摩根大通近十年發(fā)展情況分析及啟示

周瓊　韓軍偉

摩根大通公司是金融控股公司，其主要的銀行子公司是摩根大通銀行和美國(guó)大通銀行，主要的非銀行子公司有摩根證券有限公司等。以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，摩根大通2007年至今一直為美國(guó)第一大銀行。在投資銀行、消費(fèi)者和小微企業(yè)金融服務(wù)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、金融交易處理和資產(chǎn)管理領(lǐng)域，摩根大通都是領(lǐng)導(dǎo)者之一，也是美國(guó)次貸危機(jī)中最大的贏家之一。多年來，摩根大通始終堅(jiān)持“服務(wù)全球的客戶、社區(qū)和國(guó)家，為股東創(chuàng)造利潤(rùn)”的企業(yè)使命，堅(jiān)持“以第一流的方式從事第一流的業(yè)務(wù)”（杰克·摩根語）這一座右銘，秉承穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，持續(xù)地在技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和人才等方面加大投資，成功地渡過了2008年的金融危機(jī)，并持續(xù)保持發(fā)展。本文主要以2006～2015年摩根大通年報(bào)為基礎(chǔ)，結(jié)合Bankscope和Wind的數(shù)據(jù)，分析了摩根大通近年來的發(fā)展特點(diǎn)、收入結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，并從中歸納對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的啟示。

摩根大通的發(fā)展特點(diǎn)分析

資產(chǎn)規(guī)模從增長(zhǎng)到主動(dòng)調(diào)整下降

2006～2015年，摩根大通的資產(chǎn)規(guī)模變化可分為三個(gè)階段：第一階段是2006～2008年的快速增長(zhǎng)。2007年，摩根大通資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)15.56%，2008年因兼并了貝爾斯登（增加資產(chǎn)規(guī)模2890億美元），收購(gòu)華盛頓互惠銀行部分資產(chǎn)（增加資產(chǎn)規(guī)模2640億美元），而且由于在金融危機(jī)中客戶資金恐慌性涌入更安全的大銀行，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了39.74%；第二階段是2009～2014年平穩(wěn)增長(zhǎng)。2009年，摩根大通存款下降了709.1億美元（摩根大通認(rèn)為是危機(jī)過后恐慌性涌入的資金流出，恢復(fù)常態(tài)），銀行同業(yè)存款減少750億美元、交易資產(chǎn)減少989億美元、貸款減少1198億美元，總資產(chǎn)規(guī)模下降了1500億美元，比2008年降低6.88%。2009～2014年，資產(chǎn)規(guī)模年均增長(zhǎng)5.32%，發(fā)展較為平穩(wěn)；第三階段 自2015年開始的資產(chǎn)規(guī)模主動(dòng)調(diào)整。2015年，摩根大通資產(chǎn)規(guī)模為2.4萬億美元，比2014年下降0.22萬億美元，系2009年以來首次出現(xiàn)下降。但與2009年資產(chǎn)規(guī)模下降不同，此次資產(chǎn)規(guī)模下降是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，主要是為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管對(duì)全球系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求帶來的資本壓力（見圖1）。

凈利潤(rùn)再創(chuàng)歷史新高

2004～2015年，摩根大通的凈利潤(rùn)從45億美元增長(zhǎng)至244億美元，增長(zhǎng)了4.42倍，年均增長(zhǎng)40.18%。在此期間，除了2008年受次貸危機(jī)影響、2013年受非利息支出增加575億美元等因素影響，凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)外，其余年份均保持相對(duì)穩(wěn)定或較快的增長(zhǎng)。得益于稅收和非利息支出的下降，2015年摩根大通的凈利潤(rùn)達(dá)到244億美元，為歷史最高。更重要的是，摩根大通完成了年初制定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，包括優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，提高資本配置效率，降低全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）附加資本（從4.5%降到3.5%）以及削減支出等。在凈利潤(rùn)創(chuàng)新高的同時(shí)，由于資本要求提高、低利率等因素的影響，普通股每股收益率降至13%。但摩根大通認(rèn)為，通過優(yōu)化資本使用、提高市場(chǎng)份額，并通過簡(jiǎn)化和數(shù)字化流程提高成本效率，可以抵消資本要求提高帶來的負(fù)面影響，未來每股收益率仍能保持15%的水平（見圖2）。

主要業(yè)務(wù)板塊效率指標(biāo)同業(yè)領(lǐng)先

摩根大通的業(yè)務(wù)主要包括四大塊，即消費(fèi)與社區(qū)銀行、公司與投資銀行、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理。由表1可知，摩根大通四大主要板塊的效率指標(biāo)在同業(yè)中均處于較優(yōu)水平。其中，四大主要業(yè)務(wù)板塊的成本收入比接近于“同業(yè)一流”（摩根大通自己確定的參照），消費(fèi)與社區(qū)銀行、公司與投資銀行以及商業(yè)銀行的ROE收益優(yōu)于同業(yè)一流。

四大主要業(yè)務(wù)板塊優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與摩根大通各主要板塊的經(jīng)營(yíng)策略密切相關(guān)，具體來看：

消費(fèi)與社區(qū)銀行。摩根大通以“提供卓越的客戶體驗(yàn)，深化客戶關(guān)系”為戰(zhàn)略重點(diǎn)，努力提高客戶信息安全水平、提升客戶數(shù)字化服務(wù)體驗(yàn)，并根據(jù)客戶需求不斷進(jìn)行支付方式創(chuàng)新。2015年，摩根大通為50%的美國(guó)家庭提供金融服務(wù)，信用卡、借記卡、預(yù)付賬戶總計(jì)超過9000萬。以透支額為基礎(chǔ)計(jì)算，摩根大通是美國(guó)第一大信用卡發(fā)卡行。摩根大通在數(shù)字應(yīng)用領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位，其Chase.com網(wǎng)站是美國(guó)最受歡迎的銀行門戶網(wǎng)站，有將近4000萬在線活躍客戶，手機(jī)銀行Chase Mobile APP有2300萬活躍客戶。龐大的客戶規(guī)模使摩根大通能夠使用強(qiáng)大的杠桿開展投資，并能夠使用先進(jìn)的產(chǎn)品滿足不同年齡段客戶的金融服務(wù)需求。摩根大通注重移動(dòng)銀行渠道建設(shè)，2016年其客戶將可以通過手機(jī)而不是借記卡取款。

公司與投資銀行。根據(jù)行業(yè)分析公司Dealogic的數(shù)據(jù)，2015年摩根大通投資銀行的市場(chǎng)份額為7.9%，全球投資銀行服務(wù)費(fèi)排名第一。摩根大通始終站在技術(shù)創(chuàng)新的前沿，通過技術(shù)創(chuàng)新提高運(yùn)營(yíng)效率和客戶體驗(yàn)，并且從產(chǎn)品創(chuàng)新等方面強(qiáng)化其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，摩根大通在創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)中引入技術(shù)專家，并且加強(qiáng)與公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的合作，拓寬新技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)建立了科技金融創(chuàng)新中心。在托管和基金服務(wù)領(lǐng)域，摩根大通也在通過投資不斷強(qiáng)化其市場(chǎng)地位。2015年，摩根大通資金管理業(yè)務(wù)（Treasury Services）全球排名第2，客戶涵蓋了80%的全球500強(qiáng)企業(yè)，包括全球最大的25家銀行。摩根大通的整體規(guī)模較大、業(yè)務(wù)較為完整和覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)，使其能夠?yàn)榭蛻籼峁└影踩姆?wù)，其公司與投資銀行服務(wù)也采用與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)板塊合作的方式，為客戶提供更加全面的服務(wù)。

商業(yè)銀行。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主要包括中型企業(yè)業(yè)務(wù)、大型企業(yè)業(yè)務(wù)、商業(yè)長(zhǎng)期貸款、商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2015年，摩根大通通過建立專業(yè)的行業(yè)模型，為客戶提供更全面的專業(yè)知識(shí)和更好的管理風(fēng)險(xiǎn)。大型企業(yè)業(yè)務(wù)方面，摩根大通目前擁有15個(gè)重點(diǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，客戶數(shù)量超過9000家；中型企業(yè)業(yè)務(wù)方面，2015年是摩根大通連續(xù)推行中型企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張戰(zhàn)略的第六年，客戶數(shù)量增加近2000家。截至2015年末，中型企業(yè)業(yè)務(wù)貸款余額110億美元，存款余額80億美元；摩根大通的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)包括商業(yè)長(zhǎng)期貸款、房地產(chǎn)銀行業(yè)務(wù)和社區(qū)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)三類協(xié)調(diào)發(fā)展的業(yè)務(wù)。其中，最令摩根大通引以為傲的是社區(qū)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)。2015年，社區(qū)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)為近100個(gè)項(xiàng)目融資，建設(shè)了超過1萬套保障性住房。此外，在跟公司與投資銀行合作開發(fā)快速支付的同時(shí)，商業(yè)銀行也同消費(fèi)與社區(qū)銀行合作，不斷提升客戶體驗(yàn)。

資產(chǎn)管理。摩根大通認(rèn)為長(zhǎng)期性和一致性是其資產(chǎn)管理的兩個(gè)成功要素。摩根大通通過長(zhǎng)期提供資產(chǎn)管理服務(wù)贏得了客戶的信任，并積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，是其他機(jī)構(gòu)難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)。其資產(chǎn)管理領(lǐng)域的從業(yè)人員和高級(jí)投資組合管理人才長(zhǎng)期在該行工作，相對(duì)比較穩(wěn)定（2015年，資管部門有3300多名員工已在此工作15年以上，其中近1000名已工作25年以上。留住了95%以上的高級(jí)投資組合管理人員）。摩根大通認(rèn)為，人才和技術(shù)是其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成功的核心要素，為了做好資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，他們注重這方面的投入。2015年，摩根資管有20975名員工，其中客戶顧問有2778人（消費(fèi)者和商業(yè)銀行板塊共有客戶顧問2931人），組合管理經(jīng)理600多人，研究分析師250人，市場(chǎng)策略師30人。

摩根大通的收入結(jié)構(gòu)分析

業(yè)務(wù)板塊收入結(jié)構(gòu)分析

2006～2011年，摩根大通的收入板塊分為：投資銀行、零售金融服務(wù)、銀行卡及汽車金融服務(wù)、商業(yè)銀行、資金及證券管理、資產(chǎn)管理等。2012年四季度后調(diào)整為：消費(fèi)者與社區(qū)銀行（包括零售金融服務(wù)和銀行卡及汽車金融服務(wù)）、公司與投資銀行、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理。

收入板塊結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。由表2可知，2006年以來，摩根大通的消費(fèi)與社區(qū)銀行凈收入占比一直在45%以上。在2008年金融危機(jī)當(dāng)年，由于抵押貸款相關(guān)頭寸和杠桿貸款產(chǎn)生了100億美元的減值，導(dǎo)致公司與投資銀行業(yè)務(wù)板塊收入損失嚴(yán)重，消費(fèi)與社區(qū)銀行凈收入占比達(dá)到了54.96%，之后雖有所下降并且低于危機(jī)之前的水平，但也沒有低于45%。金融危機(jī)以后，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入占比穩(wěn)步提高，并于2012年首次突破10%，2015年已達(dá)12.54%。

消費(fèi)與社區(qū)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)增大。除去個(gè)別年份出現(xiàn)異常值之外，總體來看，金融危機(jī)前后摩根大通凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本保持以消費(fèi)與社區(qū)銀行、公司與投資銀行為主的結(jié)構(gòu)，兩者大約貢獻(xiàn)了70%的凈利潤(rùn)。具體來看，金融危機(jī)之前，消費(fèi)與社區(qū)銀行的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率約為40%，公司與投資銀行約為30%；2010年、2011年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，公司與投資銀行的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率約為40%，消費(fèi)與社區(qū)銀行約為30%；2014年、2015年恢復(fù)金融危機(jī)之前的格局。資產(chǎn)管理和商業(yè)銀行對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率基本維持在10%左右（見表3）。

利息與非利息收入結(jié)構(gòu)分析

非利息收入占比接近50%。金融危機(jī)之前，利息收入占比達(dá)到60%。2008年，隨著房地美和房利美被政府接管，摩根大通在兩房的優(yōu)先級(jí)證券上損失約10.7億美元，導(dǎo)致其非利息收入占比較2007年下降約10個(gè)百分點(diǎn)，利息收入占比達(dá)到71.9%。金融危機(jī)以后，摩根大通非利息收入占比穩(wěn)步提升，到2015年已達(dá)到49.5%，比2006年高近10個(gè)百分點(diǎn)。利息收入在收入構(gòu)成中的比重迅速下降（見表4）。

證券業(yè)務(wù)收入占比迅速提升。2006～2015年，摩根大通貸款利息收入占其總利息收入的比重穩(wěn)步提升，由2006年的56.04%提高到2015年的65%，貸款收入仍然是摩根大通主要的利息收

入來源。此外，證券業(yè)務(wù)利息收入占比迅速提升，由2006年的7.02%提高到2015年的16.20%（見表5）。

資產(chǎn)管理及傭金收入占比穩(wěn)步提升。摩根大通投行收費(fèi)和資產(chǎn)管理及傭金收入發(fā)展良好，在總收入的占比穩(wěn)步提升。其中，資產(chǎn)管理及傭金收入在總收入中的占比已提升到15.6%，為近十年的最高。信用卡業(yè)務(wù)收入占比穩(wěn)定在6%左右（見表6）。

摩根大通的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)總體結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)分布比較均衡，貸款占比相對(duì)較高。2015年，摩根大通的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，占比排名前四位的是貸款、交易性金融資產(chǎn)、銀行同業(yè)存款、證券總額，比例依次是35.6%、14.62%、14.46%、12.37%，其他資產(chǎn)所占比例都不超過10%，分布相對(duì)均衡。貸款占資產(chǎn)比例從2006年的35.75%下降至2014年的29.43%，但2015年又重新升至35.6%，主要是因?yàn)?015年該行加大了對(duì)工商業(yè)和商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸投放。2006～2015年，摩根大通的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、抵押貸款服務(wù)權(quán)、其他無形資產(chǎn)占比有較大幅度下降，而銀行同業(yè)存款、證券總額有較大幅度上升，其余資產(chǎn)占比相對(duì)穩(wěn)定（見表7）。

貸款結(jié)構(gòu)

消費(fèi)貸款整體占比下降，批發(fā)貸款整體占比提升。2006～2015年，消費(fèi)貸款占比從44.19%下降至41.18%，批發(fā)貸款占比從38.03%上升至43.12%，信用卡占比從17.78%%下降到15.70%，總體而言雖有波動(dòng)，變化不大。2008、2009年，消費(fèi)貸款占比大幅度提高，主要是由于摩根大通從華盛頓互惠銀行收購(gòu)了消費(fèi)貸款。由于這些消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)較高，摩根大通在2009年計(jì)提了16億美元的貸款損失準(zhǔn)備（見表8）。

小微企業(yè)貸款占比逐年降低。近幾年，除2011年之外，摩根大通小微企業(yè)貸款（指單戶100萬美元以下的企業(yè)貸款，此數(shù)據(jù)來源于美國(guó)小企業(yè)局）余額均保持在250億美元左右，但占其貸款和總資產(chǎn)的比重逐年下滑。從2010年到2013年，摩根大通小企業(yè)貸款占商業(yè)貸款的比重從20.4%下降至15.3%，占總貸款的比重從3.62%降到3.4%，占總資產(chǎn)的比重從2.3%下降到1.9%。根據(jù)美國(guó)小企業(yè)局的統(tǒng)計(jì)，2008～2013年，摩根大通的小企業(yè)貸款余額在美國(guó)銀行業(yè)保持在第三位，位列富國(guó)銀行和美國(guó)銀行之后。

消費(fèi)貸款結(jié)構(gòu)

住宅房地產(chǎn)貸款占比較高，而其他消費(fèi)貸款占比較低。摩根大通住宅房地產(chǎn)貸款占消費(fèi)貸款的比例長(zhǎng)期超過70%。2006～2014年，不含購(gòu)買信用受損的房屋凈值貸款占比從28.64%下降至17.88%，抵押貸款占比從19.93%上升至37.28%。同期，其他消費(fèi)貸款中，汽車消費(fèi)貸款占比從13.7%上升至18.49%，占比相對(duì)較大（見表9）。

摩根大通的負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

負(fù)債結(jié)構(gòu)較為多元，存款占比較高。2015年，摩根大通的各項(xiàng)負(fù)債占比中，存款、長(zhǎng)期債務(wù)占比分別為60.82%、13.72%，其余負(fù)債科目占比均未超過10%。從2006～2015年的發(fā)展趨勢(shì)看，存款、長(zhǎng)期債務(wù)占比均有較大幅度增加，分別從51.69%、10.8%上升至60.82%、13.72%，而購(gòu)買的聯(lián)邦基金和賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款、交易性負(fù)債有較大幅度下降，分別從13.12%、11.97%下降至7.26%、6.03%，商業(yè)票據(jù)、其他借入資金占比波動(dòng)較大，應(yīng)付賬款及其他負(fù)債占比相對(duì)穩(wěn)定（見表10）。

摩根大通的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)分析

從總收入和凈利潤(rùn)來看，2008年，受金融危機(jī)影響，摩根大通總收入同比下降了28.27%，凈利潤(rùn)更是下降了63.52%，但全年仍實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)56.05億美元，與全球主要金融機(jī)構(gòu)的負(fù)利潤(rùn)形成了鮮明的對(duì)比。金融危機(jī)以后，摩根大通總收入與凈利潤(rùn)都取得了較快增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增速高于總收入。2013年，摩根大通總收入增長(zhǎng)2.92%，凈利潤(rùn)卻下降了15.79%，主要原因在于營(yíng)業(yè)支出較2012年增長(zhǎng)了8.9%。因此，從2014年起，摩根大通開始控制成本，2014年、2015年分別裁員9837人、6661人，營(yíng)業(yè)支出分別下降了13%和4%，在總收入下降的情況下，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了21.42%和12.31%，成本收入比也由2013年的72.39%下降到2015年的63.09%。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，摩根大通資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，風(fēng)險(xiǎn)吸收能力穩(wěn)步提高。2015年，總資本充足率達(dá)到16%，核心資本充足率達(dá)到13.7%，兩項(xiàng)指標(biāo)均為近十年最高值。不良貸款率持續(xù)下降，已由金融危機(jī)后2009年2.45%下降到2015年的0.77%。

從盈利能力來看，如前所述，金融危機(jī)以后凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但從貢獻(xiàn)因素分析，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠的是營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)仍不高。ROA與ROE不斷上升，盈利能力逐漸恢復(fù)。其中，2015年ROA為0.99%，高于全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）0.51%的平均水平。凈息差保持穩(wěn)定。2010～2014年，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了量化寬松貨幣政策，在寬松的貨幣環(huán)境下，摩根大通的凈息差由2010年的3.39%下降到2015年的1.97%。從近三年來看，凈息差基本保持在2%的水平（見表11）。

摩根大通發(fā)展對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的啟示

摩根大通的發(fā)展對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的啟示主要包括四個(gè)方面：

穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。摩根大通在2015年全球上市公司中市值排名第14，在2005年排名第15，是五家十年后仍在前20名榜單中的公司之一，也是唯一的一家銀行。自成立以來，摩根大通的風(fēng)險(xiǎn)管理文化中始終強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健和審慎，這種文化是數(shù)代人逐漸建立和發(fā)展起來的，體現(xiàn)的是一脈相承的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，與時(shí)俱進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)策略，以及糾錯(cuò)和自省意識(shí)。除此之外，不論市場(chǎng)環(huán)境如何，摩根大通銀行的核心資本比率都一直在8%以上，沒有大幅提高擴(kuò)張自身杠桿比率，并一直保持著較高的流動(dòng)性水平，凸顯其經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理的穩(wěn)健性。在金融危機(jī)中大量的金融機(jī)構(gòu)被重新洗牌，但摩根大通卻兼并了貝爾斯登和華盛頓互惠銀行，成為危機(jī)的大贏家。正是因?yàn)槟Ω笸▓?jiān)持了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的理念，經(jīng)營(yíng)中無論是順境還是逆境，始終堅(jiān)持嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律。雖然也出現(xiàn)過2012年“倫敦鯨”事件等風(fēng)險(xiǎn)事件，但總體上都還在損失可承受范圍內(nèi)。

業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，摩根大通資產(chǎn)分布比較均衡，2015年貸款占資產(chǎn)比重為35.6%，這是摩根大通發(fā)展成熟階段的多元化資產(chǎn)選擇。摩根大通的收入板塊結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，消費(fèi)與社區(qū)銀行的凈收入、凈利潤(rùn)占比都一直維持在40%以上，公司與投資銀行的凈收入、凈利潤(rùn)占比保持在30%以上，資產(chǎn)管理的凈收入、凈利潤(rùn)占比保持在10%左右，其業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了多元化的發(fā)展。近年來，我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入占比雖有所提升，但占比仍然較低，對(duì)利差收入依賴較高。2015年，16家上市銀行非利息收入占比平均為26.1%。我國(guó)商業(yè)銀行仍需要繼續(xù)通過提升業(yè)務(wù)多元化水平來提高非利息收入占比。

提升客戶體驗(yàn)。摩根大通的商業(yè)銀行部門，與公司與投資銀行合作開發(fā)快速支付，也同消費(fèi)與社區(qū)銀行合作共同服務(wù)客戶，進(jìn)而提升客戶體驗(yàn)。我國(guó)商業(yè)銀行在開展業(yè)務(wù)時(shí)，也需要積極加強(qiáng)部門、條線的橫向合作，通過交叉銷售、綜合營(yíng)銷，為客戶提供更加全面的金融服務(wù)，提升客戶體驗(yàn)。

加大科技投入。摩根大通認(rèn)為自己不僅是一家投行，也是一家科技公司。2015年，摩根大通共聘用4萬個(gè)技術(shù)專家，包括1萬8千個(gè)開發(fā)者來“創(chuàng)造知識(shí)產(chǎn)權(quán)”，科技預(yù)算為90億美元，占投資規(guī)模的三分之一，這是摩根大通罕見的增加開支的領(lǐng)域。2016年，摩根大通發(fā)展重點(diǎn)之一就是積極探索新技術(shù)，包括區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用和機(jī)器人技術(shù)。我國(guó)商業(yè)銀行在未來的發(fā)展中，也應(yīng)加大科技投入。這不僅包括用新技術(shù)改造銀行的業(yè)務(wù)、流程，還應(yīng)以更高、更超前的視野，積極謀劃服務(wù)新技術(shù)客戶，以及伴隨新技術(shù)而出現(xiàn)的新的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，從而搶占新經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的制高點(diǎn)。

（作者單位：周瓊，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行戰(zhàn)略發(fā)展部；韓軍偉，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行博士后工作站）