新時(shí)期推動(dòng)金融促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”的思路

陶野　談俊

改革開(kāi)放以來(lái)，建筑業(yè)作為我國(guó)率先進(jìn)行市場(chǎng)化改革的行業(yè)之一，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要支柱。隨著“走出去”國(guó)家戰(zhàn)略的提出，建筑業(yè)作為較早“走出去”的行業(yè)之一，取得了較大的發(fā)展。特別是加入WTO以來(lái)，建筑企業(yè)“走出去”步伐明顯加快。2003年至2015年，我國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額從138.37億美元躍升至1540.7億美元，“足跡”遍及全球190多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，業(yè)務(wù)覆蓋交通運(yùn)輸、房屋建筑、電力工程、石油化工、工業(yè)建設(shè)、水利建設(shè)等多個(gè)領(lǐng)域。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，建筑業(yè)作為我國(guó)“加快實(shí)施走出去戰(zhàn)略”的一個(gè)重要領(lǐng)域，迎來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。一方面，國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施衍生出巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，為我國(guó)建筑企業(yè)參與沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)奠定了市場(chǎng)容量基礎(chǔ)。另一方面，受世界經(jīng)濟(jì)整體增速乏力影響，擴(kuò)大投資、特別是擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資成為部分國(guó)家和地區(qū)提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要著力點(diǎn)，這為我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)機(jī)遇期?？紤]到資本對(duì)于工程項(xiàng)目建設(shè)的決定性作用，在新時(shí)期，發(fā)揮我國(guó)金融體系的促進(jìn)作用，推動(dòng)建筑企業(yè)更好地“走出去”具有重要的意義。

一、新時(shí)期推動(dòng)金融促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”的作用

（一）滿(mǎn)足建筑企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)需求

當(dāng)前，我國(guó)建筑企業(yè)越來(lái)越多地以總承包的形式承攬工程項(xiàng)目。一個(gè)項(xiàng)目通常需要3—5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能完成，資金需求較大。除資金需求外，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中還伴生對(duì)保險(xiǎn)、跨國(guó)結(jié)算與支付等多種金融服務(wù)的需求。此外，全球經(jīng)濟(jì)前景不明，國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低，傳統(tǒng)現(xiàn)匯項(xiàng)目越來(lái)越少，采用PPP（公私合營(yíng)）方式實(shí)施的項(xiàng)目逐漸成為行業(yè)主流。這些變化對(duì)我國(guó)金融體系的服務(wù)能力提出了更高的要求。而現(xiàn)階段我國(guó)金融體系為建筑企業(yè)“走出去”提供的有效服務(wù)供給相對(duì)不足。新階段，我國(guó)建筑企業(yè)在“走出去”過(guò)程中對(duì)各種金融服務(wù)的需求將不斷增加，推動(dòng)金融促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”，能夠拓寬建筑企業(yè)獲得金融服務(wù)的渠道，提高金融服務(wù)的有效性和針對(duì)性，滿(mǎn)足建筑企業(yè)“走出去”的多元化金融服務(wù)需求。

（二）促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，促進(jìn)國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移

除金融服務(wù)需求外，我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”還會(huì)帶動(dòng)對(duì)鋼鐵、水泥等相關(guān)行業(yè)的需求。現(xiàn)實(shí)中，我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”主要集中在廣大發(fā)展中國(guó)家，部分國(guó)家在上述領(lǐng)域缺乏生產(chǎn)能力，而我國(guó)在鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)則存在大量?jī)?yōu)質(zhì)的過(guò)剩產(chǎn)能。以鋼鐵業(yè)為例，2012年底，國(guó)內(nèi)鋼鐵實(shí)際綜合產(chǎn)能約9.76億噸，按統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量7.31億噸，產(chǎn)能利用率為74.9%。經(jīng)過(guò)三年的調(diào)控，2015年粗鋼產(chǎn)量仍達(dá)8.04億噸，而表觀消費(fèi)量?jī)H為7.0億噸，產(chǎn)能過(guò)剩依然嚴(yán)峻。新階段，通過(guò)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)“走出去”，以資本輸出帶動(dòng)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際產(chǎn)能合作，有助于促進(jìn)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移。

（三）為金融機(jī)構(gòu)“走出去”提供業(yè)務(wù)載體，拓寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域

隨著2014年我國(guó)對(duì)外投資總量首次超過(guò)引入外資總量，我國(guó)進(jìn)入資本輸出時(shí)代的趨勢(shì)愈加明朗，金融機(jī)構(gòu)“走出去”步伐將進(jìn)一步加快。金融機(jī)構(gòu)“走出去”需要借助一定的業(yè)務(wù)載體，建筑業(yè)作為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“走出去”的一個(gè)重要方面，可以為金融機(jī)構(gòu)提供業(yè)務(wù)著力點(diǎn)，拓寬金融機(jī)構(gòu)海外業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

二、建筑企業(yè)“走出去”存在的金融制約

近幾年，金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)中國(guó)建筑企業(yè)“走出去”的力度不斷加大。以中國(guó)進(jìn)出口銀行為例，作為一家重要的政策性銀行，2005年以來(lái)，其發(fā)放的“兩優(yōu)”貸款（政府援外優(yōu)惠貸款和優(yōu)惠出口買(mǎi)方信貸）業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，為中國(guó)建筑企業(yè)“走出去”發(fā)揮了重大的作用。該行其它的信貸業(yè)務(wù)同樣有力支撐了中國(guó)外向型企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，如2014年，中國(guó)進(jìn)出口銀行買(mǎi)方信貸項(xiàng)目放款594.43億元，相比2013、2012年分別增加51.45億元和169.04億元。但從整體上看，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”中還存在不少制約，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一） 融資渠道狹窄

融資難是我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”面臨的首要制約。在協(xié)助國(guó)外業(yè)主項(xiàng)目融資方面，政府優(yōu)惠貸款雖然相對(duì)于商業(yè)貸款具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但其規(guī)模有限，遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足需要。2014年，中國(guó)進(jìn)出口銀行批準(zhǔn)的“兩優(yōu)”貸款總額為921億元人民幣，而同年我國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額卻高達(dá)11776億元人民幣。商業(yè)貸款受限于一些政策限制、缺乏專(zhuān)業(yè)人才、對(duì)國(guó)外市場(chǎng)不夠熟悉等問(wèn)題，對(duì)建筑企業(yè)“走出去”的支持仍顯不足。在企業(yè)融資方面，我國(guó)建筑企業(yè)主要通過(guò)銀行貸款形式來(lái)滿(mǎn)足需求，其它融資形式，如股權(quán)、債權(quán)等非銀行貸款形式的融資比較缺乏。而且我國(guó)建筑企業(yè)本身在企業(yè)制度和文化、信息披露和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性等方面存在的一些問(wèn)題，也使企業(yè)難以從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或其它商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得融資。

（二）資金成本相對(duì)較高

在協(xié)助國(guó)外業(yè)主進(jìn)行項(xiàng)目融資方面，無(wú)論是政府優(yōu)惠貸款融資還是商業(yè)貸款融資，我國(guó)的資金成本都較高。我國(guó)政府優(yōu)惠貸款利率一般為2%左右，而日本等一些國(guó)家提供的優(yōu)惠貸款利率通常為1%，部分國(guó)家甚至提供零利率貸款。對(duì)比來(lái)看，我國(guó)政府優(yōu)惠貸款缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)。而商業(yè)貸款除了要承受較高的貸款利率外，還需要投保出口信用保險(xiǎn)，繳納不菲的保費(fèi)。我國(guó)對(duì)外承包項(xiàng)目主要由中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司提供擔(dān)保，保費(fèi)根據(jù)不同情況有所不同，通常在4—6%范圍內(nèi)，有些項(xiàng)目甚至更高。保費(fèi)需要支付方在保單生效前一次性付清。而且，無(wú)論是“兩優(yōu)貸款”還是商業(yè)貸款，還需要繳納一定的管理費(fèi)和承擔(dān)費(fèi)。除了這些政策性因素外，一些我國(guó)企業(yè)自身和國(guó)外業(yè)主的問(wèn)題，如我國(guó)企業(yè)之間通過(guò)壓低項(xiàng)目報(bào)價(jià)或者提供低價(jià)融資方案等不正當(dāng)手段進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)外業(yè)主由于各種原因滯后付款等問(wèn)題，也造成了我國(guó)企業(yè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中資金需求大，資金總成本居高不下的情況。

（三）資金審核周期長(zhǎng)

我國(guó)對(duì)建筑企業(yè)海外項(xiàng)目的資金審核周期過(guò)長(zhǎng)。一方面，項(xiàng)目中標(biāo)至開(kāi)工階段資金審核期長(zhǎng)。以“兩優(yōu)貸款”為例，我國(guó)企業(yè)利用“兩優(yōu)貸款”融資的國(guó)外項(xiàng)目，通常要經(jīng)過(guò)15—36個(gè)月的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目貸款協(xié)議簽訂和合同的正式生效，而1億美元以上的商業(yè)貸款項(xiàng)目，除經(jīng)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司審批后，還要經(jīng)財(cái)政部和國(guó)務(wù)院審批，漫長(zhǎng)的資金審核過(guò)程嚴(yán)重制約了海外建設(shè)項(xiàng)目的開(kāi)展。另一方面，工程建設(shè)各階段資金審核周期長(zhǎng)。對(duì)外工程承包建設(shè)整個(gè)過(guò)程往往劃分為若干個(gè)不同階段，每個(gè)階段均要結(jié)合項(xiàng)目驗(yàn)收結(jié)果對(duì)資金進(jìn)行審核。金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)時(shí)間的資金審核影響到了整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的連續(xù)性。同時(shí)，銀行資金審核周期過(guò)長(zhǎng)不可避免地增加了建筑企業(yè)的海外運(yùn)營(yíng)成本，在一定程度上降低了企業(yè)的利潤(rùn)水平。

（四）銀企合作不足

我國(guó)建筑企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在“走出去”過(guò)程中，各自作為獨(dú)立核算單位，由于決策立場(chǎng)不同，彼此之間很少進(jìn)行合作，而日本和韓國(guó)的建筑企業(yè)則通常與本國(guó)金融機(jī)構(gòu)結(jié)成利益共同體，金融機(jī)構(gòu)為建筑企業(yè)提供低息貸款，幫助企業(yè)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)則將部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)讓給銀行作為補(bǔ)償，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏。

（五）缺乏資產(chǎn)保值增值和風(fēng)險(xiǎn)分散渠道

我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”會(huì)受到政治動(dòng)蕩、國(guó)際市場(chǎng)不穩(wěn)定和匯率波動(dòng)等多種風(fēng)險(xiǎn)沖擊，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)海外資產(chǎn)的保值增值是我國(guó)建筑企業(yè)“走出去”面臨的一項(xiàng)重要挑戰(zhàn)?，F(xiàn)實(shí)中，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)“走出去”以銀行機(jī)構(gòu)為主，保險(xiǎn)、證券等非銀行機(jī)構(gòu)相對(duì)滯后，缺乏為建筑企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的金融工具和金融手段，使得建筑企業(yè)“走出去”面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

三、新階段推動(dòng)金融促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”的具體對(duì)策

新階段推動(dòng)金融促進(jìn)建筑企業(yè)“走出去”要緊緊圍繞提質(zhì)增效的目標(biāo)，以加強(qiáng)政府部門(mén)、建筑企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的合作為切入點(diǎn)，整體把握，多方面協(xié)調(diào)推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏。

（一）加強(qiáng)對(duì)建筑企業(yè)“走出去”的政策傾斜

當(dāng)前，來(lái)自各級(jí)政府機(jī)構(gòu)的支持是我國(guó)建筑企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一大優(yōu)勢(shì)，但更加專(zhuān)業(yè)化的制度層面的支持不多，需要增強(qiáng)對(duì)建筑企業(yè)“走出去”的政策傾斜。一是對(duì)戰(zhàn)略型企業(yè)給予特殊補(bǔ)助，如給予高鐵行業(yè)相關(guān)企業(yè)以重點(diǎn)扶持；二是加大資金支持力度，可以效仿日本等國(guó)家的做法，如補(bǔ)貼建筑企業(yè)“走出去”的部分前期費(fèi)用；三是適當(dāng)降低各種稅費(fèi)，為“走出去”的建筑企業(yè)減負(fù)。

（二）多途徑拓寬融資渠道

首先，拓寬銀行融資的渠道，一是進(jìn)一步加大政府優(yōu)惠貸款的規(guī)模，充分發(fā)揮“國(guó)家項(xiàng)目”的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)建筑“走出去”提高談判能力和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；二是加大商業(yè)銀行銀行融資的支持力度，對(duì)商業(yè)銀行融資給予一些政策支持，充分釋放商業(yè)銀行的潛力；三是探索海外建筑項(xiàng)目銀團(tuán)貸款模式，分散單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。其次，拓展非銀行貸款融資渠道，允許和鼓勵(lì)符合條件的建筑企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下在境內(nèi)外金融市場(chǎng)上通過(guò)發(fā)行股票和債券等方式進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資，拓寬建筑企業(yè)資金來(lái)源渠道。第三，借助資產(chǎn)證券化等衍生金融工具盤(pán)活建筑企業(yè)海外項(xiàng)目資產(chǎn)存量，提高資金利用效率。最后，允許有條件的建筑企業(yè)借助市場(chǎng)化方式自行組建保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)，提升建筑企業(yè)的融資能力。

（三）多舉措規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)

一方面，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，充分了解和把握外部環(huán)境特征及演變趨勢(shì)，在綜合考慮世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)、東道國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境等因素的基礎(chǔ)上，著重把握建筑企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及彼此間可能的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案的針對(duì)性和有效性，避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。另一方面，加強(qiáng)合作，探索風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)新機(jī)制，加強(qiáng)政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和建筑企業(yè)的交流與合作，提高建筑企業(yè)信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)信息透明度，降低彼此間的信息不對(duì)稱(chēng)，降低建筑企業(yè)項(xiàng)目融資成本，提高建筑企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

（四）加快金融機(jī)構(gòu)“走出去”步伐

根據(jù)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻、金融監(jiān)管制度等的不同，因地制宜和有針對(duì)性地采取設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、參股東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)、合資以及實(shí)施兼并等形式，加快證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)“走出去”，開(kāi)發(fā)更多針對(duì)建筑企業(yè)“走出去”的金融產(chǎn)品，為建筑企業(yè)開(kāi)展海外業(yè)務(wù)提供更加高效、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。同時(shí)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和資本在“走出去”過(guò)程中，由于與東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)在文化習(xí)俗、經(jīng)營(yíng)理念、員工價(jià)值觀念等方面存在差異，需要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部文化整合，著力了解、研究和掌握東道國(guó)文化，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的文化溝通，減少文化摩擦。

（五）多方面深化金融改革

一是改革銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，優(yōu)化審核流程，提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估效率，縮短工程項(xiàng)目相關(guān)信貸資金審核時(shí)間；二是穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，擴(kuò)大人民幣境外使用范圍，完善人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)，為建筑企業(yè)跨境結(jié)算和轉(zhuǎn)移支付提供便利；三是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換和人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化改革，減少貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的影響；四是穩(wěn)步推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展，繼續(xù)完善現(xiàn)有人民幣對(duì)外幣遠(yuǎn)期、外匯掉期等衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)運(yùn)行，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下開(kāi)發(fā)新的期權(quán)、期貨等人民幣匯率衍生產(chǎn)品，為建筑企業(yè)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供途徑。

（陶野，1984年生，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所博士后。研究方向：戰(zhàn)略管理。談俊，1981年生，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心助理研究員。研究方向：國(guó)際金融）