政府清廉度、對外直接投資與經(jīng)濟增長

謝孟軍

（1.山東工商學(xué)院 國際商學(xué)院，山東 煙臺 264005；2.中國社會科學(xué)院 數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所，北京 100732）

·經(jīng)濟觀察

政府清廉度、對外直接投資與經(jīng)濟增長

謝孟軍1，2

（1.山東工商學(xué)院 國際商學(xué)院，山東 煙臺 264005；2.中國社會科學(xué)院 數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所，北京 100732）

文章通過把腐敗嵌入內(nèi)生增長模型進行理論拓展研究，分析了政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的數(shù)理關(guān)系，構(gòu)建靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型，利用中國2003-2014年的宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)，使用差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計方法進行實證對比研究。認為政府清廉度較高的東道國對外資的引力較大，跨國公司通過利潤傳導(dǎo)機制推動了投資國的經(jīng)濟增長；發(fā)展中國家存在的“制度缺陷”可以為投資者開拓東道國市場提供新的路徑，也有利于投資國的經(jīng)濟增長；出口貿(mào)易、工資水平和人口數(shù)量對經(jīng)濟增長具有一定影響。研究結(jié)論不僅可以為我國企業(yè)更好地“走出去”提供重要的決策參考，而且可以為實現(xiàn)新一輪的經(jīng)濟增長提供科學(xué)的理論依據(jù)。

政府清廉度；對外直接投資；經(jīng)濟增長；系統(tǒng)GMM

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.05.015

一、引　言

改革開放以來我國經(jīng)濟經(jīng)歷了長達三十多年的持續(xù)快速增長，2015年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達676 708億元人民幣，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值為49 351元，穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟體的地位，人們生活水平逐年提高，年度非金融類對外直接投資額為7 351億元人民幣，已是名副其實的“投資大國”。美國始發(fā)的次貸危機對世界經(jīng)濟造成很大負面影響，危機雖已過去但后危機時代的消極影響依然存在，國際市場表現(xiàn)出常態(tài)性萎縮，國內(nèi)的人口、資源等紅利也日趨下降，我國經(jīng)濟逐漸步入“降速提質(zhì)”的新常態(tài)。知識經(jīng)濟時代傳統(tǒng)比較優(yōu)勢對經(jīng)濟增長的推動作用出現(xiàn)瓶頸，與此同時制度比較優(yōu)勢的作用逐漸顯現(xiàn)并且越來越重要。我國擁有世界上最先進的社會制度，并且隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展社會主義制度不斷健全和完善，特別是十八大以來我國的制度改革力度空前增強，政府機構(gòu)辦事效率大大提高，人民滿意度逐年提升，制度改革有望成為驅(qū)動我國新一輪經(jīng)濟增長的重要原動力。政府清廉度的提高是我國制度改革的重要表現(xiàn)，那么政府清廉度和資本的跨國流動是否存在一定的內(nèi)在聯(lián)系，東道國的政府清廉度是否會對投資國的經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響？這是一個非常值得研究的問題。

“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略作為我國對外開放內(nèi)涵升級的重要體現(xiàn)，為經(jīng)濟的快速增長注入強大活力，我國企業(yè)現(xiàn)已廣泛分布在全球五大洲的近兩百個國家或地區(qū)，其中既包括經(jīng)濟發(fā)達的美國、歐盟、日本等發(fā)達國家或經(jīng)濟體，也包括經(jīng)濟相對落后的亞非拉發(fā)展中國家。一般來說發(fā)達國家的政府清廉度較高，法律法規(guī)較為健全，政府更多地遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，較少對經(jīng)濟直接干預(yù)，客觀上為內(nèi)外資的運營提供了一個公平的競爭環(huán)境，有利于跨國公司利潤最大化的實現(xiàn)，東道國的子公司可以通過利潤傳導(dǎo)機制把利潤轉(zhuǎn)移到母公司，促進投資國經(jīng)濟增長。發(fā)展中國家政府清廉度普遍較低，貌似阻礙了外資流入，但事實上我國資本卻大量流入發(fā)展中國家。發(fā)展中國家通過制定各種限制外資流入的政策阻礙跨國公司的進入，但是發(fā)展中國家由于監(jiān)督機制不健全等致使政府官員具有受賄傾向，投資者可以通過對政府官員行賄的方式獲取優(yōu)惠待遇，繞開東道國設(shè)定的各種限制政策，順利開拓東道國市場，最有效率的企業(yè)往往是最善于利用東道國“制度缺陷”的企業(yè)。因此政府清廉度較高或較低的國家都有可能對外資形成較強引力，并成為推動投資國經(jīng)濟增長的重要因素。為了厘清政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長之間的邏輯關(guān)系，本文試圖從理論和實證兩個方面進行論證，進一步明確東道國政府清廉度是否會對投資國的經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響，進而分析這種影響的國別差異性。

二、研究成果回顧

長期以來跨國投資一直是發(fā)達國家獨有的現(xiàn)象，學(xué)者們主要圍繞政府治理的“摩擦效應(yīng)”展開，認為發(fā)達國家高效的政府效率及健全的監(jiān)督機制可以為內(nèi)外資的運營提供相對公平的競爭環(huán)境，對外資具有較強的引力作用，而政府清廉度較低的國家因存在較為嚴重的腐敗現(xiàn)象，不利于外資的進入和發(fā)展（Rodrik，1999）［1］。如果公眾與政府官員之間的委托—代理關(guān)系沒有有效的監(jiān)督機制，很容易滋生腐敗現(xiàn)象，很多學(xué)者和研究機構(gòu)試圖通過構(gòu)建指標體系對政府清廉度進行定量測度，非官方國際組織——清廉國際（Transparency International）通過民意調(diào)查和機構(gòu)評估等方式構(gòu)建腐敗評價指數(shù)（Corruption Perception Index），對世界一百多個國家的政府清廉度進行衡量。還有一些組織也提出類似指標，如哈佛國家發(fā)展學(xué)會的腐敗指數(shù)（GCR）、世界發(fā)展報告公布的腐敗指數(shù)（WDR）、商業(yè)國際的腐敗指數(shù)（BI）等。Wei（2000）對東道國制度風(fēng)險和跨國公司進入模式之間的關(guān)系進行研究，認為東道國制度的不完善會促使跨國公司尋求與當?shù)厣a(chǎn)商合作，此種情況下跨國公司更傾向于采取合資而非獨資的經(jīng)營模式［2］。Stephane（2005）通過構(gòu)建討價還價模型對東道國政府治理和外資流入之間的關(guān)系進行研究，認為東道國的政府腐敗會阻礙外資流入，投資國往往采取債務(wù)的方式來代替直接投資［3］。Teks?z（2005）使用OLS和2OLS兩種估計方法實證研究了腐敗對資本跨國流動的影響，認為東道國的腐敗減少了外資流入量［4］。也有些學(xué)者認為東道國存在的制度缺陷可以為跨國投資者開拓東道國市場提供新的路徑，通過對政府官員行賄等方式能夠有效避開東道國的政策管制，腐敗對資本流入具有“潤滑效應(yīng)”（Xu& Meyer，2013）［5］。也有些學(xué)者認為腐敗和資本跨國流動之間的關(guān)系具有不確定性（Henisz，2000）［6］，Caetano&Caleiro（2005）使用模糊聚類分析法對97個國家的樣本數(shù)據(jù)進行研究，認為政府清廉度較低的國家和外資流入呈負相關(guān)關(guān)系，當政府清廉度較高時二者之間的關(guān)系不顯著［7］。

關(guān)于政府清廉度和經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究主要包括以下三個方面，一種觀點認為政府清廉度的提高能推動經(jīng)濟增長，腐敗是影響經(jīng)濟增長的重要因素。投資于政府清廉度較低的國家將會增加額外的交易成本，降低資本的運行效率（Bardhan，1997）［8］，而投資于政府清廉度較高的國家則可節(jié)約這部分交易成本。Tanzi&Davoodi（2002）認為腐敗不利于資源的優(yōu)化配置，容易導(dǎo)致社會資源的浪費，拉大居民收入差距［9］。Habib&Zurawicki（2002）認為腐敗會降低對外資的吸引力，進而影響經(jīng)濟增長［10］，Gyimah Brempong&de Camacho（2006）從實證方面所做的研究也支持該結(jié)論［11］。陳剛等（2008）使用我國1998-2006年省級面板數(shù)據(jù)進行實證研究，認為腐敗程度每提高一個百分點，經(jīng)濟增長速度將下降0.4～0.6個百分點［12］。另一種觀點認為腐敗可以促進經(jīng)濟增長，Lui（1985）提出的排隊模型認為腐敗能提高資源的配置效率，之后有些學(xué)者從信息不對稱和公共部門的角度對該模型進行拓展研究［13］。Barreto（2001）使用兩階段最小二乘法對腐敗和經(jīng)濟增長之間關(guān)系進行實證研究，認為腐敗對經(jīng)濟增長具有顯著推動作用［14］。宋艷偉（2009）使用中國的省級面板數(shù)據(jù)進行研究，認為腐敗和民營經(jīng)濟的發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系［15］。Pellegrini&Gerlagh（2004）的研究結(jié)論認為腐敗和經(jīng)濟增長之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系，也有學(xué)者認為腐敗和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系受國家民主程度的影響，在民主程度較高的國家二者存在相關(guān)關(guān)系，在民主程度較低的國家二者的關(guān)系不顯著［16］。

從現(xiàn)有研究成果來看，學(xué)者們對政府清廉度和對外直接投資、政府清廉度和經(jīng)濟增長兩者之間關(guān)系的研究頗多，所得研究結(jié)論也存在較大差異，但研究政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間關(guān)系的文獻尚不多見。本文試圖通過分析腐敗影響經(jīng)濟增長的理論機理，探尋政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的數(shù)理關(guān)系，利用中國2003-2014年宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)，基于靜態(tài)面板和動態(tài)面板模型使用一階差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計方法進行實證對比研究，以期得出科學(xué)合理的結(jié)論為我國企業(yè)更好地“走出去”，進一步推動經(jīng)濟增長提供科學(xué)的理論依據(jù)和重要的決策參考。

三、腐敗影響經(jīng)濟增長的理論機理

跨國公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及不同的國家或地區(qū)，并且由若干個子公司組成，子公司的經(jīng)營業(yè)績對跨國公司的總業(yè)績具有很大影響。對外直接投資不僅銷售環(huán)節(jié)在東道國而且生產(chǎn)環(huán)節(jié)也在東道國，因此跨國公司對東道國的宏觀環(huán)境依賴性很大。如果東道國政府能為企業(yè)的跨國經(jīng)營提供良好的政治環(huán)境，則有利于子公司利潤最大化的實現(xiàn)，子公司通過利潤傳導(dǎo)機制可以把利潤轉(zhuǎn)移到母國，進而推動投資國的經(jīng)濟增長。接下來通過把腐敗嵌入內(nèi)生增長模型進行拓展研究，闡釋政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的關(guān)系。

其中Y表示經(jīng)濟社會的總產(chǎn)出，L表示家庭提供的勞動，K表示受政府清廉度影響的投資額，K可以用以下公式表述：其中，表示政府清廉度對投資的影響因子，表示不受政府清廉度影響時的投資額，當大于零時表示政府清廉度對投資具有推動作用，當小于零時表示政府清廉度對投資具有阻礙作用，當?shù)扔诹銜r表示政府清廉度對投資沒有影響。假設(shè)資本的折舊率為δ，則t+1期的資本存量可以表述為：

其中，C表示t期的消費，根據(jù)一階條件可以求出廠商對資本和勞動的需求需要滿足以下公式：

假設(shè)社會中有無數(shù)個無限壽命的家庭，每個家庭通過調(diào)整消費與閑暇實現(xiàn)效用最大化，家庭的效用函數(shù)U可以表述為：

其中，ρ表示貼現(xiàn)率，c表示家庭消費，l表示家庭的勞動供給量。家庭的收入包括勞動收入和資本收入兩部分，家庭的支出包括消費和投資兩部分，因此家庭的預(yù)算約束可以表述為：

其中，c表示家庭消費，i表示家庭的投資，wl表示家庭的工資收入，rk表示家庭的利息收入。當經(jīng)濟社會中家庭實現(xiàn)效用最大化并且廠商實現(xiàn)利潤最大化時需滿足以下條件：

四川省跨流域跨區(qū)域調(diào)（引、補）水戰(zhàn)略研究………………………………… 劉力軍，李 霞，別君霞(22.25)

這里通過構(gòu)建貝爾曼方程對上述模型進行求解：

利用上述公式對勞動求一階導(dǎo)數(shù)可得：

對資本進行一階求導(dǎo)可得：

當t在t+1期時上述公式可以轉(zhuǎn)化為：

根據(jù)上述勞動和資本的一階條件可得：

當經(jīng)濟社會處于均衡狀態(tài)時，需滿足以下最優(yōu)解：

由上述聯(lián)立方程可以看出，投資和經(jīng)濟增長呈正相關(guān)關(guān)系，政府清廉度通過影響投資進而影響經(jīng)濟增長，如果政府清廉度和投資呈正相關(guān)關(guān)系則和經(jīng)濟增長亦呈正相關(guān)關(guān)系，如果政府清廉度和投資呈負相關(guān)關(guān)系則和經(jīng)濟增長亦呈負相關(guān)關(guān)系。

四、實證檢驗

（一）估計方法說明

為了準確說明政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長之間的數(shù)量關(guān)系，需要構(gòu)建計量模型進行回歸分析，這里需要解決兩個問題：內(nèi)生性和滯后性。內(nèi)生性是計量回歸過程中普遍遇到的問題，本文研究的問題也不可避免地存在內(nèi)生性的可能，東道國政府清廉度可以通過對外直接投資的方式間接影響投資國的經(jīng)濟增長，投資國的經(jīng)濟增長能助推本國的對外直接投資也會對東道國的政府清廉度造成影響，計量經(jīng)濟學(xué)家一般使用工具變量來克服內(nèi)生性問題，一階差分GMM和系統(tǒng)GMM均為使用工具變量的估計方法，但一階差分GMM容易出現(xiàn)弱工具變量問題，為了估計結(jié)果的準確性及穩(wěn)健性，這里使用一階差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計方法進行對比研究。關(guān)于滯后性問題，投資國在投資過程中受到東道國政府清廉度的影響，但這種影響可能表現(xiàn)出一定滯后性，即投資國從投資決策、投資建廠及生產(chǎn)經(jīng)營等需要一個過程，東道國政府清廉度通過影響對外直接投資間接影響投資國的經(jīng)濟增長，同樣也具有一定的滯后性，為了克服這種影響的滯后性，這里通過構(gòu)建靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型進行對比研究。

（二）變量設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

本文設(shè)定的被解釋變量為投資國的經(jīng)濟增長（G），這里使用中國的年度國內(nèi)生產(chǎn)總值增量表示，數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。解釋變量為對外直接投資（OFDI），用中國年度分國別對外直接投資額來表示，數(shù)據(jù)來源于《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》；核心解釋變量為東道國的政府清廉度，使用腐敗控制度（GC）和政府廉潔度（FC）兩大指標來表示，腐敗控制度數(shù)據(jù)來源于The Worldwide Governance Indicators （WGI），政府廉潔度數(shù)據(jù)來源于The Heritage Foundation，WGI和The Heritage Foundation這兩大數(shù)據(jù)庫是目前衡量政府清廉度的權(quán)威數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)范圍覆蓋了全球近兩百個國家或地區(qū)，所有指標數(shù)值范圍均為［0，100］，數(shù)值越大表示政府清廉度越高。由于我國向東道國的對外直接投資是諸多因素共同作用的結(jié)果，這里選取東道國工資水平（GZ）、人口增加量（PG）和出口增加量（TG）作為控制變量，數(shù)據(jù)來源于《聯(lián)合國統(tǒng)計署數(shù)據(jù)庫》。由于我國自2003年才開始有分國別對外直接投資流量統(tǒng)計，故本文的分析年限最終選定為2003-2014年。中國的對外直接投資雖然分布在全球近兩百個國家或地區(qū)，但分布區(qū)域相對集中，這里根據(jù)2014年我國對外直接投資流量的排名并結(jié)合往年投資流量情況，選取占我國對外直接投資總量85%以上的58個國家或地區(qū)作為分析樣本①，剔除與本研究目的不符的開曼群島、維爾京群島和百慕大群島等避稅港。變量含義及數(shù)據(jù)來源見表1所列。

表1　變量設(shè)定及說明

（三）靜態(tài)面板估計

首先進行靜態(tài)面板的一階差分GMM和系統(tǒng)GMM估計，構(gòu)建的靜態(tài)面板模型為：

其中，t表示年份，i表示國家或地區(qū)，交乘系數(shù)α2表示東道國政府腐敗控制度通過作用于我國對外直接投資進而影響經(jīng)濟增長的相關(guān)系數(shù)，交乘系數(shù)α3表示東道國政府廉潔度通過作用于我國對外直接投資進而影響經(jīng)濟增長的相關(guān)系數(shù)，如果相關(guān)系數(shù)大于零表示東道國政府清廉度對我國資本有引力作用，并能推動我國經(jīng)濟增長，如果相關(guān)系數(shù)小于零表示東道國政府清廉度對我國資本有阻力作用，并阻礙我國經(jīng)濟增長，如果相關(guān)系數(shù)等于零表示東道國政府廉潔度和我國對外直接投資及經(jīng)濟增長沒有關(guān)系。由于本文使用的是面板數(shù)據(jù)，需要對固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型進行選擇，Hausman檢驗結(jié)果顯示固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機效應(yīng)模型，故選取固定效應(yīng)模型進行回歸，估計結(jié)果見表2，其中模型（1）-（3）是一階差分估計結(jié)果，模型（4）-（6）是系統(tǒng)GMM估計結(jié)果。從估計結(jié)果來看，擬合系數(shù)在0.4～0.5左右，表示擬合程度較好，一階差分GMM和系統(tǒng)GMM估計結(jié)果沒有太大差別，表示估計結(jié)果具有較強穩(wěn)健性。解釋變量對外直接投資在所有模型中都通過了顯著性檢驗，表示我國對外直接投資是推動經(jīng)濟增長的重要因素。兩個交乘項的系數(shù)顯著為正，表示東道國的政府清廉度對我國經(jīng)濟增長確實存在影響，政府清廉度較高的東道國可以為跨國經(jīng)營者提供一個相對公平的競爭環(huán)境，有利于投資業(yè)務(wù)的順利開展，跨國公司在東道國的子公司通過利潤傳導(dǎo)機制可以把利潤轉(zhuǎn)移到母國，進而推動投資國經(jīng)濟增長。出口貿(mào)易對經(jīng)濟增長有很大推動作用，工資水平和人口數(shù)量對經(jīng)濟增長也有一定影響。

表2　靜態(tài)面板數(shù)據(jù)基準估計結(jié)果

（四）動態(tài)面板估計

由于政府清廉度對外資的引力作用具有一定的滯后性，對經(jīng)濟增長的作用也同樣表現(xiàn)出滯后性，為了修正由于滯后影響所帶來的估計偏差，接下來進行動態(tài)面板估計，動態(tài)面板模型設(shè)定為：

其中，Git-1表示經(jīng)濟增長的滯后一期，其他變量含義同靜態(tài)面板模型，首先進行Hausman檢驗確定估計模型類型，檢驗結(jié)果認為固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機效應(yīng)模型，同樣使用差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計結(jié)果進行對比研究，估計結(jié)果列于表3，其中模型（1）-（3）為一階差分GMM估計結(jié)果，模型（4）-（6）為系統(tǒng)GMM估計結(jié)果。從表3可以看出所有模型中的AR （2）和Sargan值均表明動態(tài)估計結(jié)果比較理想，差分GMM和系統(tǒng)GMM估計結(jié)果沒有明顯差別，表示估計結(jié)果穩(wěn)健性較強。經(jīng)濟增長的一階滯后項顯著為正，表示存在明顯的滯后影響，對外直接投資的相關(guān)系數(shù)顯著為正，兩個交乘項的系數(shù)也顯著為正，表示政府清廉度和對外直接投資及經(jīng)濟增長可能存在正向傳導(dǎo)機制，控制變量和靜態(tài)面板估計沒有太大差別，不再贅述。

表3　動態(tài)面板數(shù)據(jù)基準估計結(jié)果

（五）分類估計

靜態(tài)面板和動態(tài)面板估計模型都驗證了政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長之間存在密切關(guān)系，初步結(jié)論認為三者具有正向傳導(dǎo)作用，即政府清廉度高的國家可以為內(nèi)外資的運營提供一個相對公平的競爭環(huán)境，有利于跨國公司業(yè)績的提高，子公司通過利潤傳導(dǎo)機制可以把利潤轉(zhuǎn)移到母公司進而推動投資國經(jīng)濟增長。但是這種傳導(dǎo)機制是否會因國家經(jīng)濟發(fā)展水平不同而有所差異？從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國不僅向發(fā)達國家進行投資，而且大量投資于發(fā)展中國家，發(fā)展中國家政府清廉度雖然普遍較低但對我國資本同樣具有較大引力，接下來進行動態(tài)面板數(shù)據(jù)的分類估計來回答上述問題，全樣本、發(fā)達國家樣本和發(fā)展中國家樣本的估計結(jié)果見表4。表4中的AR（2）和Sargan值依然表明估計結(jié)果比較理想，從分類估計結(jié)果來看，發(fā)達國家和發(fā)展中國家兩類樣本的估計結(jié)果出現(xiàn)明顯差異，發(fā)達國家交乘項的系數(shù)顯著為正，發(fā)展中國家交乘項的系數(shù)卻顯著為負，表示政府清廉度在發(fā)達國家存在正向傳導(dǎo)機制，在發(fā)展中國家卻存在負向傳導(dǎo)機制，即發(fā)展中國家雖然政府清廉度普遍較低，但所存在的“制度缺陷”也可以為投資國開拓東道國市場提供新的途徑，投資者可以通過賄賂政府官員等非常規(guī)的手段獲取優(yōu)惠待遇，縮短跨國公司的等待成本。其他變量和基準估計結(jié)果沒有太大差別，不再贅述。

表4　動態(tài)面板數(shù)據(jù)分類估計結(jié)果

五、結(jié)論及啟示

本文通過對內(nèi)生增長模型進行拓展研究，分析了腐敗影響對外直接投資進而作用于經(jīng)濟增長的理論機理，探尋政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的數(shù)理關(guān)系，利用中國2003-2014年宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)，構(gòu)建靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型使用一階差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計方法進行實證對比研究，得出以下主要結(jié)論：

（1）政府清廉度較高的國家對外資引力較大，并能推動投資國經(jīng)濟增長。靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型的基準估計結(jié)果均顯示，政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者呈正相關(guān)關(guān)系，跨國公司更青睞于政府清廉度較高的國家或地區(qū)，子公司的利潤傳導(dǎo)機制可以通過利潤轉(zhuǎn)移的方式推動投資國經(jīng)濟增長。

（2）政府清廉度、對外直接投資和經(jīng)濟增長三者之間的關(guān)系因國家類別而有所差異。發(fā)展中國家所存在的“制度缺陷”可以為投資者開拓東道國市場提供新的路徑，降低跨國公司的等待成本，也在很大程度上推動了投資國的經(jīng)濟增長。

（3）出口貿(mào)易是推動經(jīng)濟增長的重要因素，發(fā)展中國家廉價的勞動力是跨國投資者考慮的因素之一，一定規(guī)模的人口是保持經(jīng)濟增長基礎(chǔ)要素。

本文的政策含義主要表現(xiàn)在，在全球經(jīng)濟增速放緩的國際背景下，國內(nèi)外市場需求表現(xiàn)出常態(tài)性萎縮，我國經(jīng)濟步入“降速提質(zhì)”的新常態(tài)，尋找新的經(jīng)濟增長點是今后很長一段時間的重要任務(wù)?！白叱鋈ァ卑l(fā)展戰(zhàn)略作為對外開放內(nèi)涵升級的重要體現(xiàn)，曾為我國經(jīng)濟的快速增長注入強大活力，探尋我國企

業(yè)“走出去”的內(nèi)在規(guī)律并賦予新的時代內(nèi)容，是實現(xiàn)新一輪經(jīng)濟增長的重要因素。通過明確企業(yè)“走向”發(fā)達國家和發(fā)展中國家都可能推動我國經(jīng)濟增長這一研究結(jié)論，可以為我國企業(yè)開拓國際市場指明方向。雖然我國從經(jīng)濟發(fā)展水平上來說屬于發(fā)展中國家，但我國擁有世界上最先進的社會制度，知識經(jīng)濟時代傳統(tǒng)比較優(yōu)勢的作用逐漸削弱，制度比較優(yōu)勢的作用逐步顯現(xiàn)并可能會成為推動經(jīng)濟增長的重要潛在力量。十八大以來我國制度改革的力度空前提高，這為社會主義制度優(yōu)越性的發(fā)揮提供了良好的條件，我國的政府清廉度不斷提高、各項監(jiān)督機制逐步完善、法律法規(guī)不斷健全、人民滿意度逐年提高，為外資的流入及資本的輸出創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境。研究結(jié)論不僅可以為我國企業(yè)更好地“走出去”提供重要的決策參考，而且可以為實現(xiàn)我國新一輪的經(jīng)濟增長提供科學(xué)的理論依據(jù)。

注釋：

①58個樣本國家（地區(qū)）：亞洲22國（地區(qū)）：中國、中國香港、

日本、韓國、印度尼西亞、孟加拉國、柬埔寨、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、菲律賓、也門、老撾、土耳其、蒙古國、沙特阿拉伯、泰國、越南、阿聯(lián)酋、緬甸、新加坡、土庫曼斯坦、伊朗；非洲16國：南非、阿爾及利亞、肯尼亞、博茨瓦納、摩洛哥、剛果、喀麥隆、毛里求斯、埃塞俄比亞、幾內(nèi)亞、贊比亞、埃及、加納、馬達加斯加、尼日利亞、多哥；歐洲11國：法國、英國、德國、烏克蘭、俄羅斯、羅馬尼亞、匈牙利、荷蘭、瑞典、挪威、盧森堡；美洲8國：美國、阿根廷、加拿大、智利、巴西、秘魯、墨西哥、委內(nèi)瑞拉；大洋洲1國：澳大利亞。

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［責任編輯：張兵］

Clean Government Degree，Outward Foreign Direct Investment and Economic Growth

XIE Meng-jun1，2
（1.School of Business，Shandong Technology and Business University，Yantai 264005，China；2.Institute of Quantitative and Technical Economics，Chinese Academy of Social Sciences，Beijing 100732，China）

This paper，by embedding corruption within the endogenous growth model，makes a theoretical development study and analyzes the mathematical relationship of clean government degree，outward foreign direct investment and economic growth，builds the static panel data model and the dynamic panel data model，applies both the difference GMM and the system GMM estimation methods to carry out an empirical comparative study by using China's macro statistic data from 2003 to 2014.The paper believes that the host country with high clean government degree has a greater attraction to foreign capital，and multinational companies promote the economic growth in the host countries through the profit transmission mechanism；The“institutional defects”of developing countries can provide a new path for investors to open up the market in the host country，promote the economic growth in the host countries；Export trade，wage level and the population have a certain impact on the economic growth.The study conclusions can not only provide an important decision-making reference for Chinese enterprises to“go global”，but also offer a scientific theoretical basis for achieving a new round of economic growth.

clean government degree；outward foreign direct investment；economic growth；GMM system

F124.1；F125

A

1007-5097（2016）05-0092-07

2015-10-09

中國博士后科學(xué)基金第56批面上資助項目（2014M561130）；山東省軟科學(xué)研究計劃項目（2014RKB01065）；山東省社會科學(xué)規(guī)劃項目（14DJJJ05）

謝孟軍（1983-），男，山東聊城人，副教授，博士后，研究方向：跨國公司投資與貿(mào)易。