前4個月安邦保費首超平安居第二 新規(guī)實施中小險企保費增長苦樂不均

潘亦純

“新規(guī)實施后，各家保險公司應(yīng)對成效千差萬別，安邦人壽仍然延續(xù)快速增長態(tài)勢，首次超過平安，總規(guī)模躍居第二；僅有中融人壽、信誠人壽等5家公司保費同比下滑”

保監(jiān)會對中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品新規(guī)實施兩個多月，目前來看，新規(guī)對保險公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的影響。

根據(jù)保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，今年前4個月，壽險公司累計實現(xiàn)規(guī)模保費收入1.83萬億元，同比增長90%，其中，原保險保費收入1.1萬億元，同比增長52%。

而過去依靠保戶投資款新增繳費及投連險獨立賬戶新增交費沖規(guī)模的公司也受制于上述政策，保費出現(xiàn)了明顯的下滑。76家有32家上述指標(biāo)占總規(guī)模保費的比例同比下降。

下降幅度前三的是上海人壽（51%）、珠江人壽（47%）以及國聯(lián)人壽（44%）。

值得注意的是，快速發(fā)展的安邦人壽今年前4個月規(guī)模保費達(dá)1653億元，首次超老牌險企平安壽險位居第二，僅次于國壽股份，但安邦人壽的發(fā)展模式在新規(guī)實施的情況下能否使公司持續(xù)保持良好成績也引發(fā)了行業(yè)思考。

安邦人壽首超平安排名第二

近日保監(jiān)會公布的規(guī)模保費數(shù)據(jù)顯示，成立僅6年的安邦人壽2016年前4個月規(guī)模保費收入首次超過老牌險企平安壽險，數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，安邦人壽規(guī)模保費為1653億元，超平安壽險69.8億元。

但從規(guī)模保費的組成結(jié)構(gòu)來看，安邦人壽與平安壽險呈現(xiàn)出明顯差別。安邦人壽今年前4個月保戶投資款新增交費占規(guī)模保費的比例為79.1%，而平安壽險這一指標(biāo)僅為20.5%。

保費組成的不同實質(zhì)上是公司業(yè)務(wù)增長模式的差異，目前，投資款新增繳費主要以短期萬能險為主，安邦人壽此前通過售賣短期理財類產(chǎn)品快速做大規(guī)模，并將短期內(nèi)收到的大量保費投入到股票、房產(chǎn)等領(lǐng)域獲取高額收益，從而使公司體量迅速膨脹，但這其中產(chǎn)生的流動性風(fēng)險值得警惕。

業(yè)內(nèi)一般將安邦人壽的業(yè)務(wù)增長模式稱為“資產(chǎn)負(fù)債錯配”模式，但從政策層面看來，目前這樣的增長模式或許會受到打擊，今年3月份，保監(jiān)會公布了中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品新規(guī)，新規(guī)規(guī)定存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品應(yīng)立即停售，存續(xù)期限不滿3年的人身險產(chǎn)品銷售規(guī)模也應(yīng)逐年變小。

記者注意到，新規(guī)實施后，安邦人壽今年4月份的規(guī)模保費收入為40.28億元，環(huán)比下降了19%，其中保戶投資款新增交費下降了27%。

業(yè)內(nèi)人士分析，在未來3年內(nèi)，險企單純依靠資金“快進(jìn)快出”方式累計的保費規(guī)模將迅速縮減。屆時，安邦人壽能否靠著長期壽險類保費收入維持較好的排名成績還有待觀察。

新規(guī)凸顯業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整成效

目前，保監(jiān)會實施的中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品新規(guī)已經(jīng)開始凸顯出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段性成效。

今年前4個月保戶投資款新增交費及投連險獨立賬戶新增交費下降幅度超20%的險企有上海人壽（51%）、珠江人壽（47%）、國聯(lián)人壽（44%）、吉祥人壽（32%）、信誠人壽（28%）、長城人壽（22%）、長生人壽（22%）、合眾人壽（20%）。

除信誠人壽外，以上其他險企在投資款及投連險賬戶新增交費比例下降的同時，規(guī)模保費卻保持上升，如國聯(lián)人壽、上海人壽前4個月規(guī)模保費同比分別上漲98倍、58倍，這意味著險企開始注重發(fā)展傳統(tǒng)壽險保費收入。

不過，對于年輕保險公司來說，近年公司盈利主要來源于投資收益，這些公司短期內(nèi)無法擺脫以高收益的短期產(chǎn)品吸引大量保費進(jìn)入，進(jìn)而參與投資獲利并迅速占領(lǐng)市場的經(jīng)營方式。

如前4個月規(guī)模保費達(dá)千億級的華夏人壽，其投資款及投連險新增交費占規(guī)模保費比例為95%，遠(yuǎn)超行業(yè)38%的平均水平，這樣的收入比例使得險企投資風(fēng)險增加。據(jù)了解，華夏人壽近期也在努力進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

部分險企承受轉(zhuǎn)型陣痛

在保險行業(yè)強(qiáng)勁增長的大背景下，一些中小險企也承受著轉(zhuǎn)型陣痛。

如昆侖健康今年1-4月份規(guī)模保費同比上漲51倍，但具體到4月份，公司規(guī)模保費僅為-0.65億元，環(huán)比下降104%，主要是保戶投資款新增交費下降0.76億元，而原保險保費收入僅上升0.11億元所致。昆侖健康方面對《投資者報》記者表示，公司已于3月下旬停止銷售相關(guān)中短存續(xù)期萬能險產(chǎn)品，部分產(chǎn)品暫停銷售對4月份保戶投資款新增保費產(chǎn)生影響，但公司對此早有預(yù)判，并有所準(zhǔn)備，所以保費下降對公司影響有限，下階段公司將進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新以提高保費收入。

成立僅一年半的渤海人壽也存在類似問題，今年1-4月份，渤海人壽規(guī)模保費達(dá)171億元，同比上漲1540倍，在76家壽險公司中總保費排名25位，但今年4月份規(guī)模保費僅為113萬元，環(huán)比下降近100%，記者注意到，渤海人壽去年年報中保費收入最高的產(chǎn)品——?；垭p足年金保險（B 款）已于今年3月20日暫停銷售，這是否因中短存續(xù)期保險產(chǎn)品新規(guī)約束所致？部分萬能險產(chǎn)品的暫停銷售是否引起了公司4月份規(guī)模保費的下降？針對以上問題，《投資者報》記者向渤海人壽方面發(fā)出采訪提綱，但截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。

除有部分公司單月規(guī)模保費下跌外，今年前4個月，中融人壽、新光海航、信誠人壽、中郵人壽、新華人壽5家險企規(guī)模保費同比分別下降-71.04%、-44.53%、-19.52%、-4.44%、-3.88%。

除去經(jīng)營持續(xù)低迷的中融人壽及新光海航人壽外，信誠人壽下降比例較大，保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，信誠人壽前4個月份總保費為48億元，同比下降近20%，其中保戶投資新增交費同比下降61%，投連險獨立賬戶新增交費同比下降39%。

信誠人壽方面對《投資者報》記者解釋稱，保戶投資款新增交費的下降，主要是因為公司主動縮減了今年銀保開門紅躉交萬能險業(yè)務(wù)規(guī)模。而投連險獨立賬戶新增交費的下降，是公司基于對資本市場的判斷，限制了部分高風(fēng)險投連賬戶新增資金所致。此外，信誠人壽方面還表示，目前公司中短存續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模與保監(jiān)會規(guī)定的限額還有一定距離，下階段將繼續(xù)采取措施，主動發(fā)展價值業(yè)務(wù)。