鄧建鵬：探究互聯(lián)網(wǎng)金融和銀行的相互關(guān)系 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展階段

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的第一個(gè)階段，也就是互聯(lián)網(wǎng)金融自2013年在中國(guó)興起到當(dāng)前這幾年，其與銀行主要是互補(bǔ)型關(guān)系。諸如P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌以及經(jīng)網(wǎng)絡(luò)銷售的貨幣基金（如余額寶、理財(cái)通等），其主要客戶是過(guò)去銀業(yè)行所拋棄的那些人群。這些人群一般有如下特征，沒有信用記錄支持，融資額度很小，能夠用來(lái)理財(cái)?shù)慕痤~有限等。面對(duì)這樣的客戶，由于受制于成本、既定思維約束等因素，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)這些人群沒有太多興趣。也因?yàn)榇?，在過(guò)去數(shù)十年，中國(guó)一直存在小微企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題。對(duì)銀行沒有或者很少涉足的客戶群體，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)揮了威力。一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用信息技術(shù)等高科技以及互聯(lián)網(wǎng)思維，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)鏈接客戶，降低信息不對(duì)稱，進(jìn)而降低邊際成本，提升邊際收益。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的第二個(gè)階段，就是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和銀行相互融合。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融滲透進(jìn)銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)域時(shí)，銀行也調(diào)整了它的產(chǎn)品思維，在向互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的一些領(lǐng)域滲透。同時(shí)，一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將客戶群逐漸拓展到原本屬于傳統(tǒng)銀行業(yè)的一些客戶范圍。

在兩者互相融合和滲透的過(guò)程中，雙方有各自優(yōu)勢(shì)。第一，銀行機(jī)構(gòu)有資金成本的優(yōu)勢(shì)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是諸如P2P網(wǎng)貸不可比擬的，這增強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)尋求銀行合作的必要性。我們調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)個(gè)別網(wǎng)貸公司在和某些銀行洽談，嘗試將銀行低成本的資金對(duì)接到低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

第二，銀行業(yè)有傳統(tǒng)的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司偏重于在信息技術(shù)運(yùn)用、營(yíng)銷思維方面有優(yōu)勢(shì)。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍主要是金融，風(fēng)險(xiǎn)控制是核心。風(fēng)控依靠純粹的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決之并不現(xiàn)實(shí)。所以，很多互聯(lián)網(wǎng)公司，包括百度、奇虎360以及樂(lè)視等等，紛紛到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，尤其是大型銀行把他們的許多資深高管挖走。今天論壇在座的一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司的高管，也許曾經(jīng)就出身于銀行界。

第三，銀行業(yè)因?yàn)殚L(zhǎng)期受到監(jiān)管，在產(chǎn)品合規(guī)性方面有自己的相對(duì)優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在過(guò)去幾年野蠻生長(zhǎng)，許多領(lǐng)域既沒有什么監(jiān)管細(xì)則，也沒有什么監(jiān)管機(jī)構(gòu)，存在監(jiān)管真空狀態(tài)。一些產(chǎn)品能做不能做存在疑問(wèn)，或者存在法律風(fēng)險(xiǎn)。在合規(guī)方面，銀行業(yè)有很好的典范，信譽(yù)度高，風(fēng)險(xiǎn)控制更有保障，均值得互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)借鑒。

第四，雖然受近一兩年經(jīng)濟(jì)下行的負(fù)面影響，但是銀行業(yè)仍然保持著長(zhǎng)期盈利的能力和潛力。大量的網(wǎng)貸公司、眾籌平臺(tái)等許多互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在過(guò)去數(shù)年，尚沒有盈利的能力。在這方面，銀行業(yè)耕耘數(shù)十年，有自己的優(yōu)勢(shì)，值得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)參考和借鑒。

互聯(lián)網(wǎng)金融整頓與合規(guī)化之路

互聯(lián)網(wǎng)金融在過(guò)去三四年基本處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)。這種野蠻生長(zhǎng)的結(jié)果，一方面是行業(yè)得到快速成長(zhǎng)，比如光網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在幾年內(nèi)就出現(xiàn)了驚人的近四千家，至2016年年中，網(wǎng)貸累計(jì)交易額高達(dá)兩萬(wàn)億元左右。另一方面，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)一些無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重侵犯消費(fèi)者利益的現(xiàn)象，一些打著互聯(lián)網(wǎng)金融旗號(hào)的機(jī)構(gòu)，實(shí)際上并不是互聯(lián)網(wǎng)金融，而是以此為幌子，實(shí)施自融甚至是集資詐騙等違法行徑。

有的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)雖然目前沒有明顯侵犯消費(fèi)者利益，但自身積累了很大風(fēng)險(xiǎn)。比方我調(diào)研的一些網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易平臺(tái)，這些平臺(tái)公司的賬戶上匯集了交易客戶的龐大資金，公司硬盤上寄存有客戶的巨額網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣。但是，這樣的交易機(jī)構(gòu)并沒有監(jiān)管部門批準(zhǔn)具有吸收公眾資金資格。在當(dāng)前，交易機(jī)構(gòu)顯然在積累風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，危害巨大！另外，一些P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)采用自擔(dān)保，或者潛在的自擔(dān)保模式，不僅風(fēng)險(xiǎn)全面集聚在平臺(tái)，而且與現(xiàn)行監(jiān)管的基本精神不合。

互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和一些較集中的違法行為嚴(yán)重侵害消費(fèi)者利益，甚至影響社會(huì)穩(wěn)定。為此，在2016年4月份以來(lái)，多個(gè)部委將共同推行為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作。但是，專項(xiàng)整治工作時(shí)間有限，通常只能取一時(shí)之效。甚至如果整頓工作“一刀切”，反而可能對(duì)一些正規(guī)運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)產(chǎn)生沖擊。因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)考慮，從監(jiān)管者層面，要推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的配套法制建設(shè)，確立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。從互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)角度而言，企業(yè)將來(lái)要有前景，必須自身在合規(guī)化之路上作出努力，重新梳理自己的運(yùn)營(yíng)流程、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，根據(jù)法規(guī)要求進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。在這方面，銀行業(yè)已經(jīng)樹立了諸多典范。

互聯(lián)網(wǎng)金融與高科技使用

互聯(lián)網(wǎng)金融本應(yīng)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等高新科技，比如大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、云計(jì)算等等，并在高新技術(shù)中“鑲嵌”金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。但是在過(guò)去幾年，我?guī)ьI(lǐng)研究生調(diào)研一百多家P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)、股權(quán)眾籌機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易平臺(tái)等等，發(fā)現(xiàn)一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)其實(shí)并未利用所謂高科技。

我們的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有些“線下”的所謂P2P網(wǎng)貸，公司員工高達(dá)5萬(wàn)人以上或者更多，這簡(jiǎn)直跟一家中等銀行接近?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)要有盈利的能力，必須與銀行展開差異化競(jìng)爭(zhēng)，借助信息技術(shù)等高科技，提升邊際收益的同時(shí)，不斷地降低自身邊際成本。就象余額寶一樣，其客戶高達(dá)上億人，但是通過(guò)信息技術(shù)的運(yùn)用，平攤到每位客戶的邊際成本近乎為零。只有這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)方有盈利的潛質(zhì)。但是，一些所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在營(yíng)銷推廣產(chǎn)品的時(shí)候，依靠幾萬(wàn)個(gè)員工地推，與銀行相比，我們很難看出此類企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在什么地方。

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代銀行的應(yīng)對(duì)

在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，面對(duì)一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛“侵入”金融領(lǐng)域，銀行應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？我認(rèn)為，至少在可以預(yù)見的五六年內(nèi)，銀行大可不必恐慌。一些學(xué)者所預(yù)測(cè)的互聯(lián)網(wǎng)金融將顛覆銀行（或者傳統(tǒng)金融）的見解，在中國(guó)不大可能出現(xiàn)。更大程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)與銀行更多仍是互補(bǔ)型，或者是相互融合。但是，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的一些沖擊，銀行需要調(diào)整思維，同時(shí)強(qiáng)化高科技的運(yùn)用，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

以前，銀行面對(duì)大量小微客戶一直高高在上?，F(xiàn)在，這些客戶紛紛被互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吸引過(guò)去，比如成為螞蟻小貸的忠實(shí)客戶。在這種競(jìng)爭(zhēng)壓力下，銀行推出金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的時(shí)候，一方面利用技術(shù)手段，一方面作出更多人性化的調(diào)整。以微信理財(cái)通為例，其推出的系列理財(cái)產(chǎn)品之所以成為爆款，受到大眾歡迎，就因?yàn)樗苋诵曰脩趔w驗(yàn)極好。過(guò)去若干年，銀行在這方面做得很不夠，需要調(diào)整戰(zhàn)略。另外，銀行還可以作個(gè)性化的定制產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)品的用戶參與度，甚至邀請(qǐng)用戶自己來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品；利用科技手段，更準(zhǔn)確地理解用戶的行為特征和偏好，進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷。

這方面，已經(jīng)有一些傳統(tǒng)金融公司在做相關(guān)嘗試。比方有的保險(xiǎn)公司給客戶發(fā)放手環(huán)，收集客戶運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)、健康數(shù)據(jù)。公司收集客戶的數(shù)據(jù)后，對(duì)客戶的健康狀態(tài)進(jìn)行分析，并基于此調(diào)整每位客戶將來(lái)的保費(fèi)，有針對(duì)性地推送保險(xiǎn)產(chǎn)品。再比方汽車保險(xiǎn)領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司可以在汽車上安裝數(shù)據(jù)收集器，根據(jù)客戶安全駕駛汽車的出行數(shù)據(jù)分析，把客戶汽車的保費(fèi)做最優(yōu)化調(diào)整。借鑒上述做法，銀行在互聯(lián)網(wǎng)思維的運(yùn)用以及高科技運(yùn)用和拓展方面有廣闊空間。銀行業(yè)通過(guò)這種努力，最終將實(shí)現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相互促進(jìn)。

（鄧建鵬系中央民族大學(xué)法學(xué)院教授）