港燈質(zhì)優(yōu)易升難跌

曾蓓怡

在這個(gè)買(mǎi)了就想漲停的浮躁社會(huì)里、在這股災(zāi)后期人人「做T」的紅顏塵世里、在這高拋低吸玩一把就走的快餐資本市場(chǎng)里，一份堅(jiān)持和穩(wěn)定是何等的不易。本周讓筆者介紹一只港股：港燈（02638.HK）。

無(wú)論你是在資本市場(chǎng)殺戮多年的大神，還是剛剛踏入資本市場(chǎng)的韭菜小白，港燈這股票絕對(duì)是你的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象之一。如果你炒股的資金是2萬(wàn)、20萬(wàn)、200萬(wàn)，可能無(wú)法完全感受到港燈的魅力。但如果你的資金在2億、20億、200億，估計(jì)你對(duì)擁有港燈這樣一只股票，就像擁有少女時(shí)代的允兒、太妍一樣，幸福的畫(huà)面。

港燈業(yè)務(wù)主要是香港港島區(qū)供電，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，年化收益率達(dá)7%以上。

讓我們不來(lái)虛的，直接來(lái)干貨：2015年全年，港燈分紅狀況如下，第一次中期股息19.92港仙，第二次中期股息20.12港仙。這是什么意思？對(duì)應(yīng)港燈2015年加權(quán)平均5.5港元的股價(jià)，這是年化收益率7%以上的意思?，F(xiàn)在市場(chǎng)上找到年化回報(bào)率7%又穩(wěn)定、能夠存放2億、甚至20億資金以上的理財(cái)產(chǎn)品，你能找出幾個(gè)？連工行（01398.HK）和建行（00939.HK），都只能勉強(qiáng)達(dá)到年化回報(bào)率5%。

更何況，這是李嘉誠(chéng)家族的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢。港燈的優(yōu)勢(shì)，更在于它的穩(wěn)。何為穩(wěn)？就是大風(fēng)大浪來(lái)臨，我自巋然不動(dòng)。

未來(lái)三年續(xù)可持有

2015年6月的狂浪股災(zāi)、2015年8月的暴力下跌、2016年初的熔斷，彷彿從來(lái)沒(méi)有發(fā)生在這只無(wú)限被機(jī)構(gòu)投資者青睞的股票身上?？纯此鲿车囊苿?dòng)平均線(xiàn)，三次股災(zāi)都沒(méi)有在它身上產(chǎn)生一絲傷痕。這更顯得港燈的可貴。

港燈于2014年由電能實(shí)業(yè)（00006.HK）分拆上市，當(dāng)時(shí)集團(tuán)便以高息作招徠。港燈業(yè)務(wù)主要就是香港港島區(qū)的供電，業(yè)務(wù)單一且集中，增長(zhǎng)穩(wěn)定。政府與「兩電」簽有利潤(rùn)管制協(xié)議，按此「兩電」準(zhǔn)許利潤(rùn)水平訂為公司固定資產(chǎn)平均凈值的9.99%。在此協(xié)議下，兩電明年將減價(jià)，代表港燈高層對(duì)未來(lái)利潤(rùn)早已心中有數(shù)，相信未來(lái)港燈交出來(lái)的成績(jī)表絕對(duì)有保證。港燈董事總經(jīng)理尹志田早前已在立法會(huì)會(huì)議上預(yù)期，今明兩年利潤(rùn)率將不相上下。

港燈的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不大，至少暫時(shí)看不到誘因港島區(qū)的電力需求會(huì)減少。港燈的「中國(guó)概念」也不高，人民幣貶值或自由行放慢對(duì)其影響可謂少之又少。以上因素造成2015年年初以來(lái)，港燈股價(jià)易升難跌的局面，持有港燈的投資者可價(jià)息齊賺，回報(bào)將持續(xù)跑贏(yíng)恒生指數(shù)。未來(lái)三年可持續(xù)持有，2020年之前，夜夜高枕無(wú)憂(yōu)，直到香港的下一輪電價(jià)改革來(lái)臨，再?zèng)Q定到時(shí)候的去留也不遲。