目前粵港澳經濟合作的階段性特點分析

封小云

目前粵港澳經濟合作的階段性特點分析

封小云

［提要］本文分析了近年來粵港澳三地間各種要素與資源的空間互動，包括人員、商品、服務、投資與制度性因素在三地之間相互流動的走勢，揭示了粵港澳三地經濟合作深化的進程，從而對目前三地合作的階段性特點做出了基本判斷，即粵港澳之間服務貿易與服務業(yè)的合作，已經并持續(xù)成為粵港澳經濟深度合作的主要內容與動力源；人員流動的加速、貨物流動的增長減緩以及資本流動的特點，都是推動大珠三角城市群之間分工合作的基礎性因素。上述判斷揭示了三地合作的主要經濟原動力以及未來發(fā)展的趨向，為“十三五”時期粵港澳經濟合作進一步發(fā)展提供了參考。

粵港澳經濟合作十三五服務貿易自由化香港

粵港澳區(qū)域經濟的合作發(fā)展與持續(xù)深化，與三地政府的推進密切相關。尤其是2010年、2011年相繼簽訂的《粵港合作框架協(xié)議》與《粵澳合作框架協(xié)議》，作為具有法律地位的中國次區(qū)域性合作協(xié)議，指導三地政府組成合力，通過政策與措施的配合，逐步達致共同的合作目標。但是，不可否認的是，區(qū)域合作的深層經濟原動力是粵港澳三地經濟更緊密合作的主要原因?；浉郯膮^(qū)域合作并非三地經濟總量的簡單相加，而是通過三地之間的經濟互動，內在連成一體的最終結果。換言之，目前粵港澳三地合作構成的空間布局與分工，如香港作為全球城市所集中的金融網絡與先進服務業(yè)，澳門作為世界級博彩旅游城市而匯聚的休閑娛樂服務，以及走在中國制造、中國市場前列為港澳服務業(yè)提供廣闊腹地的珠三角制造與市場，均是粵港澳三地深度合作的結晶。

從經濟學的視角來看，區(qū)域經濟的深度合作，是產業(yè)分工與集聚超越了單一地區(qū)邊界，人口、資金、技術、信息等要素在相鄰地區(qū)之間相互流動，從而產生區(qū)域經濟群體的產業(yè)整合。這種產業(yè)整合最終將分散的地區(qū)連接成一個整體，各類要素或流量在這個整體中的不同地區(qū)間集聚與擴散，形成不同地區(qū)間相互配合的經濟功能分工與布局。這個過程具有空間一體化與功能一體化的特點，其本質是地區(qū)之間經濟的深度合作。因此，珠三角地區(qū)與港澳之間從“前店后廠”的產業(yè)空間配置，到形成今天的資源、要素在地區(qū)間流動的網絡形態(tài)，應當是粵港澳合作走向全方位發(fā)展的必然結果。

精準把握近年來粵港澳之間各種要素與資源相互流動的特點和走勢，是繼續(xù)推進粵港澳深層次經濟合作、規(guī)劃未來發(fā)展方向的基礎與前提。為此，本文將從近年來三地間的人員、商品、服務及資本流動的數(shù)據(jù)，以及三地政策性要素的變化，做出階段性的走勢分析。

一、人員多向流動成為三地最主要的流動內容

城市間首要的要素流動是人口流動，人是最具經濟效益與投資效益的流動要素。企業(yè)之間在不同城市間的商務活動聯(lián)系，企業(yè)內部在不同城市的經濟聯(lián)系，主要是通過人的流動實現(xiàn)的。人口流動也是大珠三角城市群中最主要、經濟效益最高的要素流動。

以2014年數(shù)據(jù)來看，跨境的人口流動超過16361萬人次（表1），其密度為大珠三角城市群人口（珠三角地區(qū)約5700萬，香港約727萬，澳門約61萬）的2.5倍?？梢?，港澳與珠三角地區(qū)之間，已經成為人員相互流動的密集地。這也是珠三角地區(qū)連接港澳的陸地口岸成為全球最繁忙口岸的原因之一。尤其值得注意的是，大珠三角地區(qū)已經從以往港澳人員向內地的單向流動，開始向多向流動轉變，且向香港、澳門的人員流動增速遠遠高于港澳人員向內地的流動增速。

表1　2014年珠三角地區(qū)、港澳之間的人流水平（萬人次）?

粵港澳城市群這種人員多向流動的物質基礎，是三地間跨境交通設施的不斷完善，極大地縮短了三地之間的物理距離；政策基礎則是三地口岸管理的放寬與便利化措施，以及內地的“自由行”政策，促進了人流的多向尤其是向港澳的流動。人員流動的結果與影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，粵港澳之間人員作為經濟要素的流動，反映了珠三角地區(qū)之間跨境商務、技術與研發(fā)、文化與信息交流活動的活躍與發(fā)展。物理距離的縮短使得三地企業(yè)、科研機構與大學、文化機構之間的商務、科技與專業(yè)人員因不同地區(qū)需求引致的流動加深。以這種流動形成城市群信息網絡，是最具經濟效益的。目前，在大珠三角地區(qū)跨境的1小時交通圈內，大量的專業(yè)服務已經無須在地的商業(yè)存在，而是以跨境人員進入當?shù)靥峁┰诘胤?。但目前在全世界范圍內對專業(yè)化人員跨境的“自然人流動”都缺乏科學統(tǒng)計的工具與方法，因而暫時還無法計量這個龐大人流的經濟效益。

第二，雙向流動尤其是“自由行”帶動的向港澳地區(qū)人流的快速上升，主要是內地居民進入港澳購物、旅游。作為內地消費市場最先成長的主力地區(qū)，廣東尤其是珠三角地區(qū)消費的崛起，不僅促進了港澳購物、休閑旅游行業(yè)的發(fā)展，更在近年來逐步使粵港澳這個跨境城市群的商品與消費市場趨于一體化，從而使城市群中消費市場功能的空間分工與互補關系開始顯露。僅從目前珠三角地區(qū)不少居民“高端消費在港澳，中等消費在廣州，一般消費在本地”的消費區(qū)域選擇偏好，就不難看出港澳已經成為這個城市群中的高端消費市場。這個功能性的分工推進了香港作為全球品牌代理、分銷中心的發(fā)展，提升了澳門世界級博彩旅游中心的地位。

第三，人員向港澳地區(qū)流動不僅標志著內地消費市場的崛起、港澳市場成為珠三角高端消費的組成部分，更意味著在珠三角地區(qū)跨境電商的推動下，港澳港口、航空與電商深度結合，港澳運輸物流的主要內容與方向發(fā)生了根本性的變化。即從過去的主要服務于內地加工制造需要，把商品從內地運往國際市場，轉變?yōu)楝F(xiàn)在的服務于內地消費市場，把商品從外部的世界市場通過珠三角地區(qū)引入內地。這不是一種單純的商品買賣關系的轉變，而是港澳與珠三角地區(qū)之間新供應鏈關系的萌芽。由此將會在粵港澳的深度合作下，產生全新的商業(yè)模式與物流方式。

第四，內地人口向港澳流動的快速上升，不僅給香港、澳門帶來了巨大的經濟利益，也對港澳兩地的經濟結構產生了不可忽視的影響。首先，兩地作為服務經濟體，其服務貿易結構產生了質的變化，尤其是香港。2013年香港服務出口中，旅游服務占比從2010年的20.9%，快速上升至37.2%，超越了運輸服務（2010年占比28.2%，2013年為29.8%），成為最大的服務輸出部門。①其次，旅游順差成為港澳服務順差的最大來源。香港2013年的旅游順差值達到1373億港元，占全部順差的60%。澳門的旅游順差更占全部服務順差的93%。而兩地旅游順差的唯一來源是對內地的出口。由此，從2013年起，香港地區(qū)服務順差的來源地也就從過去的美國、英國轉變?yōu)樽鎳鴥鹊?。因此，人員流動的加速不僅引發(fā)了地區(qū)收入流量向港澳流動，更導致了港澳兩地的經濟結構發(fā)生了變化。2013年全球服務貿易總量中，旅游服務的平均占比為24.8%；而港澳的數(shù)字遠遠超出全球平均水平。香港旅游出口占比為37.2%，進口占比為28.2%；澳門旅游出口占比96.6%，占服務貿易進出口總額的82%。②由此可見，港澳地區(qū)已經成為全球旅游服務最為密集的地區(qū)之一，而內地成為兩地服務貿易最大順差來源地的事實，在某種程度上凸顯了港澳在粵港澳城市群中的購物、休閑城市的功能定位。

第五，人員流動也在某種程度上顯示了珠三角城市之間跨境的就業(yè)、居住空間分布。這種狀況在澳門與珠海之間尤為明顯。在澳門外勞人口已經接近總人口的三成，且大多外勞來自內地的情況下，邊境24小時的通關便利化措施，產生了居住在珠海、就業(yè)在澳門的跨境人口流動。這種狀況不僅決定了兩個城市的空間分工格局，促進了澳門與珠海消費市場一體化的發(fā)展，也推動了兩地房地產市場的結合與趨同。目前，港澳地區(qū)與珠三角地區(qū)大城市房地產市場一體化的逐步推進，在深港、珠澳之間尤為明顯。

二、跨境貨物貿易減緩下的商品流動

粵港澳之間產業(yè)在大珠三角地區(qū)的空間布局與分工，形成了三地十分緊密、互為最大貿易伙伴的關系。過去三十多年在全球化浪潮下形成的“前店后廠”產業(yè)分工格局，不僅在廣東與港澳之間形成數(shù)量龐大的商品跨境流動，共同構筑了面向全球商品市場的加工與貿易基地；同時，也使珠三角制造的市場面向世界，由香港所主導，澳門參與其中。

2008年以后，受全球金融海嘯沖擊及內地消費結構升級等因素影響，內銷市場成為經濟轉型的重點與方向。由此，粵港澳三地開始了市場轉換的努力，由單一的外部市場轉向內外市場雙線拓展的發(fā)展格局，且內銷市場的增長大幅度超越了對外部市場的拓展。這種走勢影響所及，不僅是三地的商品跨境流動，更是三地產業(yè)跨境的空間分工格局的變化。

首先，珠三角制造，包括港澳廠商在珠三角地區(qū)制造的內銷比率大幅度上升。據(jù)筆者2014年底在港資企業(yè)最為密集的東莞市進行的問卷調查發(fā)現(xiàn)，已經有87%的港資企業(yè)從事內銷，且大部分企業(yè)兼具出口、內銷與轉廠的多種銷售形態(tài)；港資企業(yè)內銷均值達35%③。珠三角制造近年來內外市場一體化的走勢，不僅造就了香港主導外部市場、廣州主導內銷市場的城市分工格局，更造成了三地之間因世界市場萎縮而商品跨境流動規(guī)模增長減緩的態(tài)勢。由此，三地的貨物貿易相互比例也增長平緩。

其次，香港近年來服務貿易中最大的逆差——制造服務進口的絕對值呈現(xiàn)持續(xù)下降的走勢。香港進口內地的制造服務從2011年的1395億港元降為2013年的1160億港元，比重由占香港從內地進口的55.8%降為49.2%④。這個走勢不僅反映在絕對值的下降，更表現(xiàn)為制造服務進口的相對值（在香港服務總進口中比重）的大幅縮減（表2）。

表2　制造服務進口占香港服務進口比重變化（%）

與此同時，香港從內地進口工業(yè)中間產品，運往東南亞等地加工制造的業(yè)務開始抬頭。這可以從廣東出口的商品中，機電配件持續(xù)上升得以部分佐證。2014年由廣東經香港地區(qū)輸往東南亞或其他地方進行轉口加工的貨品達8984億港元之巨，為2009年的1.5倍。⑤這預示著在廣東制造持續(xù)提升的基礎上，粵港澳之間產業(yè)分工格局變化的新可能性，即從香港接單、組件進口，進入內地加工再由香港出口的分工，轉變?yōu)橄愀劢訂?、從內地進口組件，進入東南亞等地加工再出口的新分工。由此香港航運中心的作用，開始向內地尤其是廣東與東南亞等地之間的組件與加工基地的轉運、配送中心轉型。

再次，珠三角地區(qū)港口設施持續(xù)完善與珠三角制造升級轉型的加速，對香港的港口服務產生了相當?shù)奶娲?，從而致使香港從實體的貨物進出口貿易中心，日益轉向全球貿易營運與管理中心。這也是造成近年粵港澳之間貨物貿易相關比例增長呈逐步平緩態(tài)勢的重要原因。

以2014年三地的貨物貿易相互占比來看（表3），香港仍然是廣東最大的貿易伙伴。其中廣東對香港的出口維持著快速增長的勢頭，反映出廣東對香港出口市場具有較大的依賴性。然而，因廣東對香港進口近年來增長放緩，以及廣東出口市場多元化的擴張，雖然香港一直維持著廣東出口三分天下的比例，但是其貿易總量占廣東的比例開始呈下降走勢。而澳門則在博彩業(yè)急速坐大、制造業(yè)急劇萎縮的情況下，在廣東貨物貿易中的比例幾乎微不足道。當然，即使如此，廣東仍然是內地與港澳貿易關系最為密切的地區(qū)。

表3　2014年廣東與香港、澳門貨物貿易相互占比（%）

最后，三地的貨物貿易中，廣東及內地其他地區(qū)從港澳進口的比重十分微小，這種貿易結構集中反映了粵港澳三地的產業(yè)分工布局，以及共同組成全球重要出口基地的事實。然而，需要注意的是，這種貿易結構，并不能真實地反映港澳地區(qū)流入廣東及內地其他地區(qū)的商品實際數(shù)量。近年來，內地“自由行”帶來的大量人流，以跨境購物消費的形式列入服務貿易，掩蓋了其實質等同于港澳兩地對內地的貨物出口事實。這僅從香港持續(xù)增長的進口貨物（2010—2014年間以年均7%比率增長，超過出口的增長率）中，本地留用比例僅占三成，澳門近年來進口數(shù)倍于出口的增長，2014年進口為出口的9倍以上，就可見一斑。⑥

由此可見，三地貨物貿易增長的減緩，并不表明商品跨境流動數(shù)量的實質減少，只不過這種商品流動計入了三地的服務貿易之中。也就是說，中國制造向中國市場的轉變，以及內地市場巨大需求的崛起，在很大程度上是由服務貿易中的人員流動、跨境消費實現(xiàn)的。在三方貨物貿易減緩、服務貿易大增的狀況下，港澳如何在內地規(guī)模巨大的內需市場中，提升優(yōu)化香港的國際產品代理、營銷與品牌服務中心功能與澳門的娛樂品牌推廣的經濟功能，具有十分重要的意義。此外，香港作為國際貿易中心、作為生產全球化下引領珠三角制造走向世界的中介，在內地跨境電商物流、海淘推動的零售全球化的潮流中，將面對巨大的轉型挑戰(zhàn)。

三、服務跨境流動大幅增長與城市功能的跨境空間布局

在貨物貿易總量增速減緩的同時，三地間服務貿易則呈現(xiàn)大幅度上升的走勢。粵港間服務貿易2003—2013年增長了9.98倍，年均增速25.9%，遠超同期廣東服務貿易總量擴張7.74倍、年均增長24.2%的速度?！笆濉睍r期，內地與香港已經成為相互最大的服務貿易伙伴。香港在內地服務貿易中占據(jù)29%的比重，在廣東服務貿易中占比則超越半壁江山，是香港在廣東貨物貿易比重的2.5倍。占據(jù)2013年澳門服務出口97%比重的旅游業(yè)，65%以上游客來自內地，而僅珠三角地區(qū)的游客就占據(jù)了內地游客44%以上比重。這充分顯示了廣東與港澳之間最為重要的經貿關系并非商品貿易，而是服務貿易。

（一）粵港澳三地服務跨境流動的加速，凸顯了三地之間的經貿關系開始從側重貨物流動轉向以服務流動為主的階段性特征

對比2013年粵港、粵澳之間的服務貿易結合度指數(shù)和貨物貿易結合度指數(shù)，就可以看出其走勢端倪（表4）。如果深究近年來推高粵港澳之間服務貿易結合度的主要因素，可以得出的共同判斷是內地人員對港澳地區(qū)流動的爆炸性增長。這種增長帶動了旅游業(yè)成為當?shù)胤湛缇迟Q易的最大行業(yè)，從而推動了粵港澳三地服務貿易的快速發(fā)展。雖然隨著珠三角服務業(yè)的發(fā)展，對港澳的其他服務一直在持續(xù)增長，但是，跨境的購物、旅游需求仍是當前內地跨境服務需求中增長最為顯著的部分。這種需求增長的速度，使得其他的服務需求增長相形見絀。不難看出，三地之間穩(wěn)定持續(xù)的人員相互流動，尤其是內地人員對港澳地區(qū)的流動，是三地服務貿易結合度維系高水平的主要因素之一。

表4　2013年廣東與香港、澳門的貨物、服務貿易結合度指數(shù)

（二）三地跨境服務流動的主要內容，實際上反映了三地城市的跨境分工發(fā)展，以及城市的不同經濟功能定位

2014年香港服務貿易順差的最大來源為旅游業(yè)，其順差來源地是內地；香港服務貿易最大逆差則是進口外發(fā)加工的制造服務，即進口廣東的制造服務。前者凸顯了香港作為內地的旅游、購物目的地的地位；后者則體現(xiàn)了粵港兩地制造與服務的不同空間分工，以及香港作為全球生產供應鏈網絡的營運樞紐地位（包括資金融通、銷售網絡及專業(yè)服務）。

從廣東對香港的服務流動來看，廣東從香港獲取服務順差的最大部分為加工服務的出口（工繳費）和運輸服務。最大逆差為旅游、專有技術權利使用費和特許費。順差不僅凸顯了廣東一直維系的全球加工制造基地的定位，更顯示了珠三角服務業(yè)的崛起，尤其是運輸服務對香港的替代。需要指出的是，香港的運輸服務至今為止一直維系著整體的順差地位，而僅是對廣東部分出現(xiàn)逆差。這反映出香港作為全球的航運中心仍占據(jù)優(yōu)勢，但對廣東已經不占優(yōu)勢。在廣東對香港的服務逆差方面，香港作為廣東的境外購物、高端消費市場的地位不言而喻。此外，香港作為廣東經濟與制造的主要海外“引技”“引智”（以專有技術權利使用、許可費為代表）國際平臺地位也彰顯無遺。

近年來，人們在看到澳門通過對內地尤其是廣東提供的大量旅游服務，凸顯出其珠三角城市群中國際旅游休閑中心地位的同時，往往忽略了澳門金融業(yè)對廣東及內地其他地區(qū)的作用。實際上，2002—2013年期間，旅游順差作為澳門經濟的主要支柱，其絕對數(shù)額增長了11倍；比這個數(shù)額增長更為驚人的，則是澳門金融業(yè)順差的增長，其同期增長達到80倍⑦。據(jù)澳門金融管理局提供的數(shù)據(jù)，近年來澳門金融的主要服務對象是內地尤其是廣東的企業(yè)融資。由此，澳門在粵港澳城市群中的金融提供者地位也不容小覷。

（三）粵港澳服務貿易近年來的大幅度上升，其背后的主要原因是粵港澳之間的資本流動，開始從過去的偏重制造業(yè)向服務業(yè)為中心過渡

從2008年起，廣東省吸引的外資中，服務業(yè)的增長速度遠遠超過制造業(yè)，近兩年更以雙位數(shù)增長。2013年廣東制造業(yè)外資進入增長率為-2.1%，服務業(yè)則為17.6%。2014年廣東制造業(yè)外資進入的增長率為2.6%，服務業(yè)則為13.7%⑧。這個走勢的最終結果是珠三角地區(qū)的制造業(yè)港商大幅縮減、港資服務商持續(xù)上升。以2014年底數(shù)據(jù)看，港資制造商從21世紀初的5萬多家減少至約2萬家，僅為2005年的40%；而港資服務商則上升至2.5萬家，占全部港商比例達到53%⑨。三地服務資本流動總量的持續(xù)加大，是跨境服務流動以及相互間服務商業(yè)存在不斷擴張的推動力。在這個過程中，香港仍然占據(jù)主導地位。

概言之，從深層經濟原動力來看，粵港澳之間貨物貿易的增長速度減緩，而服務貿易速度加快；跨境的服務貿易結合度指數(shù)上升、跨境的服務業(yè)投資持續(xù)增加的走勢，顯示了粵港澳之間服務貿易與服務業(yè)的合作已經并持續(xù)成為粵港澳經濟深度合作的主要內容與動力源。

（四）制度推動下服務貿易自由化全面合作起步

制度性因素一直以來都是粵港澳合作的重要推動因素。自粵港澳前期合作的主要模式“前店后廠”逐步解體以來，服務市場的開放與合作就是粵港澳走向全方位合作的主要內容，而服務市場的開放更依賴于制度作為合作要素。

通過CEPA系列補充協(xié)議，廣東對港澳地區(qū)進一步開放服務市場。自2003年內地分別與香港、澳門首次簽署《關于建立更緊密經貿關系的安排》（CEPA），2008年中央政府賦予廣東CEPA先行先試的權力以來，2011—2013年期間，內地與港澳分別簽署頒布了CEPA補充協(xié)議八、補充協(xié)議九、補充協(xié)議十，其中內含了多項廣東先行向港澳服務業(yè)開放的具體措施與政策，使廣東對香港的先行先試開放達到79項，而對澳門達到68項。

總體而言，目前在服務領域的160個產品中，廣東已經開放的服務產品為153個，其開放的廣度超過95.6%，且有58個部門完全實現(xiàn)國民待遇，開放深度達到36%。由此推動了一批香港服務商進入廣東市場。

2014年12月，廣東更分別與港澳簽訂了三地基本實現(xiàn)服務貿易自由化的協(xié)議，這是內地首次以準入前國民待遇加負面清單方式與香港簽訂的服務貿易自由化協(xié)議，加深了服務市場對港澳的開放深度。

一國或一地區(qū)的服務業(yè)開放，意味著經濟與社會的全方位開放。這是由服務業(yè)的特點與范疇決定的。服務業(yè)不僅涉及經濟層面的產業(yè)，如產業(yè)上游的產品研發(fā)、設計與技術專利，下游的商標、廣告、營銷網絡，以及貫穿產業(yè)鏈條的金融、會計等；更涵蓋上層建筑和社會領域的法律、教育、醫(yī)療以及環(huán)保等。因此，粵港澳之間的服務貿易自由化，將不僅是產業(yè)的合作，更包含這個城市群社會、文化等之間的深度合作，以及優(yōu)質生活圈的創(chuàng)造。也只有在這個基礎上，粵港澳城市群才能真正成型。由此，服務貿易自由化的實現(xiàn)，將會是粵港澳城市群從雛形走到成型、發(fā)展到成熟階段的關鍵。

四、資本流動的絕對單向性與香港的全球城市功能

實際上，粵港澳之間經貿關系的背后是三地之間由投資形成的產業(yè)空間關系。從根本上看，大珠三角地區(qū)資源與要素在城市間的流動，在很大程度上是由企業(yè)在這個地區(qū)的投資帶動，由此而構成城市間跨境的空間經濟聯(lián)系。

隨著“前店后廠”的跨境產業(yè)分工模式逐步式微，香港作為全球加工貿易基地提供生產性服務的功能逐步下降，內地尤其是珠三角地區(qū)企業(yè)則快速增長，居民收入、儲蓄與財富亦在逐步積累。上述因素伴隨著內地市場持續(xù)開放與體制改革，推動了大量內地企業(yè)在香港上市，公司以商業(yè)存在進入香港，以及人員、企業(yè)、資金、信息等相互流動，促使香港逐步從服務于離岸與跨境生產基地的生產性服務中心，向先進全球化服務業(yè)集聚的全球城市發(fā)展。

圍繞著內地的巨大需求以及跨國企業(yè)進入內地速度加快的態(tài)勢，香港的金融、會計、法律、廣告及顧問咨詢等，形成了全球化的金融體系及專業(yè)服務網絡，成為大珠三角地區(qū)城市群中最為重要的全球資本運籌與管理中心。作為先進全球化服務的重要節(jié)點，其作用并非區(qū)域性而是全球性的。這也是近年來香港在全球投資中一直名列世界前茅且排名持續(xù)向前的重要原因。

在2014年的全球外商直接投資（FDI）流入量和流出量方面，中國香港躍升到了第二位，更成為內地尤其是廣東以及澳門外資引進與對外投資的主要來源地與目的地。2014年中國成為外商直接投資流入的第一大國，其中72%以上的流入量來自于排名第二位的中國香港。中國香港的直接投資流出量排名在美國之后，列全球第二，排于中國內地之前，其主要的流出地區(qū)就是排名第三的中國內地。香港與內地互為最重要的投資伙伴關系可見一斑。

無疑，在粵港澳之間的相互投資中，香港作為全球城市占據(jù)絕對地位。香港是廣東的最大外來投資者（占廣東外來資本存量的61.8%，2014年流量的63.8%），澳門的第二大外來投資者（占澳門外來資本存量的25.2%，2013年流量的26.4%）。而廣東、澳門的第一大對外投資地就是香港（占廣東2014年對外投資的85.4%、澳門2013年對外投資存量的31.8%）。

然而，廣東與澳門在香港的資本流出與流入的存量與流量中均占很小比例。以香港對廣東的直接投資占其對內地投資的30%比例計算，則進入廣東的香港資本，占其資本存量的比重僅為12%；而廣東進入香港的投資占香港當年的資本流入流量的比重僅在3.7%。澳門累計從香港進入的資本存量，更是澳門投資于香港資本存量的13倍以上。這種資本流動的非均衡性、單向性凸顯了香港不僅在大珠三角城市群中、更在全球經濟中的資本中心地位。這個地位在未來相當長的時期內不可替代。

粵港澳三地以香港作為資本中心的資本流動，使得香港成了地區(qū)城市群中最大的收入流量集聚地。香港通過大量向內地和澳門輸出資本而獲益。以2013年香港國際收支中的資本收益看，中國香港對所有歐美國家的資本收益的流量為負數(shù)（收入流出），最大的流出地為美國、英國，也即美歐國家通過向中國香港投資，獲取正的收入流量。對內地的資本收益則錄得2157億港元的收入流入，從而使香港整體的資本收益為正⑩。澳門則在2013年錄得789億澳門幣的資本收益流出，高居澳門當年本地生產總值的19%。由此可見，內地、澳門作為香港資本的最大或主要流入地，同時也是收入流量向香港流出的地區(qū)。如果按照珠三角地區(qū)吸收的香港直接投資為內地三至四成的比重計算，則香港來自珠三角地區(qū)的資本年收入流量可達700億～900億港元。

香港作為粵港澳地區(qū)最大的收入流量吸納地這個事實，不僅彰顯了香港在全球資本流動中的世界級地位，更在一個層面上表明，在大珠三角地區(qū)中，即使某些城市例如廣州、深圳的GDP總量，澳門的人均GDP值，即將超越或已經超越香港，但香港仍然是這個地區(qū)的首要城市。因為城市群中首要城市的地位取決于兩個指標：一是該城市的經濟體量；二是該城市在地區(qū)收入流量上的集中與吸聚能力。在大珠三角地區(qū)，目前僅有香港具備影響地區(qū)收入流量流向的作用。香港具有的這種全球資本配置功能及盈利能力，不僅在大珠三角地區(qū)，且在內地相當長的時間內均無法被其他城市所取代。以香港2012年直接投資存量與當年資本所得收入流量，分別粗略計算香港在內地的投資收益與內地在香港的投資收益，則香港投資內地的資本收益為12.8%；內地投資香港的資本收益則僅有8.1%。這個數(shù)字對比充分反映了香港與珠三角地區(qū)資本運營能力的差距。

結論

粵港澳三地人員流動的激增，不僅成就了港澳購物天堂、休閑旅游的發(fā)展，更在近年來逐步使粵港澳這個跨境城市群的商品與消費市場趨于一體化；同時也使港澳地區(qū)成為全球旅游服務最為密集的地區(qū)。

三地之間因世界市場萎縮呈現(xiàn)出商品跨境流動規(guī)模增長減緩的勢頭，三地的貨物貿易相互比例也是增長平緩，香港服務貿易中最大的逆差——制造服務進口絕對值也呈持續(xù)下降的走勢。隨著珠三角企業(yè)持續(xù)“走出去”，粵港澳之間有可能從香港接單、組件進口，進入內地加工再由香港出口的分工，轉變?yōu)橄愀劢訂?、從內地進口組件，進入東南亞等地加工再出口的新產業(yè)分工格局。

與貨物貿易總量增長減緩趨向同時發(fā)生的，是三地間服務貿易呈大幅度上升的走勢。三地之間的經貿關系已經出現(xiàn)從側重貨物流動，轉向服務流動為主的階段性特征。其背后的主要原因是粵港澳之間的資本流動，開始從過去的偏重制造業(yè)向服務業(yè)為中心過渡。這顯示了粵港澳之間服務貿易與服務業(yè)的合作，已經并持續(xù)成為粵港澳經濟深度合作的主要內容與動力源。此外，CEPA下服務貿易自由化的制度性因素，也是粵港澳服務業(yè)合作的重要推手。

從三地間的資本流動來看，香港是廣東和澳門外資引進與對外投資的主要來源地與目的地。資本流動的非均衡性、單向性凸顯了香港不僅在大珠三角城市群中，且在全球經濟中的資本中心地位。這個地位在未來相當長的時期內不可被其他城市所替代。同時，粵港澳三地以香港作為資本中心的資本流動，也使得香港成了地區(qū)城市群中最大的收入流量集聚地。

①④香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處：《2013年香港服務貿易統(tǒng)計》，http://www.statistics.gov.hk/pub/B1020011 2013AN13B0100.pdf，最后訪問時間：2016年6月20日。

②中華人民共和國商務部：《中國服務貿易統(tǒng)計2014》，北京：中國商務出版社，2014年。

③封小云等：《經濟新常態(tài)下東莞外資企業(yè)的現(xiàn)狀與走勢研究》，廣州：《當代港澳研究》，2015年第2輯。

⑤⑥⑦香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處：《香港統(tǒng)計年刊2015》，http://www.statistics.gov.hk/pub/B10100032015 AN15B0100.pdf，最后訪問時間：2016年6月25日；澳門特區(qū)政府統(tǒng)計暨普查局《澳門統(tǒng)計年鑒2014》，http://www.dsec.gov.mo/Statistic.aspx？NodeGuid=d45b f8ce-2b35-45d9-ab3a-ed645e8af4bb，最后訪問時間：2016年6月20日。

⑧廣東省商務廳：《廣東商務發(fā)展報告》（2014—2015），廣州：廣東人民出版社，2015年。

⑨廣東省工商行政管理局提供數(shù)據(jù)。

⑩香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處：《香港統(tǒng)計年刊2014》，http://www.statistics.gov.hk/pub/B10100032014 AN14B0100.pdf，最后訪問時間：2016年6月20日。

［責任編輯孟書強］

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1000-7687（2016）03-0064-09

封小云，廣東外語外貿大學南國商學院兼職教授、暨南大學經濟學院教授。廣州510630