基于因子分析的A集團財務狀況綜合評價

李　海

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基于因子分析的A集團財務狀況綜合評價

李海

摘要：財務狀況的綜合評價是指是研究的焦點，本文利用spss軟件，通過因子分析對A集團2010年到2015年六年的財務狀況進行分析，作出了綜合評價。并根據(jù)結論提出了相關建議。

關鍵詞：因子分析；A集團

一、引言

近年來，房地產(chǎn)行業(yè)一直是大家關注的熱點話題，房地產(chǎn)行業(yè)的競爭也越來越激烈，如何能夠提高綜合競爭力，在激烈的市場競爭中獲得一席之地對于房地產(chǎn)企業(yè)的長足發(fā)展是非常重要的。而A集團作為房地產(chǎn)行業(yè)的最具代表性的企業(yè)，對其財務狀況做出綜合評價就有重大意義。

二、因子分析理論

(一)基本思想

因子分析是根據(jù)相關矩陣內部的依賴關系，把一些具有錯綜復雜關系的變量綜合為數(shù)量較少的幾個因子。通過不同因子來分析決定某些變量的本質及其分類的一種統(tǒng)計方法。簡單地說，就是根據(jù)相關性大小把變量分組，使得同組內的變量之間相關性較高，不同組的變量相關性較低。每組變量代表一個基本結構，這個基本結構稱為因子。

(二)因子分析模型

設Xi(i=1,2,…,p)p個變量，如果表示為

X=AF+ε

稱為F1,F2,…….Fm公共因子，是不可觀測的變量，他們的系數(shù)稱為因子載荷。是特殊因子，是不能被前m個公共因子包含的部分。

三、財務狀況實證分析

(一)數(shù)據(jù)來源

本文選取的是A集團2010年到2015年近六年的財務數(shù)據(jù)作為分析的對象，數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫

(二)財務指標的選取

財務指標的選取應該遵循以下兩個原則，即綜合性、代表性。所謂綜合性就是指指標的覆蓋范圍廣泛，能夠反應各個方面。代表性指出，指標的選取不應該不分輕重，而應該選取有代表性的，對所研究的問題具有重要影響的指標。

根據(jù)以上兩個原則，為了能夠更加準確而全面的反應A集團的財務狀況，本文從盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面做出了全面的分析，涉及的指標有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利率、流動比率、速動比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、基本每股收益增長率、營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率。具體情況見表1。

表1

(三)實證分析的過程

本文通過spss18.0對選取的反應財務狀況的10個因子進行因子分析，從而對A的財務狀況進行分析。

1、描述性輸出

表2

如表2所示，是關于10個初始變量的描述性統(tǒng)計量，包括均值、標準差和分析用到的個案個數(shù)(N)。

2、初始相關性

表3

如表3所示，從初始變量的相關系數(shù)矩陣看出，總資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利率(0.972)、總資產(chǎn)報酬率和基本每股收益增長率(0.923)、總資產(chǎn)報酬率和營業(yè)利潤增長率(0.916)、總資產(chǎn)凈利率和營業(yè)利潤增長率(0.947)、存貨周轉率和應收賬款周轉率(0.934)等之間的相關系數(shù)較大，表明這兩對變量之間存在著較為顯著的相關性，進而也說明了有進行因子分析的必要。

3、標量的共同度

表4

如表4所示，公因子方差表格實際給出的就是初始變量的共同度，提取一列表示變量共同度的取值，共同度的區(qū)間為[0,1],則凈資產(chǎn)收益率的共同度為0.853，可以解釋為幾個公共因子能夠解釋A集團財務狀況的方差為85.3%，其他幾個變量共同度的解釋類似。可見提取的幾個公共因子對原始變量的解釋效果不錯。

4、方差解釋表

表5

如表5所示，解釋方差表給出了每個公因子所解釋的方差以及所解釋方差的累計和。觀察初始特征值一欄下的“累計%”列，前三個公因子解釋的累計方差已經(jīng)達到了90%以上，故而提取的這三個公因子能夠較好的解釋原有變量所包含的信息，即公因子對于財務狀況的反應狀況良好。從“提取平方和載入”、“旋轉平方和載入”兩欄可以看出，累計方差貢獻率同為96.669%，也能得到同樣的結論。

5、旋轉成分矩陣

表6

如表6所示，旋轉后的每個公因子上的載荷更加清晰了，第一個公因子代表營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)凈利率、總資產(chǎn)報酬率、基本每股收益率這4個變量因素；第二個因子代表營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)收益率、速動比率這3個變量因素；第三個因子代表應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動比率這3個變量因素。

6、因子得分系數(shù)

表7

如表7所示，是因子得分系數(shù)舉證，由此可得最終的因子得分公式為:

F1=0.006*凈資產(chǎn)收益率+0.232*總資產(chǎn)報酬率+0.265*總資產(chǎn)凈利率+0.051*流動比率+0.068*速動比率+0.059*存貨周轉率+0.118*應收賬款周轉率+0.176*基本每股收益增長率+0.155*營業(yè)收入增長率+0.292*營業(yè)利潤增長率

F2=0.342*凈資產(chǎn)收益率+0.006*總資產(chǎn)報酬率-0.021*總資產(chǎn)凈利率-0.145*流動比率-0.302*速動比率-0.081*存貨周轉率-0.015*應收賬款周轉率+0.1*基本每股收益增長率+0.358*營業(yè)收入增長率+0.068*營業(yè)利潤增長率

F3=-0.096*凈資產(chǎn)收益率+0.004*總資產(chǎn)報酬率+0.111*總資產(chǎn)凈利率-0.174*流動比率+0.076*速動比率+0.401*存貨周轉率+0.422*應收賬款周轉率-0.148*基本每股收益增長率+0.051*營業(yè)收入增長率+0.127*營業(yè)利潤增長率

7、綜合得分分析

表8

根據(jù)公式zF=0.41176*FAC1_1+0.28489*FAC2_1+0.27004*FAC3_1.得出綜合得分。其中系數(shù)為各個公因子的方差貢獻率。如表8所示，自2010年以來，A集團整體的財務狀況趨于良好，但是在2013年和2014年出現(xiàn)了下滑，特別是2014年下滑比較嚴重。

四、建議

首先，A集團應加強財務管理工作，提高盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力。以利潤最大化為目標，提高銷售能力，合理控制成本，資產(chǎn)、負債應該維持合適的比例。另外，從市場的角度出發(fā)，高度關注外部的宏觀環(huán)境變化，以適應市場的需要，這樣才能夠獲得長足的發(fā)展。(作者單位：山東建筑大學)

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作者簡介：李海(1990-),男，漢族，山東省棗莊市人，碩士研究生在讀，山東建筑大學會計學專業(yè)。