基于EVA的國(guó)際石油公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素探析

宋藝，馮金（ 中海油研究總院 ）

基于EVA的國(guó)際石油公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素探析

宋藝，馮金
（ 中海油研究總院 ）

作為一種先進(jìn)的管理體系，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）能夠反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平。比較中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油以及?？松梨凇P和殼牌公司2009－2013年的經(jīng)濟(jì)增加值，中國(guó)三家石油公司與國(guó)際大石油公司相比存在差距。企業(yè)的盈利能力（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率）、資本使用效率（資本占用周轉(zhuǎn)率）和資本結(jié)構(gòu)（資本成本率）是經(jīng)濟(jì)增加值的直接驅(qū)動(dòng)因素。影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的間接驅(qū)動(dòng)因素包括四個(gè)維度：財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)維度、內(nèi)部流程維度、客戶維度、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度?？碧?、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和煉油各個(gè)板塊的運(yùn)營(yíng)應(yīng)統(tǒng)一于經(jīng)濟(jì)增加值的創(chuàng)造，中國(guó)石油公司要在比較分析中找到價(jià)值提升的途徑。

經(jīng)濟(jì)增加值；EVA；價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素；盈利能力；資本使用效率；資本結(jié)構(gòu)

1　石油公司引入經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的必要性

1.1經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算方法

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本的差值，它是企業(yè)創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)。

EVA＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本

式中：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝收入－成本±EVA調(diào)整－所得稅；資本成本＝調(diào)整后資本總額×加權(quán)平均資本成本率

1.2中國(guó)石油企業(yè)引入EVA管理體系的必要性

管理體系應(yīng)該與評(píng)價(jià)對(duì)象所處的行業(yè)特點(diǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)相適應(yīng)。石油工業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，具有高度的政治相關(guān)性，成品油到達(dá)終端客戶前歷經(jīng)了勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)輸、煉油和銷(xiāo)售等多個(gè)環(huán)節(jié)，生產(chǎn)流程和管理體制與一般工業(yè)企業(yè)相比有較大差別。目前石油工業(yè)已建立的業(yè)績(jī)管理體系只能反映一般工業(yè)企業(yè)的共性指標(biāo)，沒(méi)有兼顧石油工業(yè)的特點(diǎn)，沒(méi)有反映石油工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特性。

作為一種先進(jìn)的管理體系，EVA能夠反映企業(yè)真實(shí)的盈利水平，將EVA最大化作為企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，能夠使企業(yè)各個(gè)部門(mén)和層級(jí)的行動(dòng)統(tǒng)一于價(jià)值創(chuàng)造。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)理人員不斷完善內(nèi)部管理體制，消除無(wú)效作業(yè)，提高運(yùn)營(yíng)效率，更加高效合理地配置資源?？煽诳蓸?lè)、西門(mén)子公司已憑借EVA體系大幅提升了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這些跨國(guó)公司應(yīng)用EVA的成功經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明，EVA在提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率、改善業(yè)績(jī)、優(yōu)化資源配置等方面具有極高的有效性和優(yōu)越性。

2　中國(guó)三大石油公司與國(guó)際大石油公司EVA對(duì)標(biāo)分析

本文計(jì)算中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油以及埃克森美孚、BP和殼牌公司2009－2013年的EVA值（見(jiàn)表1），比較分析其中的差異。

如表1所示，中國(guó)三家石油公司的EVA值與國(guó)際大石油公司相比存在較大的差距，中國(guó)海油由于規(guī)模原因其EVA值小于中國(guó)石油和中國(guó)石化，?？松梨诘腅VA值屢居首位。

EVA資本回報(bào)率是EVA的相對(duì)指標(biāo)，等于EVA值與資本總額的比值，該指標(biāo)反映的是每單位的資本投入所產(chǎn)出的EVA值。本文分析的6家中外石油公司的EVA資本回報(bào)率計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表2。可以看到，與埃克森美孚、殼牌等國(guó)際大石油公司相比，中國(guó)海油的EVA資本回報(bào)率仍存在一定差距，埃克森美孚石油公司的該指標(biāo)從2009年到2013年一直平穩(wěn)保持在17%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。就中國(guó)的石油公司而言，中國(guó)海油與中國(guó)石油的EVA資本回報(bào)率水平相當(dāng)，中國(guó)石化高于兩者，這是由于中國(guó)石化以下游業(yè)務(wù)發(fā)展為主，下游業(yè)務(wù)的資本投入一般低于上游。

表1　2009-2013年6家石油公司EVA值單位：億美元

表2　6家石油公司2009-2013年EVA資本回報(bào)率

尋找EVA的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是中國(guó)石油公司縮小與國(guó)際大石油公司EVA對(duì)標(biāo)差距的重要途徑。根據(jù)EVA的計(jì)算公式可知，EVA值由稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、資本總額和加權(quán)平均資本成本直接驅(qū)動(dòng)，故本文首先就稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和資本總額對(duì)國(guó)際大石油公司進(jìn)行分析。

1）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)標(biāo)分析。從圖1可以看出，與3家國(guó)際大石油公司相比，中國(guó)石油的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于?？松梨冢慌cBP相比，僅在2009年比BP高（BP遭遇墨西哥灣漏油事件使得稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降），其余年份都相對(duì)更低；與殼牌相比，5年中兩者稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相當(dāng)?？傊?，與埃克森美孚和BP等國(guó)際大石油公司相比，中國(guó)石油的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)存在差距，提升盈利能力是中國(guó)石油公司創(chuàng)造價(jià)值的重要途徑之一。

2）資本總額對(duì)標(biāo)分析。從圖2可以看出，中國(guó)石油和其他大石油公司的資本總額均逐年增長(zhǎng)。2011年，中國(guó)石油的資本總額超越BP，2012年超越?？松梨?，2013年中國(guó)石油的資本總額已位居行業(yè)之首。中國(guó)石油的資本占用規(guī)模較大且逐年增長(zhǎng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增加值的增長(zhǎng)較為不利，提高資本利用效率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資本占用是中國(guó)石油公司提升價(jià)值的重要途徑。

圖1 4家石油公司2009-2013年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

圖2 4家石油公司2009-2013年資本總額

3　國(guó)際大石油公司EVA價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析

本文對(duì)EVA計(jì)算公式進(jìn)行如下分解：

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本

＝（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/資本占用－資本成本/資本占用）×資本占用

＝（銷(xiāo)售稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率×資本占用周轉(zhuǎn)率－資本成本率）×資本占用

從式中可以看出，在資本占用保持不變的情況下，經(jīng)濟(jì)增加值的“直接驅(qū)動(dòng)因素”包括企業(yè)的盈利能力、資本使用效率和資本結(jié)構(gòu)。

式中：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×100%，此項(xiàng)指標(biāo)體現(xiàn)了公司核心主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力；資本占用周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入/資本占用×100%，此項(xiàng)指標(biāo)反映了企業(yè)利用資產(chǎn)的效率，可從側(cè)面反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的效率；資本成本率＝債務(wù)資本成本率×債務(wù)占資本占用比例×（l－所得稅率）＋權(quán)益資本成本率×權(quán)益占資本占用比例

綜上所述，石油公司為了實(shí)現(xiàn)EVA值的最大化，應(yīng)從以下三個(gè)方面著手：提升重點(diǎn)項(xiàng)目的獲利能力，同時(shí)降低生產(chǎn)成本；優(yōu)化管理體制，提升資本使用效率；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本率。

以上三項(xiàng)比率是推動(dòng)EVA值的直接因素，公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的許多行為都可能對(duì)這三項(xiàng)直接驅(qū)動(dòng)因素施加影響，成為公司EVA的“間接驅(qū)動(dòng)因素”。本文以平衡計(jì)分卡作為分析工具，將影響企業(yè)EVA值的間接驅(qū)動(dòng)因素歸納為四個(gè)維度：財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)維度、內(nèi)部流程維度、客戶維度、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度，相關(guān)邏輯結(jié)構(gòu)如圖3所示。

圖3 石油公司EVA價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素結(jié)構(gòu)

3.1財(cái)務(wù)維度

財(cái)務(wù)維度的數(shù)據(jù)是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的晴雨表，其對(duì)EVA的影響最為直接。從圖3可以看出，財(cái)務(wù)維度通過(guò)盈利能力和資本結(jié)構(gòu)（資本成本率）對(duì)EVA施加影響，具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)維度對(duì)盈利能力和資本結(jié)構(gòu)的驅(qū)動(dòng)因素包括以下幾個(gè)方面。

3.1.1核心利潤(rùn)率

核心利潤(rùn)率是反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的晴雨表，其計(jì)算公式為：核心利潤(rùn)率＝（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－銷(xiāo)售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－勘探費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入

石油公司為了提升核心利潤(rùn)率，需要著力于兩個(gè)方面：一是不斷提升主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，把鞏固和發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)置于重要戰(zhàn)略地位，培育和保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，最大限度地“開(kāi)源”。二是提高成本競(jìng)爭(zhēng)力，將降本增效貫穿于整個(gè)生命周期。通過(guò)更換供應(yīng)商、多輪詢價(jià)等降低鋼材、電纜等原材料的采購(gòu)成本，通過(guò)進(jìn)口設(shè)備國(guó)產(chǎn)化降低主要設(shè)備的購(gòu)入成本，通過(guò)改進(jìn)預(yù)制工藝降低預(yù)制費(fèi)用，通過(guò)優(yōu)化施工計(jì)劃、提升施工效率等降低安裝成本。總之，就是要通過(guò)推進(jìn)“三新三化”——新材料、新工藝、新方法和簡(jiǎn)易化、標(biāo)準(zhǔn)化和國(guó)產(chǎn)化，不斷降低開(kāi)發(fā)成本。同時(shí)要嚴(yán)格控制銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和勘探費(fèi)用，最大限度地“節(jié)流”。

3.1.2投資回報(bào)率和回收期

以內(nèi)部收益率（IRR）和凈現(xiàn)值（NPV）最大化為原則選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資，提高油氣項(xiàng)目的投資回報(bào)率，最大限度地發(fā)揮油氣資產(chǎn)的價(jià)值。盡力縮短投資回收期，因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間占用資本而不盈利會(huì)對(duì)公司當(dāng)期EVA值造成影響。努力縮短資金回籠周期，加大清欠力度、減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，以期縮小資金缺口、緩解融資壓力，因?yàn)楫?dāng)公司舉借有息負(fù)債數(shù)量較多時(shí)，資本占用增大，會(huì)對(duì)EVA值形成擠壓。

3.1.3資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中負(fù)債所占的比例，可近似反映負(fù)債占總資本占用的比率（即資本結(jié)構(gòu)）。一般而言，企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資的成本要小于權(quán)益融資，而且債務(wù)利息可以在納稅計(jì)算時(shí)計(jì)入可扣除費(fèi)用。石油公司應(yīng)在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)資本成本率保持在一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的水平上。

3.2內(nèi)部流程維度

資本利用效率是EVA值的直接驅(qū)動(dòng)因素，資本的管理和利用效率是公司運(yùn)營(yíng)效率的一種體現(xiàn)，因此，石油公司各個(gè)板塊的運(yùn)營(yíng)效率便成為EVA的間接驅(qū)動(dòng)因素。具體來(lái)說(shuō)，石油公司各個(gè)板塊對(duì)資本利用效率的驅(qū)動(dòng)因素包括以下幾個(gè)方面。

3.2.1 扎實(shí)做好前期研究工作

在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資前，須充分做好前期研究工作，提前估計(jì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中可能影響整體進(jìn)度的“障礙點(diǎn)”和“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”，制定配套的處理措施，保證項(xiàng)目實(shí)施后可以高效、平穩(wěn)地運(yùn)行。對(duì)油氣項(xiàng)目進(jìn)行集中管理，實(shí)施PMC（項(xiàng)目管理咨詢）和EPC（工程設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工總包）相結(jié)合的工程模式，嚴(yán)格控制投資成本，對(duì)工程進(jìn)度和施工質(zhì)量進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

3.2.2勘探階段加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)和成本控制

在勘探階段，儲(chǔ)量決定著項(xiàng)目EVA值的大小，而風(fēng)險(xiǎn)影響著勘探所得的“儲(chǔ)量”，因此，油氣勘探要以發(fā)現(xiàn)有開(kāi)發(fā)價(jià)值的油氣儲(chǔ)量為目標(biāo)，創(chuàng)新勘探技術(shù)，加大勘探力度。與在國(guó)內(nèi)進(jìn)行石油勘探不同，海外石油勘探具有高投資、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，除了面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨政治風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等，做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作是海外勘探項(xiàng)目得以順利運(yùn)行的關(guān)鍵。海外勘探項(xiàng)目大部分的勘探費(fèi)用都要由投資方承擔(dān)，所耗費(fèi)的成本費(fèi)用較高，如果勘探失敗，則前期投入的巨大成本無(wú)法收回，在這種情況下，成本控制對(duì)于EVA值的提升具有重要意義。

3.2.3開(kāi)發(fā)生產(chǎn)階段提高采收率

油氣田開(kāi)發(fā)技術(shù)工藝復(fù)雜，投資和風(fēng)險(xiǎn)較高，每天投入的維護(hù)成本高，因此，應(yīng)在有限的生產(chǎn)期限內(nèi)最大限度地獲取油氣產(chǎn)量，以收回投資并獲得利潤(rùn)。在這種要求下，實(shí)現(xiàn)采收率的大幅提升，以及油氣田的穩(wěn)產(chǎn)和增產(chǎn)是油氣田開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的目標(biāo)。當(dāng)前油氣田開(kāi)發(fā)的基本模式是，首先利用油藏自身能量“自噴”出原油和氣體，即“一次采油”；油藏天然壓力不足時(shí)，再通過(guò)人工注水注氣增加地層能量實(shí)現(xiàn)“二次采油”。一二次采油有嚴(yán)格的階段劃分。當(dāng)前三次采油（主要指化學(xué)驅(qū)、熱力驅(qū)等）未能被廣泛應(yīng)用，使得生產(chǎn)期內(nèi)采收率的提高極為有限。因此，只有突破“三次采油”的技術(shù)難關(guān)，降低三次采油成本，并且打破一二三次采油的嚴(yán)格階段標(biāo)準(zhǔn)，按照油藏的特性對(duì)三種采油技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化組合，在最短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到最高的采收率，才能持續(xù)地實(shí)現(xiàn)油氣田增產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)。

3.2.4提升煉油板塊營(yíng)運(yùn)質(zhì)量

在煉油板塊，應(yīng)繼續(xù)保質(zhì)高效地進(jìn)行煉油工程建設(shè)，并通過(guò)技術(shù)改進(jìn)與研發(fā)提升原油加工能力、化工產(chǎn)品產(chǎn)量和煉油裝置利用率，主要做法包括以下幾個(gè)方面。

實(shí)現(xiàn)煉廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)。隨著煉廠和石化裝置規(guī)模的不斷增大，原油加工能力也將增加，單位原油的加工成本得以稀釋?zhuān)瑥亩鴮?shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，煉廠要在合理規(guī)劃的前提下，進(jìn)一步擴(kuò)大煉油裝置的建設(shè)，不斷擴(kuò)充煉廠規(guī)模，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以期不斷降低原油的單位加工成本，提升煉油項(xiàng)目的EVA值。

增加高附加值產(chǎn)品群數(shù)量。煉廠的高附加值產(chǎn)品主要包括尾油、丙烯、重交瀝青、高標(biāo)號(hào)清潔汽油等。煉廠應(yīng)加大研發(fā)力度，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在完成汽油、柴油及芳烴料等生產(chǎn)任務(wù)的基礎(chǔ)上，不斷增加高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)量，在充分利用煉廠資源的同時(shí)，提高價(jià)值創(chuàng)造的效率，以期提高經(jīng)濟(jì)效益和EVA值，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

提升含硫原油的加工能力。中東地區(qū)的油氣資源相對(duì)充足，生產(chǎn)的主要是高硫原油，高硫原油相對(duì)價(jià)格更為低廉，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)煉廠成本的有效控制，提升經(jīng)濟(jì)效益。

降低煉油過(guò)程的成本。與國(guó)際大石油公司相比，中國(guó)煉油企業(yè)在技術(shù)上仍存在一定的劣勢(shì)，技術(shù)的不成熟導(dǎo)致較高的成本費(fèi)用。中國(guó)石油公司要憑借科研開(kāi)發(fā)手段，促進(jìn)科研成果轉(zhuǎn)化，不斷提升原油加工能力和產(chǎn)品質(zhì)量，以期在整個(gè)煉油過(guò)程中不斷降低成本，提升稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，通過(guò)開(kāi)源節(jié)流最終實(shí)現(xiàn)EVA增值。

最后，中國(guó)石油公司應(yīng)該不斷推進(jìn)HSE體系的大力實(shí)施，建立各項(xiàng)安全預(yù)案措施。加強(qiáng)安全教育和培訓(xùn)，全面排查安全隱患，杜絕事故和職業(yè)病的發(fā)生。同時(shí)要貫徹落實(shí)節(jié)能減排工作。

3.2.5利用大數(shù)據(jù)技術(shù)拓寬油品銷(xiāo)售渠道

相對(duì)于油品銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)，非油業(yè)務(wù)的盈利能力更強(qiáng)且潛力巨大，并且可以線上和線下同時(shí)進(jìn)行。一般來(lái)說(shuō)，線下非油業(yè)務(wù)包括便利店、汽車(chē)服務(wù)、金融服務(wù)、環(huán)保產(chǎn)品和廣告等新興業(yè)務(wù)，線上業(yè)務(wù)包括O2O和互聯(lián)網(wǎng)金融等。非油業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開(kāi)大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持，基于大數(shù)據(jù)技術(shù)，每一種非油業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)都會(huì)被記錄下來(lái)，通過(guò)與油品業(yè)務(wù)和別的非油業(yè)務(wù)的橫向?qū)Ρ?，以及自身?jīng)營(yíng)周期的縱向?qū)Ρ龋梢垣@取每一種非油業(yè)務(wù)相對(duì)其他非油業(yè)務(wù)的盈利能力和發(fā)展趨勢(shì)，大力發(fā)展有潛力的非油業(yè)務(wù)，盡量“拋掉”較為虛弱的非油業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售公司據(jù)此可以打造一套最優(yōu)的油品與非油業(yè)務(wù)銷(xiāo)售組合。公司還可以通過(guò)大數(shù)據(jù)獲取消費(fèi)者的消費(fèi)偏好，有針對(duì)性地制定營(yíng)銷(xiāo)策略，最大限度地挖掘市場(chǎng)潛力。

3.3學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度

人是企業(yè)的主體，人力資源是公司的核心財(cái)富。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度通過(guò)人力資源對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)施加影響，并將影響的結(jié)果通過(guò)間接的方式體現(xiàn)在EVA值中。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度的EVA價(jià)值間接驅(qū)動(dòng)因素體現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

提升員工綜合素質(zhì)與技能。當(dāng)前，國(guó)際化人才的數(shù)量和質(zhì)量難以滿足中國(guó)石油公司海外業(yè)務(wù)的需要，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)已經(jīng)成為公司發(fā)展壯大的一項(xiàng)重要舉措，石油公司亟需培養(yǎng)一批外語(yǔ)水平過(guò)關(guān)、業(yè)務(wù)素質(zhì)過(guò)硬、溝通能力夠強(qiáng)的復(fù)合型人才。

加強(qiáng)信息平臺(tái)建設(shè)。與國(guó)際大石油公司相比，中國(guó)公司在管理水平、體制建設(shè)上還存在一定差距，存在著組織層級(jí)眾多、操作流程不夠規(guī)范等問(wèn)題。因此，提升信息化水平，制定可統(tǒng)一貫徹執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，提升管理的效率和水平，對(duì)于中國(guó)石油公司建設(shè)成為國(guó)際一流的能源公司具有重要意義。

打造“國(guó)際觀”。在海外項(xiàng)目運(yùn)作的過(guò)程中，中國(guó)員工應(yīng)嚴(yán)格遵守國(guó)際公約和規(guī)范，樹(shù)立良好的國(guó)際形象，在國(guó)家利益最大化的同時(shí)，積極尋求共贏，打造和諧的國(guó)際觀。

3.4客戶維度

企業(yè)存續(xù)的條件就是擁有源源不斷的消費(fèi)者，在為客戶創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程中獲取剩余價(jià)值?？蛻艟S度對(duì)EVA價(jià)值的間接驅(qū)動(dòng)因素體現(xiàn)如下。

提升市場(chǎng)占有率。通過(guò)優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)新油氣產(chǎn)品組合，改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量等措施最大限度地爭(zhēng)取顧客，提高客戶保持率，同時(shí)積極開(kāi)拓市場(chǎng)，搜集市場(chǎng)信息，力求不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

積極履行社會(huì)責(zé)任。石油公司的經(jīng)營(yíng)行為在某種程度上代表著國(guó)家的利益，因此應(yīng)該把積極履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任置于重要的戰(zhàn)略高度，在增產(chǎn)增效、追求經(jīng)濟(jì)效益最大化的同時(shí)，最大限度地回報(bào)社會(huì)。最重要的是，要用社會(huì)責(zé)任指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理，全面披露企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息。企業(yè)要杜絕有損社會(huì)福祉的事情發(fā)生，例如對(duì)生態(tài)環(huán)境的破壞和生產(chǎn)安全事故等，同時(shí)積極協(xié)助國(guó)家提升就業(yè)率、改善環(huán)境、發(fā)展慈善事業(yè)。積極履行社會(huì)責(zé)任對(duì)于石油公司長(zhǎng)期提高經(jīng)濟(jì)增加值和業(yè)績(jī)都具有正向效用。

作為一種先進(jìn)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和價(jià)值管理手段，EVA考慮了全部的權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本，比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)更加準(zhǔn)確和客觀。在某種意義上代表一種企業(yè)管理的思想。在EVA管理體系下，石油企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與國(guó)家的利益訴求一致。更重要的是，EVA管理體系與石油公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)相適應(yīng)，可以將石油公司的戰(zhàn)略目標(biāo)分解到公司的各個(gè)部門(mén)并落實(shí)到勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和煉油各個(gè)板塊。分析適用于國(guó)際石油公司的EVA價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，有助于中國(guó)石油公司找到價(jià)值提升的途徑，從而通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造縮小與國(guó)際石油公司的對(duì)標(biāo)差距，實(shí)現(xiàn)建設(shè)成為國(guó)際一流能源公司的目標(biāo)。

［1］ G BENNETT STEWART. The quest for value［M］. Harpercollins Publishers， 1990.

［2］ 卜凡. 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)證（比較）研究［D］. 北京化工大學(xué)， 2008.

［3］ 喬華，張雙全. 公司價(jià)值與經(jīng)濟(jì)附加值的相關(guān)性：中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究［J］. 世界經(jīng)濟(jì)， 2001 （1）: 42-45.

［4］ 張玉秋. EVA價(jià)值管理體系的構(gòu)建與設(shè)計(jì)［D］. 北京交通大學(xué)，2013.

［5］ 劉運(yùn)國(guó)， 陳國(guó)菲. BSC與EVA相結(jié)合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究——基于GP企業(yè)集團(tuán)的案例分析［J］. 會(huì)計(jì)研究， 2007 （9）: 50-59， 96.

［6］ 王國(guó)順， 彭宏. EVA方法有效性的實(shí)證研究［J］. 系統(tǒng)工程， 2004 （1）: 95-99.

［7］ EDWARD DEAKIN， JIM DEITRICK. An evaluation of RRA and other supplemental oil and gas disclosures by financial analysis［J］. Journal of Extractive Industries Accounting， 1982: 63-70.

［8］ 葛文雷. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的EVA方法及調(diào)整計(jì)算［J］. 東華大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版）， 2001 （4）: 1-5.

［9］ 周長(zhǎng)青. EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)評(píng)述［J］. 財(cái)會(huì)通訊， 2001 （8）: 11-13.

［10］ 羅曉林. EVA和BSC兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的比較分析［J］. 企業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2002 （6）: 78-80.

［11］ 閆梅. 企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)平衡計(jì)分卡與EVA、ABC法的有機(jī)結(jié)合［J］.價(jià)值工程， 2002 （6）: 50.

編 輯：張一馳

編 審：夏麗洪

lnternational oil companies’ value driving factors based on EVA

SONG Yi， FENG Jin
（CNOOC Research Institute）

EVA （Economic Value Added）， an advanced management system， can reveal the real profitability of a company. Compared the EVA of CNPC， Sinopec and CNOOC from 2009 to 2013 with ExxonMobil， BP and Shell， there is a big gap between three China’s national oil companies and the international oil giants. Corporations’ profitability （reflected by net operating profit after tax）， capital efficiency （reflected by capital turnover） and capital structure （reflected by cost of capital rate） drive EVA directly. Meanwhile， the four indirect factors that influence EVA are financial and business dimensions， internal process dimension， customers dimension， and learning and growth dimension. For oil and gas companies， the whole process including exploration， development，production and oil refining should be unified to increase EVA. China’s oil companies should find out the approach to increase their values by comparative analysis.

economic value added （EVA）； driving factors； profitability； efficiency of capital using； capital structure

2016-04-27