比特幣的風(fēng)險及其監(jiān)管

張力

摘 要：比特幣作為一種新生的互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣，自2009年產(chǎn)生以來就受到人們的廣泛關(guān)注，在世界范圍內(nèi)越來越多的國家、企業(yè)以及個人開始接受比特幣，他的價格迅速攀升，但是由于其新生性不穩(wěn)定性以及網(wǎng)絡(luò)的深淵發(fā)展，加上比特幣缺乏監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理和機(jī)制的約束，容易被不法分子黑客利用，對用戶造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，因此需要提高投資者對比特幣風(fēng)險的認(rèn)識，以及加強(qiáng)監(jiān)管。文章先對比特幣、交易機(jī)制及其風(fēng)險進(jìn)行介紹，最后提出相關(guān)性監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：比特幣 基本原理 風(fēng)險 監(jiān)管

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）08-031-02

一、比特幣的介紹及其產(chǎn)生交易原理

（一）比特幣的介紹

比特幣（BitCoin），簡稱BTC，它是一種開源、基于網(wǎng)絡(luò)以及點(diǎn)對點(diǎn)（P2P）的匿名電子貨幣，是世界上第一個采用分布式的匿名數(shù)字貨幣，是日本人中本聰于2008年設(shè)計并提出的。其重要特點(diǎn)沒有固定的發(fā)行和支付控制中心，他的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)是通過網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行管理的，因此交易雙方不知道對方的真實(shí)身份。一般而言比特幣是通過公開的復(fù)雜算法生成的。因此任何人都可以通過下載軟件來創(chuàng)造比特幣，但是需要計算機(jī)擁有極高的計算能力。比特幣所謂的發(fā)行是指：普通人通過電子計算機(jī)借助一定的算法創(chuàng)造出來的，不是由發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行或兌換出來的。

比特幣手機(jī)客戶端僅需兩步（掃描、支付）就能完成付款。雖然目前接受比特幣的商家企業(yè)比較少，但正在迅速增長中。人們可以通過四種途徑來使用比特幣。第一，實(shí)物的購買。如eBay上的QugelmaticBooks書店接受比特幣。第二，購買網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。如Link2VoIP和LightboxTechnologiesInc都可以通過支付比特幣來購買網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。第三，捐贈。第四，游戲充值服務(wù)。

比特幣具有七個特征：（1）去中心化，無固定的發(fā)行組織；（2）無信用擔(dān)保性，無固定的發(fā)行組織就無組織擔(dān)保；（3）交易的匿名性，因比特幣是地址的轉(zhuǎn)移；（4）交易的全球化，發(fā)生跨境交易時，不存在匯率問題；（5）數(shù)量的有限性，上限數(shù)量為2100萬個；（6）交易低成本性，只需占用交易人電腦的一點(diǎn)CPU時間、存儲空間和網(wǎng)絡(luò)帶寬；（7）虛擬貨幣特性，由開源軟件挖掘而產(chǎn)生的電子貨幣。

（二）比特幣交易基本原理

比特幣是通過以下幾個步驟來進(jìn)行交易的：第一，通過計算機(jī)開設(shè)一個比特幣賬戶，這個賬戶實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于一對公開密鑰，類似于我們熟知的支付寶賬戶，交易是通過這個賬戶進(jìn)行的。其次，支付需要發(fā)起人將一定數(shù)量的比特幣加到對方地址上，并將這個消息發(fā)到整個比特幣網(wǎng)絡(luò)上。最后，當(dāng)交易提交到整個網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)后需要收到一定數(shù)量其他節(jié)點(diǎn)的確認(rèn)信息，確認(rèn)后整個交易才算完成。例如，如果甲想給乙轉(zhuǎn)一筆比特幣，甲就把比特幣的數(shù)量加上乙的公開密鑰（相當(dāng)于收款地址）上，并用自己的私鑰（就像支票簽名）簽名。這時乙就可以看到這個簽名，并且獲得甲轉(zhuǎn)給自己比特幣的數(shù)量。但是還需要甲將這筆簽過名的交易單通過比特幣系統(tǒng)傳遞到整個比特幣網(wǎng)絡(luò)，每個節(jié)點(diǎn)會更新信息并記錄這筆交易。甲會從網(wǎng)絡(luò)上不斷收到其他節(jié)點(diǎn)確認(rèn)的信息，當(dāng)他收到一定數(shù)量的確認(rèn)信息后，系統(tǒng)就會確認(rèn)甲的確進(jìn)行了這筆交易。這時系統(tǒng)就會承認(rèn)這筆數(shù)量的比特幣歸乙所在的地址所有，這是相當(dāng)于一定數(shù)量的其他節(jié)點(diǎn)都記錄了這筆交易，見證了比特幣從一個地址轉(zhuǎn)移到另一個地址，乙這時就可以自由支配這筆比特幣了。

二、比特幣的風(fēng)險

比特幣作為新興貨幣，雖然其有諸多的優(yōu)勢，但挑戰(zhàn)傳統(tǒng)貨幣似乎還不大可能，因?yàn)槠涿媾R諸多風(fēng)險。

1.難與現(xiàn)行法定貨幣和金融體系兼容。電子貨幣受自身技術(shù)系統(tǒng)的影響，且流通是通過網(wǎng)絡(luò)無國界限制，與傳統(tǒng)貨幣管理要求不符。

2.價值不穩(wěn)定。在匯率市場中，比特幣兌美元的波動幅度特別大：比特幣從2010年到2013年已增值近5000倍。隨后僅2013年比特幣的價格從266美元暴跌到105美元。比特幣劇烈的波動，給持有者帶來巨大的波動風(fēng)險。

3.監(jiān)管難度大。比特幣由于去中心化，因此不存在特定的發(fā)行主體，只能通過監(jiān)管交易平臺來規(guī)范比特幣市場，比特幣由于存在匿名性，容易在一定程度上對非法交易提供保護(hù)，幫助非法集團(tuán)洗錢、行賄以及轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，因此貨幣當(dāng)局很難接受比特幣的貨幣地位。

4.通縮風(fēng)險。由于比特幣的供給速度由算法決定，而與市場需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展無關(guān)，其供給無法與經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持同步。比特幣的發(fā)行量限制在2100萬，比特幣的數(shù)量上限相對于不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)水平而言，更容易產(chǎn)生通貨緊縮。

5.不平等性。理論上任何人都可參與比特幣的“生產(chǎn)”，但由于其算法十分復(fù)雜，因此普通人使用的計算機(jī)已經(jīng)無法滿足挖掘比特幣創(chuàng)造利潤的要求，需要使用更先進(jìn)的設(shè)備，隨著挖掘難度的提升，挖掘成本也不斷上升。使用先進(jìn)設(shè)備的前期挖掘者將聚集大量比特幣。

6.認(rèn)可度較低。法定貨幣有著嚴(yán)格的清算保障體系，比特幣由于去中心無擔(dān)保。一般貨幣的支付手段被大家普遍地認(rèn)可。而在現(xiàn)實(shí)的日常生活里，使用比特幣還是十分困難的。

7.類似虛擬貨幣的競爭。隨著網(wǎng)絡(luò)科技的迅速發(fā)展，類似于比特幣，具有相似功能的虛擬貨幣也不斷產(chǎn)生，對比特幣形成競爭和威脅。例如Litecoin、Namecoin、PPcoin等類似比特幣大量涌現(xiàn)。

8.交易平臺缺乏監(jiān)管。比特幣交易平臺缺乏本國政府的相關(guān)監(jiān)管，這是由于國內(nèi)許多比特幣交易平臺在國內(nèi)沒有在有關(guān)部門注冊備案，并且服務(wù)器都在國外，一些平臺倒閉跑路情況時有發(fā)生，且無處查詢，這對比特幣投資者造成嚴(yán)重?fù)p失。

三、比特幣的監(jiān)管建議

比特幣作為一種新生的虛擬貨幣，其發(fā)展前景還是未知的。考慮到比特幣在我國的發(fā)展還處于初級階段，中國人民銀行及其他管理部門于2013年12月5號，聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，對比特幣明確表態(tài)：第一，比特幣不具有法定貨幣等價物的性質(zhì)，比特幣是一種特殊的電子虛擬貨幣，與貨幣相比具有不同的法律地位。第二，將比特幣與金融系統(tǒng)分隔起來，阻止比特幣的高波動風(fēng)險威脅金融體系的穩(wěn)定。第三，提高對比特幣交易平臺的監(jiān)管力度，提出比特幣交易平臺應(yīng)進(jìn)行注冊備案，防范杜絕洗錢情況的發(fā)生。

比特幣的出現(xiàn)雖是偶然，但具有必然性。結(jié)合我國國情，對我國比特幣交易市場提出一些建議：

1.加強(qiáng)比特幣交易市場法制建設(shè)。由于我國對比特幣的監(jiān)管還處于無法可依的狀態(tài)。眼下的比特幣已經(jīng)在現(xiàn)實(shí)社會的部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了流通，我國應(yīng)該盡快制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范比特幣的交易行為，建立規(guī)范的比特幣賬戶，匿名性實(shí)名化，引入司法保護(hù)，對比特幣大宗交易實(shí)行實(shí)名申請交易，嚴(yán)格監(jiān)管，增加比特幣交易的透明性。

2.嚴(yán)格監(jiān)管，限制流通范圍。我國應(yīng)該推出比特幣的大型綜合交易平臺，對比特幣的交易進(jìn)行監(jiān)測，與傳統(tǒng)金融行業(yè)對接，推動比特幣行業(yè)的有序化、合法化發(fā)展。

3.關(guān)注全球虛擬貨幣發(fā)展。由于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展日新月異，隨著社會的發(fā)展，一些新興的電子貨幣越來越多的進(jìn)入人們的生活，這些新興的虛擬貨幣沖擊著法定貨幣，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣監(jiān)管勢在必行，實(shí)行網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與法定貨幣相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。

4.建立工作機(jī)制，加強(qiáng)部門協(xié)作溝通與相關(guān)領(lǐng)域的國際合作。比特幣不是單一國家貨幣，它是全球化的虛擬貨幣。加強(qiáng)比特幣的監(jiān)管勢必要聯(lián)合各國比特幣市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)信息共享，監(jiān)管互通，廣泛合作，促進(jìn)比特幣市場健康發(fā)展。

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[10] 人民銀行等五部委.《中國人民銀行工業(yè)和信息化部中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會中國證券監(jiān)督管理委員會中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》（銀發(fā)〔2013〕289號），2013年12月5日

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院 湖北武漢 430073）

（責(zé)編：玉山）