• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國(guó)紙業(yè)有限公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告

    2016-09-10 23:56:44蔡游子孔飄飄樓雨欣徐默蒞
    時(shí)代金融 2016年21期

    蔡游子 孔飄飄 樓雨欣 徐默蒞

    【摘要】隨著人們對(duì)環(huán)保關(guān)注度逐漸增大,社會(huì)對(duì)造紙業(yè)的關(guān)注程度也逐漸增加。紙業(yè)公司的快速發(fā)展以及會(huì)計(jì)制度的完善使企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生越來(lái)越多的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),從而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)報(bào)表。人們可以利用各種指標(biāo)的計(jì)算對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,來(lái)解析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。本文以浙江景興紙業(yè)股份有限公司2014年~2015年的財(cái)務(wù)報(bào)告為例對(duì)景興的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)能力做了詳盡的分析,并對(duì)其提出了相應(yīng)的財(cái)務(wù)建議。

    【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析報(bào)告 景興紙業(yè) 有限公司

    一、公司基本情況

    景興紙業(yè)股份有限公司在1984年成立,開(kāi)始只是一家默默無(wú)聞的造紙小廠,景興一直致力于研發(fā)技術(shù)、提升品質(zhì)、提升服務(wù),使公司得到了飛速發(fā)展,直到現(xiàn)在成為大型的上市企業(yè)。公司的主營(yíng)產(chǎn)品為牛皮箱板紙、白面???、紙箱等系列綠色環(huán)保產(chǎn)品。2006年9月15日,其公司股票在深證證券交易所掛牌交易。

    二、企業(yè)償債能力分析

    (一)短期償債能力分析

    通過(guò)研究表1的數(shù)據(jù)可看出:2015年的流動(dòng)比率相對(duì)2014呈下降趨勢(shì),表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)變慢,短期償債能力相對(duì)較弱。但是對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而言,該指標(biāo)并不是越高越好,指標(biāo)過(guò)高可能意味著企業(yè)資產(chǎn)使用效率低、籌資成本高。景興公司應(yīng)該將流動(dòng)比率保持住,同時(shí)保證景興公司的盈利能力和償債能力在一定水平,從而使資產(chǎn)得到靈活利用。

    從表中可以直觀地看出景興公司2015年的速動(dòng)比率相對(duì)出現(xiàn)下降的趨勢(shì),說(shuō)明景興公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢,可使用的流動(dòng)資金就會(huì)減少,就導(dǎo)致短期償債能力就減弱。企業(yè)速動(dòng)比率兩年都維持在1.0左右,此時(shí)存貨占企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的比例為1/2左右,企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的安全性可以得到一定的保障。但是流動(dòng)比率的分析還應(yīng)該與所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合,不同行業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)不同。

    現(xiàn)金比率幾年來(lái)所占百分比都不高,表示企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較低,變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng),企業(yè)直接償付債務(wù)的能力較弱。但是現(xiàn)金比率呈下降趨勢(shì),表示企業(yè)沒(méi)有重視這個(gè)問(wèn)題來(lái)提高現(xiàn)金比率的百分比。

    (二)長(zhǎng)期償債能力分析

    通過(guò)表2的數(shù)據(jù)具體分析可看出:長(zhǎng)期負(fù)債比率呈下降趨勢(shì),這對(duì)于企業(yè)發(fā)展而言是一個(gè)很好的信號(hào),因?yàn)?015年的比率相對(duì)2014年降低,說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的償債能力增強(qiáng),但是還需要與其他因素和公司領(lǐng)導(dǎo)層的決策進(jìn)行分析,還要和其他指標(biāo)共同進(jìn)行綜合分析。

    權(quán)益乘數(shù)變化趨勢(shì)并不明顯,只增加了一點(diǎn),說(shuō)明股東投入的股本在景興公司總資產(chǎn)中所占比重稍稍有所增加,可以用來(lái)做保障負(fù)債的企業(yè)自己擁有的資產(chǎn)較少,但景興公司的權(quán)益乘數(shù)還是較低,說(shuō)明景興的償債保障程度相對(duì)較高,債權(quán)人利益有一定保障,但同時(shí)也說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)理念趨于保守,沒(méi)有充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。

    產(chǎn)權(quán)比率呈下降趨勢(shì),但該比率還是保持在適當(dāng)水平,說(shuō)明該企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況較好,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)然,在使用產(chǎn)權(quán)比率對(duì)景興的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的時(shí)候,還需要結(jié)合其他外在因素及公司的內(nèi)部情況進(jìn)行綜合的分析,才能做出準(zhǔn)確的分析和判斷。

    通過(guò)分析利息保障倍數(shù)能了解了景興的盈利和償債的能力,用來(lái)衡量景興用當(dāng)期盈利來(lái)償還負(fù)債利息的能力。國(guó)際上公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為3.通過(guò)本公司利息保障倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)水平3,說(shuō)明償債能力很強(qiáng),當(dāng)然,僅憑單一指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)判斷公司償付能力強(qiáng)是不夠的,進(jìn)一步分析還應(yīng)該結(jié)合公司以往各年的情況、行業(yè)的平均水平等來(lái)判斷。

    三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

    由表3的數(shù)據(jù)可看出2015年相當(dāng)于2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化不大,2015年只比2014年增長(zhǎng)了0.28。我們通常認(rèn)為,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較大時(shí),標(biāo)表明企業(yè)賬款的回收速度快,賬期短,賒銷(xiāo)的業(yè)務(wù)只占小部分,資產(chǎn)流動(dòng)性較高,公司的短期償債能力相對(duì)較強(qiáng),經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)的資金周轉(zhuǎn)狀況好,而且回收速度快也表明企業(yè)的資金得到節(jié)約,發(fā)生壞賬的可能性降低,收回賬款的安全性較有保障,企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力也隨之提升。

    與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣,存貨率變化也不大,2015年只比2014年上升了1.45。景興的存貨周轉(zhuǎn)率增加,說(shuō)明周轉(zhuǎn)的次數(shù)相對(duì)變多,則表明景興的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)得當(dāng),有一定的市場(chǎng),企業(yè)營(yíng)運(yùn)成果較好。同樣的,存貨周轉(zhuǎn)率也應(yīng)該與其他指標(biāo)綜合應(yīng)用分析,因?yàn)槠髽I(yè)決策,市場(chǎng)的變化,和各種其他因素,都會(huì)造成影響。

    流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)降低了21.30,說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度也大大提高了,流動(dòng)資產(chǎn)靈活性增加,給公司帶來(lái)了更多的收入,總的來(lái)說(shuō)就是景興的的營(yíng)運(yùn)能力相對(duì)來(lái)說(shuō)是有所增強(qiáng)的。

    2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)2014年來(lái)說(shuō)沒(méi)有明顯的變化。但也有一定程度的變高,說(shuō)明了周轉(zhuǎn)次數(shù)在增加,說(shuō)明景興的投資正確,資產(chǎn)的利用率相對(duì)較高,固定資產(chǎn)投資合理,對(duì)資產(chǎn)的管理有效,總的來(lái)說(shuō)就是景興的營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng),從而能帶來(lái)較強(qiáng)的盈利能力。

    2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)2014年來(lái)說(shuō)沒(méi)有明顯的變化,降低程度不明顯,但也能看出景興2015年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力相對(duì)減弱,企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力也相對(duì)減弱,從而獲利能力與償債能力也減弱,但好在降低程度并不高,也有可能是因?yàn)槠渌庠谝蛩囟绊懥酥苻D(zhuǎn)率。

    四、企業(yè)盈利能力分析

    通過(guò)表4的數(shù)據(jù)具體分析可看出:資產(chǎn)利潤(rùn)率2015年較2014年上升了2.67%,表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有效,企業(yè)的投入產(chǎn)出水平較高,運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力較強(qiáng)。企業(yè)凈利潤(rùn)收益率指標(biāo)越高,說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高,體現(xiàn)自有資本獲得凈收益的能力,而表4中2015年較2014年只上升了0.1,基本沒(méi)有變化,說(shuō)明在投資收益方面并無(wú)太大進(jìn)步。且公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較2014年持續(xù)下降,且為負(fù)數(shù),說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步下降,盈利水平低下。企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率較低,且2015年較2014年更是下降了0.04,表明企業(yè)的盈利能力不強(qiáng),為社會(huì)所新創(chuàng)造的價(jià)值較少,做出的貢獻(xiàn)較少,對(duì)企業(yè)利害關(guān)系者不理。成本費(fèi)用利潤(rùn)率有下降趨勢(shì)。表明企業(yè)的消耗沒(méi)有帶來(lái)較高的產(chǎn)出,盈利能力較弱。

    五、綜合財(cái)務(wù)結(jié)論

    景興公司是國(guó)內(nèi)一家大型的環(huán)保紙業(yè)生產(chǎn)企業(yè),在競(jìng)爭(zhēng)力和生產(chǎn)力等方面在國(guó)內(nèi)造紙業(yè)中仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。2015年,公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量小幅增長(zhǎng),雖然公司通過(guò)加強(qiáng)成本控制,主導(dǎo)產(chǎn)品毛利率有所上升,但受競(jìng)爭(zhēng)加大、產(chǎn)品價(jià)格降低等各種其他因素的影響,景興的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然呈小幅虧損的形式;好在公司的投資得到可觀的收益和較大規(guī)模的稅收補(bǔ)貼,景興的整體財(cái)務(wù)仍呈微利狀態(tài)。

    受競(jìng)爭(zhēng)增大和市場(chǎng)不景氣等多種原因的影響,2015年公司的紙箱類(lèi)銷(xiāo)售成績(jī)降低,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也受到了負(fù)面影響。但由于景興除紙箱外的業(yè)務(wù)占較大比例,景興的總營(yíng)業(yè)收入是上升的,所以景興的總體營(yíng)業(yè)水平是相對(duì)有所上升的,但是幅度不大。從景興紙業(yè)2014年-2015年利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表的分析來(lái)看,原紙收入25.84億元,較2014年同比增長(zhǎng)5.57%了,占了景興整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的87.80%,是景興盈利的主要產(chǎn)品;紙箱及紙板收入2.95億元,較上年減少19.90%,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.03%,主要系市場(chǎng)不景氣,銷(xiāo)量下降明顯所致;生活用紙收入0.64億元,較上年增長(zhǎng)24.88%,主要系公司6.8萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目中PM3線1投產(chǎn),導(dǎo)致生活用紙中原紙銷(xiāo)售增長(zhǎng)所致,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重較小,為2.17%。2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.54億元,同比上升了2.28%;實(shí)現(xiàn);實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.02億元,同比下降34.57%,但同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)數(shù),-0.32億元。其中受到匯率變動(dòng)的影響而導(dǎo)致公司匯兌的損失增加,從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大大增加;另外因?yàn)楣緸榱碎_(kāi)發(fā)市場(chǎng),提升技術(shù),研發(fā)產(chǎn)品而產(chǎn)生大筆的費(fèi)用導(dǎo)致管理費(fèi)用大大增長(zhǎng)。

    綜上來(lái)看,可以總結(jié)出以下三點(diǎn)原因:一是造紙行業(yè)受困于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩、產(chǎn)能過(guò)剩等因素整體延續(xù)前期低迷態(tài)勢(shì),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈、紙品價(jià)格繼續(xù)下降。二是2015年,景興公司取得盈利中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所占比例較低,主要為營(yíng)業(yè)外收入和投資的收益。三是受產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格下滑、下游需求低迷等各種因素的影響,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是虧損狀態(tài)

    六、綜合財(cái)務(wù)建議

    針對(duì)公司上述表格的數(shù)據(jù)和比率,同時(shí)2016年公司工作重心將繼續(xù)以節(jié)能降耗成本領(lǐng)先、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)攻占細(xì)分市場(chǎng)為重點(diǎn),且公司繼續(xù)強(qiáng)化投資功能開(kāi)辟新的盈利空間以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),具體的建議如下:

    (一)在產(chǎn)供銷(xiāo)各渠道進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整

    將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,開(kāi)發(fā)具有需求量的新品種,研發(fā)技術(shù)、擴(kuò)大國(guó)廢在原料結(jié)構(gòu)中的占比,從而降低生產(chǎn)成本。開(kāi)發(fā)及調(diào)整銷(xiāo)售渠道,抓住市場(chǎng)需求。

    (二)發(fā)揮投資功能進(jìn)行跨行業(yè)跨領(lǐng)域的投資和合作

    利用在公司發(fā)展中獲得的投資經(jīng)驗(yàn)和資本,投資到國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的社會(huì)需求較大的重點(diǎn)項(xiàng)目中去,努力為公司打開(kāi)新的盈利空間,同時(shí)也為國(guó)家的發(fā)展盡綿薄之力,解決社會(huì)的重大需求問(wèn)題。

    (三)盤(pán)活資產(chǎn)提升公司資產(chǎn)盈利能力

    公司的眾多項(xiàng)目中,有些項(xiàng)目并不能達(dá)到預(yù)期的盈利水平,而占用資產(chǎn),降低了資產(chǎn)為公司帶來(lái)利潤(rùn)的能力。所以在公司必須清理這些項(xiàng)目或者對(duì)其加以整頓改造,使其能夠順應(yīng)市場(chǎng),為公司帶來(lái)利潤(rùn)。

    (四)節(jié)能降耗增加環(huán)保投入

    在國(guó)家出臺(tái)《新環(huán)保法》和“水十條”的大背景下,景興應(yīng)該在生產(chǎn)過(guò)程中節(jié)能降耗,特別是制漿環(huán)節(jié),應(yīng)該盡可能的降低能源消耗,提高紙漿利用效率, 節(jié)約資源。淘汰或改進(jìn)一些在生產(chǎn)過(guò)程中過(guò)度浪費(fèi)或會(huì)對(duì)環(huán)境造成影響的項(xiàng)目。同時(shí)也應(yīng)該注重廢水對(duì)環(huán)境的影響,研究廢水處理技術(shù)。

    總體來(lái)看,景興公司的經(jīng)營(yíng)思路清晰穩(wěn)重,發(fā)展戰(zhàn)略務(wù)實(shí)可靠。但由于受到市場(chǎng)各種不利因素影響,盈利能力在短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)較大的扭轉(zhuǎn)。但在未來(lái),隨著景興公司對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品種類(lèi)的進(jìn)一步優(yōu)化以及在環(huán)?保高端生活用紙等領(lǐng)域的拓展,公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有望增強(qiáng)。

    參考文獻(xiàn)

    [1]吳三榮.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以浙江景興紙業(yè)股份有限公司為例[J].商,2012(07):96-97.

    [2]陳娟.財(cái)務(wù)分析應(yīng)用問(wèn)題研究——以東莞遠(yuǎn)夢(mèng)家用紡織品有限公司為例[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究,2015(6):91-93.

    [3]何曉華.淺談中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題及對(duì)策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2013(16):237.

    作者簡(jiǎn)介:蔡游子(1994-),女,漢族,浙江溫州人,就讀于寧波大紅鷹學(xué)院,專(zhuān)業(yè):財(cái)務(wù)管理,研究方向:財(cái)務(wù)信息化;孔飄飄(1994-),女,漢族,浙江舟山人,就讀于寧波大紅鷹學(xué)院,專(zhuān)業(yè):財(cái)務(wù)管理,研究方向:財(cái)務(wù)信息化;樓雨欣(1995-),女,漢族,浙江金華人,就讀于寧波大紅鷹學(xué)院,專(zhuān)業(yè):財(cái)務(wù)管理,研究方向:財(cái)務(wù)信息化;徐默蒞(1985-),女,漢族,浙江寧波人,任職于寧波大紅鷹學(xué)院老師,研究方向:數(shù)據(jù)挖掘,為本文指導(dǎo)老師。

    国产 一区精品| 亚洲真实伦在线观看| 人妻一区二区av| 99久国产av精品国产电影| 亚洲自偷自拍三级| 三级国产精品欧美在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 国产免费一区二区三区四区乱码| 少妇的逼好多水| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 秋霞伦理黄片| 亚洲图色成人| 久久韩国三级中文字幕| 校园人妻丝袜中文字幕| 少妇人妻久久综合中文| 免费观看av网站的网址| 色综合色国产| 久久精品久久久久久久性| av在线播放精品| 久久久久久久久大av| 高清午夜精品一区二区三区| 麻豆成人av视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 嘟嘟电影网在线观看| 99久国产av精品国产电影| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产伦精品一区二区三区视频9| 国产精品久久久久久久电影| 日韩在线高清观看一区二区三区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲精品成人av观看孕妇| 美女福利国产在线 | 精品久久久久久电影网| 少妇人妻久久综合中文| 国产黄频视频在线观看| 三级经典国产精品| 99热这里只有是精品50| 51国产日韩欧美| 搡老乐熟女国产| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 亚洲在久久综合| 高清在线视频一区二区三区| 一级av片app| 欧美成人午夜免费资源| 欧美高清性xxxxhd video| 免费黄色在线免费观看| 久久久久网色| 少妇 在线观看| 青春草国产在线视频| 日韩一区二区三区影片| 国产亚洲精品久久久com| 少妇人妻久久综合中文| 欧美区成人在线视频| av在线老鸭窝| 老司机影院成人| 亚洲四区av| 91精品伊人久久大香线蕉| 嫩草影院入口| av卡一久久| 日韩强制内射视频| 久久久久视频综合| 成人亚洲欧美一区二区av| 国产 一区 欧美 日韩| 2021少妇久久久久久久久久久| 国产精品一区二区在线不卡| 一区在线观看完整版| 久久久久久久久久人人人人人人| 最近最新中文字幕大全电影3| 久久精品国产亚洲网站| 亚洲色图综合在线观看| 多毛熟女@视频| 久久精品国产自在天天线| 亚洲欧美精品自产自拍| 日日啪夜夜撸| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产黄片美女视频| 成人午夜精彩视频在线观看| 日日啪夜夜爽| 99热6这里只有精品| 亚洲va在线va天堂va国产| 成人影院久久| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲欧美日韩无卡精品| 久久国产精品大桥未久av | 亚洲国产精品成人久久小说| 久久午夜福利片| 一级毛片我不卡| 亚洲成人手机| 欧美成人a在线观看| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 我要看日韩黄色一级片| 欧美国产精品一级二级三级 | 精品国产乱码久久久久久小说| 岛国毛片在线播放| 少妇高潮的动态图| 亚洲av成人精品一区久久| 欧美极品一区二区三区四区| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产成人freesex在线| 精品人妻一区二区三区麻豆| 久久久a久久爽久久v久久| 一个人免费看片子| 青春草视频在线免费观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 最近中文字幕2019免费版| 熟女av电影| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 少妇熟女欧美另类| 视频中文字幕在线观看| 亚洲综合色惰| 在线观看免费日韩欧美大片 | av国产久精品久网站免费入址| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲va在线va天堂va国产| 久久久久久久精品精品| 久久6这里有精品| 亚洲精品久久午夜乱码| 欧美一区二区亚洲| 午夜老司机福利剧场| 亚洲精品国产av成人精品| 97精品久久久久久久久久精品| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 夫妻性生交免费视频一级片| 亚洲真实伦在线观看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 精品久久久久久久久av| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久久久成人免费电影| 色吧在线观看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲伊人久久精品综合| 看非洲黑人一级黄片| 免费高清在线观看视频在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 黄片无遮挡物在线观看| 日本av免费视频播放| 久久国产乱子免费精品| 在线观看免费日韩欧美大片 | 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲精品456在线播放app| 欧美一级a爱片免费观看看| 尾随美女入室| 一个人看的www免费观看视频| 久久久久久九九精品二区国产| 亚洲精品,欧美精品| 男女下面进入的视频免费午夜| 五月伊人婷婷丁香| 精品久久久久久久久亚洲| 看非洲黑人一级黄片| 99热国产这里只有精品6| 26uuu在线亚洲综合色| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 99久久精品热视频| 97超视频在线观看视频| 国产一区亚洲一区在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产成人精品婷婷| 丰满迷人的少妇在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲色图综合在线观看| 国产淫片久久久久久久久| 99热国产这里只有精品6| a级毛片免费高清观看在线播放| 在线观看美女被高潮喷水网站| 一区二区三区四区激情视频| 国内精品宾馆在线| a 毛片基地| 国产一级毛片在线| 内地一区二区视频在线| 老司机影院成人| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲精品国产av成人精品| 能在线免费看毛片的网站| 91精品国产国语对白视频| 毛片女人毛片| 嘟嘟电影网在线观看| av线在线观看网站| 男人添女人高潮全过程视频| 久久久欧美国产精品| 亚洲av二区三区四区| av在线蜜桃| 久久热精品热| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 我要看日韩黄色一级片| 久久 成人 亚洲| 最近手机中文字幕大全| 最近手机中文字幕大全| 日韩 亚洲 欧美在线| 免费少妇av软件| 久久精品国产亚洲av天美| 亚洲欧美日韩东京热| 青春草视频在线免费观看| 在线免费十八禁| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产成人aa在线观看| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 在线观看三级黄色| 国产综合精华液| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 欧美国产精品一级二级三级 | 久久久久久久精品精品| 插阴视频在线观看视频| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产精品一二三区在线看| 观看免费一级毛片| kizo精华| 永久免费av网站大全| 男女啪啪激烈高潮av片| 成人黄色视频免费在线看| 一级片'在线观看视频| 舔av片在线| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 建设人人有责人人尽责人人享有的 | av国产久精品久网站免费入址| 欧美xxxx性猛交bbbb| 久久久久国产精品人妻一区二区| 干丝袜人妻中文字幕| 涩涩av久久男人的天堂| 久久久久久久亚洲中文字幕| 中文字幕久久专区| 免费看不卡的av| 亚洲性久久影院| 秋霞伦理黄片| 久久久久久久久久成人| 国产在线免费精品| h日本视频在线播放| 色综合色国产| 身体一侧抽搐| 99热国产这里只有精品6| 2018国产大陆天天弄谢| av卡一久久| 午夜激情福利司机影院| 久久久久久久国产电影| 少妇的逼水好多| 亚洲成色77777| 国产黄色免费在线视频| 亚洲怡红院男人天堂| 久久ye,这里只有精品| 嫩草影院入口| 成人无遮挡网站| av在线播放精品| 国内精品宾馆在线| 欧美xxxx性猛交bbbb| 精品一区二区三区视频在线| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产精品久久久久成人av| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 成人二区视频| 久久亚洲国产成人精品v| 日本-黄色视频高清免费观看| 日韩一本色道免费dvd| 草草在线视频免费看| 日韩av免费高清视频| 久久久久久久精品精品| videossex国产| 大片免费播放器 马上看| 亚洲精品色激情综合| 国产av国产精品国产| 熟女人妻精品中文字幕| 国产日韩欧美亚洲二区| 国产毛片在线视频| 日韩欧美 国产精品| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 熟女人妻精品中文字幕| 久久精品国产a三级三级三级| 久久久欧美国产精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 国产成人91sexporn| 日本一二三区视频观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产黄频视频在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 久热久热在线精品观看| 精品少妇黑人巨大在线播放| 欧美日韩视频精品一区| 国产亚洲91精品色在线| 欧美性感艳星| 成年人午夜在线观看视频| 美女视频免费永久观看网站| 久久久欧美国产精品| av.在线天堂| 国内揄拍国产精品人妻在线| 男女边吃奶边做爰视频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产乱来视频区| 久久精品久久久久久久性| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲成人av在线免费| 亚洲色图av天堂| 少妇的逼水好多| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 美女高潮的动态| 免费看日本二区| 亚洲成人一二三区av| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 久久人人爽人人爽人人片va| 一区二区av电影网| 久久99蜜桃精品久久| 永久网站在线| 三级经典国产精品| 欧美日本视频| 国产淫语在线视频| 久久精品国产亚洲av天美| 性色av一级| 国产精品熟女久久久久浪| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 久久久色成人| 内地一区二区视频在线| 日韩在线高清观看一区二区三区| 久久久久久久久久久免费av| 午夜福利高清视频| 少妇人妻 视频| 国产精品爽爽va在线观看网站| 毛片女人毛片| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 午夜免费观看性视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 欧美日韩在线观看h| 国产一区亚洲一区在线观看| 久久精品久久精品一区二区三区| 黄色视频在线播放观看不卡| 97在线人人人人妻| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 一区二区av电影网| 婷婷色综合www| 99久久人妻综合| 久久女婷五月综合色啪小说| 日韩大片免费观看网站| 毛片一级片免费看久久久久| 欧美极品一区二区三区四区| 欧美激情国产日韩精品一区| 日韩伦理黄色片| av国产久精品久网站免费入址| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 欧美最新免费一区二区三区| 日韩精品有码人妻一区| 久久97久久精品| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 日本免费在线观看一区| 国产男女内射视频| 插阴视频在线观看视频| 一个人免费看片子| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国模一区二区三区四区视频| 观看免费一级毛片| 男女啪啪激烈高潮av片| 一级a做视频免费观看| 国产在视频线精品| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 精品久久久久久电影网| 国产黄片视频在线免费观看| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲精品一二三| 在线看a的网站| 97超视频在线观看视频| 国产免费视频播放在线视频| 成年免费大片在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 国产有黄有色有爽视频| 一区二区av电影网| a级毛片免费高清观看在线播放| 一二三四中文在线观看免费高清| 国产91av在线免费观看| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 久久 成人 亚洲| 亚洲三级黄色毛片| 国产高潮美女av| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产精品国产av在线观看| 1000部很黄的大片| 亚洲国产欧美人成| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 久久久久久人妻| 黑丝袜美女国产一区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 午夜福利影视在线免费观看| 免费少妇av软件| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 午夜福利视频精品| 在线免费观看不下载黄p国产| 五月开心婷婷网| 国内揄拍国产精品人妻在线| 99九九线精品视频在线观看视频| 香蕉精品网在线| 女人久久www免费人成看片| 亚洲av.av天堂| 五月天丁香电影| 国产午夜精品一二区理论片| 国产 一区精品| 嫩草影院入口| 一级毛片aaaaaa免费看小| 久久99蜜桃精品久久| 高清不卡的av网站| 精品亚洲成a人片在线观看 | 久久6这里有精品| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 三级国产精品欧美在线观看| 精品久久国产蜜桃| 三级国产精品片| 黄色配什么色好看| 大码成人一级视频| 一级黄片播放器| 免费大片黄手机在线观看| 日韩制服骚丝袜av| 亚洲精品国产av成人精品| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 成人黄色视频免费在线看| 一级毛片我不卡| 人妻 亚洲 视频| 观看av在线不卡| 在现免费观看毛片| 91狼人影院| 高清日韩中文字幕在线| 97精品久久久久久久久久精品| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 亚洲国产欧美在线一区| 久热久热在线精品观看| 91久久精品电影网| 午夜免费鲁丝| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久国产乱子免费精品| 国产精品久久久久成人av| 久久久欧美国产精品| 久久久成人免费电影| 最近的中文字幕免费完整| 亚洲成色77777| 久久人人爽人人爽人人片va| 婷婷色av中文字幕| 交换朋友夫妻互换小说| 欧美zozozo另类| 国产伦精品一区二区三区四那| 日本av免费视频播放| 日韩亚洲欧美综合| 亚洲久久久国产精品| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 免费看光身美女| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 中文字幕制服av| 免费观看在线日韩| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 少妇人妻久久综合中文| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 久久人人爽人人片av| 亚洲无线观看免费| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 下体分泌物呈黄色| av在线app专区| 女性生殖器流出的白浆| 看非洲黑人一级黄片| 成人影院久久| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲国产成人一精品久久久| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 插逼视频在线观看| 欧美97在线视频| 久久久久久久久久久免费av| 日韩中文字幕视频在线看片 | 成人一区二区视频在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看 | 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲性久久影院| 亚洲欧洲日产国产| 婷婷色av中文字幕| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲欧洲日产国产| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 全区人妻精品视频| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲av不卡在线观看| 免费观看在线日韩| 在线观看国产h片| 99久久人妻综合| 国产爱豆传媒在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| tube8黄色片| 国产精品偷伦视频观看了| 国产免费一区二区三区四区乱码| av视频免费观看在线观看| 精品国产乱码久久久久久小说| 成年人午夜在线观看视频| 内射极品少妇av片p| 七月丁香在线播放| 国产乱来视频区| 人体艺术视频欧美日本| 国产高清有码在线观看视频| 国产成人一区二区在线| 久久久精品94久久精品| av在线app专区| 七月丁香在线播放| 亚洲精品一区蜜桃| 日韩伦理黄色片| 日本黄色片子视频| 我的老师免费观看完整版| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产又色又爽无遮挡免| 一级毛片 在线播放| 人妻系列 视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 只有这里有精品99| 国产精品久久久久成人av| 黄色配什么色好看| 少妇的逼好多水| 国产91av在线免费观看| 久久久亚洲精品成人影院| 精品少妇久久久久久888优播| 日韩电影二区| 国产男人的电影天堂91| 亚洲精品国产av蜜桃| 亚洲av国产av综合av卡| 国产 精品1| 国产高潮美女av| av卡一久久| 亚洲第一av免费看| 久久99蜜桃精品久久| 色婷婷久久久亚洲欧美| 在线观看人妻少妇| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 中文字幕制服av| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产精品熟女久久久久浪| 国产精品.久久久| 国产综合精华液| 在线观看免费视频网站a站| 97超视频在线观看视频| 中文字幕制服av| 只有这里有精品99| 亚洲国产色片| 精品熟女少妇av免费看| 99久久综合免费| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲国产欧美人成| 国产免费又黄又爽又色| 草草在线视频免费看| 亚洲国产成人一精品久久久| av播播在线观看一区| 久久久久性生活片| 午夜日本视频在线| 老司机影院成人| 天堂中文最新版在线下载| 99久久精品国产国产毛片| 九九在线视频观看精品| 91精品伊人久久大香线蕉| 五月开心婷婷网| 一二三四中文在线观看免费高清| 亚洲久久久国产精品| 欧美性感艳星| 麻豆成人av视频| 偷拍熟女少妇极品色| 日韩成人伦理影院| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 成人亚洲精品一区在线观看 | 少妇人妻精品综合一区二区| 成人毛片a级毛片在线播放| 简卡轻食公司| 永久免费av网站大全| 黄色视频在线播放观看不卡| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 欧美xxxx性猛交bbbb| 久久精品人妻少妇| 少妇 在线观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 99热全是精品| 一区二区三区精品91| 久久精品久久久久久久性| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产精品国产三级专区第一集| 久久人人爽人人片av| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 免费在线观看成人毛片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 韩国av在线不卡| 亚洲真实伦在线观看| 热re99久久精品国产66热6| 91aial.com中文字幕在线观看| 欧美3d第一页| 五月伊人婷婷丁香| 国产91av在线免费观看| 精品一区二区免费观看| videos熟女内射| 各种免费的搞黄视频| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 亚洲av福利一区| 亚洲丝袜综合中文字幕| 国产男女内射视频| 欧美高清成人免费视频www| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 精品午夜福利在线看| 欧美变态另类bdsm刘玥| 91久久精品国产一区二区三区| 另类亚洲欧美激情| 在线观看国产h片| 不卡视频在线观看欧美| 嫩草影院新地址| 国产在线免费精品| 国模一区二区三区四区视频| 久久99热6这里只有精品|