P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與小微企業(yè)融資研究

王　凡　禹佳君

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P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與小微企業(yè)融資研究

王凡禹佳君

摘要：近年來互聯(lián)網(wǎng)金融下的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸迅速興起，作為一種新興金融工具平臺，其對在當(dāng)前民營經(jīng)濟(jì)中占重要地位的小微企業(yè)融資難的問題將會(huì)有一定的緩解。本文在P2P網(wǎng)貸運(yùn)營模式與發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，深入分析其對于改善小微企業(yè)融資效應(yīng)，并總結(jié)P2P網(wǎng)貸在緩解小微企業(yè)融資問題中的風(fēng)險(xiǎn)，對其進(jìn)一步的完善與發(fā)展提出看法。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸；小微企業(yè)；融資

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，即“點(diǎn)對點(diǎn)信貸”，作為互聯(lián)網(wǎng)金融重要組成部分，是一種為“個(gè)人對個(gè)人”提供投融資平臺服務(wù)的經(jīng)營模式。P2P網(wǎng)貸平臺作為獨(dú)立于投資人和貸款方的中介平臺，通過信息分享與匹配、信用評定等中介職能，在收取一定的交易中介費(fèi)用基礎(chǔ)上促成借貸雙方成功實(shí)現(xiàn)投融資交易，使得借款人直接與出借人形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，出借人便可獲取資金流向和使用信息，同時(shí)投資人一筆款項(xiàng)可以提供給多位貸款人，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；廣闊充足的資金來源也可以使貸款方能以合適的利率更為方便地取得融資。作為一種脫離傳統(tǒng)銀行類的金融媒介，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺可促進(jìn)資金流動(dòng)，完善市場經(jīng)濟(jì)資源配置。

一、我國P2P網(wǎng)貸運(yùn)營模式分析

根據(jù)各P2P網(wǎng)貸平臺在借貸交易過程中承擔(dān)角色的差別，可將其運(yùn)營模式分為以下兩類：

（一）單純中介型網(wǎng)貸平臺：該類型P2P網(wǎng)貸平臺在借貸交易過程中只單純地提供資金供求信息服務(wù)，不參與資金流轉(zhuǎn)，不負(fù)擔(dān)資金借貸中的信用違約風(fēng)險(xiǎn)。該類平臺典型代表為拍拍貸，該平臺將經(jīng)過審查的信息發(fā)布，參與競標(biāo)，靈活匹配，平臺從中收取促成借貸交易的服務(wù)手續(xù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)均由出借人承擔(dān)，故平臺自身所負(fù)風(fēng)險(xiǎn)很小。

（二）擔(dān)保復(fù)合型網(wǎng)貸平臺：此類P2P平臺除扮演信息中介以外，還要承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)，為借款資金提供擔(dān)保。當(dāng)發(fā)生信用違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，賠償墊付本金，該經(jīng)營模式客觀上就會(huì)對平臺管理者的資金實(shí)力提出更強(qiáng)的要求，但平臺風(fēng)險(xiǎn)的增大使得出借者即投資人的資金風(fēng)險(xiǎn)相對減小，一定程度上增強(qiáng)投資人的信心，故相比單純中介型P2P平臺來講，資金供給保障更為充足，平臺規(guī)模有所提升。

二、我國P2P網(wǎng)貸的發(fā)展情況介紹

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起源于2005年英國倫敦的Zopa網(wǎng)站，隨即在歐美迅速發(fā)展。而我國第一家P2P網(wǎng)貸”拍拍貸”在2007年8月在上海萌芽。兩個(gè)月后，宜信網(wǎng)貸也正式開始運(yùn)營。經(jīng)過兩三年的發(fā)展初期階段后，我國網(wǎng)貸平臺快速大規(guī)模地出現(xiàn)，特別是2013年左右進(jìn)入爆發(fā)期。截止2015年底，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量已達(dá)到3844家，雖然2015年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺增速已有所放緩，但全行業(yè)交易額則大幅度增長，從2013年的897.1億元到2014年的3058.21億元再到10021億元，預(yù)計(jì)未來幾年仍處于發(fā)展黃金時(shí)期。

從P2P網(wǎng)貸的區(qū)域分布可以明顯看出其與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況有著密切的聯(lián)系。我國目前P2P平臺主要分布在東部沿海發(fā)達(dá)省份，廣東、深圳地區(qū)遙遙領(lǐng)先，上海、北京、浙江、江蘇、山東也較為活躍，以上地區(qū)平臺數(shù)量和交易額幾乎達(dá)到全國的75%左右。

三、P2P網(wǎng)貸對小微企業(yè)融資效應(yīng)分析

（一）小微企業(yè)融資困難主要原因分析

（1）小微企業(yè)管理觀念和方法相對落后，治理結(jié)構(gòu)有待完善，財(cái)務(wù)核算制度不健全，信息真實(shí)性偏低，所以一定程度上使金融機(jī)構(gòu)信息審查和風(fēng)險(xiǎn)評估難度增大，成本增高。另外，受其自身信用狀況和經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的影響，小微企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)偏高。

（2）小微企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)較少，有效擔(dān)保抵押品不足，使重視規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)限制對其提供資金。

（3）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行信貸流程繁瑣，運(yùn)營體制落后，審批速度慢，這極大地影響著發(fā)展期、擴(kuò)張期小微企業(yè)快速的資金需求。同時(shí)，其吸收存款流動(dòng)性也較差。

（二）P2P網(wǎng)貸的融資優(yōu)勢

（1）基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，借貸范圍廣，充分改善信息不對稱的傳統(tǒng)金融弊端；且投資來源較為充足，呈現(xiàn)出普惠大眾金融局面。交易雙方在信息公開且豐富的信貸平臺上直接聯(lián)系，方便選擇合適的交易對象，海量資金出借人也大大提高了交易成功的機(jī)率

（2）網(wǎng)絡(luò)模式給風(fēng)險(xiǎn)評估和交易流程提供了便捷，有效降低交易成本，包括時(shí)間成本和人工成本。脫離傳統(tǒng)金融體制下的繁雜手續(xù)及層級審批，加快了資金獲取速度，方便企業(yè)資金及時(shí)投入使用。

（3）P2P網(wǎng)貸貸款特點(diǎn)與小微企業(yè)匹配度高。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，P2P行業(yè)借款期大多在半年左右，往往不超過1年，資金流動(dòng)性較高，且借款額度相對其他傳統(tǒng)金融行業(yè)來講偏低，可避免大額逾期事件的發(fā)生。

（4）P2P金融貸款服務(wù)靈活多樣，創(chuàng)新活躍?；钇诶碡?cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不斷推出，國際PE、VC巨頭紅杉、老虎等機(jī)構(gòu)也開始紛紛布局P2P網(wǎng)貸平臺。同時(shí)，部分P2P網(wǎng)貸平臺陸續(xù)設(shè)計(jì)專門針對小微企業(yè)的產(chǎn)品和通道，如“人人貸”的“生意貸”和“網(wǎng)商貸”，紅嶺創(chuàng)投的企業(yè)申請借款通道。

四、完善P2P網(wǎng)貸對小微企業(yè)融資的建議

P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一項(xiàng)金融創(chuàng)新，增強(qiáng)了金融市場的發(fā)展動(dòng)力，但其中仍存在著較多需要進(jìn)一步完善的問題，如利息及中介服務(wù)費(fèi)等資金成本較高、平臺信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，詐騙套牢資金事件時(shí)有發(fā)生、征信系統(tǒng)不完善，道德違約風(fēng)險(xiǎn)偏高，導(dǎo)致的逾期貸款、壞賬使資金安全很難保障。為促進(jìn)我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的健康快速發(fā)展，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融體系的創(chuàng)新優(yōu)勢，充分有效解決小微企業(yè)融資難的問題，提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）加強(qiáng)監(jiān)管，出臺相關(guān)法律法規(guī)。做好金融監(jiān)管是應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的根本和關(guān)鍵，如美國的《誠實(shí)借貸法》和《消費(fèi)者信用保護(hù)法》，對網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定。目前，我國P2P平臺注冊性質(zhì)是“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)”，并不是金融行業(yè)機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致許多金融業(yè)務(wù)沒有對應(yīng)的監(jiān)管部門而存在漏洞。雖然銀監(jiān)會(huì)曾于2014年提出四紅線的監(jiān)管思路，但將其相關(guān)規(guī)定上升到具體法律法規(guī)層面、做好相關(guān)制度設(shè)計(jì)在當(dāng)下顯得尤為必要。全面明確其監(jiān)管主體及監(jiān)管職責(zé)，重視防范風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化監(jiān)管力度，具體規(guī)范其經(jīng)濟(jì)模式、資格條件等。

（二）大力完善征信體系和評級系統(tǒng)?，F(xiàn)行中國人民銀行征信系統(tǒng)并不包含P2P網(wǎng)貸行業(yè)，交易雙方信用狀況準(zhǔn)確獲取難度很大，使P2P行業(yè)面臨很高的信用風(fēng)險(xiǎn)。建立社會(huì)信用體系，將P2P借貸信息納入中國人民銀行征信系統(tǒng)，積極推動(dòng)P2P網(wǎng)貸信用評級系統(tǒng)的建設(shè)，制定相關(guān)信用標(biāo)準(zhǔn)，并使各P2P網(wǎng)貸平臺信用信息共享，以有效降低P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)。

（三）降低利率、手續(xù)費(fèi)等資金成本，促進(jìn)良性持續(xù)發(fā)展。完善創(chuàng)新服務(wù)運(yùn)營模式，擴(kuò)大投資來源，豐富多樣理財(cái)產(chǎn)品，以合理收益優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)交易規(guī)模盈利。另外，相關(guān)政府部門可進(jìn)行政策引導(dǎo)，在稅收調(diào)控、專項(xiàng)資金扶持、擔(dān)保服務(wù)等方面對P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸行業(yè)給予一定的支持，使P2P網(wǎng)貸能真正成為解決小微企業(yè)融資難的一劑良藥。

參考文獻(xiàn)：

［1］李朝暉.我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與小微企業(yè)融資關(guān)系的實(shí)證研究.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2015.

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作者單位：（山東農(nóng)業(yè)大學(xué)）