資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)成為供給側(cè)改革的重要踐行者

■蔣驍

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是目前我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重大任務(wù)，作為服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)的重要現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)積極思考供給側(cè)改革對行業(yè)發(fā)展的意義。一方面，評估行業(yè)可以通過自身的專業(yè)服務(wù)為國民經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供技術(shù)支撐；另一方面，通過完善行業(yè)管理部門制度，調(diào)整評估機(jī)構(gòu)自身結(jié)構(gòu)及提升評估師內(nèi)在能力等措施，評估行業(yè)自身也需要進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主體。

2015年11月10日上午，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長習(xí)近平主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議，研究經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革和城市工作。2016年1月27日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長習(xí)近平主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會議，研究供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從提高供給質(zhì)量出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好滿足廣大人民群眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

近半年來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中出現(xiàn)的一個高頻詞。資產(chǎn)評估行業(yè)作為重要的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，歷來在國民經(jīng)濟(jì)改革過程中發(fā)揮著不可或缺的作用，在這次供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，評估行業(yè)同樣不應(yīng)缺席。與以往僅僅是通過自身的專業(yè)服務(wù)為改革保駕護(hù)航不同，這次評估行業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的踐行將通過兩個方面來體現(xiàn)，一是評估行業(yè)自身也需要進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主體；二是評估行業(yè)可以通過自身的專業(yè)服務(wù)為國民經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供技術(shù)支撐。

一、資產(chǎn)評估行業(yè)自身的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

資產(chǎn)評估行業(yè)是伴隨著我國國有資產(chǎn)的發(fā)展而成長起來的，從國企改制中防止國有資產(chǎn)流失，到資產(chǎn)證券化中提供專業(yè)的定價依據(jù)，再到混合所有制改革中為各所有制主體提供公允的價值判斷，在每一輪國資改革中均發(fā)揮了重要的作用。但同時，我們也深刻地意識到，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的升級和企業(yè)發(fā)展的多元化，對評估服務(wù)的專業(yè)能力和綜合能力要求在迅速的提升，目前的評估行業(yè)還有很多地方是需要通過改革來適應(yīng)新的需求的。

“供給側(cè)”與“需求側(cè)”相對應(yīng)，需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口三駕馬車，而供給側(cè)則有勞動力、土地、資本和創(chuàng)新四大要素。對于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的資產(chǎn)評估行業(yè)來說，這四大要素中的土地和資本相對作用較小，所以資產(chǎn)評估行業(yè)的供給側(cè)改革將主要圍繞如何更好地實(shí)現(xiàn)勞動力（即資產(chǎn)評估專業(yè)人才）和創(chuàng)新這兩大要素的最優(yōu)配置來進(jìn)行。筆者認(rèn)為提升勞動力和創(chuàng)新要素的配置，具體又可以從如下三個方面來推進(jìn)：

1. 行業(yè)管理部門的宏觀制度性設(shè)計(jì)。評估行業(yè)的管理部門，特別是作為自律組織的行業(yè)協(xié)會應(yīng)該充分利用市場化的手段，在人員管理、機(jī)構(gòu)管理和標(biāo)準(zhǔn)管理等方面通過制度設(shè)計(jì)推動行業(yè)供給側(cè)改革。在人員管理方面，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的快速變化，評估行業(yè)也需要不斷充實(shí)新鮮血液，應(yīng)在評估師考試資格方面對工作年限放寬，允許在校學(xué)生，特別是資產(chǎn)評估專業(yè)的學(xué)生報(bào)名參加考試，以推動機(jī)構(gòu)評估人員的年輕化；在評估機(jī)構(gòu)股東資格方面，應(yīng)允許在股東層面引進(jìn)各類專業(yè)人才，豐富評估機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)能力。在機(jī)構(gòu)管理方面，應(yīng)推動評估機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展，既要打破地域壟斷，培育全國性的評估市場，也要在行業(yè)宣傳、規(guī)則制定方面做到地域均衡，給予不同地域特點(diǎn)的公司同等的扶持力度，以避免“同質(zhì)化”的惡性競爭；應(yīng)允許機(jī)構(gòu)對外多元化投資，包括對其他專業(yè)領(lǐng)域的投資和利用專業(yè)優(yōu)勢參與資本投資。在標(biāo)準(zhǔn)管理方面，應(yīng)加快準(zhǔn)則的制定和修訂節(jié)奏以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新形勢，如對海外評估的程序準(zhǔn)則方面、對投資價值的細(xì)則方面、對“僵尸企業(yè)”評估中的經(jīng)濟(jì)性貶值操作等方面均可盡快推出指導(dǎo)意見，如對PPP項(xiàng)目、應(yīng)收賬款收購和資產(chǎn)證券化等過程中評估可發(fā)揮的作用應(yīng)加快研究并推出相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。

2. 評估機(jī)構(gòu)的自身結(jié)構(gòu)調(diào)整。猶如國內(nèi)消費(fèi)者不惜遠(yuǎn)渡重洋帶回“洋奶粉”、“洋馬桶蓋”一樣，在評估市場上，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)評估業(yè)務(wù)中大小機(jī)構(gòu)抱怨業(yè)務(wù)量不足被迫“價格戰(zhàn)”爭搶業(yè)務(wù)，另一方面客戶抱怨國內(nèi)機(jī)構(gòu)無法滿足其服務(wù)需求而被迫高價聘請外資估值機(jī)構(gòu)或其他服務(wù)機(jī)構(gòu)，究其根本原因就是供需的錯配。我國的評估機(jī)構(gòu)大多是在國資改革改制過程中成長起來的，評估人員年齡結(jié)構(gòu)逐年老化，評估的方法、理念等受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)約束較深。作為評估機(jī)構(gòu)，應(yīng)該在人才培養(yǎng)和引進(jìn)方面打破傳統(tǒng)思維，不拘一格降人才，通過與高校聯(lián)動、與各類職場中介聯(lián)動引進(jìn)年輕的高學(xué)歷人才、綜合能力的跨專業(yè)人才、甚至是經(jīng)驗(yàn)豐富的職業(yè)經(jīng)理人管理隊(duì)伍。同時，在專業(yè)能力方面，應(yīng)在研發(fā)方面加大投入，對新的經(jīng)濟(jì)形勢帶來的客戶新需求給予及時的響應(yīng)，如近年來需求大幅增加的海外評估、PPP評估、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、文化企業(yè)評估等，要研究這些評估中與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)不同的特點(diǎn)，運(yùn)用新的評估理念、評估方法、評估模型來為客戶提供高質(zhì)量的評估服務(wù)。通過機(jī)構(gòu)自身不同知識背景的人員結(jié)構(gòu)、新業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以很好地解決評估市場供需錯配的矛盾。

3. 評估師的內(nèi)在能力提升。目前國內(nèi)的評估師專業(yè)背景主要集中在財(cái)會和工程，這是與原來國有企業(yè)改制評估和資產(chǎn)基礎(chǔ)法為主要方法的評估相適應(yīng)的。近年來資本市場項(xiàng)目、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)等新興行業(yè)項(xiàng)目、海外項(xiàng)目等類型項(xiàng)目的增加，對評估師的綜合能力也提出了越來越高的要求。評估師應(yīng)努力提升自己的內(nèi)在能力，加強(qiáng)外語知識、資本市場知識、法律知識、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)知識，甚至是世界政治歷史知識的多方位學(xué)習(xí)，滿足評估市場的高層次需求。

二、資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供專業(yè)服務(wù)

為了應(yīng)對2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)，全世界主要國家都實(shí)行擴(kuò)張政策，實(shí)質(zhì)上是擴(kuò)張貨幣，加速債務(wù)增長（也叫加“杠桿”），以加大流動性來“創(chuàng)造”需求，遏制“自由落體式”的經(jīng)濟(jì)下滑。這在一定限度內(nèi)可以起到有效的調(diào)控作用。但如果不適可而止，必然導(dǎo)致供給方“產(chǎn)能過?！焙汀皫齑娣e壓”，導(dǎo)致債務(wù)而不是有效需求大量增長，有效需求仍然不足，而不良債務(wù)特別是銀行不良貸款卻越積越多。因此，經(jīng)濟(jì)策略轉(zhuǎn)向更加注重供給側(cè)是必然選擇。要通過去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等措施，簡政放權(quán)、消冗排毒，改善供給、輕裝前進(jìn)。[1]科學(xué)把握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深刻內(nèi)涵[N].人民日報(bào)，2015-3-7.

評估行業(yè)在這幾方面措施中均能提供專業(yè)的服務(wù)，為供給側(cè)改革保駕護(hù)航。

1. 去產(chǎn)能。目前鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、鐵礦石、有色金屬等幾大行業(yè)，虧損面已經(jīng)達(dá)到80%，產(chǎn)業(yè)的利潤下降幅度最大，產(chǎn)能過剩很嚴(yán)重。由于這些產(chǎn)能過剩的企業(yè)占據(jù)著大量人力、資金、土地資源，使得生產(chǎn)以及運(yùn)營成本居高不下，制約了新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這些行業(yè)里面也出現(xiàn)了很多的“僵尸企業(yè)”，供給側(cè)改革的一個重要任務(wù)就是通過兼并重組等手段讓“僵尸企業(yè)”有序退出。[2]僵尸企業(yè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·科伊提出的一個經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，就是指那些無望恢復(fù)生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負(fù)債企業(yè)。資產(chǎn)評估行業(yè)從2015年下半年開始就已經(jīng)大量的在承辦去產(chǎn)能為目的的兼并重組項(xiàng)目，如中國遠(yuǎn)洋和中國海運(yùn)集團(tuán)的整合、寶鋼集團(tuán)旗下的鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合等?？梢灶A(yù)見的是，這類行業(yè)的整合在未來一段時間內(nèi)會不斷的進(jìn)行。評估行業(yè)在參與這類項(xiàng)目評估過程中，應(yīng)重點(diǎn)研究的是采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對“僵尸企業(yè)”擁有的各類資產(chǎn)價值進(jìn)行評估時，如何全面地體現(xiàn)這些企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的各類無形債務(wù)，更真實(shí)地反映企業(yè)的市場價值，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”的有序退出。

2. 去庫存。狹義去庫存化僅指降低產(chǎn)品庫存水平，譬如企業(yè)降低原材料庫存，這一點(diǎn)可能較快實(shí)現(xiàn)。廣義去庫存化，即消化過剩產(chǎn)能的過程不會很快結(jié)束，投資過度和消費(fèi)不足，使得消化過剩產(chǎn)能要比狹義的去庫存化更長期、更痛苦。對于評估行業(yè)而言，在去庫存過程中存在較多的單項(xiàng)資產(chǎn)評估的需求，如中國銀監(jiān)會辦公廳最近發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]56號）中強(qiáng)調(diào)，“在金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)方面，資產(chǎn)公司收購銀行業(yè)及金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)需要通過評估或估值程序進(jìn)行市場公允定價，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移”。在對去庫存涉及的單項(xiàng)資產(chǎn)評估中，如何充分認(rèn)識到這些資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值問題是評估行業(yè)需要重點(diǎn)研究的。

3. 去杠桿。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，“杠桿”指的是通過借債，以較小的投入撬動大量資金、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。如個人融資融券、企業(yè)向銀行借貸、政府發(fā)行地方債等，都屬于“加杠桿”的行為?！叭ジ軛U”則是在提高生產(chǎn)效率、推動經(jīng)濟(jì)增長中改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，以行政力量與市場手段并舉、以可控方式和可控節(jié)奏逐步消化泡沫和杠桿問題。目前我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域“杠桿”主要的風(fēng)險在于間接融資比重過大，如何通過“騰籠換鳥”，既解決企業(yè)的資金困難，又不至于由于過高的杠桿導(dǎo)致金融風(fēng)險隱患加大？比較可行的方法是通過資產(chǎn)證券化和大力推動PPP（即公私合作模式）項(xiàng)目等，改善企業(yè)和政府的負(fù)債結(jié)構(gòu)。在資產(chǎn)證券化和PPP項(xiàng)目過程中，均離不開評估機(jī)構(gòu)提供公允的市場價值。

4. 降成本。降成本中重要的一環(huán)是降低企業(yè)的融資成本。目前比較突出的結(jié)構(gòu)化矛盾是產(chǎn)能已經(jīng)相對過剩的重資產(chǎn)企業(yè)因擁有較多的房產(chǎn)、設(shè)備等傳統(tǒng)融資中較易抵押的實(shí)物資產(chǎn)而能獲得較低的融資成本，而國家鼓勵的創(chuàng)新型公司大多為輕資產(chǎn)企業(yè)，因其無形資產(chǎn)價值難以量化，不易成為抵押品而使得這類企業(yè)融資成本居高不下。新經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資難融資成本高，客觀上也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型難的一個重要原因。作為融資中為各方提供公允價值的資產(chǎn)評估行業(yè)，應(yīng)加大對無形資產(chǎn)，如專利、專有技術(shù)、著作權(quán)、商標(biāo)等評估的研究，通過專業(yè)服務(wù)讓銀行等機(jī)構(gòu)更認(rèn)可企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)的價值，推動輕資產(chǎn)企業(yè)融資難融資成本高問題的解決。

5. 補(bǔ)短板。經(jīng)濟(jì)社會不同領(lǐng)域的發(fā)展呈現(xiàn)“長短板”是難免的，但卻不能任其發(fā)展。補(bǔ)短板就是強(qiáng)根基、清障礙，重在持續(xù)擴(kuò)大有效供給。目前補(bǔ)短板的幾個方面中，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板和補(bǔ)齊人力資本短板是企業(yè)關(guān)注度最高的內(nèi)容。這兩年來，很多企業(yè)已經(jīng)意識到可以通過開展對海外發(fā)達(dá)國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司的收購來實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的提升、管理能力上的提升和品牌知名度的提升。企業(yè)在海外并購過程中也離不開資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)提供評估或估值服務(wù)。最近幾年東洲評估公司承辦的業(yè)務(wù)中比較突出地反映這種服務(wù)需求的已有：上海錦江酒店集團(tuán)收購法國盧浮酒店集團(tuán)、華域汽車收購世界汽車零部件巨頭偉世通旗下多個公司、飛樂音響收購全球第三大LED品牌“喜萬年”公司和上海電力股份公司收購馬耳他能源公司等海外并購項(xiàng)目。

《蝶戀》武昊

綜上，資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)牢牢把握住我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主導(dǎo)思想，通過評估行業(yè)自身的供給側(cè)改革提升服務(wù)能力，解決供需錯配的矛盾；同時，抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大主線，拓展評估專業(yè)服務(wù)市場。