中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對國有企業(yè)融資成本影響的探討

【摘要】近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長速度的逐漸回落，中國經(jīng)濟(jì)開始由常態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)樾鲁B(tài)。作為一個(gè)熱門的經(jīng)濟(jì)術(shù)語，新常態(tài)包含著更多的新的思維。習(xí)總書記在考察河南時(shí)就為中國經(jīng)濟(jì)定下了新常態(tài)的基調(diào)，這標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)的改革勃興之路再次啟程。當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境十分不穩(wěn)定，各種突變的經(jīng)濟(jì)因素時(shí)刻影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)模式和企業(yè)效益。文章將對新常態(tài)對國有企業(yè)融資成本的影響及措施進(jìn)行闡述。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；國有企業(yè)；融資成本

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下國有企業(yè)融資成本的現(xiàn)狀

資金是保障一個(gè)國有企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的根本。如果國有企業(yè)缺少相應(yīng)的流轉(zhuǎn)資金，那么企業(yè)就無法經(jīng)營下去。因此如何保障國有企業(yè)有足夠的資金支持就成為了關(guān)鍵。一般來說，國有企業(yè)的大部分資金來源來自于融資。在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國有企業(yè)的融資成本主要有以下三個(gè)方面：

（一）國有企業(yè)內(nèi)部融資不足，缺乏經(jīng)驗(yàn)

近年來在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益每況愈下，負(fù)債資金的缺口變得越來越大，這就會導(dǎo)致財(cái)政赤字，最終即使內(nèi)部的融資總額也不能夠補(bǔ)上這個(gè)缺口。國有企業(yè)本身在沒有足量資金的支持下就盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，這就造成國有企業(yè)不得不借用關(guān)聯(lián)國有企業(yè)以外的融資，使得國有企業(yè)的融資成本升高，相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益卻沒有得到有效提高，形成了一種惡性循環(huán)，使得國有企業(yè)的競爭能力在新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下處于劣勢。

（二）國有企業(yè)對銀行的依賴性逐漸提高

在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，對于大部分國有企業(yè)來說，銀行貸款成為了國企的主要融資手段，并且現(xiàn)行的銀行貸款利率整體偏低，造成了國有企業(yè)的財(cái)政過度依賴銀行貸款這條路徑。然而，現(xiàn)實(shí)是國有企業(yè)負(fù)債率過高、虧損不斷增長，這就使國有企業(yè)的發(fā)展受到了阻礙，最終虧損不僅得不到緩解，還很有可能會加重。

（三）債券融資所占比重小

對于我國的融資形式來說，與國外相比有著很大的不同。對于西方一些發(fā)達(dá)國家來說，債券融資在所有融資成本中所占的比重比較大，這主要是因?yàn)槲鞣絿业慕?jīng)濟(jì)市場與我國相比較為完善，經(jīng)濟(jì)體制制定得也比較合理。但是債券融資在我國的推行并不成功，這主要是因?yàn)槲覈氖袌鼋?jīng)濟(jì)體制沒有為債券融資提供有利的條件，因此國有企業(yè)對進(jìn)行債券融資的方式基本是持消極態(tài)度的，甚至一些國有企業(yè)中根本不會采取債券融資的形式進(jìn)行資金的集中。另外，債券融資的成本過高、風(fēng)險(xiǎn)太大也是國有企業(yè)不采用債券融資的原因。國有企業(yè)的融資管理人員在進(jìn)行融資的過程中承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此在融資的方式上遵循能穩(wěn)則穩(wěn)的融資模式，以降低自身所擔(dān)負(fù)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

二、新經(jīng)濟(jì)常態(tài)對國有企業(yè)融資成本的影響

經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化都對國有企業(yè)的發(fā)展提供了新的發(fā)展方向，這對國有企業(yè)來說是一個(gè)新的契機(jī)。但是新經(jīng)濟(jì)模式的影響并不都是積極的，也在一定程度上削弱了國有企業(yè)的發(fā)展。例如經(jīng)濟(jì)性常態(tài)下的國有企業(yè)的融資成本過高，造成這一現(xiàn)象的原因主要有以下三點(diǎn)：

（一）銀行放貸的遲緩

近年來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不景氣減慢了銀行放貸的步伐。在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，國有企業(yè)的發(fā)展受市場因素的影響越來越大，國有企業(yè)也有可能面臨倒閉的情況，因此銀行對國有企業(yè)的放貸也需要進(jìn)行全面的市場調(diào)查和分析，這就相應(yīng)延長了放貸速度，資金不能及時(shí)到位，國有企業(yè)的發(fā)展也會受到一定的影響，在一定程度上增加了國有企業(yè)的融資成本。

（二）國有企業(yè)資信狀況有待提升

我國的債券市場的發(fā)展并不完善，這主要是國有企業(yè)對債券市場的關(guān)注度較低，同時(shí)國有企業(yè)并沒有把債券作為主要融資的手段。但是近年來，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變，債券市場的優(yōu)勢就不斷顯現(xiàn)出來。因此國有企業(yè)也開始發(fā)展債券市場，并同時(shí)建立有效的債券市場機(jī)制和秩序，以提高債券市場的規(guī)范性。但是我國的債券市場發(fā)展起步晚、速度慢，而且籌資的時(shí)間上也相應(yīng)比較長，國有企業(yè)需要加大對債券市場的資金投入，這就使國有企業(yè)的融資成本在一定程度上增大了。

（三）競爭壓力的加劇

隨著新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的形成，國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不再是“一本萬利”。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展給眾多的中小型企業(yè)帶來了發(fā)展的機(jī)遇。中小型企業(yè)的加入給當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)帶來了新的動力和活力，同時(shí)增加了市場競爭的壓力。國有企業(yè)的經(jīng)營模式受到了市場經(jīng)濟(jì)的全面考驗(yàn)，競爭壓力的增加勢必會造成融資成本的提高，相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益就降低了。

三、解決新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下國有企業(yè)融資困難的對策和建議

目前國有企業(yè)的融資已經(jīng)進(jìn)入了瓶頸時(shí)期，因此作為國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)迅速做出反應(yīng)，通過不斷創(chuàng)新自身的融資方式等，加快國有企業(yè)的融資效率。筆者認(rèn)為國有企業(yè)可以通過以下方式解決當(dāng)下融資困難的問題：首先，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面進(jìn)行深化改革，加快自身發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級，通過不斷完善自身來增強(qiáng)國有企業(yè)的活力，同時(shí)也加強(qiáng)了市場競爭能力；其次，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，不斷地發(fā)行與市場相適應(yīng)的債券融資模式，使得國有企業(yè)的發(fā)展能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境；最后，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)對銀進(jìn)行信貸的方式創(chuàng)新，同時(shí)拓寬新的融資渠道。總的來說，國有企業(yè)的發(fā)展離不開融資，新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)對國有企業(yè)的融資效率產(chǎn)生了一定的影響，但是作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過創(chuàng)新等方式來解決融資問題。

四、結(jié)論

綜上所述，國有企業(yè)一直以來就是國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要力量，但是隨著社會市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及新經(jīng)濟(jì)常態(tài)的形成，國有企業(yè)的發(fā)展正在經(jīng)受嚴(yán)重的考驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的最大化和最大限度地降低融資成本是國有企業(yè)需要重視的問題。因此在建立國有企業(yè)成本融資的過程中應(yīng)當(dāng)建立健全市場管理機(jī)制，規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)活動秩序。

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作者簡介：趙峰（1981-），男，湖南益陽人，經(jīng)濟(jì)師，研究方向：國有企業(yè)融資成本分析、控制。