供給側(cè)改革中的價(jià)值驅(qū)動(dòng)與資產(chǎn)評(píng)估新動(dòng)力

■俞明軒 陳天雨

供給可以創(chuàng)造需求，但能否創(chuàng)造有效的需求取決于供給產(chǎn)品的消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值。供給側(cè)改革的最終目的是高效率地創(chuàng)造價(jià)值，供給側(cè)改革的核心內(nèi)容離不開(kāi)價(jià)值驅(qū)動(dòng)。資產(chǎn)評(píng)估的研究對(duì)象和分析結(jié)果是價(jià)值，具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值判斷的功能，資產(chǎn)評(píng)估在供給側(cè)改革中將大有所為。同時(shí)，供給側(cè)改革過(guò)程中會(huì)遇到許多新的難題，如何對(duì)其進(jìn)行合理的價(jià)值判斷，需要以創(chuàng)新思維引領(lǐng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)行業(yè)理論建設(shè)與人才建設(shè)，拓展新的業(yè)務(wù)空間，并通過(guò)推動(dòng)評(píng)估立法進(jìn)程促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理法制化和規(guī)范化。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革又稱(chēng)為供給側(cè)改革，區(qū)別于以往強(qiáng)調(diào)需求管理的政策，是一種以供給為切入點(diǎn)、以結(jié)構(gòu)調(diào)整為實(shí)現(xiàn)方式的綜合改革措施。我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”以來(lái)，顯露出包括生產(chǎn)成本不斷上升、資本邊際效率下降、供需結(jié)構(gòu)不平衡、市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行不暢等一系列問(wèn)題，而供給側(cè)改革正是針對(duì)這些癥結(jié)另辟蹊徑提出的一劑良方，為以上問(wèn)題的解決提供了一種新的思路。

供給可以創(chuàng)造需求，但能否創(chuàng)造有效的需求取決于供給產(chǎn)品的消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值。供給側(cè)改革中的“減法”就是減少附加值低的供給，“加法”就是擴(kuò)大附加值高的供給，無(wú)論是做“減法”還是“加法’，其前提是正確認(rèn)識(shí)和判斷價(jià)值。供給側(cè)改革的最終目的是高效率地創(chuàng)造價(jià)值、以高質(zhì)量的供給引領(lǐng)需求，這其間的橋梁就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)。在供給側(cè)改革中要根據(jù)深化體制機(jī)制改革的要求進(jìn)行科學(xué)合理的價(jià)值管理，從而促進(jìn)價(jià)值創(chuàng)造與價(jià)值實(shí)現(xiàn)。因此，供給側(cè)改革的核心內(nèi)容離不開(kāi)價(jià)值驅(qū)動(dòng)。

資產(chǎn)評(píng)估的研究對(duì)象和分析結(jié)果是價(jià)值，具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值判斷的功能。在強(qiáng)調(diào)價(jià)值驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)改革中，資產(chǎn)評(píng)估不應(yīng)缺位。同時(shí)，供給側(cè)改革過(guò)程中會(huì)遇到許多新的難題，如何對(duì)其進(jìn)行合理的價(jià)值判斷，需要以創(chuàng)新思維引領(lǐng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)行業(yè)理論建設(shè)與人才建設(shè)，拓展新的業(yè)務(wù)空間，并通過(guò)推動(dòng)評(píng)估立法進(jìn)程促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理法制化和規(guī)范化。因此，資產(chǎn)評(píng)估在供給側(cè)改革中將大有所為。

一、供給側(cè)改革中不容忽視的五對(duì)關(guān)系

供給側(cè)改革的布局與中央提出的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大發(fā)展理念有著密切的關(guān)系，是貫徹落實(shí)五大發(fā)展理念的具體舉措。具體而言，在五大發(fā)展理念的引領(lǐng)下把握供給側(cè)改革的核心要點(diǎn)，需要處理好以下五對(duì)關(guān)系。

1. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率之間的關(guān)系。創(chuàng)新發(fā)展的理念要求把創(chuàng)新擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置，而供給側(cè)改革的核心正著眼于解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力問(wèn)題，通過(guò)全面深化改革推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率之間的紐帶在于創(chuàng)新。創(chuàng)新特別是科技創(chuàng)新對(duì)于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、培育新供給具有重要作用。大力發(fā)展大數(shù)據(jù)、“互聯(lián)網(wǎng)+”等新興產(chǎn)業(yè)、新型業(yè)態(tài)，創(chuàng)新商業(yè)模式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端延伸，發(fā)揮創(chuàng)新拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的乘數(shù)作用，方可處理好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率之間的關(guān)系。

2. 混合所有制改革與增加國(guó)企市場(chǎng)效率之間的關(guān)系。協(xié)調(diào)發(fā)展的理念要求正確處理發(fā)展中的重大關(guān)系。供給側(cè)改革強(qiáng)調(diào)破除阻礙發(fā)展的體制機(jī)制，通過(guò)改革促使形成所有制結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、投入結(jié)構(gòu)、排放結(jié)構(gòu)等供給結(jié)構(gòu)科學(xué)合理的經(jīng)濟(jì)體制?；旌纤兄聘母镉欣趪?guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于完善產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，增進(jìn)國(guó)企市場(chǎng)效率。因此，注重協(xié)調(diào)發(fā)展是處理好混合所有制改革與增加國(guó)企市場(chǎng)效率之間關(guān)系的法寶。

3. 增加保護(hù)環(huán)境的成本與實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系?！熬G水青山就是金山銀山”，堅(jiān)持綠色發(fā)展，要求加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。片面的以需求為導(dǎo)向的發(fā)展理念會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)的目標(biāo)在于滿(mǎn)足短期需求，對(duì)節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境的重視程度不足。誠(chéng)然，供給側(cè)改革關(guān)注的要素價(jià)值會(huì)導(dǎo)致環(huán)境保護(hù)成本的增加，但其最終作用卻是保障經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。此外，綠色發(fā)展理念催生了新能源、環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，將會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。應(yīng)該讓綠色發(fā)展理念成為處理增加保護(hù)環(huán)境的成本與實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的指揮棒。

4. 區(qū)域發(fā)展的均衡與提高資源配置效率之間的關(guān)系。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性要求打破地區(qū)、部門(mén)之間的一切障礙和壁壘，形成一個(gè)全方位開(kāi)放、相互聯(lián)系、相互依存的系統(tǒng)，不僅要求國(guó)內(nèi)各地區(qū)、城市、城鄉(xiāng)之間相互開(kāi)放，而且要求實(shí)施對(duì)外開(kāi)放政策，參與國(guó)際分工、國(guó)際交換和世界市場(chǎng)，這也正是開(kāi)放發(fā)展理念的內(nèi)在要求。要素市場(chǎng)的健全與完善將促進(jìn)資源在各部門(mén)、各地區(qū)之間的流動(dòng)，各區(qū)域也可以通過(guò)發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展與資源最優(yōu)配置的結(jié)合。只有開(kāi)放，才能處理好區(qū)域發(fā)展的均衡與提高資源配置效率之間的關(guān)系。

5. 降低間接稅與擴(kuò)大有支付能力的需求之間的關(guān)系。共享發(fā)展的理念要求推進(jìn)供給側(cè)改革必須堅(jiān)持社會(huì)公平、人民共享的價(jià)值導(dǎo)向，一方面要確保競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)均等、過(guò)程公平及收入分配公正，另一方面要?jiǎng)?chuàng)造更多高質(zhì)量的供給來(lái)滿(mǎn)足并引領(lǐng)需求，最終使改革與發(fā)展成果為全體人民共享。降低間接稅的政策應(yīng)根據(jù)不同行業(yè)的產(chǎn)能情況確定，降低先進(jìn)產(chǎn)能企業(yè)的成本，幫助其更好地進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造。公平公正的分配制度終會(huì)使人民共享高質(zhì)量供給帶來(lái)的價(jià)值，在“藏富于民”的同時(shí)解決產(chǎn)品的供需結(jié)構(gòu)矛盾。在處理降低間接稅與擴(kuò)大有支付能力的需求之間的關(guān)系時(shí)離不開(kāi)共享發(fā)展的理念。

二、供給側(cè)改革中不能缺位的價(jià)值驅(qū)動(dòng)

通過(guò)供給側(cè)改革破解發(fā)展難題、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率與質(zhì)量的過(guò)程實(shí)際上是一個(gè)關(guān)于如何更好地進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造與價(jià)值管理的問(wèn)題，供給側(cè)改革的核心內(nèi)容離不開(kāi)價(jià)值驅(qū)動(dòng)。所謂價(jià)值驅(qū)動(dòng)，就是要把價(jià)值作為各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)，調(diào)動(dòng)各種積極因素創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值。企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展中所追求的價(jià)值最大化體現(xiàn)的就是價(jià)值驅(qū)動(dòng)；國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)財(cái)富的增加，也要靠?jī)r(jià)值驅(qū)動(dòng)。

1. 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步率離不開(kāi)價(jià)值認(rèn)識(shí)。價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心概念，關(guān)于對(duì)價(jià)值認(rèn)識(shí)、價(jià)值來(lái)源的研究，長(zhǎng)期以來(lái)各派學(xué)者的觀點(diǎn)大致可以歸結(jié)為勞動(dòng)價(jià)值理論、效用價(jià)值理論、均衡價(jià)值理論、資本價(jià)值理論等幾類(lèi)。

威廉·配第在《賦稅論》中首次提出勞動(dòng)是價(jià)值的來(lái)源這一基本觀點(diǎn)。后來(lái)，李嘉圖進(jìn)一步深化了勞動(dòng)價(jià)值論的思想，認(rèn)為勞動(dòng)是價(jià)值的惟一來(lái)源即一元的勞動(dòng)價(jià)值論。勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為，體力勞動(dòng)是社會(huì)產(chǎn)品價(jià)值中的主要生產(chǎn)要素。勞動(dòng)時(shí)間、勞動(dòng)強(qiáng)度和勞動(dòng)者的技術(shù)水平是產(chǎn)品價(jià)值高低的衡量標(biāo)準(zhǔn)。只有勞動(dòng)才能創(chuàng)造價(jià)值，企業(yè)賺取利潤(rùn)的方式就是延長(zhǎng)勞動(dòng)時(shí)間，提高勞動(dòng)強(qiáng)度。勞動(dòng)時(shí)間越長(zhǎng)或勞動(dòng)強(qiáng)度越高，其創(chuàng)造的產(chǎn)品價(jià)值就越高，企業(yè)獲得的利潤(rùn)也就越多。

19世紀(jì)初，薩伊指出效用是價(jià)值的基礎(chǔ)，商品的價(jià)值是由其效用決定的。門(mén)格爾認(rèn)為商品的價(jià)值取決于人們的效用評(píng)價(jià)，即人們欲望滿(mǎn)足時(shí)獲得的意義。效用價(jià)值理論認(rèn)為，價(jià)值產(chǎn)生于稀缺條件下人們對(duì)物品主觀評(píng)價(jià)的效用，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了資源的稀缺性對(duì)價(jià)值的影響。在效用價(jià)值論的觀點(diǎn)下，資產(chǎn)的價(jià)值就是其滿(mǎn)足投資者價(jià)值創(chuàng)造欲望的能力。

馬歇爾提出的均衡價(jià)值論認(rèn)為商品的市場(chǎng)價(jià)格決定于供需雙方的力量均衡，而且一旦市場(chǎng)均衡出現(xiàn)之后，如果市場(chǎng)價(jià)格偏離均衡價(jià)格，由于供求力量的相互作用，其價(jià)格也終會(huì)出現(xiàn)向均衡價(jià)格恢復(fù)的趨勢(shì)。均衡價(jià)值論表明商品價(jià)值的決定因素除了勞動(dòng)和效用之外，還有供求，這三個(gè)要素共同作為價(jià)值判斷的依據(jù)。

資本價(jià)值理論的基本思想是資本創(chuàng)造價(jià)值。資本可以分為有形資本、無(wú)形資本、人力資本、組織資本以及生態(tài)資本五類(lèi)。有形資本，表現(xiàn)為生產(chǎn)中使用的廠房、機(jī)器、技術(shù)裝備以及原材料、流水線等資本。無(wú)形資本，指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資本。人力資本，包括知識(shí)資本、關(guān)系資本、社會(huì)資本等。組織資本，主要體現(xiàn)在專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)、規(guī)?；?jīng)濟(jì)、范圍化經(jīng)濟(jì)、模塊化經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)濟(jì)等多種組織形態(tài)中。生態(tài)資本客觀存在于自然界同時(shí)又與人類(lèi)的生產(chǎn)活動(dòng)密切相關(guān)，包括陽(yáng)光、空氣、朝向、沙灘等，企業(yè)的生存與發(fā)展在一定程度上取決于自然生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定與發(fā)展。目前，資本創(chuàng)造價(jià)值呈現(xiàn)四大變化趨勢(shì)：從有形資本向無(wú)形資本轉(zhuǎn)移，從顯性資本向隱性資本轉(zhuǎn)移，從物質(zhì)資本向人力資本轉(zhuǎn)移，從依靠企業(yè)內(nèi)部資本向依靠企業(yè)外部資本轉(zhuǎn)移。

勞動(dòng)、資本、技術(shù)都是重要的生產(chǎn)要素，各類(lèi)價(jià)值理論從不同的側(cè)面衡量了要素價(jià)值。在目前我國(guó)人口紅利逐漸消失、資本邊際效率下降的情況下，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步速度成為實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求。實(shí)施供給側(cè)改革，凸顯提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步率的重要作用，關(guān)鍵是要對(duì)其價(jià)值進(jìn)行明確地認(rèn)識(shí)。新形勢(shì)下，由人力資本、結(jié)構(gòu)資本、顧客資本構(gòu)成的智力資本正逐漸成為價(jià)值研究的新焦點(diǎn)。在注重智力資本和品牌資本的企業(yè)中，高素質(zhì)的人才隊(duì)伍、科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)、高效的工作流程能有效地促進(jìn)創(chuàng)新。因此，重視智力資本和品牌資本及其構(gòu)成要素的作用，合理評(píng)估智力資本和品牌資本的價(jià)值并對(duì)其進(jìn)行充分披露，對(duì)于推進(jìn)供給側(cè)改革、在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步率，具有重要意義。

2. 降低企業(yè)生產(chǎn)成本下優(yōu)化創(chuàng)新和發(fā)展環(huán)境離不開(kāi)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。商品的二重性說(shuō)明商品是使用價(jià)值和價(jià)值的統(tǒng)一體，商品的使用價(jià)值是其價(jià)值的物質(zhì)承擔(dān)者。為了實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值，商品生產(chǎn)者必須讓渡商品的使用價(jià)值；為了獲得商品的使用價(jià)值，商品消費(fèi)者必須付出商品的價(jià)值。使用價(jià)值向價(jià)值的轉(zhuǎn)換（即商品向貨幣的轉(zhuǎn)換）是商品“驚險(xiǎn)的一躍”，為了實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)換，生產(chǎn)者必須發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的需求，生產(chǎn)對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)具有使用價(jià)值的商品。價(jià)值發(fā)現(xiàn)正是為商品“驚險(xiǎn)的一躍”所搭建的橋梁，價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程對(duì)于價(jià)值實(shí)現(xiàn)不可或缺。

具體而言，企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都可以視為價(jià)值創(chuàng)造與價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，而價(jià)值創(chuàng)造的起點(diǎn)在于價(jià)值發(fā)現(xiàn)。在企業(yè)外部進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)就是要分析客戶(hù)偏好，從客戶(hù)的視角來(lái)看待產(chǎn)品的價(jià)值，滿(mǎn)足客戶(hù)價(jià)值。在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)是為更好地滿(mǎn)足客戶(hù)需求，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)價(jià)值變化的分析，通過(guò)價(jià)值發(fā)現(xiàn)，可以確定在這些環(huán)節(jié)中創(chuàng)造價(jià)值或者損耗價(jià)值的部分，進(jìn)而可以對(duì)其過(guò)程進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

如果一種經(jīng)濟(jì)體制忽略了消費(fèi)者需求的多樣性，就會(huì)造成價(jià)值發(fā)現(xiàn)觀念的嚴(yán)重缺失。目前尚不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制也導(dǎo)致眾多企業(yè)缺少獨(dú)立發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值的動(dòng)力和能力，這也是導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因之一。供給側(cè)改革著眼于供給質(zhì)量的提高與供給結(jié)構(gòu)的改善，倡導(dǎo)以新的供給引領(lǐng)和規(guī)范需求，發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用。只有提高價(jià)值發(fā)現(xiàn)的能力，才能及時(shí)、準(zhǔn)確地把握消費(fèi)者日益多元化、個(gè)性化的需求；只有充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用，才能真正以顧客價(jià)值為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)。

此外，發(fā)現(xiàn)并滿(mǎn)足日趨復(fù)雜的客戶(hù)需求，必然要求企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)觀念、創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)、創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容，隨著企業(yè)對(duì)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能作用的不斷重視，創(chuàng)新理念必將蔚然成風(fēng)。創(chuàng)新特別是技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)成本的降低具有至關(guān)重要的作用，強(qiáng)調(diào)價(jià)值發(fā)現(xiàn)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提高生產(chǎn)效率，推動(dòng)價(jià)值實(shí)現(xiàn)，是供給側(cè)改革的核心內(nèi)容中優(yōu)化創(chuàng)新和發(fā)展環(huán)境的基本邏輯。

3. 糾正結(jié)構(gòu)性過(guò)剩矛盾中提高資源配置效率離不開(kāi)價(jià)值創(chuàng)造。企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高供給質(zhì)量要求企業(yè)進(jìn)行更有效率的價(jià)值創(chuàng)造。企業(yè)產(chǎn)出的總價(jià)值減去企業(yè)投入各種要素的價(jià)值即為企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值。目前被人們廣泛接受的企業(yè)價(jià)值理念主要是基于企業(yè)未來(lái)的獲利能力，具體即為企業(yè)未來(lái)收益（現(xiàn)金流量）的折現(xiàn)額之和，由此可以將其分解為現(xiàn)金流量、增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值增長(zhǎng)期限四個(gè)要素。

價(jià)值創(chuàng)造要求企業(yè)引進(jìn)新理念、新戰(zhàn)略、新模式、新創(chuàng)意、新技術(shù)，努力創(chuàng)造出超額的價(jià)值，追求要素使用和耗費(fèi)的節(jié)約。為了更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，需要企業(yè)在增加現(xiàn)有業(yè)務(wù)收入、降低成本的同時(shí)發(fā)現(xiàn)和捕捉可能的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，延長(zhǎng)價(jià)值增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間，控制各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。反之，造成價(jià)值損耗的企業(yè)，即產(chǎn)出價(jià)值小于要素投入價(jià)值時(shí)，其企業(yè)價(jià)值在價(jià)值創(chuàng)造的標(biāo)準(zhǔn)上就是無(wú)意義的。

供給側(cè)改革要求通過(guò)提高資源配置效率糾正結(jié)構(gòu)性過(guò)剩矛盾，其過(guò)程就是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用，使資源要素流向更有效創(chuàng)造價(jià)值的部門(mén)、企業(yè)。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不成熟，價(jià)格信號(hào)在一定范圍內(nèi)不能有效引導(dǎo)資源配置，因此，對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的科學(xué)評(píng)價(jià)便成為了合理配置資源的前提。此外，缺乏對(duì)于資源、要素價(jià)值的合理評(píng)價(jià)機(jī)制，作為造成資源浪費(fèi)、產(chǎn)能過(guò)剩的另一原因，也亟需在價(jià)值創(chuàng)造視角下得以補(bǔ)足。

只有發(fā)展才能較好地解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，發(fā)展的實(shí)質(zhì)也是價(jià)值創(chuàng)造。在價(jià)值創(chuàng)造最大化的目標(biāo)下，企業(yè)會(huì)調(diào)動(dòng)所有資源與全部積極性改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。只有在科學(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的條件下，要素才會(huì)在價(jià)格信號(hào)的作用下進(jìn)行合理配置，經(jīng)濟(jì)效率才能得以提高，結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)方可順利實(shí)現(xiàn)。

4. 深化市場(chǎng)決定資源配置下的體制機(jī)制改革離不開(kāi)價(jià)值管理。價(jià)值管理就是圍繞實(shí)現(xiàn)最大程度的價(jià)值創(chuàng)造而開(kāi)展的一系列設(shè)計(jì)、安排和組織。在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造最大化，至少需要在企業(yè)與國(guó)家兩個(gè)層面進(jìn)行科學(xué)的價(jià)值管理。

企業(yè)層面的價(jià)值管理是要通過(guò)對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造要素的控制，發(fā)揮各類(lèi)投入要素的最大功效，使其更好地進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造。具體而言，企業(yè)進(jìn)行價(jià)值管理需要將公司戰(zhàn)略、公司理財(cái)、公司治理與價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)密切配合。公司戰(zhàn)略是價(jià)值創(chuàng)造的決定性因素，規(guī)定了價(jià)值創(chuàng)造的方式；公司理財(cái)是價(jià)值創(chuàng)造的資源保證，財(cái)務(wù)決策決定了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的客觀能力；公司治理是關(guān)于公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一系列制度體系，是價(jià)值創(chuàng)造的制度保障，更是關(guān)系到價(jià)值創(chuàng)造成果為誰(shuí)所有的根本問(wèn)題。在供給側(cè)改革的布局下，企業(yè)實(shí)施有效的價(jià)值管理，關(guān)鍵仍在于創(chuàng)新。創(chuàng)新的公司戰(zhàn)略有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的市場(chǎng)，打破現(xiàn)有均衡，創(chuàng)造超額收益；創(chuàng)新的公司理財(cái)方式可以降低資本成本，并最大限度地發(fā)揮現(xiàn)有資源支持最能創(chuàng)造價(jià)值的項(xiàng)目及業(yè)務(wù)；創(chuàng)新的公司治理制度有助于厘清委托代理關(guān)系，減小監(jiān)督成本與道德風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)有效的激勵(lì)發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性，對(duì)于價(jià)值創(chuàng)造具有至關(guān)重要的作用。

在國(guó)家層面，目前我國(guó)行業(yè)、地區(qū)間的資源錯(cuò)配問(wèn)題引發(fā)了學(xué)界的密切關(guān)注。市場(chǎng)機(jī)制的作用引導(dǎo)要素從投資回報(bào)率低的部門(mén)流向投資回報(bào)率高的部門(mén)，直到各部門(mén)邊際產(chǎn)品價(jià)值趨同；而當(dāng)不同行業(yè)的要素投入的回報(bào)出現(xiàn)橫截面差異時(shí)，意味著資源錯(cuò)配的存在。資源錯(cuò)配會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)效率的損失，據(jù)報(bào)道，有學(xué)者測(cè)算，“假如行業(yè)內(nèi)錯(cuò)配和行業(yè)間錯(cuò)配得以消除，平均而言，中國(guó)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)出將分別上升30.25%和4.72%”。資源錯(cuò)配的根本成因在于現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制和理想狀態(tài)（完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)）的差異，為改善資源錯(cuò)配情況，需要進(jìn)行體制機(jī)制改革，著力清除阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率提高的不合理體制。具體而言，首先應(yīng)加快要素市場(chǎng)改革，減少要素流動(dòng)障礙，并在其中正確認(rèn)識(shí)并把握好資源的內(nèi)在價(jià)值，從而使要素價(jià)格機(jī)制在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中發(fā)揮積極作用。在政府干預(yù)的問(wèn)題上，政府應(yīng)保持社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造最大化的價(jià)值取向，減少因部門(mén)利益導(dǎo)致的市場(chǎng)分割、過(guò)度管理。

綜上所述，無(wú)論是企業(yè)層面還是國(guó)家層面上的價(jià)值管理，設(shè)計(jì)的體制機(jī)制都要符合市場(chǎng)配置資源的要求。體制機(jī)制改革中必須順應(yīng)價(jià)值規(guī)律，善于利用價(jià)值規(guī)律，合理配置資源。

三、資產(chǎn)評(píng)估在供給側(cè)改革中的新動(dòng)力

價(jià)值認(rèn)識(shí)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值管理共同服務(wù)于價(jià)值實(shí)現(xiàn)，都是有助于發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中決定性作用的重要觀念。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)是一門(mén)以?xún)r(jià)值為研究對(duì)象的學(xué)科，因此資產(chǎn)評(píng)估具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值判斷的功能，在供給側(cè)改革的新形勢(shì)下，將會(huì)發(fā)揮更大的作用。

供給側(cè)改革強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，具有新模式、新業(yè)態(tài)的創(chuàng)新型企業(yè)層出不窮，“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)的應(yīng)用對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造不僅為資產(chǎn)評(píng)估提供了新的需求，也提出了新的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)的價(jià)值評(píng)估應(yīng)著眼于其在降低企業(yè)信息搜尋成本、提高價(jià)值創(chuàng)造效率的作用上。

價(jià)值創(chuàng)造中更加注重智力資本、客戶(hù)價(jià)值的趨勢(shì)也要求資產(chǎn)評(píng)估重視以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌價(jià)值為代表的新的理論領(lǐng)域。供給側(cè)改革的過(guò)程，也是創(chuàng)新和價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。而創(chuàng)新和價(jià)值創(chuàng)造是有風(fēng)險(xiǎn)的，要承擔(dān)投資失敗的成本，因此，投資者和企業(yè)家會(huì)要求獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。只有保障投資者和企業(yè)家獲得合理的投資回報(bào)，才能激勵(lì)投資者和企業(yè)家將寶貴的資金投入到創(chuàng)新和技術(shù)更新活動(dòng)中去，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新升級(jí)。在這一過(guò)程中，保護(hù)產(chǎn)權(quán)（特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)）是關(guān)鍵。因此，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估如何在供給側(cè)改革中發(fā)揮新功能就成為了應(yīng)有之義。

在供給側(cè)改革中，如何去庫(kù)存、去產(chǎn)能是一個(gè)難題。此時(shí)，行業(yè)重組就有了用武之地。強(qiáng)勢(shì)企業(yè)和大企業(yè)具有研發(fā)實(shí)力，特別是企業(yè)規(guī)模越大，市場(chǎng)份額越高，分?jǐn)傁聛?lái)的平均研發(fā)成本就越低，因而規(guī)模越大的企業(yè)更具創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。具有產(chǎn)品、技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)收購(gòu)兼并在這方面的弱勢(shì)企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組，可以增強(qiáng)行業(yè)集中度，完成供給測(cè)資源的優(yōu)化配置。而并購(gòu)重組的過(guò)程，就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值管理的過(guò)程。通過(guò)尋找具有投資價(jià)值的目標(biāo)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)重組中因資源整合和重配而形成的協(xié)同效應(yīng)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)價(jià)值的目的。資產(chǎn)評(píng)估在這一價(jià)值管理過(guò)程中應(yīng)發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)和提供價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑的咨詢(xún)功能。

清除需求政策在供給側(cè)造成的過(guò)剩和無(wú)效時(shí)，處理破產(chǎn)企業(yè)、政府違約債務(wù)、銀行不良資產(chǎn)，核銷(xiāo)壞賬，減少過(guò)剩產(chǎn)能時(shí)，同樣離不開(kāi)價(jià)值判斷和價(jià)值分析，在這方面，資產(chǎn)評(píng)估可以繼續(xù)大顯身手。在供給側(cè)改革中，不應(yīng)忽略企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的環(huán)保義務(wù)，以實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，對(duì)于生態(tài)價(jià)值的評(píng)估也不可忽視，對(duì)環(huán)境損害造成的價(jià)值補(bǔ)償也是廣義的價(jià)值管理中的內(nèi)容。此外，體制機(jī)制改革涉及的PPP項(xiàng)目評(píng)估也將是資產(chǎn)評(píng)估新的業(yè)務(wù)空間，開(kāi)放發(fā)展理念下“一帶一路”等相關(guān)項(xiàng)目的評(píng)估更為資產(chǎn)評(píng)估提供了廣闊的國(guó)際舞臺(tái)。

供給側(cè)改革中迸發(fā)的機(jī)遇同時(shí)也要求資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。新形勢(shì)下資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)必須加快推進(jìn)立法進(jìn)程、完善管理機(jī)制。資產(chǎn)評(píng)估法的出臺(tái)有助于為評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估師提高良好的外部環(huán)境，更加獨(dú)立、客觀、公正地發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值判斷功能，可以提升各類(lèi)評(píng)估師和評(píng)估機(jī)構(gòu)的法律地位，讓評(píng)估師更有尊嚴(yán)。同時(shí)，在倡導(dǎo)價(jià)值創(chuàng)造的社會(huì)環(huán)境中，政府進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值管理，離不開(kāi)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)提供的專(zhuān)業(yè)第三方服務(wù)。推進(jìn)評(píng)估立法過(guò)程有助于強(qiáng)化資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的自律管理功能，更加清晰地界定資產(chǎn)評(píng)估行政管理與自律管理的邊界，符合資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方向。

推動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，人才是保障。供給側(cè)改革要求增加公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給，資產(chǎn)評(píng)估要強(qiáng)化創(chuàng)新引領(lǐng)作用，提供優(yōu)質(zhì)的能夠解決實(shí)際問(wèn)題的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，關(guān)鍵是人才供給問(wèn)題。目前，人才是資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的短板，下大力氣解決這個(gè)問(wèn)題，需要兼?zhèn)溆職夂烷L(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，更需要評(píng)估機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、行政主管部門(mén)共同努力。衡量資產(chǎn)評(píng)估人才的標(biāo)準(zhǔn)可以包括三個(gè)方面：扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)理論基礎(chǔ)、豐富的專(zhuān)業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、良好的專(zhuān)業(yè)敬業(yè)精神。設(shè)置資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)的院校應(yīng)與資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)界一道加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)理論和理論基礎(chǔ)研究，培育具備理論聯(lián)系實(shí)際的資產(chǎn)評(píng)估復(fù)合型人才。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)加大吸引人才和培養(yǎng)人才的力度，為人才脫穎而出創(chuàng)造平臺(tái)，為人才愛(ài)崗敬業(yè)減少后顧之憂(yōu)，激發(fā)資產(chǎn)評(píng)估人才的創(chuàng)新活力。對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估人才來(lái)說(shuō)，應(yīng)該具有深厚的資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)感情和職業(yè)忠誠(chéng)度，具有職業(yè)信念、職業(yè)情感和職業(yè)興趣，這樣才能更好地培育創(chuàng)新意識(shí)和專(zhuān)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力，才能從評(píng)估職業(yè)中領(lǐng)略出趣味和快樂(lè)，將專(zhuān)業(yè)價(jià)值視同為人生價(jià)值。

供給側(cè)改革所強(qiáng)調(diào)的提高供給質(zhì)量、改善供給結(jié)構(gòu)，最終目的是創(chuàng)造需求、引領(lǐng)需求。同樣地，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)也要?jiǎng)?chuàng)新思路，提高評(píng)估師素質(zhì)、能力與水平，加強(qiáng)前沿理論研究，總結(jié)歸納實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)闊國(guó)際視野，以新的發(fā)展理念推動(dòng)評(píng)估服務(wù)供給的創(chuàng)新。通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理法制化、業(yè)務(wù)綜合化、市場(chǎng)多樣化和準(zhǔn)則的國(guó)際趨同，引領(lǐng)和規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估需求。資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在供給側(cè)改革中將大有可為。

《妍紅》泉江

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