外國直接投資效應(yīng)的研究

【摘要】隨著世界經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，各國的企業(yè)都朝著國際化發(fā)展，越來越多的企業(yè)跨出了國界，這時出現(xiàn)了各種新興名詞，企業(yè)跨出去的方式也多種多樣，其中外國直接資是我們最耳熟能詳?shù)囊环N。FDI對于一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生的影響是多元而深刻的，隨著國際經(jīng)濟(jì)與政治格局的發(fā)展與轉(zhuǎn)變，投資的各方面還會發(fā)生新的變化，由此帶來的影響有著多面性。

【關(guān)鍵詞】外國直接投資；投資效應(yīng)；綠地投資；麥克杜格爾模型

一、引言

全球的國際分工體系是建立在追求效率而非公平的基礎(chǔ)之上，因此全球經(jīng)濟(jì)一體化在加快進(jìn)程的同時，也付出了巨大的社會成本。以非洲為典型，在全球化的經(jīng)濟(jì)體系中，由于無法與其他效率更高的社會相競爭，始終背負(fù)著沉重的發(fā)展壓力。而鼓勵外國直接投資流入成為非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策重點。當(dāng)然，非洲領(lǐng)導(dǎo)人并沒有完全放棄對外國直接投資的警惕性。而這里的外國直接投資將是接下來我所研究的重點。

二、基本概念

將各種生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并帶來增值的經(jīng)濟(jì)行為超越國界發(fā)生時就是國際投資。而國際投資又分為國際間接投資和國際直接投資。國際直接投資一般可采取綠地投資和企業(yè)并購兩種方式進(jìn)行。外國直接投資的流動，包括外國直接投資企業(yè)（直接或間接通過其他關(guān)聯(lián)公司）提供資金或外國直接投資企業(yè)的外國直接投資。外商直接投資有三個子項目，即股權(quán)投資、利潤再投資和企業(yè)貸款。

2013年世界報告顯示全球外國直接投資下降18%，發(fā)達(dá)國家下降近三成，但發(fā)展中國家表現(xiàn)不足，其中中國不僅繼續(xù)吸引大量外資，而且已經(jīng)成為第三大對外投資國。全球外國直接投資整體降幅為23%。中國對外直接投資創(chuàng)了歷史新高突破830億美元，而且從全球排名第六位一躍升為第三位，僅次于美國和日本。這說明中國企業(yè)走出去的步伐在加快，投資增長幅度在加大，對外投資規(guī)模在不斷增長，這也說明中國企業(yè)的實力在不斷增強(qiáng)。國際直接投資的最主要載體是跨國公司，如今全球近一半的工業(yè)產(chǎn)值是由跨國公司創(chuàng)造的。在全球化時代，多民族企業(yè)的發(fā)展對世界各國的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

三、外國直接投資的效應(yīng)

關(guān)于其對世界經(jīng)濟(jì)整體的影響，在歷來的的學(xué)術(shù)中我們習(xí)慣用MAC-DOUGALL模型來闡述。其基本假定有三：（1）兩個國家的假定：一個國家的資本充足和另一個國家的資本短缺，資本總額是恒定的；（2）資本可以無障礙在兩國之間的自由流動；（3）資本邊際產(chǎn)出將下降。資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)可以用下圖來表示：

在上圖中，OAOB表示世界資本總量。我們可以從上圖得出結(jié)論。在國際資本流動資本邊際產(chǎn)出價值得到平均，以改善世界資源的效率，從而增加世界上的財富。總收入的增加是因為全球資本流動得到了合理的流動而不是因為總量的增加。這表明，國際投資以提高總資本收益的世界，投資國、東道國以受益于雙方。而這里總收益的增加不是因為資本總量的增多，而是因為資本的合理流動。在討論外國直接投資的效應(yīng)之前，先談?wù)剛€別案例。

瑞銀現(xiàn)身，重創(chuàng)中國市場

瑞銀是有百年歷史的投資銀行，多年來，瑞士聯(lián)合銀行和瑞士銀行公司聯(lián)手成為歐洲最大的銀行，那么瑞士一個小國家是如何將瑞銀發(fā)展到如此地步使之成為投行界大佬的呢？我總結(jié)了以下幾點：（1）歷史悠久，迄今為止有兩百多年的歷史，堅守著保密與信用原則；（2）拓展新市場，亞洲地區(qū)；（3）打開中國市場，西風(fēng)東漸；（4）里應(yīng)外合，發(fā)展業(yè)務(wù)；（5）瑞銀投資，見好就收?？鐕镜耐顿Y形式取決于東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、投資規(guī)模、技術(shù)水平和投資行業(yè)的管理水平。例如，最不發(fā)達(dá)國家沒有最基本的工業(yè)和生產(chǎn)技術(shù)，多民族企業(yè)只能選擇綠色投資。新建投資更多，如主辦國必須有并購的條件和投資環(huán)境，有一個收購目標(biāo)企業(yè)，必須確保投資者從事有限的生產(chǎn)經(jīng)營條件和政策國際有限公司。其次跨國公司涉及的金額是綠地投資的幾十倍，因為它涉及的是成熟的企業(yè)，擁有的資產(chǎn)是可以增值的。

（一）資本形成效應(yīng)

一般來說，平均收入或人均產(chǎn)值的增長由物質(zhì)資本、人力資本的增長來體現(xiàn)。一個國家的國際投資主要來源于國內(nèi)儲蓄與引進(jìn)外資。對于發(fā)展中國家來說，從國外吸引資本有助于擺脫底經(jīng)濟(jì)增長、低儲蓄的惡性循環(huán)。在這里，有一個很出名的理論用于用FDI補(bǔ)足東道國物質(zhì)資本的缺口：兩缺口理論?？偸杖隮=C+S+T，其中Y是國民生產(chǎn)總值，C是消費(fèi)，S是儲蓄，T是政府；總支出Y=C+I+G+（X-M），其中I是投資，G是政府支出，X是出口，X-M是凈出口；假如政府預(yù)算平衡（T=G），則總收入=總支出即I-S=M-X。這里的I-S是投資和儲蓄的區(qū)別，儲蓄缺口，M-x是進(jìn)口和出口之間的差異，外匯缺口。由于經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展要求，這兩個缺口需相等，要解決這個問題就需要利用外資。

1.對東道國的影響：其正效應(yīng)大于負(fù)效應(yīng)。從對其產(chǎn)生的直接效應(yīng)來說，包括四個方面：一是從資金流動方向來看，初始流入會帶來正效應(yīng)，利潤匯回將帶來負(fù)的效應(yīng)，利潤再投資會帶來正的效應(yīng)；二是從進(jìn)入方式看，綠地投資會帶來正的效應(yīng)，然而跨國并購的效應(yīng)并不顯著；三是資金來源看，除了會給東道國金融市場帶來一定負(fù)效應(yīng)，對跨國公司內(nèi)部、利潤再投資、投資國金融市場和國際金融市場來說會帶來正效應(yīng)；四是來自東道國的市場結(jié)構(gòu)，競爭的市場結(jié)構(gòu)更為激烈，壟斷市場結(jié)構(gòu)是負(fù)面效應(yīng)。從間接影響方面，主要有三種：產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)帶來的正面效應(yīng)，它將推動前面協(xié)助投資：供應(yīng)商在上游的中間產(chǎn)品投資，導(dǎo)致輔助投資：下游分銷商和服務(wù)供應(yīng)商投資。二是示范與牽動效應(yīng)帶來的正效應(yīng)，競爭壓力促使本地企業(yè)擴(kuò)大投資，帶動其他相關(guān)跨國公司投資或政府貸款；三是降低儲蓄率。

在這里，要特別介紹一下綠地投資Green Field Investment.直譯過來就是，表示在沒有開發(fā)過的土地上投資。Greenfield investments are regarded by many economists as economically more significant and beneficial than mergers and acquisitions. since they add to countries capital stocks and increase jobs rather than simply transferring ownership of existing assets.當(dāng)然，以上是專家的觀點。在綜合了眾多專家的意見以及多番搜索中，我也有了自己的觀點。綠地投資必定會提高東道國的生產(chǎn)能力，增加?xùn)|道國的產(chǎn)出量，以及增加其就業(yè)機(jī)會。說得通俗一點，綠地投資就是一企業(yè)在別國建立自己的基地，為發(fā)展自己企業(yè)在別國建立分公司、子公司以及搞合資企業(yè)。這樣一來，可以使跨國公司具有最先進(jìn)的技術(shù)、最具壟斷性的其他資源，可以為經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)且工業(yè)化程度較低的東道國帶來一個機(jī)遇，一個增長其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展點。而且，這一投資策略為跨國公司的生產(chǎn)規(guī)模與投資區(qū)位的選擇帶來了諸多便利，也使得投資者的風(fēng)險大大降低，也更容易被東道國所接受。

2.投資對國家的影響：從直接效應(yīng)，分析東道國的方向是一樣的，只是因為經(jīng)濟(jì)的流動是相互的，所以對投資的直接投資對東道國的影響是反向的東道國的影響。從其間接影響，也有兩個方面：第一，產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)，其積極作用是刺激資本貨物的需求；二是資金轉(zhuǎn)移效應(yīng)，它的正效應(yīng)表現(xiàn)為外部融資內(nèi)部化。

（二）技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)

1.取決于東道國的直接影響技術(shù)轉(zhuǎn)讓，一般與東道國的強(qiáng)大合作是建立外部研究機(jī)構(gòu)，這是最好的方式；轉(zhuǎn)移到一個全資子公司的效果是比較弱的，轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè)的強(qiáng)勢效應(yīng)，雖然非股權(quán)投資方式的轉(zhuǎn)移效果很強(qiáng)，但技術(shù)也不是很強(qiáng)，水平很低；間接效應(yīng)，因為技術(shù)產(chǎn)品的外部特性，間接效應(yīng)是技術(shù)外溢效應(yīng)，其正向影響的直接效應(yīng)主要是，與當(dāng)?shù)毓韭?lián)系，本地員工培訓(xùn)，研究和開發(fā)活動的區(qū)域，示范和競爭的影響。在這里要特別介紹的是上下游關(guān)聯(lián)效應(yīng)。即通過跨國公司的分部和當(dāng)?shù)靥峁┥獭⒖蛻糸g的聯(lián)系發(fā)展的。所謂的“上游”是指跨國公司可能通過以下方法提升當(dāng)?shù)厣a(chǎn)率：一是建立生產(chǎn)設(shè)施，二是提高技術(shù)協(xié)助和相關(guān)信息，三是提供或是幫忙買原材料、中間產(chǎn)品，四是提供管理上的培訓(xùn)或指導(dǎo)，五是幫忙找客戶。而且本地市場上競爭壓力的大小將影響到分配效率、技術(shù)效率的提高與技術(shù)轉(zhuǎn)讓的加快，從而引起外資企業(yè)對內(nèi)資企業(yè)勞動生產(chǎn)率的促進(jìn)。

2.研究和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)是技術(shù)研發(fā)和研究全球化發(fā)展的重要途徑。

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

1.對東道國而言，最突出的效應(yīng)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)和市場集中效應(yīng)。其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、收入水平提高、成為消費(fèi)需求的引導(dǎo)；市場集中效應(yīng)是反映產(chǎn)業(yè)競爭力水平的重要因素。

2.對投資國而言，主要的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化說帶來的正的效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)空心化說帶來的負(fù)效應(yīng)：生產(chǎn)基地向國外轉(zhuǎn)移、國內(nèi)制造業(yè)不斷萎縮、弱化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象等。但這里要說明的是，雖然產(chǎn)業(yè)空心化導(dǎo)致國際貿(mào)易收支逆差，降低了對外投資者的國際競爭能力，減少國內(nèi)就業(yè)機(jī)會，但只是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后暫時出現(xiàn)的短期現(xiàn)象，負(fù)效應(yīng)是有限的，這也可以說是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的前兆。

（四）就業(yè)效應(yīng)

1.對東道國而言：對東道國而言：一是就業(yè)數(shù)量的影響：直接的影響，從外商直接投資的進(jìn)入模式與綠地投資帶來的效果是顯著的正向影響，而跨國并購效應(yīng)（并購）是不是效果明顯或負(fù)；從多民族企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略角度看，整合程度越低，正效應(yīng)越強(qiáng)；從外國直接投資的勞動密集程度來說，密度越高，正的效應(yīng)越明顯；從東道國勞動力素質(zhì)來看，素質(zhì)越高，正效應(yīng)越好。上面所述也是擴(kuò)大東道國就業(yè)機(jī)會和就業(yè)數(shù)量的因素。二是就業(yè)質(zhì)量效應(yīng)方面，就是雇員的高報酬、開發(fā)人力資源、改變就業(yè)人員構(gòu)成、人人就業(yè)機(jī)會均等。

2.對投資國而言，也有著就業(yè)數(shù)量效應(yīng)和就業(yè)質(zhì)量效應(yīng)之分。就業(yè)數(shù)量效應(yīng)來看，替代效應(yīng)會帶來負(fù)面效應(yīng)，出口刺激效應(yīng)會帶來積極效應(yīng)，多民族企業(yè)總公司與輔助企業(yè)效應(yīng)會帶來正面效應(yīng)；就業(yè)質(zhì)量效應(yīng)來看，就業(yè)的產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)移會帶來正的效應(yīng)，人才流失會帶來負(fù)的效應(yīng)。

四、總結(jié)

國際直接投資也是一把雙刃劍，在給我們帶來利益的同時，也存在著一些負(fù)面因素，這就需要我們擦亮雙眼，留心投資過程中的每一個細(xì)節(jié)。FDI對一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著巨大的作用，它能彌補(bǔ)一國國內(nèi)投資的不足，增加大量的就業(yè)機(jī)會，擴(kuò)大一國的貿(mào)易規(guī)模，推動產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)進(jìn)步，從而使國家經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展且深入國際化領(lǐng)域。但當(dāng)我們在進(jìn)行投資的時候考慮的因素也是多方面的，其中最值得我們留意的是其環(huán)境因素。包括對外能源、交通運(yùn)輸、自然資源等物質(zhì)條件對國際投資的影響，它可以影響政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)政策、法律制度、社會文化條件等社會因素。一個國家的經(jīng)濟(jì)增長，它是商品交換能力繼續(xù)上升，并不斷提高，這是基于先進(jìn)的技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施所需的調(diào)整上述制度和意識形態(tài)的能力，外國直接投資對一個國家產(chǎn)生的資本形成、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度變遷的影響是深遠(yuǎn)的。

參考文獻(xiàn)：

[1]樸英姬.外國直接投資與非洲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型（第1版）[M].北京：社會科學(xué)出版社，2015.

[2]quning289.財經(jīng)詞典[EB/OL].土豆視頻，2010.

[3]唐紹祥，張云華，周新苗.FDI技術(shù)溢出效應(yīng)研究（第1版）[M].北京：中國水利水電出版社，2007.

作者簡介：謝國玉（1994-），女，重慶人，本科在讀，研究方向：FDI。