60億資金涌入H股指基 ETF分級(jí)為何包攬QDII規(guī)模冠亞軍

木蘭

易方達(dá)張勝記稱(chēng)，估值水平低是H股指基受關(guān)注的核心原因，H股指數(shù)股5月31日的靜態(tài)市盈率為6.7倍，市凈率為0.79倍，均處歷史較低水平

2016年有哪個(gè)指數(shù)最受我國(guó)基金投資者的歡迎呢？毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)屬增量資金重點(diǎn)關(guān)注的明星指數(shù)-H股指數(shù)基金。自2016年以來(lái)，跟蹤該指數(shù)的ETF和分級(jí)基金均出現(xiàn)份額大幅增長(zhǎng)，目前規(guī)模名列QDII冠亞軍。今年前5個(gè)月，涌入H股指基的資金量超過(guò)60億元。

目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)跟蹤H股指數(shù)的主要有3只基金產(chǎn)品，分別為ETF基金、分級(jí)基金和LOF基金，其中，易方達(dá)H股ETF基金和銀華H股分級(jí)基金的規(guī)模較大，截至2016年5月底分別為QDII產(chǎn)品規(guī)模的冠軍和亞軍，對(duì)應(yīng)規(guī)模約為80億元和74億元左右。

據(jù)來(lái)自滬深交易所上市基金份額數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)H股ETF基金今年以來(lái)場(chǎng)內(nèi)份額增幅巨大，從1月的51.47億份增加到了5月88.85億份，增幅達(dá)到72.6%；H股A和H股B的場(chǎng)內(nèi)份額從25.06億份增加到42.33億份，增幅為68.9%。

從時(shí)間周期來(lái)看，上述兩只H股指基份額增長(zhǎng)主要來(lái)自于兩個(gè)時(shí)期，一個(gè)是今年年初到2月份，另一個(gè)是今年5月份。還有從份額增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的資金規(guī)模來(lái)看，易方達(dá)H股ETF和銀華H股分級(jí)合計(jì)對(duì)應(yīng)凈申購(gòu)資金量超過(guò)60億元。此外，嘉實(shí)恒生H股（LOF）場(chǎng)內(nèi)外合計(jì)份額每個(gè)季度公布一次，今年第一季度小幅增加1300萬(wàn)份。

為何H股指數(shù)能夠吸引到國(guó)內(nèi)投資者大舉增倉(cāng)，促使基金份額和規(guī)模大幅增長(zhǎng)呢？在一定程度上講，這與H股指數(shù)的特征無(wú)不有著很大的關(guān)系。

我們知道，香港市場(chǎng)的恒生H股指數(shù)是由在香港上市的、主營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸地區(qū)的40家大型公司組成，主要是金融、石油石化等行業(yè)的大型國(guó)企成份股，因此，大盤(pán)藍(lán)籌股特征十分明顯。

對(duì)此，易方達(dá)H股ETF基金經(jīng)理張勝記表示，“估值水平低是H股指基受關(guān)注的核心原因，H股指數(shù)成份股5月31日的靜態(tài)市盈率為6.7倍，市凈率為0.79倍，均處于歷史較低水平。和國(guó)內(nèi)股票對(duì)比來(lái)看，同股同權(quán)的H股比A股便宜了30%左右，吸引了長(zhǎng)期投資者不斷增加H股指數(shù)基金，帶動(dòng)基金份額和規(guī)模的快速增長(zhǎng)?！?/p>

不僅如此，活躍的成交量也是H股指基廣受市場(chǎng)關(guān)注的重要因素之一。在所有的交易型QDII中，易方達(dá)H股ETF和銀華H股B的成交額名列前兩名，2016年5月份日均成交額分別為3.4億元和1.1億元。易方達(dá)H股ETF交易更為活躍的原因在于H股ETF可以日內(nèi)T+0交易，自然吸引了不少短線(xiàn)交易者入場(chǎng)交易，并因此大大提升基金流動(dòng)性，同時(shí)也有利于長(zhǎng)期投資者進(jìn)入。

此外，易方達(dá)H股ETF已被納入融資融券標(biāo)的，結(jié)合T+0交易，投資者可以獲得穩(wěn)定的杠桿投資，再結(jié)合H股指數(shù)期貨、上證50指數(shù)期貨，專(zhuān)業(yè)投資者的交易策略豐富等因素，都極大增加了該基金的市場(chǎng)需求和交易的活躍度，其結(jié)果不言而喻。