PPP模式應(yīng)用于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)研究分析

◇黃曉梅

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PPP模式應(yīng)用于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)研究分析

◇黃曉梅

摘要：我國(guó)的PPP（Public-Private-Partnership）在養(yǎng)老事業(yè)建設(shè)應(yīng)用上相當(dāng)謹(jǐn)慎，其主要原因之一是養(yǎng)老事業(yè)的特殊性質(zhì)決定其超出一般PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。本文將在PPP模式應(yīng)用于公共服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目的研究基礎(chǔ)上，結(jié)合物有所值原則、蒙特卡洛模擬法、敏感性原則和控制性原則等，對(duì)PPP模式應(yīng)用于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的突出風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行說(shuō)明，著重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)量化、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行研究分析。

關(guān)鍵詞：PPP模式；養(yǎng)老機(jī)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)；量化與分擔(dān)

10.13999/j.cnki.scyj.2016.06.013

一、引言

養(yǎng)老服務(wù)業(yè)投資領(lǐng)域長(zhǎng)期存在缺口大、融資方式單一、對(duì)象狹窄、結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題。2015年5月19日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)》，再次將PPP模式上升為公共服務(wù)領(lǐng)域國(guó)家戰(zhàn)略部署，其中養(yǎng)老是13個(gè)重點(diǎn)推進(jìn)領(lǐng)域之一。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和控制是影響PPP項(xiàng)目成敗的最關(guān)鍵因素之一，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)方，在簽署PPP項(xiàng)目合作協(xié)議時(shí)，必須識(shí)別并量化項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人和相關(guān)應(yīng)對(duì)、賠償措施。風(fēng)險(xiǎn)研究是PPP模式應(yīng)用于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)必不可少的內(nèi)容。

二、文獻(xiàn)綜述：

PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下四個(gè)方面：1.項(xiàng)目規(guī)模大，需要投入大量資金，2.項(xiàng)目運(yùn)行周期長(zhǎng)，伴隨很多的不確定因素，3.參與項(xiàng)目的各方，由于利益目標(biāo)不同，錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，導(dǎo)致協(xié)調(diào)管理困難，4.PPP模式應(yīng)用項(xiàng)目多是公共基礎(chǔ)設(shè)施，可供參考的相似案例不多。

Martin loosemore[1]基于風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目的相關(guān)性將基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和一般風(fēng)險(xiǎn)。Ozdoganm和Bieronul[2]將發(fā)展中國(guó)家的BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)和建筑風(fēng)險(xiǎn)。范小軍[3]運(yùn)用層次分析法將風(fēng)險(xiǎn)分為了七大類(lèi)三十三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。七大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是指：政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)以及自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面。Martius[4]認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基本思路是“誰(shuí)承擔(dān)”、“什么時(shí)候承擔(dān)”、“承擔(dān)多少”。Vege[5]分析認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)應(yīng)該是以實(shí)現(xiàn)互利互惠的“多贏”局面為目標(biāo)，其分擔(dān)結(jié)果要讓任何一方都接受，以促進(jìn)項(xiàng)目的推進(jìn)，各方獲利。Frederick認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的總成本最小。Boeuf[6]則提出由最具控制力的一方來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則。

在國(guó)內(nèi)，羅春暉[7]在采納風(fēng)險(xiǎn)控制力和風(fēng)險(xiǎn)收益兩個(gè)原則的基礎(chǔ)上，提出了“參與度”這一新概念，即風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)要與參與方在整個(gè)項(xiàng)目中的參與程度相適應(yīng)。田螢[8]利用專(zhuān)家打分法和博弈論進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。

綜上所述，既有的PPP模式風(fēng)險(xiǎn)的研究中，主要以現(xiàn)在應(yīng)用廣泛的軌道交通和新起之秀的環(huán)保作為研究對(duì)象，對(duì)于PPP模式應(yīng)用于典型的公共服務(wù)事業(yè)——養(yǎng)老機(jī)構(gòu)中的突出風(fēng)險(xiǎn)研究上沒(méi)有太多筆墨，風(fēng)險(xiǎn)量化研究方面更少有人分析。此外，傳統(tǒng)博弈論下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模式仍存在一些缺點(diǎn)。

三、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)應(yīng)用PPP模式的突出風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

PPP模式項(xiàng)目一般都存在政治與法律風(fēng)險(xiǎn)、建造與運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)等，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)作為一種特殊的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性服務(wù)機(jī)構(gòu)，存在其突出的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

1.項(xiàng)目發(fā)起決策風(fēng)險(xiǎn)高

養(yǎng)老項(xiàng)目，一般是由于城市發(fā)展、舊城改造等過(guò)程，自然產(chǎn)生需求，社會(huì)投資人根據(jù)市場(chǎng)需求而發(fā)起的，經(jīng)政府審批后確立。政府對(duì)于養(yǎng)老項(xiàng)目的全部信息和運(yùn)營(yíng)管理未能全面了解和掌握，缺少相應(yīng)的前期規(guī)劃。這些將可能造成項(xiàng)目可行性風(fēng)險(xiǎn)以及合作再談判成本的增加。

2.服務(wù)性強(qiáng)，監(jiān)管和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高

養(yǎng)老項(xiàng)目更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)性，而我國(guó)目前狀況，養(yǎng)老標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范偏重于硬件設(shè)施，服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)滯后，在國(guó)內(nèi)養(yǎng)老項(xiàng)目實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)匱乏的當(dāng)今，若依據(jù)現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)范制很難制定出一套有效的指標(biāo)來(lái)衡量提供服務(wù)的質(zhì)量，這不僅增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也增加了政府的監(jiān)管難度。

3.產(chǎn)品價(jià)格彈性較大，收費(fèi)機(jī)制復(fù)雜，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大

養(yǎng)老機(jī)構(gòu)中，因?yàn)榉?wù)類(lèi)型和等級(jí)不同，收費(fèi)差異通常較大，加上收費(fèi)方式和付款周期的多樣化。項(xiàng)目投資回報(bào)率及投資回收周期都會(huì)因此改變。從而增加了項(xiàng)目條件的設(shè)計(jì)難度和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，影響政府的補(bǔ)貼水平。

4.收益性差，資金退出困難，移交風(fēng)險(xiǎn)大

根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的可銷(xiāo)售性評(píng)估方法a=V/C計(jì)算，一般的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)屬于準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性組織，具有一定的盈利能力但不足以收回投資成本?，F(xiàn)有的建筑、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼以及近期出臺(tái)的以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式下，一旦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)出現(xiàn)定位失誤、決策延遲或者市場(chǎng)需求嚴(yán)重偏差，企業(yè)預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)收益將會(huì)受到嚴(yán)重影響，企業(yè)的資金壓力加劇，并使其陷入因此帶來(lái)的惡性循環(huán)。而當(dāng)下的法律政策限制當(dāng)?shù)卣畟鶛?quán)性融資，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)、管理資金主要由私人部門(mén)提供，在嚴(yán)格的項(xiàng)目退出審核程序中，企業(yè)想停止項(xiàng)目將要付出很大的成本。

四、風(fēng)險(xiǎn)的量化

根據(jù)可量化程度可將風(fēng)險(xiǎn)分為量化風(fēng)險(xiǎn)、模糊量化風(fēng)險(xiǎn)和不可量化風(fēng)險(xiǎn)。

1.量化風(fēng)險(xiǎn)

量化風(fēng)險(xiǎn)指根據(jù)量化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，能夠以現(xiàn)有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)計(jì)算未來(lái)某一階段該風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的影響程度的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。主要包括市場(chǎng)需求變化風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、建造成本超支風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)成本風(fēng)險(xiǎn)、收費(fèi)變更風(fēng)險(xiǎn)、原料供給風(fēng)險(xiǎn)等。

量化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)可用風(fēng)險(xiǎn)因素的直接相關(guān)指標(biāo)，如建造成本超支風(fēng)險(xiǎn)的量化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是材料a，人工b，費(fèi)用c。成本風(fēng)險(xiǎn)可以看做是三個(gè)因素的共同作用結(jié)果，即

在材料成本項(xiàng)目中，可利用管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)，將材料成本數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析。材料單價(jià)差異p=[（預(yù)計(jì)價(jià)格-計(jì)劃價(jià)格）*單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)耗用材料]，單位產(chǎn)品耗用材料數(shù)量差異q=[（預(yù)計(jì)耗用-計(jì)劃耗用）*標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格]，所需產(chǎn)品數(shù)量差異m=（預(yù)計(jì)需求-計(jì)劃需求），預(yù)計(jì)價(jià)格和預(yù)計(jì)耗用量表示根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)能夠可靠或合理判斷的價(jià)格或數(shù)量。即

量化風(fēng)險(xiǎn)因素可以類(lèi)似于建設(shè)成本風(fēng)險(xiǎn)量化方法，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的數(shù)據(jù)運(yùn)算，計(jì)算出該風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的影響K=f （ai，bi，ci，Λ），i=1、2、3Λ。

2.模糊量化風(fēng)險(xiǎn)

模糊量化風(fēng)險(xiǎn)是指該風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有量化的直接相關(guān)指標(biāo)，但可通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)度和風(fēng)險(xiǎn)概率進(jìn)行估測(cè)該風(fēng)險(xiǎn)影響程度。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要包括完工風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、政府信用風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目唯一性風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、移交風(fēng)險(xiǎn)等。

根據(jù)該風(fēng)險(xiǎn)因素的性質(zhì)判斷風(fēng)險(xiǎn)度的范圍α，利用模糊數(shù)學(xué)量化風(fēng)險(xiǎn)概率β，結(jié)合項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀況和所處環(huán)境，觀測(cè)風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)，由專(zhuān)家分析打分法P，利用蒙特卡洛模擬方法，將PPP綜合管理平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行概率分布處理，繪出該風(fēng)險(xiǎn)在某一特定環(huán)境中的正太分布圖。利用計(jì)算機(jī)的隨機(jī)數(shù)處理在各風(fēng)險(xiǎn)變量的概率分布中取值，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)變量確定后，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響就可以根據(jù)所建立的模型估測(cè)該風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度ξ。

例如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)庫(kù)設(shè)計(jì)建造需要一種全新的信息技術(shù)支持，假設(shè)在未來(lái)建設(shè)期，項(xiàng)目公司如果未能得到該項(xiàng)技術(shù)支持，會(huì)給養(yǎng)老機(jī)構(gòu)帶來(lái)近650萬(wàn)的損失，而根據(jù)現(xiàn)有科技環(huán)境判斷，在未來(lái)特定時(shí)期得到該項(xiàng)技術(shù)，企業(yè)極有可能需要增加成本，專(zhuān)家分析后對(duì)各種情況出現(xiàn)的可能性進(jìn)行打分，由此確定該技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響力度。

α屬于0～650，將風(fēng)險(xiǎn)度按50萬(wàn)的組距進(jìn)行分n組打分；將專(zhuān)家打分按照頻率P進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，計(jì)算不同等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)成本的相對(duì)概率У，輔以相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，進(jìn)行規(guī)范化處理，繪出類(lèi)似正太曲線(xiàn)γ，利用蒙特卡洛模擬，通過(guò)計(jì)算機(jī)隨即取值計(jì)算該風(fēng)險(xiǎn)的影響力度ξ（見(jiàn)附圖）。

正態(tài)曲線(xiàn)γ取值=NORMDIST（Ai，X，θ）

附圖　模糊量化風(fēng)險(xiǎn)處理模型圖

3.不可量化風(fēng)險(xiǎn)

不可量化風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中無(wú)法根據(jù)現(xiàn)有的指標(biāo)或過(guò)去的情況判斷該風(fēng)險(xiǎn)在某個(gè)情況下發(fā)生概率，也難以根據(jù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境和狀況分析其風(fēng)險(xiǎn)度或判斷其風(fēng)險(xiǎn)概率的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。包括法律變更風(fēng)險(xiǎn)、審批獲得風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、政府信用風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管體系風(fēng)險(xiǎn)等。

這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，一般經(jīng)營(yíng)者很難預(yù)測(cè)，而風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)企業(yè)造成的實(shí)際影響也難以估計(jì)，只有在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中盡量規(guī)范經(jīng)營(yíng)，及時(shí)了解國(guó)家政策動(dòng)態(tài)，才能做到在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)遭受的損失最小化。

五、風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)原則和方法

1.PPP模式下養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則

每個(gè)PPP項(xiàng)目需要根據(jù)其實(shí)際情況制定具體的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)條款，控制性原則、收益性原則和承擔(dān)意愿是影響風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制制定的主要因素。

控制力和收益性是決定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方的最主要因素。企業(yè)在服務(wù)定價(jià)中，不考慮政府控制，提價(jià)失誤導(dǎo)致總收益降低，這種情況則需要企業(yè)負(fù)主要責(zé)任。

公平理論也是重要原則之一。員工的激勵(lì)程度一般源于對(duì)自己和參照對(duì)象的報(bào)酬與投入的比例的主觀比較感受。如果將這種理論應(yīng)用于PPP模式中，以聯(lián)盟成員的貢獻(xiàn)大小來(lái)進(jìn)行成本或收益分擔(dān)，則可以加大聯(lián)盟成員的合作積極性。

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿是風(fēng)險(xiǎn)分配中不可忽視的因素。如果一方能夠充分控制某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，但是介于其精力限制或其他原因而不愿意承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，那么在簽訂合作協(xié)議書(shū)中也不可以強(qiáng)迫該方對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)負(fù)完全責(zé)任。

2.演化博弈論與PPP模式養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

在中國(guó)PPP應(yīng)用研究日趨完善的環(huán)境中，專(zhuān)家打分配合博弈論將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)在政府、私人機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)間分配是一個(gè)可行的辦法，但是傳統(tǒng)博弈論的完全理智性和靜態(tài)性使分配機(jī)制存在一定的缺陷，演化博弈論是完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的有效方法。

演化博弈論認(rèn)為決策主體決定其做出最佳決策的能力是有限的，主要參與者事前通常很難正確地計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)影響力度、某一方的風(fēng)險(xiǎn)控制力和風(fēng)險(xiǎn)承受力，在這種情況下，根據(jù)專(zhuān)家打分計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)滿(mǎn)意度存在一定偏差。由于PPP模式在養(yǎng)老機(jī)構(gòu)中的應(yīng)用案例相對(duì)較少，項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能會(huì)經(jīng)歷多次失敗，只有在分配方案的不斷選擇、修改、淘汰中才能夠篩選出最適合該項(xiàng)目的分配機(jī)制，最終達(dá)到當(dāng)前環(huán)境中的平衡狀態(tài)。其實(shí)質(zhì)是把動(dòng)態(tài)演化過(guò)程分析和博弈理論分析結(jié)合起來(lái)的一種理論。

在動(dòng)態(tài)博弈分析過(guò)程中，要注意差異化博弈與無(wú)差異化博弈的結(jié)合。參與方為各自的目的或利益著想，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和損失的分配調(diào)整過(guò)程屬于差異化博弈。但宏觀環(huán)境下的無(wú)差異化博弈不可忽略，項(xiàng)目成敗影響著所有相關(guān)聯(lián)方的利益，參與方必須盡量配合，以爭(zhēng)取項(xiàng)目整體收益率最大。

六、結(jié)語(yǔ)

PPP模式應(yīng)用于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)不亞于一般的經(jīng)營(yíng)性公私合作項(xiàng)目，其服務(wù)性質(zhì)、較大的價(jià)格彈性和復(fù)雜的收費(fèi)機(jī)制導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較突出，而資本的深度參與也給私人部門(mén)帶來(lái)較大的資金壓力。在風(fēng)險(xiǎn)量化中，本文結(jié)合前人經(jīng)驗(yàn)，將風(fēng)險(xiǎn)分為可量化、模糊量化和不可量化三種，并在量化方案上提出拙見(jiàn)。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施方面，鑒于前人研究較充分及文章篇幅限制因素，只做重點(diǎn)表達(dá)，未作詳盡列示。

2015年國(guó)家大學(xué)生創(chuàng)新訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目成果，項(xiàng)目編號(hào)：201510295006，項(xiàng)目名稱(chēng)：PPP模式在養(yǎng)老機(jī)構(gòu)中的應(yīng)用研究——以無(wú)錫市養(yǎng)老院為樣本。

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：（江南大學(xué)）