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    泛目的資產(chǎn)評估

    2016-07-04 21:46:15陳石
    財稅月刊 2016年4期
    關(guān)鍵詞:價值論評估方法經(jīng)濟(jì)

    摘 要 筆者創(chuàng)造了一種新的資產(chǎn)評估方法----泛目的資產(chǎn)評估,不僅可以解決現(xiàn)有資產(chǎn)評估不能指導(dǎo)投資的問題,而且因為它依據(jù)的價值理論是全新的,可能因此帶來經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論的變革,筆者提出了新的價值雙重性,就是事物的價值有兩種形態(tài),一方面,事物固有的特性決定了其固有的用途,這是事物固有的價值;另一方面,事物在滿足主體需求的過程中會體現(xiàn)特定作用,這是事物實現(xiàn)的價值。實現(xiàn)的價值是固有價值的一種實現(xiàn)形式,這種價值隨著人們認(rèn)識能力的提高和環(huán)境的改變而不斷變化。所以,事物實現(xiàn)的價值不是唯一的,因此有追求實現(xiàn)價值更大化的可能。同時,它也否定了使用價值與價值不同的觀點。

    關(guān)鍵詞 經(jīng)濟(jì);價值論;評估方法

    我在《中國資產(chǎn)評估》2014年第9期上簡略地談過“泛目的資產(chǎn)評估”,關(guān)心資產(chǎn)評估的朋友同我討論泛目的資產(chǎn)評估,我覺得這種討論很有價值,因此借貴刊做一廣泛傳播,并希望引起更廣泛的爭論,這樣不僅有利于繁榮資產(chǎn)評估產(chǎn)業(yè),更有利于其它產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新,甚至可能帶來現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論的變革,從而指導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

    一、什么是泛目的資產(chǎn)評估

    我在《資源配置論》(2006經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社)中列舉了很多事實說明資產(chǎn)只有用途明確了,價值才可能確定。在用途不確定之前,其價值的實現(xiàn)有無數(shù)種可能,盡可能地揭示資產(chǎn)的較大價值應(yīng)該是未來資產(chǎn)評估的發(fā)展方向。泛目的資產(chǎn)評估就是在目的尚不明確的情況下,揭示資產(chǎn)可能實現(xiàn)較大價值的資產(chǎn)評估方法。

    資產(chǎn)的價值與用途有關(guān),張賢亮的“出賣荒涼”就是一個典型案例?!耙黄臎?,兩座廢墟”,滿股羊糞味的鎮(zhèn)北堡,本是明清時代的邊防衛(wèi)戍要塞。1961年,正在勞改的張賢亮偶然發(fā)現(xiàn)了這座古堡。別人眼里破爛不堪的大羊圈,張賢亮卻“從中感受到一股不屈不撓的、發(fā)自黃土地深處的頑強生命力”,這是多好的電影外景地呀!上世紀(jì)80年代,張賢亮推薦導(dǎo)演張軍釗到銀川鎮(zhèn)北堡拍攝了電影《一個和八個》,從此喚醒了沉睡數(shù)百年的古堡。1993年,張賢亮拿出自己78萬元版稅,選址鎮(zhèn)北堡,創(chuàng)辦寧夏華夏西部影視城公司,后來,他被人們稱為“文人中最會經(jīng)商的人”。如今的鎮(zhèn)北堡西部影城已成為國家5A級景區(qū)。

    二、資產(chǎn)收益能力的揭示與風(fēng)險屏蔽

    采用收益法評估,關(guān)鍵是清楚三個基本要素,一是測算出被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益,二是折現(xiàn)率或資本化率的選擇,三是被評估資產(chǎn)預(yù)期的持續(xù)時間。后兩項都不是本文要討論的內(nèi)容,本文重點討論如何提高預(yù)期收益。

    提高資產(chǎn)預(yù)期收益有兩大途徑,一是不改變用途,分析經(jīng)營管理上存在哪些問題,能克服這些問題,就會提高收益;二是改變資產(chǎn)用途提高收益。

    1.不改變用途,只從經(jīng)營管理上提高收益

    從經(jīng)營管理上提高收益有兩個方面,一是充分利用現(xiàn)有資產(chǎn),實現(xiàn)最大的產(chǎn)能;二是找出問題,改進(jìn)工作,降低成本。這需要評估機構(gòu)對被評估資產(chǎn)的運營狀況進(jìn)行分析,提出改進(jìn)意見,并與委托人進(jìn)行溝通,得到委托人的認(rèn)可之后,再按照新的經(jīng)營方案測算預(yù)期收益,計算被評估資產(chǎn)的價值。

    充分利用現(xiàn)有資產(chǎn)的典型案例就是在線零售商Amazon(亞馬遜)提供的云服務(wù)。

    Amazon發(fā)現(xiàn)自己的數(shù)據(jù)中心在大部分時間中只有不到10%的利用率,剩下90%的資源都閑置著,要讓數(shù)據(jù)中心實現(xiàn)應(yīng)有的價值,決定開放這些資源,并命名為亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。經(jīng)過3年的努力,發(fā)布了EC2,向公眾提供基礎(chǔ)架構(gòu)云服務(wù)。如果你需要為一個為期3個月的項目搭建一個Windows Server 2008服務(wù)器,有了EC2之后,就不用采購服務(wù)器,配置硬件,只需要向Amazon申請一個為期3個月的賬號,然后將你的Windows Server 2008應(yīng)用上傳到Amazon的服務(wù)器上就完成部署了。Amazon會提供一個公共網(wǎng)關(guān),通過這個網(wǎng)關(guān)你可以訪問架設(shè)在Amazon數(shù)據(jù)中心內(nèi)的這個Windows Server 2008服務(wù)器的所有功能。根據(jù)Amazon的網(wǎng)絡(luò)報價,如果使用一個最簡單的Linux其價格為每小時8美分!不到1元錢就能獲得世界知名在線零售商數(shù)據(jù)中心相同質(zhì)量的IT服務(wù)。這樣Amazon的數(shù)據(jù)中心的價值實現(xiàn)也就擴(kuò)大了。

    運營狀況分析不是難題,財務(wù)分析有專門的方法,這里就不贅述了。應(yīng)該強調(diào)的是,過去這項工作往往是會計師事務(wù)所的業(yè)務(wù),顯而易見,今后資產(chǎn)評估機構(gòu)和會計師事務(wù)所的業(yè)務(wù)融合將是一種趨勢。

    2.改變資產(chǎn)用途提高收益

    鎮(zhèn)北堡不做羊圈做影視城就是改變用途提高收益的例子。這類例子很多,例如英國倫敦市將已經(jīng)廢棄的電話亭改裝成太陽能手機充電站;還有,江蘇無錫地區(qū)有些工廠把上世紀(jì)30年代進(jìn)口的老式英國紡粗紗機、細(xì)紗機和淘汰的B465粗紗機、B593絨線細(xì)紗機通過改造生產(chǎn)大肚紗、冰島毛等特種紗線產(chǎn)品,而且生產(chǎn)的產(chǎn)品大多是外貿(mào)產(chǎn)品。

    值得指出的是,改變用途往往伴隨著資產(chǎn)的重新配置,可能涉及采用新技術(shù)的問題,例如,羊圈改成影視城,就需要在羊圈的基礎(chǔ)上增加影視必須的道具和設(shè)備;充電站就需要在電話亭上安裝太陽能電池;紡紗機改造就需要配置新的零部件。采用的新技術(shù)對于委托方是否存在相應(yīng)的風(fēng)險,這也需要進(jìn)行評估。我們借鑒美國宇航局(NASA)技術(shù)成熟度(TRL)體系的TRL九級制度,建立一個風(fēng)險程度評價模型:

    風(fēng)險程度=(10-技術(shù)成熟度級數(shù))/10

    如果采用的新技術(shù)風(fēng)險程度高于20%就不宜采用,低于20%才可以采用。例如改造需要采用的新技術(shù)成熟度是TRL9,其風(fēng)險程度=(10-9)/10=10%,這種新技術(shù)是可以采用的;如果改造需要采用的新技術(shù)成熟度是TRL1,其風(fēng)險程度=(10-1)/10=90%,這種新技術(shù)暫時是不可以采用的。

    三、泛目的資產(chǎn)評估的意義

    1.泛目的資產(chǎn)評估將推動現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生變革

    泛目的資產(chǎn)評估采用的基本原理是《資源配置論》關(guān)于價值的觀點:資源(包括各類資產(chǎn))的價值不是確定的,不同用途有不同的價值,這不僅是對西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)勞動價值論的否定,也是對現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)采用效用基數(shù)論與效用序數(shù)論做出的各種推論的質(zhì)疑,更說明資產(chǎn)的價值隨著人類認(rèn)識能力的變化而變化。因此,泛目的資產(chǎn)評估告訴我們必須解放思想,用“沒有最大,只有更大”的理念來挖掘資產(chǎn)應(yīng)有的價值。同時也說明建立在勞動價值論、效用基數(shù)論、效用序數(shù)論基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)學(xué)推論都需要重新討論,因此必須重新建立經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論。

    2.均衡價格是一種趨勢不是唯一的價值

    古典經(jīng)濟(jì)學(xué)曾經(jīng)被邊際效用理論所打破,邊際效用革命本來應(yīng)該徹底改變西方經(jīng)濟(jì)學(xué),但是,由于馬歇爾以英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中生產(chǎn)費用論為基礎(chǔ),吸收邊際分析和心理概念,論述價格的供給一方;又以邊際效用學(xué)派中的邊際效用遞減規(guī)律為基礎(chǔ),對其進(jìn)行修改,論述價格的需求一方,認(rèn)為商品的市場價格決定于供需雙方的力量均衡,猶如剪刀之兩刃,是同時起作用的,將兩者融合起來建立起均衡價格論。自從均衡價格論誕生之后,經(jīng)濟(jì)學(xué)界就刻意避開價值問題,不再討論價值問題,實際上價值問題是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ),不搞清這個問題就解決不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題,就不能用于指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)開發(fā)。均衡價格論是馬歇爾《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》的核心,《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》被認(rèn)為是集19世紀(jì)70年代以后西方經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展之大成,并為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系的建立奠定了基礎(chǔ)。

    人們不要被商品價值唯一的觀點所蒙蔽,要勇于探索資產(chǎn)不同使用方法帶來的更多價值。每次發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的新用途,必然帶來對這種資產(chǎn)需求的增加,從而改變供需關(guān)系,使這種資產(chǎn)交換價格有所提高。即使在利益的驅(qū)動下該資產(chǎn)的產(chǎn)量可能會迅速增加,導(dǎo)致價格再次降下來,但還是說明資產(chǎn)的價值不是唯一的。但,我們也不能說公允價值的評估沒有意義,市場經(jīng)濟(jì)就是以交換規(guī)則為制度基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì),為了促成復(fù)雜資產(chǎn)順利交換,資產(chǎn)評估最早的產(chǎn)生就是為交易雙方提供公允價值的服務(wù)?!靶枰幸粋€值得交易雙方信賴的、具有公信力和交易經(jīng)驗的第三方出面對這類財產(chǎn)進(jìn)行評估,從而形成一個交易各方能夠接受的公允價格,促使成交?!痹诂F(xiàn)代,這類評估對促進(jìn)公司上市和推銷復(fù)雜資產(chǎn)很有意義,它可以讓更多的人參與這類交換活動。只是,這種評估對于要想充分發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)價值的人就失去了意義。

    從十八屆三中全會之后,政府簡政放權(quán),取消了很多前置性審批,企業(yè)可以自主選擇中介服務(wù),原來依靠政府部門養(yǎng)活的中介機構(gòu)必須尋找出自己生存的道路。對于資產(chǎn)評估機構(gòu)而言,這就要求具有比其它評估機構(gòu)更強的資產(chǎn)評估能力,開拓出更廣泛的市場。泛目的資產(chǎn)評估有著廣泛的新市場。泛目的資產(chǎn)評估不是給雙方或多方提供公允價值的評估服務(wù),而是只給委托人提供價值揭示的服務(wù),它是不受所謂的公允價值限制的。為什么現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)不能指導(dǎo)投資創(chuàng)業(yè),就是因為投資創(chuàng)業(yè)往往需要不同凡響的思維,發(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的價值,泛目的資產(chǎn)評估就為我們開辟了一條發(fā)現(xiàn)新價值的途經(jīng)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]陳石.資源價值與泛目的資產(chǎn)評估.[j]中國資產(chǎn)評估.2014.9

    [2]陳石.資源配置論.[M]北京.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2006.

    [3]艾福梅.從78萬元到2億元[cp]新華網(wǎng)銀川5月21日電

    [4]姜楠,王景生.資產(chǎn)評估(第二版).大連.東北財經(jīng)大學(xué)出版社.2013.2

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