(jìn)一步合作具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、相關(guān)理論及研究述評(píng)

根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作理論，區(qū)域間金融合作狹義來(lái)講僅指區(qū)域間的貨幣合作，是區(qū)域內(nèi)各國(guó)為了維持成員國(guó)貨幣體系的穩(wěn)定進(jìn)行的多邊合作，主要表現(xiàn)為一系列有關(guān)匯率穩(wěn)定的制度性安排，如兩國(guó)間匯率協(xié)調(diào)及聯(lián)動(dòng)機(jī)制、設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)及謀求統(tǒng)一貨幣等。本文所探討的金融合作是廣義的區(qū)域金融合作，涵蓋中哈兩國(guó)整個(gè)貨幣金融領(lǐng)域，包括發(fā)展雙方金融市場(chǎng)，推動(dòng)雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種性質(zhì)及類型的合作，除了匯率方面的合作，還包括金融運(yùn)行、金融監(jiān)管、支付結(jié)算系統(tǒng)的對(duì)接、金融市場(chǎng)的結(jié)合、金融體制的轉(zhuǎn)換等。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中哈金融合作的研究最早見(jiàn)諸文獻(xiàn)的是在2008年，王新平和陳銳[1]探討了中哈金融合作與制度安排，指出中哈之間主要的金融合作是由于經(jīng)貿(mào)往來(lái)衍生出的本幣結(jié)算，并提出可以在霍爾果斯中哈經(jīng)貿(mào)合作中心設(shè)立“對(duì)稱性貨幣區(qū)域”，以促進(jìn)中哈本幣結(jié)算的發(fā)展。此后，圍繞上海合作組織框架下中國(guó)與中亞各國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作的文獻(xiàn)較多，但針對(duì)中哈金融合作方面的研究較少。2013年“一帶一路”構(gòu)想提出后，學(xué)術(shù)界、理論界涉及中哈金融合作的研究越來(lái)越多，從文獻(xiàn)資料看，研究主要從以下兩個(gè)角度展開(kāi)。

一是中國(guó)與包括哈薩克斯坦在內(nèi)的中亞各國(guó)的金融合作研究。例如，王倩等人[2]運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型對(duì)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中國(guó)及中亞五國(guó)的經(jīng)濟(jì)一體化水平進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示中國(guó)和哈薩克斯坦之間已經(jīng)具備了進(jìn)行貨幣金融合作的基礎(chǔ)和條件。夏彩云和賀瑞[3]提出絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家金融發(fā)展的不平衡將會(huì)阻礙金融合作的順利進(jìn)行。馬廣奇和王巧巧[4]認(rèn)為，美國(guó)提出的“新絲綢之路”計(jì)劃以及區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一致是影響絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家進(jìn)行金融合作的重要因素，并提出建立絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶跨國(guó)商業(yè)銀行。阿布都瓦力·艾百[5]指出，中國(guó)與中亞各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距大、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性差等是金融合作的阻礙，中國(guó)應(yīng)依托實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以金融項(xiàng)目帶動(dòng)對(duì)中亞地區(qū)的資本輸出，從而推進(jìn)金融合作。

二是針對(duì)中國(guó)(新疆)與哈薩克斯坦的金融合作研究。例如，姜青克[6]從人民幣國(guó)際化的視角分析了中哈金融合作現(xiàn)階段的重點(diǎn)應(yīng)是建立兩國(guó)間人民幣國(guó)際支付和結(jié)算體系，以此作為人民幣國(guó)際化的突破口。玉素甫·阿布來(lái)提等[7]指出中哈之間目前的金融合作主要是中央銀行及政策性銀行之間簽署的一系列本幣互換的合作文件、貸款協(xié)議等，商業(yè)銀行之間的合作主要是互設(shè)分支機(jī)構(gòu)及進(jìn)行本幣結(jié)算，分析了中哈金融合作中存在的因多種經(jīng)濟(jì)組織并存、伊斯蘭金融法、“中國(guó)威脅論”等而導(dǎo)致的政策障礙，以及因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距大、金融市場(chǎng)一體化水平不高等而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)障礙。中國(guó)人民銀行克拉瑪依中心支行課題組[8]指出中哈雙邊政府間金融合作突出，但是也存在一些問(wèn)題，如新疆與哈薩克斯坦都存在金融服務(wù)水平低、偏好現(xiàn)金交易的現(xiàn)象，信用卡、電子轉(zhuǎn)賬、ATM自動(dòng)取款機(jī)等金融工具不普遍。此外，兩國(guó)沒(méi)有統(tǒng)一的銀行結(jié)算體系，導(dǎo)致跨境匯款程序繁瑣且手續(xù)費(fèi)較高，結(jié)算效率較低，無(wú)法滿足雙方貨幣頭寸平補(bǔ)的需要。

從以往的文獻(xiàn)資料中可以看出，近兩年來(lái)，對(duì)于中國(guó)與哈薩克斯坦之間金融合作的研究在逐漸走向深入，中哈金融合作在中亞各國(guó)中最具基礎(chǔ)性和發(fā)展性，可以作為“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略下中國(guó)與中亞各國(guó)次區(qū)域金融合作的突破口。此外，對(duì)于中哈金融合作阻礙因素的分析雖全面但不深入，已有研究對(duì)于哈薩克斯坦目前的經(jīng)濟(jì)與金融體制發(fā)展水平與中國(guó)的差異并未進(jìn)行深入分析。本文在考察中哈金融合作發(fā)展進(jìn)程的基礎(chǔ)上，將著重從哈薩克斯坦金融體制的角度分析制約中哈深化金融合作的因素，并提出有針對(duì)性的建議。

三、中國(guó)與哈薩克斯坦金融合作現(xiàn)狀

理論上，區(qū)域金融合作有三個(gè)階段：第一階段的金融合作一般通過(guò)簡(jiǎn)單的信息交流、磋商，或者建立支付清算體系和金融機(jī)構(gòu)等來(lái)促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通常為雙邊的、松散的及非制度約束的合作。該階段發(fā)展到最高形態(tài)是合作成員國(guó)之間在遇到國(guó)際收支問(wèn)題時(shí)進(jìn)行的貨幣互換，為合作方提供流動(dòng)性支持。第二階段是穩(wěn)定匯率的機(jī)制安排，表現(xiàn)為成員國(guó)之間的匯率協(xié)調(diào)與聯(lián)動(dòng)機(jī)制。該階段的合作多為多邊性，同時(shí)也設(shè)立相關(guān)制度及機(jī)構(gòu)提供保障。第三階段是統(tǒng)一貨幣安排，是區(qū)域金融合作的最高形式，表現(xiàn)為成員國(guó)統(tǒng)一貨幣及統(tǒng)一中央銀行，實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，目前只有歐盟的金融合作達(dá)到這一形態(tài)。整體看來(lái)，中哈金融合作目前仍處于第一階段的合作。

(一)中哈合作長(zhǎng)效機(jī)制初步建立

2004年5月，中哈兩國(guó)簽署了《中哈關(guān)于成立中哈合作委員會(huì)的協(xié)定》，成立了中哈金融合作分委會(huì)，這是目前中哈之間進(jìn)行金融合作的唯一常態(tài)機(jī)制。分委會(huì)每年在中哈之間輪流舉行一次會(huì)議， 主要目的是協(xié)調(diào)及促進(jìn)兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)間的交流與合作，加強(qiáng)金融法制法規(guī)建設(shè)及信息經(jīng)驗(yàn)的交流，從而推動(dòng)雙方經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系的發(fā)展。

截至2014年底，中哈金融合作分委會(huì)已召開(kāi)了9次會(huì)議，已經(jīng)就促進(jìn)兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)合作與交流，加強(qiáng)銀行監(jiān)管領(lǐng)域的合作，互設(shè)金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)信息交流，推進(jìn)兩國(guó)銀行結(jié)算、貿(mào)易及項(xiàng)目融資、中哈雙邊本幣結(jié)算、支付系統(tǒng)發(fā)展，以及金融支持霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心發(fā)展，開(kāi)展邊貿(mào)本幣結(jié)算等議題進(jìn)行了深入溝通。自2004年設(shè)立以來(lái)，中哈金融合作分委會(huì)在推進(jìn)中哈兩國(guó)金融交流與合作等方面發(fā)揮了重要作用，已成為兩國(guó)金融界相互溝通的機(jī)制化平臺(tái)，今后仍將在促進(jìn)兩國(guó)金融領(lǐng)域的全方位合作中繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

(二)人民幣跨境結(jié)算不斷擴(kuò)大

中哈之間的金融合作最早是雙方貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)的貨幣結(jié)算合作。2005年，中哈金融合作分委會(huì)會(huì)議上簽訂了中哈兩國(guó)關(guān)于邊境地區(qū)貿(mào)易銀行結(jié)算問(wèn)題的協(xié)議，包括《中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心框架協(xié)議》和《中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心活動(dòng)管理協(xié)定》，鼓勵(lì)兩國(guó)除了可以使用自由兌換的貨幣進(jìn)行結(jié)算外，還可使用人民幣和堅(jiān)戈進(jìn)行結(jié)算。但最初由于與貿(mào)易相關(guān)的中哈商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)及代理機(jī)構(gòu)并未開(kāi)展人民幣及堅(jiān)戈的結(jié)算義務(wù)，使得這一協(xié)議僅是框架式的協(xié)議而并未落到實(shí)處，中哈對(duì)外貿(mào)易的結(jié)算只有極少數(shù)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，絕大多數(shù)還是使用美元進(jìn)行結(jié)算。近年來(lái)，隨著兩國(guó)互設(shè)金融機(jī)構(gòu)并開(kāi)展人民幣和堅(jiān)戈的結(jié)算業(yè)務(wù)，以及中哈兩國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)的增強(qiáng)，人民幣跨境結(jié)算進(jìn)一步擴(kuò)大。2012年9月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合銀行監(jiān)管部門(mén)發(fā)布《關(guān)于金融支持喀什霍爾果斯經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》，為喀什和霍爾果斯開(kāi)發(fā)區(qū)的建設(shè)提供了金融政策保障，進(jìn)一步推動(dòng)了邊境貿(mào)易本幣結(jié)算的發(fā)展。

目前，中國(guó)在哈薩克斯坦對(duì)外貿(mào)易中的地位越來(lái)越重要，2014年已躍升為哈薩克斯坦第一大貿(mào)易伙伴國(guó)，是哈薩克斯坦第一大進(jìn)口來(lái)源地及第二大出口市場(chǎng)。據(jù)哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)署資料，2014年哈薩克斯坦與中國(guó)雙邊貨物進(jìn)出口額為172.5億美元，其中哈薩克斯坦對(duì)中國(guó)出口98.1億美元(占其出口總額的13.5%)，哈薩克斯坦自中國(guó)進(jìn)口74.4億美元(占其進(jìn)口總額的27.7%)，哈方貿(mào)易順差23.7億美元。 2014年中國(guó)對(duì)哈人民幣結(jié)算量為12.8億元，同比增長(zhǎng)67%，占轄區(qū)對(duì)中亞五國(guó)結(jié)算總量的73%，但在中哈貿(mào)易總額中也僅占不到3%，因而發(fā)展空間巨大。同時(shí)，中哈雙邊本幣結(jié)算協(xié)議也擴(kuò)大到一般貿(mào)易，推出了人民幣對(duì)堅(jiān)戈的銀行間市場(chǎng)區(qū)域交易。

貿(mào)易領(lǐng)域的其他金融合作如貿(mào)易項(xiàng)下的融資、擔(dān)保、出口信貸、國(guó)際貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、票據(jù)保理等尚未有雙邊協(xié)議及常態(tài)化的合作機(jī)制，因此在某種意義上說(shuō)，除了本幣結(jié)算，這些貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)實(shí)質(zhì)上的金融合作尚未展開(kāi)。

(三)投資領(lǐng)域的金融合作以單邊投資為主

國(guó)際投資分為直接投資及間接投資。直接投資涉及獨(dú)資、合資、合作、跨國(guó)并購(gòu)及國(guó)際合作與開(kāi)發(fā)等形式；間接投資主要是通過(guò)銀行機(jī)構(gòu)給對(duì)方發(fā)放各類貸款，通常包括政府貸款、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資及資本市場(chǎng)上的證券投資等。中哈之間的投資合作以直接投資為主，尤其是中國(guó)對(duì)哈薩克斯坦直接投資較多，而哈薩克斯坦對(duì)中國(guó)直接投資相對(duì)較少，自2009年起，才出現(xiàn)哈薩克斯坦對(duì)中國(guó)的直接投資。間接投資主要是中國(guó)政策性銀行如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行及中國(guó)進(jìn)出口銀行給哈薩克斯坦提供的一些項(xiàng)目融資。2008年金融危機(jī)爆發(fā)前，哈薩克斯坦極少?gòu)闹袊?guó)借貸，金融危機(jī)發(fā)生后，哈薩克斯坦從國(guó)際金融市場(chǎng)融資越來(lái)越困難，中國(guó)提供了100億美元的信貸資金支持哈薩克斯坦大型項(xiàng)目的實(shí)施，如支持哈薩克斯坦水電、工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、天然氣管道及原油加工廠等大型項(xiàng)目建設(shè)。哈薩克斯坦對(duì)中國(guó)的間接投資出現(xiàn)在2010年9月，哈薩克斯坦最大的國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)“SK基金”在北京設(shè)立了駐京辦事處，與中國(guó)金融機(jī)構(gòu)及石油企業(yè)開(kāi)展了油氣勘探開(kāi)采、核能及非資源領(lǐng)域生產(chǎn)等方面的合作。證券投資方面，2010年，“哈薩克銅業(yè)集團(tuán)”在香港證券交易所上市。

(四)貨幣金融合作穩(wěn)步推進(jìn)

近年來(lái)，中哈貨幣領(lǐng)域內(nèi)的金融合作在逐步推進(jìn)。2011年6月，中國(guó)人民銀行與哈薩克斯坦國(guó)家銀行簽署了70億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，鼓勵(lì)兩國(guó)以本幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算及投資活動(dòng)。2011年7月，中哈兩國(guó)央行設(shè)立了本幣互換的專門(mén)賬戶。2011年12月，中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心正式啟動(dòng)，迄今已基本建設(shè)完成，已有中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等數(shù)家中方銀行入駐，并可對(duì)中心內(nèi)的企業(yè)及個(gè)人提供人民幣存貸款等基本業(yè)務(wù)，企業(yè)可保留外匯現(xiàn)鈔，實(shí)行本外幣結(jié)算。未來(lái)中心將吸引更多的中哈金融機(jī)構(gòu)入駐，提供包括理財(cái)、托管、保險(xiǎn)、擔(dān)保等在內(nèi)的多元化的金融服務(wù)，將該中心建設(shè)成為人民幣離岸金融業(yè)務(wù)中心及中哈貿(mào)易結(jié)算中心。2012年4月15日，摩根大通銀行(中國(guó))有限公司上海分行設(shè)立代理賬戶為哈薩克斯坦法人辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)可在摩根下轄的北京、上海、天津、廣州、香港等地的分支機(jī)構(gòu)辦理，提升了哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣的認(rèn)知度和接受度。

四、中國(guó)與哈薩克斯坦金融合作的制約因素

中國(guó)與哈薩克斯坦之間的金融合作受諸多因素的影響，已有的研究中提到的區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、美國(guó)提出的“新絲綢之路”計(jì)劃以及伊斯蘭金融對(duì)哈薩克斯坦越來(lái)越大的影響等都對(duì)中哈金融合作有一定阻礙。筆者認(rèn)為，制約中哈深化金融合作的主要障礙在于中哈之間經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的差異過(guò)大，以及中國(guó)與哈薩克斯坦在交往中缺乏“民意相通”。

(一)中哈經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但經(jīng)濟(jì)總量差距大

哈薩克斯坦于1991年12月脫離前蘇聯(lián)宣布獨(dú)立，受俄羅斯的影響，實(shí)行了休克式的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方式，獨(dú)立后的最初幾年，經(jīng)濟(jì)低迷，失業(yè)率大增，國(guó)民經(jīng)濟(jì)大幅下降。自1992年開(kāi)始推行國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革后，經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向企穩(wěn)，進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)，更是取得了高速增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)率高達(dá)7.7%，僅比中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增速低2個(gè)百分點(diǎn)(中哈經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較見(jiàn)圖1，數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù))。2014年，哈薩克斯坦當(dāng)年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2122.48 億美元，同比增長(zhǎng)4.3 %，比上年增速下降1.7%； 官方統(tǒng)計(jì)的失業(yè)率為5%，比上年略有下降。在全球經(jīng)濟(jì)放緩的外部不利環(huán)境中，哈薩克斯坦宏觀經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展仍然保持基本穩(wěn)定。在中亞五國(guó)中，哈薩克斯坦是經(jīng)濟(jì)總量最大、發(fā)展速度最快的國(guó)家，但與中國(guó)平均水平相比，除了人均GDP超過(guò)中國(guó)外，其他指標(biāo)仍相差較大，僅稍超越了相鄰的中國(guó)新疆地區(qū)(具體比較見(jiàn)表1)，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量相差巨大。從兩國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)的商品結(jié)構(gòu)來(lái)看，哈薩克斯坦主要向中國(guó)輸出礦石、能源等初級(jí)產(chǎn)品，從中國(guó)進(jìn)口機(jī)電等附加值較高的產(chǎn)品，從而可以看到兩國(guó)間經(jīng)貿(mào)往來(lái)還處于較低層次的商品往來(lái)，貿(mào)易額較低，這也決定了貿(mào)易方式趨于簡(jiǎn)單，缺乏經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域進(jìn)行深度金融合作的基礎(chǔ)。

圖1 中國(guó)與哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較

表1　2014年中國(guó)(新疆)與哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)狀況比較

數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)及中國(guó)統(tǒng)計(jì)局。

(二)中哈金融機(jī)構(gòu)體系差距較大，哈薩克斯坦銀行服務(wù)效率較低

哈薩克斯坦金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)改革與發(fā)展，已形成了以哈薩克斯坦國(guó)家銀行為核心，以二級(jí)商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存合作的金融機(jī)構(gòu)制度。哈薩克斯坦國(guó)家銀行作為中央銀行，制定貨幣政策，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。哈薩克斯坦以間接融資體系為主，在其金融機(jī)構(gòu)中，二級(jí)商業(yè)銀行是主體，此外還有證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、抵押貸款公司、典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu)；同時(shí)，對(duì)在國(guó)內(nèi)設(shè)立外資及合資銀行的限制較為嚴(yán)格。這種金融機(jī)構(gòu)體系格局與中國(guó)相似，但在機(jī)構(gòu)總量上與中國(guó)甚至新疆差距都較大。如2014年底哈薩克斯坦有商業(yè)銀行38家，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)2036個(gè)，而中國(guó)僅新疆地區(qū)商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)就達(dá)到110家、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3604個(gè)。

此外，哈薩克斯坦金融機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)速度、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面與中國(guó)境內(nèi)的外資銀行相比存在較大差距；服務(wù)自動(dòng)化方面欠缺，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行及電話銀行等發(fā)展滯后；國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率較低，銀行融資高度依賴國(guó)際金融市場(chǎng)，從而導(dǎo)致其易受?chē)?guó)際金融危機(jī)的沖擊；資產(chǎn)業(yè)務(wù)較單一，多以貸款業(yè)務(wù)為主，市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，無(wú)法從其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益中得到補(bǔ)償。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，銀行短期貸款比重增加，長(zhǎng)期貸款比重下降，表明目前經(jīng)濟(jì)實(shí)體中投機(jī)性投資高于生產(chǎn)性投資，這將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)中資本積累不足，阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。此外，個(gè)人信貸占比較低，表明消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)未發(fā)展起來(lái)；且金融機(jī)構(gòu)體系以銀行為主，而銀行體系內(nèi)中小銀行所占比重較大，因此金融機(jī)構(gòu)整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。

(三)哈薩克斯坦資本市場(chǎng)發(fā)展與中國(guó)差距較大

哈薩克斯坦資本市場(chǎng)以有價(jià)證券市場(chǎng)為主，包括一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)及二級(jí)交易市場(chǎng)。一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)上以政府債券發(fā)行為主，主要包括國(guó)債及央行票據(jù)。國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)發(fā)債率較高，占據(jù)債券發(fā)行的主導(dǎo)地位，并帶動(dòng)債券市場(chǎng)向政府預(yù)期的方向發(fā)展。公司債券發(fā)行中銀行債券居領(lǐng)先地位，A級(jí)有價(jià)證券中，近60%為二級(jí)銀行發(fā)行。股票市場(chǎng)發(fā)展較為滯后，1997年發(fā)行第一只股票，2014年初有上市公司76家，股票交易總額占GDP比重的0.5%左右，年均證券化率為20%，在世界金融市場(chǎng)上處于較低水平，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，也低于包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體(中哈資本市場(chǎng)比較如表2所示)。雖然哈薩克斯坦在中亞五國(guó)中是證券市場(chǎng)發(fā)展最快的國(guó)家，但與中國(guó)相比仍有較大差距，這表明哈薩克斯坦資本市場(chǎng)尚未充分發(fā)展。2014年底，哈薩克斯坦股票市場(chǎng)流動(dòng)性為11%，換手率為3%，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性較低，資本市場(chǎng)的資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用尚未很好地發(fā)揮，這也會(huì)影響中哈兩國(guó)證券投資領(lǐng)域內(nèi)的合作。

表2　2014年中哈資本市場(chǎng)比較

數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

(四)哈薩克斯坦對(duì)外資依賴度高，抵御外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱

哈薩克斯坦在獨(dú)立之后，就努力將經(jīng)濟(jì)體制從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，接受了西方發(fā)達(dá)國(guó)家自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，但是哈薩克斯坦又具有小國(guó)的特點(diǎn)，其國(guó)民收入的增長(zhǎng)很大程度上依賴于石油、資源類產(chǎn)品的輸出。為了促進(jìn)外匯流入，哈薩克斯坦選擇了自由浮動(dòng)的外匯管理制度，積極引進(jìn)外國(guó)投資，同時(shí)為了促進(jìn)國(guó)內(nèi)信貸，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行從國(guó)際金融市場(chǎng)融資。截至2014年底，哈薩克斯坦總外債規(guī)模達(dá)1570億美元，較上年增長(zhǎng)4.8%，占當(dāng)年GDP的74%，其中國(guó)家和由國(guó)家擔(dān)保的外債達(dá)86.35億美元(占比為5.5%)，非國(guó)家擔(dān)保的外債增至1484.27億美元，其中公司間債務(wù)為792.01億美元(占比為53.4%)，非公司間債務(wù)為692.26億美元(占比為46.6%)。哈薩克斯坦對(duì)外資依賴度高對(duì)其經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)帶來(lái)了一些問(wèn)題：一是外債的持續(xù)增長(zhǎng)不僅帶來(lái)對(duì)外還債及償還利息的壓力，其所占據(jù)的大量資金也限制了哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，資本持續(xù)流出成為哈薩克斯坦發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的一大制約因素；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴外國(guó)資本的注入，使得國(guó)內(nèi)各行業(yè)均出現(xiàn)對(duì)外資的依賴，也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)容易遭受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)及金融危機(jī)的沖擊。以最近的國(guó)際金融危機(jī)為例，危機(jī)前，哈薩克斯坦的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、銀行業(yè)發(fā)展、資本市場(chǎng)的發(fā)展及保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展均處于良好狀態(tài)，危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅滑落，商業(yè)銀行不良貸款率大幅上升，上市公司及上市股票減少，保險(xiǎn)收入大幅下降，國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)處于較嚴(yán)重的下滑狀態(tài)，目前仍在艱難的復(fù)蘇之中。而哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展的波動(dòng)也將影響中哈金融合作向更深領(lǐng)域的推進(jìn)。

(五)哈薩克斯坦民間對(duì)中哈合作持矛盾心理

中國(guó)新疆與哈薩克斯坦邊境相連，雙方自中哈建交以來(lái)雖然一直保持頻繁的商貿(mào)往來(lái)，但由于改革開(kāi)放先走出國(guó)門(mén)進(jìn)入哈薩克斯坦經(jīng)營(yíng)商貿(mào)的中國(guó)民間商人以提供價(jià)格低廉的衣帽、皮鞋、玩具等商品為主，雖然在一定程度上滿足了當(dāng)?shù)貙?duì)輕工產(chǎn)品的需求，但在與哈薩克斯坦人民交往的過(guò)程中，不注重商品質(zhì)量及誠(chéng)信，在當(dāng)?shù)卦斐闪艘欢ǖ呢?fù)面影響。隨著雙方商貿(mào)領(lǐng)域合作的深化，中國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量雖然不斷提高，但前期造成的負(fù)面影響并未完全消除，從某種意義上說(shuō)導(dǎo)致了哈薩克斯坦在與中國(guó)的合作中懷有防備心理。此外，中國(guó)改革開(kāi)放后，創(chuàng)造了30年經(jīng)濟(jì)騰飛的奇跡，迅速崛起成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，但是伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在與周邊國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、文化等交流合作的過(guò)程中，也出現(xiàn)了“中國(guó)威脅論”“中國(guó)人口擴(kuò)張論”等貶低中國(guó)、敵視中國(guó)的論調(diào)。面對(duì)崛起中的鄰國(guó)，哈薩克斯坦既想借助中國(guó)的合作發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，又擔(dān)心合作過(guò)程中自身利益受損，從而懷有一定的戒備心理。

五、推進(jìn)中哈金融合作的政策建議

目前，中哈之間的金融合作由于兩國(guó)發(fā)展的實(shí)際情況及一些制約因素而仍處于初級(jí)階段，雙方的合作不應(yīng)操之過(guò)急，應(yīng)以深化貿(mào)易及投資領(lǐng)域內(nèi)的合作為主，特別應(yīng)借助新疆與哈薩克斯坦邊境接壤的優(yōu)勢(shì)，以新疆作為合作交流的平臺(tái)，穩(wěn)步推進(jìn)雙方的金融合作。

(一)加強(qiáng)貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)的金融合作

應(yīng)擴(kuò)大雙方本幣互換，進(jìn)一步推動(dòng)中哈貿(mào)易中使用人民幣及堅(jiān)戈等本幣進(jìn)行結(jié)算，雙方應(yīng)盡快達(dá)成關(guān)于出口信用保險(xiǎn)、貿(mào)易和項(xiàng)目融資等方面的合作協(xié)議，形成貿(mào)易金融合作的常態(tài)機(jī)制；邊境貿(mào)易中積極推進(jìn)跨境人民幣結(jié)算，推廣互設(shè)本幣賬戶進(jìn)行結(jié)算以及境內(nèi)人民幣的轉(zhuǎn)賬結(jié)算；擴(kuò)大人民幣的結(jié)算范圍，在邊境口岸地區(qū)設(shè)立人民幣金融服務(wù)中心，增加人民幣兌換點(diǎn)。哈薩克斯坦在邊境貿(mào)易中偏好現(xiàn)鈔結(jié)算，因而可在口岸地區(qū)放寬人民幣現(xiàn)鈔的出入境限制，滿足哈薩克斯坦企業(yè)及商人商貿(mào)物流中人民幣現(xiàn)鈔結(jié)算的需求，最終實(shí)現(xiàn)人民幣與堅(jiān)戈自由兌換，真正落實(shí)邊貿(mào)本幣結(jié)算。

(二)加強(qiáng)投資領(lǐng)域內(nèi)的金融合作

中哈兩國(guó)應(yīng)以共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和亞投行為契機(jī)，加強(qiáng)雙方投資合作；加強(qiáng)高層互訪，加強(qiáng)雙方的項(xiàng)目融資，推動(dòng)能源及基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的重大項(xiàng)目的投資合作；加強(qiáng)兩國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)代表的聯(lián)系，組織雙方企業(yè)對(duì)話，加強(qiáng)信息交流，就雙方市場(chǎng)需求、融資支持安排及潛在合作機(jī)會(huì)等進(jìn)行深入交流，增加對(duì)雙方產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及投資環(huán)境的了解。此外還應(yīng)盡快推出上海證券交易所的國(guó)際版，吸引哈薩克斯坦優(yōu)秀企業(yè)通過(guò)上海證交所上市，加強(qiáng)中哈兩國(guó)的證券投資合作。

(三)推動(dòng)中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心的金融合作

迄今為止，中國(guó)已為中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心推出了大量的優(yōu)惠政策，并將其定位為全國(guó)首個(gè)“境內(nèi)關(guān)外”的跨境人民幣創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)試驗(yàn)區(qū)。按照中國(guó)政策規(guī)定，在哈薩克斯坦注冊(cè)成立的企業(yè)可在中方銀行辦理開(kāi)戶、結(jié)算、存款、融資等人民幣業(yè)務(wù)。除以上業(yè)務(wù)外，如果哈方企業(yè)在合作中心內(nèi)的中方銀行開(kāi)立人民幣賬戶，還可享受與中國(guó)企業(yè)相同的一些金融服務(wù)。如通過(guò)中方開(kāi)戶銀行從新加坡等境外人民幣市場(chǎng)融資，中方開(kāi)戶銀行可為哈方企業(yè)提供擔(dān)保及結(jié)算服務(wù);哈方企業(yè)可直接向中方開(kāi)戶銀行申請(qǐng)人民幣貸款，滿足自身的人民幣資金需求;哈方企業(yè)可在中方開(kāi)戶銀行辦理賬戶定期存款業(yè)務(wù)，享受中方開(kāi)戶銀行提供的定期存款利息;哈方企業(yè)可在中方開(kāi)戶銀行提取人民幣現(xiàn)金，用于日常零星的現(xiàn)金支付。但是目前尚沒(méi)有哈方金融機(jī)構(gòu)入駐該合作中心，因此，應(yīng)通過(guò)兩國(guó)高層交流，加強(qiáng)雙方銀行機(jī)構(gòu)的合作。積極開(kāi)展雙邊本幣結(jié)算業(yè)務(wù)和跨境融資業(yè)務(wù)合作，加大雙邊銀企合作力度，敦促哈方盡快出臺(tái)鼓勵(lì)本國(guó)銀行機(jī)構(gòu)入駐合作中心開(kāi)辦業(yè)務(wù)的金融政策，促進(jìn)合作中心加快發(fā)展。在中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心優(yōu)越的發(fā)展基礎(chǔ)上，雙方可共同合作籌建國(guó)際合作銀行、貨幣交易中心、股權(quán)產(chǎn)權(quán)交易中心，促使功能性金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)以及新型金融機(jī)構(gòu)加快向合作中心聚集。

(四)盡快建立中哈支付網(wǎng)絡(luò)結(jié)算體系

中哈兩國(guó)應(yīng)加強(qiáng)雙方交流，推動(dòng)建立中哈支付網(wǎng)絡(luò)結(jié)算體系，專門(mén)服務(wù)于中哈貿(mào)易、投資及貨幣領(lǐng)域內(nèi)的人民幣及堅(jiān)戈的結(jié)算。盡快完善兩國(guó)支付結(jié)算的政策安排，建立雙方的金融結(jié)算服務(wù)平臺(tái)，疏通中哈本幣跨境結(jié)算渠道，完善區(qū)域內(nèi)票據(jù)結(jié)算、銀行卡互聯(lián)，更好地進(jìn)行兩國(guó)跨行及跨境結(jié)算。兩國(guó)應(yīng)積極簽訂本幣結(jié)算協(xié)議，擴(kuò)大本幣結(jié)算范圍，商業(yè)銀行間擴(kuò)大代理行關(guān)系，互設(shè)本幣賬戶。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)兩國(guó)商業(yè)銀行間直接匯率項(xiàng)下的現(xiàn)匯及遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)，促使資金加速回流到銀行結(jié)售匯體系之中。

(五)加強(qiáng)中哈民間的交流與溝通

習(xí)近平主席在闡述歐亞人民共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”時(shí)，提出了加強(qiáng)政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通和民心相通等“五通”建設(shè)。其中“民心相通”是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的社會(huì)根基，旨在通過(guò)加強(qiáng)民間的交往與交流，提升雙方合作共贏的民意基礎(chǔ)。新疆的哈薩克族與哈薩克斯坦人民信仰相同、風(fēng)俗相似，因而應(yīng)充分利用新疆的地理及人文優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)雙方教育、醫(yī)療、藝術(shù)、出版等民間文化、民俗的交流，通過(guò)加大雙方互派留學(xué)生及訪問(wèn)學(xué)者的力度，互派藝術(shù)團(tuán)體，增加文藝表演，舉辦論壇及博覽會(huì)，允許對(duì)方報(bào)紙和期刊等在本國(guó)發(fā)行等措施，加深中哈人民的相互了解，從而筑牢中哈金融合作的民間基礎(chǔ)和民意根基。

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【責(zé)任編輯：盧愛(ài)珍】

On Sino-Kazakhstan Financial Cooperation in the View of Silk Road Economic Belt Perspective

GAO Li

(XinjiangUniversityofFinanceandEconomics,Urumqi830012,China)

Central Asia is an important region of the Silk Road Economic Belt. Among the five Central Asian countries, Kazakhstan is in a relatively leading position with the most economically developed and the most complete financial system. As a result, the monetary and financial cooperation between China and Kazakhstan has a broad space for development. This paper studies the current situation in the Sino-Kazakhstan financial cooperation, and believes that the wide gap of the economic and financial development between China and Kazakhstan and the lack of "communication of the will of people" are the main restriction factors existed. It proposes that the current Sino-Kazakhstan financial cooperation should focus on strengthening financial cooperation in trade and investment fields; continue to promote the construction of Horgos International Border Cooperation Center and the establishment of the Sino-Kazakhstan payment and settlement systems as soon as possible.

Silk Road Economic Belt; Sino-Kazakhstan financial cooperation;RMB cross-border settlement;financial institutions

2016-04-15

國(guó)家社科基金重大招標(biāo)項(xiàng)目“中國(guó)新疆周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全機(jī)制比較和整合研究” (項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：14ZDA088)；新疆維吾爾自治區(qū)高校人文社科重點(diǎn)基地項(xiàng)目“哈薩克斯坦金融體制研究”(項(xiàng)目編號(hào)：XJEDU050113C04)

高麗(1973—)，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授，研究方向?yàn)閰^(qū)域金融理論。

F832.6

A

1671-9840(2016)03-0015-08

10.16713/j.cnki.65-1269/c.2016.03.002