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    基于層次分析法的電力公司財務風險評價

    2016-06-06 21:34:12李艷杰趙欣鄧偉妍
    商業(yè)會計 2016年9期
    關鍵詞:定性分析定量分析層次分析法

    李艷杰++趙欣++鄧偉妍

    ◇中圖分類號:F275 文獻標識碼:A 文章編號:1002-5812(2016)09-0086-03

    摘要:隨著現代化水平的提高,電力企業(yè)成為了國民經濟發(fā)展過程中的重要力量。但電力公司發(fā)展過程中依然存在諸多問題,其中財務風險對企業(yè)影響最大。如何對財務風險進行有效評價成為電力公司發(fā)展過程中需要面對的重要問題。層次分析法有效地結合了定性分析與定量分析,優(yōu)越性顯著。基于國內外研究現狀,本文以層次分析法作為電力公司財務風險評價方法,以秦皇島電力公司為例,探究其財務風險評價的狀況,希望為電力公司財務風險評價提供參考。

    關鍵詞:層次分析法 財務風險評價 定性分析 定量分析

    電力公司在發(fā)展過程中,財務方面不斷面臨著諸多不確定性的風險。但總體而言,電力公司財務風險與政府、投資者和經營者息息相關。因此,如何科學合理地對電力公司進行風險評價,制定有效控制公司財務風險的對策成為了電力公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的有效手段。目前,企業(yè)一般采用單變量判別模型、多元線性判別法、人工神經網絡等方法對其財務進行分析,但這幾種方法運用原理和判別條件均比較復雜,對于市級電力公司并不適用。本文利用層次分析法對秦皇島電力公司的財務風險進行評價,以為其他企業(yè)提供參考。

    一、企業(yè)財務風險理論

    (一)財務風險

    財務風險可以根據不同的標準劃分為不同的類別,例如以風險在企業(yè)經營過程中的表現可將其分為狹義型和廣義型。其中狹義財務風險是指隱藏的、不確定性的損失,一般指籌資風險、融資風險或者理財風險等關系到企業(yè)資金的影響因素。當企業(yè)債務資本比率變化較大時,會給企業(yè)財務帶來較大風險。廣義財務風險則不僅僅局限于資金因素,而是涉及到公司運行過程中所受到的無法預料或者難以控制因素的影響,最終使得公司實際財務收益與預期財務收益出現較大偏差,財務遭受較大損失風險。根據分析可知,財務風險水平能夠反映企業(yè)經營活動中各種因素對財務所產生的影響。因此,廣義財務風險更能夠真實反映企業(yè)運行過程中面臨的實際財務風險。

    (二)財務風險評價

    所謂財務風險評價就是以企業(yè)財務報表為基礎,利用報表數據詳細分析財務指標,如資產負債率、銷售利潤率、凈利潤增長率等,并根據分析結果進一步對企業(yè)資產、營運、盈利等財務情況進行評價,由此得出整個企業(yè)的財務風險評價結果。財務風險評價一般在識別和權衡企業(yè)財務風險的基礎上進行,同時綜合考慮企業(yè)在運行過程中所涉及到的各個因素,提高評價的全面性和整體性。從實施的階段看,企業(yè)財務風險評價可分為事前評價、事中評價及事后評價;而從評價角度看,可分為技術評價、經濟評價及社會評價;從技術手段看,則可分為定性評價、定量評價和綜合評價。

    (三)企業(yè)財務風險評價特征

    1.目的明確,針對性強。結合企業(yè)財務風險與企業(yè)生命周期理論可知:企業(yè)在不同發(fā)展階段所面臨的財務風險不同。因此,分析電力公司財務風險,需要首先分析其發(fā)展階段及發(fā)展背景,根據企業(yè)實際情況制定有針對性的風險評價模式。因此,本文在探究企業(yè)財務風險問題時,不論是財務風險成因、特征,還是評價特征,都緊密結合電力公司現狀進行分析。

    2.注重企業(yè)發(fā)展。電力發(fā)展推動著國民經濟的發(fā)展,而國民經濟發(fā)展也對電力行業(yè)有著非常大的依賴性。因此,作為社會經濟前進的一大動力,電力企業(yè)還有很大發(fā)展空間。電力企業(yè)財務風險評價必須從發(fā)展的角度去看,不能局限于企業(yè)過去發(fā)展水平或者當前現狀去評價。只有結合企業(yè)發(fā)展階段的評價,才能精確識別出財務風險。

    3.遵循成本效益原則。由于政策規(guī)定和電力企業(yè)發(fā)展過程中存在的固有弱點,使得電力公司發(fā)展過程中不可避免地會遇到財務困難。在電力企業(yè)發(fā)展過程中,其資金來源有自有資金、貸款、向外籌資等,然而這些融資途徑都或多或少地存在風險。例如某些電力企業(yè)信用評級無法達到銀行等金融機構的貸款標準,就無法取得貸款資格,而企業(yè)高精度財務風險評價又需要投入大量資金,在某種程度上這兩者是相互沖突的。因此,企業(yè)必須在成本效益原則下提高資金使用效率,以最少的資金投入取得最好的評價結果。此外,在進行風險評價時需要對評價過程進行詳細規(guī)劃,提高資金利用效率和評價結果的精確性。

    二、層次分析法的特點

    (一)層次分析法的基本內容

    層次分析法最早由美國運籌學家薩蒂(T.L.Saaty)教授提出,是將定性方法與定量方法相結合的多準則決策方法。層次分析法在運行時需要將待解決問題分解成多個相關要素,再將各個要素分成目標、準則、方案等,并對其進行量化。由此可見,層次分析法將待評價問題進行層次化分解,建立多層次結構模型,將復雜問題簡單化。因此,層次分析法被廣泛應用于人員素質評估、科技成果評比等領域,然而其還可以應用到企業(yè)財務風險評價方面。

    (二)層次分析法的特點

    受到層層分解的影響,層次分析法具有以下幾個特點:

    第一,應用原理簡單。與其他分析方法不同,層次分析法只需運用定性與定量相結合的原理,而不需要建立復雜的數學模型。通過問題分解來降低問題難度,簡化計算過程,使其更易于被研究人員接受和理解。同時,層次分析法計算過程非常簡單,便于分析者進行操作,評價結果一目了然,為決策者做出正確決策提供了依據。

    第二,實用性和靈活性。層次分析法通過層層分解,使得其在計算過程中需要的定量數據大大減少,更多的是依靠分析者的專業(yè)知識進行判斷,有效彌補了定量分析方法的不足,增強其實用性。同時,層次分析法從問題本質出發(fā),其定性分析和判斷占據了主動性,使得應用范圍更為靈活。

    第三,系統(tǒng)性。層次分析法通過層層分解、對比,可以準確地得出各個因素之間的關系。不論是準則層因素還是方案層因素,對評價結果都有直接或間接影響 。通過層次分析,能讓很多復雜問題得到較為準確的評價結果。

    三、電力公司財務風險評價應用

    (一)背景分析

    秦皇島電力公司屬于大型綜合電力企業(yè),可以滿足整個秦皇島生產和生活的用電需求。該電力公司擁有多項先進技術且不斷引進國外技術,在華北電網中具有重要地位。目前,秦皇島電力公司已將國內外電力發(fā)展成功經驗和先進技術有機地融合到該公司實際運行中,通過整合一流的技術資源,提高了公司的運行能力。2014年,秦皇島電力公司主營業(yè)務收入為13 680萬元,公司員工人數達到了165人;2015年,秦皇島電力公司主營業(yè)務收入達到了18 496萬元,同比增長了35.2%,公司員工人數達到了231人,同比增長率為40%。

    (二)財務風險的特征

    企業(yè)的債務結構不合理。根據公司2015年財務報表數據顯示,在2015年中,公司的負債只有流動負債而沒有長期負債,發(fā)展企業(yè)債務結構不合理。因為企業(yè)短期負債較多,企業(yè)用于償還債務的流動資金就必須要籌集更多,這就會造成公司資金周轉不靈,進而影響公司的發(fā)展。

    創(chuàng)新能力不夠強。秦皇島電力公司雖在政策利好的環(huán)境下已不斷增強公司的創(chuàng)新能力,大力發(fā)展主營業(yè)務。但根據公司的財務報表數據顯示,在近幾年的投資中,新技術和新產品開發(fā)投資比較欠缺,降低了公司產品更新換代速度和市場競爭力。

    應收賬款數額增大。企業(yè)如果沒有嚴格的應收賬款管理制度,就有可能造成壞賬,進而影響企業(yè)效益。由于公司并沒有制定嚴格而明確的應收賬款管理制度,導致2015年的應收款項明顯高于2014年,影響企業(yè)資金回收,增大企業(yè)財務風險。

    (三)財務風險評價

    1.建立層次結構模型。秦皇島電力公司財務風險評價結構模型應選擇財務風險結構模型(見圖1)。該模型主要由目標層、準則層、指標層組成。 目標層為企業(yè)財務風險評價A;準則層包括:償債能力A1、營運能力A2、盈利能力A3、發(fā)展能力A4;指標層包括:流動比率、速動比率、資產負債率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率、權益凈利率、資產報酬率、銷售利潤率、營業(yè)收入增長率、總資產增長率、凈利潤增長率。

    2.構建兩兩比較矩陣。通過發(fā)放60份調查問卷了解秦皇島電力公司財務指標重要程度,問卷發(fā)放對象包括:5名管理層人員、5名財務人員、25名相關專業(yè)教授、10名同行業(yè)其他公司管理層人員、10名其他公司財務人員、5名銀行工作人員,共收回43 份有效問卷。對有效問卷調查數據進行匯總,并建立秦皇島電力公司財務指標比較矩陣,見下頁表1—表5。

    3.層次單排序。首先需要利用判斷矩陣計算權重系數,計算公式為:

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