企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇

韋月利

摘要：本文分析了將盈利能力最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義，闡述了將盈利能力最大化目標(biāo)落實(shí)到財(cái)務(wù)管理中的策略，從構(gòu)建核心競爭力、注重風(fēng)險(xiǎn)管理、重視價值鏈分析等角度分析了財(cái)務(wù)管理方法。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；盈利能力最大化

盈利能力是企業(yè)賺取利潤的能力。不論投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利能力最大化體現(xiàn)企業(yè)的綜合能力最大化，服從于企業(yè)總目標(biāo)，同時也是企業(yè)的戰(zhàn)略需要。盈利能力最大化是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中將獲取盈利能力作為財(cái)務(wù)管理終極目標(biāo)的一種管理理念。通常收入利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)凈利率都是企業(yè)盈利能力最大化指標(biāo)的體現(xiàn)。在市場經(jīng)濟(jì)如火如荼發(fā)展的今天，將盈利能力最大化作為管理目標(biāo)是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，筆者從以下方面闡述這種現(xiàn)實(shí)性。

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位在盈利能力最大化上的現(xiàn)實(shí)意義

首先，企業(yè)的總目標(biāo)和盈利能力最大化目標(biāo)具有內(nèi)在的統(tǒng)一性。企業(yè)在社會上存在的根本目標(biāo)是獲得經(jīng)濟(jì)利益的最大化，其生產(chǎn)經(jīng)營活動、市場營銷活動乃至公益慈善活動的最終目標(biāo)都是為了獲利，企業(yè)只有獲取經(jīng)濟(jì)利益才能體現(xiàn)出其存在的價值。企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營過程中不自覺地就會以利潤最大化為目標(biāo)，企業(yè)管理中財(cái)務(wù)管理是重要的組成部分，是對資金運(yùn)作過程的一種流程管理和價值管理，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該和企業(yè)的總體目標(biāo)高度契合，為企業(yè)總目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)貢獻(xiàn)自己的力量，所以追求盈利最大化目標(biāo)應(yīng)該是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的首要選擇。

其次，企業(yè)綜合能力最大化的直接反應(yīng)指標(biāo)是盈利能力最大化。在財(cái)務(wù)管理中通常以凈資產(chǎn)收益率作為反應(yīng)盈利能力的重要指標(biāo)，根據(jù)杜邦分析體系，我們可以將凈資產(chǎn)收益率拆分成為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三者的乘積，也就是說凈資產(chǎn)收益率受到上述三個指標(biāo)的影響，其中銷售凈利率是對企業(yè)盈利能力的直接反應(yīng)，同時也是對凈資產(chǎn)收益率影響最為嚴(yán)重的指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)的是企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)的能力；權(quán)益乘數(shù)反應(yīng)的是企業(yè)負(fù)債程度。上述三個指標(biāo)對凈資產(chǎn)收益率的影響都是正向的，而上述三個指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)在盈利、運(yùn)營和負(fù)債程度上的綜合能力，其最終的管理效果也最終影響到了盈利能力上。財(cái)務(wù)管理的管理對象是企業(yè)資金運(yùn)作的全過程，囊括了籌資、投資、資金分配幾個環(huán)節(jié)。在籌資過程中，企業(yè)應(yīng)該考慮通過什么樣的渠道籌集資金，在什么時間點(diǎn)籌集資金、籌集多少資金數(shù)量，并衡量如何讓資金成本最低，提升企業(yè)的會計(jì)利潤；在投資決策中，財(cái)務(wù)部門應(yīng)該在市場調(diào)研的基礎(chǔ)上提出各種投資方案，預(yù)計(jì)各個方案的現(xiàn)金流量，將各種價值指標(biāo)計(jì)算出來，將價值指標(biāo)與可接受的指標(biāo)進(jìn)行對比，評價方案的可行性、適宜性，在實(shí)施投資方案的時候要進(jìn)行嚴(yán)格的控制，并在投資活動結(jié)束之后對其進(jìn)行評價和反饋，從投資活動的全過程來看，投資活動的宗旨也是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，提升經(jīng)濟(jì)效益。在資金分配過程中，需要確定股利支付率、股利支付時間、股利支付形式等內(nèi)容，這些活動會直接影響到股價，從而影響企業(yè)未來的盈利能力，所以財(cái)務(wù)管理活動的全過程都是圍繞著盈利能力展開的。

再次，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)就必須將盈利能力最大化作為管理目標(biāo)。站在戰(zhàn)略管理的角度來看，企業(yè)要追求的不僅僅是短期利益，還要考慮到未來期間的經(jīng)濟(jì)利益。要實(shí)現(xiàn)長短期利益最大化的協(xié)調(diào)，企業(yè)就必須將盈利能力最大化作為終極追求目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該和戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)整合到一起，注重管理能力的提升，否則企業(yè)必然會做出用長期利益來犧牲短期利益的行為。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與應(yīng)該更多地定位在長期收入的取得和總資產(chǎn)的利用程度上，從而實(shí)現(xiàn)盈利能力最大化。企業(yè)的能力是一種素質(zhì)，是在長期的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)踐中沉淀下來的，盈利能力是連接企業(yè)的現(xiàn)在和未來的紐帶和橋梁，財(cái)務(wù)管理將盈利能力最大化作為終極目標(biāo)能夠使其在具體的管理活動中助力企業(yè)發(fā)展，在日常的運(yùn)營和管理之中找到企業(yè)發(fā)展的潛力、深挖掘企業(yè)的競爭優(yōu)勢，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。另外，從長遠(yuǎn)的角度去思考盈利能力最大化目標(biāo)能夠讓企業(yè)在獲取收入的時候考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)的過程也是增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的過程，而抗風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)也意味著盈利能力能夠獲得能力的提升。這樣財(cái)務(wù)人員能夠?qū)ξ磥淼目赡馨l(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及時預(yù)測，將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃之中，使得盈利能力實(shí)現(xiàn)最大化。

二、實(shí)現(xiàn)盈利能力最大化目標(biāo)的戰(zhàn)略策略

首先，企業(yè)應(yīng)該努力培養(yǎng)核心競爭力。企業(yè)如果開發(fā)出獨(dú)具特色的產(chǎn)品、引領(lǐng)市場的技術(shù)和獨(dú)具一格的營銷手段的話，那么這些產(chǎn)品、技術(shù)和營銷手段就構(gòu)成了企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)的核心競爭力并非一朝一夕形成的，是企業(yè)技術(shù)能力的核心體現(xiàn)，是對生產(chǎn)經(jīng)營要素的戰(zhàn)略整合，是資產(chǎn)和知識的升華和互補(bǔ)。企業(yè)只有具備以下幾個條件，才能形成核心競爭力：第一，在產(chǎn)品和技術(shù)上領(lǐng)先于競爭對手；第二，在管理文化氛圍上領(lǐng)先于競爭對手；第三，在理論和經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)、傳遞上領(lǐng)先于競爭對手。核心競爭力對企業(yè)的盈利能力具有直接的影響。企業(yè)可以自主建立和研發(fā)主導(dǎo)技術(shù)和產(chǎn)品，必要的情況下可以利用自身規(guī)模、品牌和聲譽(yù)上的優(yōu)勢對具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)進(jìn)行并購，確保形成核心技術(shù)優(yōu)勢；企業(yè)還可以整合知識、資源和能力更經(jīng)營要素，使得有限的資源散發(fā)出強(qiáng)大的優(yōu)勢和能力；另外，企業(yè)要構(gòu)建健全的信息系統(tǒng)，及時把握市場信息和技術(shù)發(fā)展信息，并迅速地處理和消化這些信息，確保企業(yè)決策的正確性。企業(yè)形成核心競爭力需要良好的管理機(jī)構(gòu)作為保障，健全的規(guī)章制度作為前提，從而能夠?qū)ιa(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)和激勵，集中分散的人力資源和技術(shù)資源，最后形成競爭優(yōu)勢。

其次，通過多種途徑進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對企業(yè)來說是一種成本較低的診斷工具，其靈敏度高的話就能及時告知企業(yè)管理者可能出現(xiàn)的問題，從而及早地解決和防范問題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生可能性的減低。企業(yè)可以通過多種方式和思路來建立多元線性函數(shù)公式，將財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總起來共同測度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)也可以在生產(chǎn)經(jīng)營過程中對投資組合、資產(chǎn)重組、并購和聯(lián)營中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，從而讓企業(yè)的盈利能力得到最大限度的提升。

最后，企業(yè)要實(shí)時地運(yùn)用價值鏈分析來提升盈利能力。在企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展過程中，價值鏈分析占據(jù)了非常重要的位置。價值鏈分析能夠?qū)⒍唐诮?jīng)營和長期經(jīng)營綜合在一起，在材料采購和產(chǎn)品銷售決策之中進(jìn)行良好的預(yù)算估計(jì)，加強(qiáng)企業(yè)和上下游企業(yè)之間的溝通和寫作；在考慮市場競爭和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時候，企業(yè)可以充分分析競爭對手的信息，反思現(xiàn)有營銷手段、對外部環(huán)境進(jìn)行全方位調(diào)查，客觀地看待企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，這樣企業(yè)才能科學(xué)地看待自身的發(fā)展前景，降低企業(yè)的相對成本。內(nèi)部價值鏈分析能夠讓企業(yè)了解內(nèi)部生產(chǎn)作業(yè)過程中哪些作業(yè)能夠產(chǎn)生價值，哪些作業(yè)可有可無，從而不斷縮減無用作業(yè)。

對企業(yè)來說，盈利能力最大化不僅僅是財(cái)務(wù)部門追求的終極目標(biāo)，也是企業(yè)管理必須秉承的終極原則。盈利能力最大化目標(biāo)是可以計(jì)量也是可以實(shí)現(xiàn)的，將盈利能力最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是現(xiàn)實(shí)的一種選擇。（作者單位：渤海石油實(shí)業(yè)公司）

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