基于改進(jìn)四分圖模型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力診斷研究

許 楠 曹齊芳

（河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，天津 300401）

基于改進(jìn)四分圖模型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力診斷研究

許 楠 曹齊芳

（河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，天津 300401）

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在迅速發(fā)展的同時(shí)也存在大量破產(chǎn)和跑路的現(xiàn)象，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力成為該行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要影響因素。本文對四分圖模型進(jìn)行改進(jìn)，根據(jù)競爭力的八個(gè)構(gòu)成要素（成交量積分、營收積分、技術(shù)積分等），構(gòu)建針對個(gè)體P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“重要性—競爭力”診斷模型；并以H網(wǎng)貸平臺(tái)為例，運(yùn)用“重要性—競爭力”模型分析其競爭力優(yōu)劣勢，進(jìn)而提出針對性發(fā)展建議。

P2P網(wǎng)貸；競爭力診斷；四分圖；“重要性—競爭力”模型；灰色關(guān)聯(lián)分析

一、引言

近年來，準(zhǔn)入門檻低、監(jiān)管政策少、年化收益率高等特點(diǎn)，使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)呈現(xiàn)出爆棚式的增長態(tài)勢。據(jù)“網(wǎng)貸之家”統(tǒng)計(jì)，截至2016年3月31日，中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)到3984家，投資人數(shù)達(dá)286.09萬人，借款人數(shù)達(dá)到76.98萬人，行業(yè)總成交量已達(dá)1364.03億元。可見，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在為資金融通提供新渠道的同時(shí)，也為普通大眾提供了一種新的投資方式，存在較大的發(fā)展空間。但自2014年起，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)“跑路潮”和“倒閉潮”現(xiàn)象，截至2016年3月31日，累計(jì)停業(yè)及問題平臺(tái)總數(shù)達(dá)1523家，占比超過38%。問題平臺(tái)數(shù)量的激增，引起投資者的恐慌，該行業(yè)面臨嚴(yán)重的經(jīng)營與信用危機(jī)。

不可否認(rèn)，與傳統(tǒng)銀行放貸相比，P2P借貸模式在信用評估與資金安全等方面確實(shí)存在一定的運(yùn)營缺陷。在高度競爭的大背景下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)從根本上提升核心服務(wù)競爭力、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展是亟待解決的關(guān)鍵問題。本文基于四分圖模型，構(gòu)建P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷模型，并進(jìn)行實(shí)證研究，旨在為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提升競爭力提供參考。

二、文獻(xiàn)綜述

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為一種新興金融業(yè)態(tài)，吸引了很多學(xué)者的關(guān)注，學(xué)術(shù)界關(guān)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的研究也在不斷深化。然而，國內(nèi)外對于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的研究成果卻十分零散，本文從P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的定量研究和定性研究兩方面來總結(jié)和梳理。

（一）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的定量研究

由于對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的認(rèn)定不同，國內(nèi)外學(xué)者產(chǎn)生了不同的研究方向。信譽(yù)競爭力方面，馮旭日、張晶晶（2014）基于主成分分析法和Fisher判別法，對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信譽(yù)建立了等級(jí)預(yù)測模型，評價(jià)平臺(tái)信譽(yù)能力，以幫助投資者選擇正確、可信的投資平臺(tái)。技術(shù)競爭力方面，彭浩、趙丹丹、韓建民等（2014）提出了信譽(yù)評估優(yōu)化算法，使P2P系統(tǒng)中節(jié)點(diǎn)信譽(yù)值更接近理想值，提高了該系統(tǒng)對惡意節(jié)點(diǎn)的識(shí)別能力。融資能力方面，張正平、胡亞男、胡夏露（2015）基于Prosper平臺(tái)的真實(shí)交易數(shù)據(jù)，構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型，驗(yàn)證了借款人融資可得性的影響因素，發(fā)現(xiàn)借款人資本可信度受朋友的投標(biāo)、小組成員的身份等因素的影響。

此外，還有一些學(xué)者從不同的角度對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力進(jìn)行研究。從平臺(tái)經(jīng)營方式角度，郭海鳳、陳霄（2015）利用因子分析法測算各平臺(tái)的綜合競爭能力，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營有利于提高平臺(tái)盈利與競爭能力。從出借人角度，L Puro等（2010）對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出借人做出出借決策時(shí)可能考慮的因素進(jìn)行定量分析，為出借人開發(fā)了一個(gè)決策輔助工具，輔助他們提升投資成功率，也輔助平臺(tái)調(diào)整各類影響因素，提高借貸成功率。陳東宇（2014）基于社會(huì)認(rèn)知理論，從放貸人角度出發(fā)，通過實(shí)證研究，認(rèn)為出借人信任傾向、借款信息質(zhì)量、P2P平臺(tái)安全水平是影響交易信任的主要因素。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)角度，希爾申施泰因和安德魯斯（M Herzenstein和RLAndrews，2008）基于Prosper平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)除借款金額、借款期限及預(yù)期借款利率等因素外，貸款人的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、為申請所做的努力等也會(huì)對出借人的投資決策產(chǎn)生顯著影響。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的定性研究

一些學(xué)者基于理論模型分析，對于如何提高P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力提出發(fā)展建議。蔡洋萍（2015）對我國銀行系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展模式進(jìn)行對比分析，通過案例分析，對銀行系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提出發(fā)展建議。陳清藝（2014）則對當(dāng)前國內(nèi)外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)作模式進(jìn)行對比分析，闡述我國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)所面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)，提出規(guī)范化經(jīng)營的措施，以整體提升競爭能力。楊宇焰等（2014）則對四川省11家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行綜合研究，探索發(fā)展中存在的問題與風(fēng)險(xiǎn)，并從監(jiān)管與出借人保護(hù)的角度提出建議，以提升四川省P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的國內(nèi)影響力。

通過對以上文獻(xiàn)的研讀和梳理可以發(fā)現(xiàn)，學(xué)者對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的界定不同，因此研究的角度也有所差異。綜合來看，現(xiàn)有研究還存在以下兩點(diǎn)不足：（1）對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的概念認(rèn)識(shí)還不統(tǒng)一，缺少全面的評價(jià)框架。（2）研究主體過于單一，缺少全局視角，對策研究缺少量化結(jié)果的數(shù)據(jù)支撐。

基于此，本文旨在通過改進(jìn)四分圖模型，構(gòu)建P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷概念模型。在此框架下，結(jié)合灰色關(guān)聯(lián)分析方法，借鑒平衡計(jì)分卡的原理，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)、產(chǎn)品和服務(wù)、平臺(tái)運(yùn)營、未來發(fā)展四個(gè)方面全面衡量P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力；并基于定性分析和定量分析的結(jié)果，對提高P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力提出對策。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）改進(jìn)四分圖概念模型

四分圖模型，也稱為重要因素推導(dǎo)模型，是一種企業(yè)績效的診斷評價(jià)模型。它的基本思想是：通過數(shù)據(jù)搜集確定某企業(yè)產(chǎn)品的績效指標(biāo)，影響產(chǎn)品的各個(gè)指標(biāo)將放置于四個(gè)象限內(nèi)；通過產(chǎn)品使用者，對該產(chǎn)品的重要性和滿意度進(jìn)行評分；最終，企業(yè)可按評分結(jié)果對這些影響因素逐個(gè)處理，并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略完善產(chǎn)品，從而提升用戶的整體滿意程度。

借鑒四分圖概念模型的思想并加以改進(jìn)，構(gòu)建P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷模型，如圖1所示。

圖1：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷模型

該模型的橫軸表示P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力各指標(biāo)的重要程度，縱軸表示各指標(biāo)的競爭能力大小，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)將各指標(biāo)的得分進(jìn)行劃分，組合成四個(gè)象限。

1.優(yōu)勢區(qū)——高重要性、高競爭力。指標(biāo)分布在此區(qū)域，說明這些因素是關(guān)鍵性指標(biāo)，企業(yè)在此領(lǐng)域發(fā)展較好，應(yīng)將優(yōu)勢繼續(xù)保持并進(jìn)一步發(fā)展，成為核心競爭力指標(biāo)。

2.修補(bǔ)區(qū)——高重要性、低競爭力。指標(biāo)分布在此區(qū)域，說明這些因素是關(guān)鍵性指標(biāo)，但企業(yè)在這些方面的表現(xiàn)欠佳，帶來較低的用戶滿足度，競爭力不足，應(yīng)該尋求改進(jìn)措施，重點(diǎn)加強(qiáng)完善。

3.維持區(qū)——低重要性、高競爭力。指標(biāo)分布在此區(qū)域，說明這些因素雖然對用戶而言并非相當(dāng)重要，但競爭能力卻表現(xiàn)較佳，可將其歸屬為企業(yè)的次要優(yōu)勢，繼續(xù)保持。若從企業(yè)資源有效配置角度考慮，可從此部分入手，針對特定群體，發(fā)揮次要優(yōu)勢，核定所需的資源，將剩余資源分配給修補(bǔ)區(qū)的指標(biāo)。

表1：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力診斷指標(biāo)構(gòu)成

4.機(jī)會(huì)區(qū)——低重要性、低競爭力。指標(biāo)分布在此區(qū)域，說明這些因素對用戶而言并非相當(dāng)重要，競爭力評價(jià)較低對企業(yè)不會(huì)產(chǎn)生本質(zhì)影響，因此不是亟待解決的主要問題，可將部分精力和部分資源分布在此。

改進(jìn)后的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷模型簡潔明了，可以為管理者進(jìn)行平臺(tái)建設(shè)時(shí)提供輔助決策，管理者可以知道平臺(tái)在哪些方面需要改善和增強(qiáng)，哪些方面需要形成核心競爭力，哪些方面需要維持現(xiàn)有水平。

在指標(biāo)的處理方面，改進(jìn)后的模型指標(biāo)均經(jīng)過量化處理，橫軸利用灰色關(guān)聯(lián)分析法，判斷各指標(biāo)重要程度，縱軸為平臺(tái)各指標(biāo)運(yùn)營的競爭表現(xiàn)，以經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理的得分衡量。該方法彌補(bǔ)了傳統(tǒng)的四分圖模型主要基于定性研究、以主觀評分為重要程度和滿意程度的判定依據(jù)的不足。改進(jìn)后的模型診斷結(jié)果的客觀性和準(zhǔn)確性都有所改善和提高，利于企業(yè)精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)和解決問題。

（二）競爭力指標(biāo)選取

對于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的內(nèi)涵目前尚缺乏權(quán)威的界定。世界經(jīng)濟(jì)論壇在《關(guān)于競爭力的報(bào)告》中提出，企業(yè)競爭力是指企業(yè)在目前和未來，在各自的環(huán)境中以比它們的競爭者更有優(yōu)勢的價(jià)格和質(zhì)量來進(jìn)行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)并銷售貨物以及提供服務(wù)的能力的機(jī)會(huì)。本文根據(jù)此定義并借鑒平衡計(jì)分卡的原理，從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營、學(xué)習(xí)與成長四個(gè)角度衡量，認(rèn)為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力主要包括財(cái)務(wù)表現(xiàn)、產(chǎn)品和服務(wù)、平臺(tái)運(yùn)營、未來發(fā)展四個(gè)方面。

在數(shù)據(jù)可得前提下，本文選取了營收（X1）、成交量（X2）、分散度（X3）、技術(shù)（X4）、流動(dòng)性（X5）、杠桿（X6）、透明度（X7）、品牌（X8）共8個(gè)積分作為競爭力診斷的具體指標(biāo)，各指標(biāo)的釋義如表1所示。

（三）指標(biāo)量化方法

1.競爭力指標(biāo)量化方法。對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力各三級(jí)指標(biāo)的積分值取平均，并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

其中，si為第i個(gè)平臺(tái)的三級(jí)指標(biāo)得分，Si為三級(jí)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化得分，n為平臺(tái)總數(shù)。

當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化得分等于1時(shí)，說明該指標(biāo)積分值與行業(yè)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)的平均水平相同，是競爭力數(shù)值的劃分界限；當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化得分小于1時(shí)，說明該平臺(tái)在這些指標(biāo)上需要改善與加強(qiáng)；當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化得分大于1時(shí)，說明該平臺(tái)在這些指標(biāo)上發(fā)展較為完善，需繼續(xù)保持。

2.重要性指標(biāo)量化方法。本文基于灰色關(guān)聯(lián)分析法，選取人氣積分①（X0）作為參考數(shù)列，以8個(gè)積分指標(biāo)與人氣積分的關(guān)聯(lián)程度作為重要性的衡量方法。計(jì)算過程如下：

（1）確定參數(shù)序列和比較序列。

（2）求差序列。

（3）求兩級(jí)最大差和兩級(jí)最小差。

（4）求關(guān)聯(lián)系數(shù)。

ξ為分辨系數(shù)，一般來講，分辨系數(shù)越大，分辨率越大，當(dāng)ξ≤0.5463時(shí)，分辨率最好，通常取ξ=0.5。

（5）計(jì)算關(guān)聯(lián)度。

四、實(shí)證研究

本文將以H互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)為例進(jìn)行實(shí)證分析。H服務(wù)平臺(tái)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域經(jīng)營長達(dá)6年，具有比較強(qiáng)的品牌影響力。

（一）競爭力評價(jià)

本文以“網(wǎng)貸之家”第三方咨詢平臺(tái)提供的2016年3月份評級(jí)前100家P2P平臺(tái)的各個(gè)積分指標(biāo)的平均值作為競爭力的比較數(shù)值，按照公式1和公式2計(jì)算，H各指標(biāo)競爭力得分標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)果如表2所示。

表2：H競爭力各指標(biāo)得分

從表2可以看出，營收（X1）、流動(dòng)性（X5）、品牌（X8）、分散度（X3）、技術(shù)（X4）5項(xiàng)積分指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)果均大于1，表明競爭能力較佳，其余指標(biāo)競爭能力表現(xiàn)一般。

（二）重要性評價(jià)

選取上述100家P2P平臺(tái)的人氣積分（X0）作為參考數(shù)列，其余8個(gè)影響平臺(tái)競爭力的積分指標(biāo)作為比較數(shù)列。根據(jù)公式（3）至公式（6），得到人氣積分與各積分指標(biāo)的灰色關(guān)聯(lián)度，即各競爭力指標(biāo)的重要性數(shù)值，結(jié)果如表3所示。

對關(guān)聯(lián)度進(jìn)行排序，我們可以得出R1＞R2＞R8＞R3＞R4＞R7＞R5＞R6，由此可以看出，營收積分（X1）與人氣積分的關(guān)聯(lián)程度最大，說明平臺(tái)的營收狀況是判定競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)；杠桿積分（X6）與人氣積分的關(guān)聯(lián)程度最小，說明平臺(tái)資金杠桿的大小對競爭力的貢獻(xiàn)有限。選取R=0.9作為重要程度的劃分?jǐn)?shù)值，營收（X1）、成交量（X2）、品牌（X8）和分散度（X3）積分與人氣積分的關(guān)聯(lián)度均在0.9以上，呈現(xiàn)出較高的關(guān)聯(lián)度，說明這四個(gè)指標(biāo)與平臺(tái)競爭力之間存在著十分緊密的依存關(guān)系。

（三）“重要性—競爭力”診斷模型綜合評價(jià)

運(yùn)用“重要性—競爭力”診斷模型，H平臺(tái)的競爭力得分和重要性得分在模型中的分布如圖2所示。

圖2：H平臺(tái)“重要性—競爭力”診斷模型

從圖2可以直觀地看到，落在優(yōu)勢區(qū)的指標(biāo)有營收、品牌和分散度，落在修補(bǔ)區(qū)的指標(biāo)是成交量，落在機(jī)會(huì)區(qū)的指標(biāo)有杠桿和透明度，落在維持區(qū)的指標(biāo)有流動(dòng)性和技術(shù)。

1.優(yōu)勢區(qū)。該區(qū)域指標(biāo)的重要性和競爭力均較高，是影響企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素，應(yīng)該高度重視，將其作為核心競爭力，在鞏固中謀求進(jìn)一步發(fā)展，從而帶領(lǐng)企業(yè)健康快速發(fā)展。

H平臺(tái)的最大優(yōu)勢在于其運(yùn)營體系完整，有完備的管理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。主要體現(xiàn)在平臺(tái)會(huì)從投資方的利息中抽取10%作為管理費(fèi)用，線上注冊用戶需繳納VIP年費(fèi)，倘若不繳納此費(fèi)用，一旦出現(xiàn)違約，H只賠付本金的一半，平臺(tái)會(huì)將這些費(fèi)用放入風(fēng)險(xiǎn)保障金賬戶，起到降低平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的作用。這種有利于出借人的運(yùn)營模式，輔以多年的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，是該平臺(tái)競爭力的主要貢獻(xiàn)因素，是營收積分（X1）和分散度積分（X3）高重要性與高競爭能力表現(xiàn)的主要原因。

表3：競爭力各指標(biāo)重要性得分

H屬于最早成立的P2P平臺(tái)之一，時(shí)間為該平臺(tái)帶來了強(qiáng)大的公信力與品牌影響力。作為國內(nèi)較早推出以先行墊付模式運(yùn)營的P2P平臺(tái)，此創(chuàng)新模式使其成為一個(gè)具有鮮明特色的品牌平臺(tái)，這正是品牌積分（X8）高競爭力和高重要性的原因。

2.修補(bǔ)區(qū)。該區(qū)域指標(biāo)具有高重要性和低競爭力，作為關(guān)鍵因素的同時(shí)企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)對這些方面進(jìn)行改善和強(qiáng)化，最終目標(biāo)是進(jìn)入優(yōu)勢區(qū)。成交量積分（X2）是反映平臺(tái)吸收資金能力的指標(biāo)之一，考慮時(shí)間因素，使不同借款期限的平臺(tái)成交量可比，由借款期限和成交量相乘得到。根據(jù)“網(wǎng)貸之家”提供的數(shù)據(jù)來看，該平臺(tái)日成交量在3億元左右，居于行業(yè)前列，但其1月標(biāo)和天標(biāo)較多，導(dǎo)致成交量競爭力得分較低。

3.機(jī)會(huì)區(qū)。該區(qū)域指標(biāo)重要性和競爭力都不高，企業(yè)可以根據(jù)自身情況制定計(jì)劃，若未來這些指標(biāo)的重要性有所提升，企業(yè)當(dāng)前可采取一定措施改善。

H實(shí)行凈值借款模式，以在平臺(tái)的待收款作為抵押進(jìn)行借款，在所借款項(xiàng)不提現(xiàn)的情況下，杠桿可達(dá)數(shù)倍，存在風(fēng)險(xiǎn)性問題，因此杠桿積分（X6）競爭能力較弱。

當(dāng)一個(gè)平臺(tái)品牌影響力較強(qiáng)時(shí)，人們對透明度的關(guān)注減少，從H平臺(tái)看來，它雖然與某商業(yè)銀行有資金存管服務(wù)合作，但對大項(xiàng)目的信息披露并不全面，一定程度上也是基于保護(hù)客戶隱私。雖然在壞賬披露方面H平臺(tái)十分及時(shí)且透明，但從出借人角度考慮，借款人信息、資金用途及還款來源等信息披露程度還較弱，因此透明度積分（X7）競爭能力表現(xiàn)較弱。

4.維持區(qū)。該區(qū)域指標(biāo)具有低重要性和高競爭力，企業(yè)從資源配置角度出發(fā)，應(yīng)維持當(dāng)前現(xiàn)狀。

H的凈值手續(xù)費(fèi)、快借管理轉(zhuǎn)入費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)備用金利息等收入較高，該平臺(tái)還擁有足額的抵押物在手，雖然無法及時(shí)兌換成現(xiàn)金，但流動(dòng)性相對較強(qiáng)，而且該平臺(tái)的資產(chǎn)高于負(fù)債。此外，高品牌價(jià)值產(chǎn)生了高用戶黏性，用戶大規(guī)模兌付的概率較小。這些都是流動(dòng)性積分（X5）高競爭力表現(xiàn)的原因。

一個(gè)網(wǎng)站的使用體驗(yàn)是影響出借人出借意愿的重要因素之一，因此技術(shù)能力的重要性不可忽略。龐大的成交量也需要強(qiáng)大的技術(shù)支撐，H平臺(tái)網(wǎng)站的人均響應(yīng)時(shí)間較快，數(shù)據(jù)傳輸安全，未出現(xiàn)重大資金損失。此外，H平臺(tái)逐步完善團(tuán)隊(duì)架構(gòu)，增加技術(shù)團(tuán)隊(duì)硬實(shí)力。這也是技術(shù)積分（X4）重要性程度處于行業(yè)平均水平、競爭力較高的原因。

（四）H平臺(tái)競爭力提升建議

1.控制短期產(chǎn)品規(guī)模。成交量積分（X2）是高重要性低競爭力的指標(biāo)，分布在修補(bǔ)區(qū)。H平臺(tái)短期產(chǎn)品規(guī)模較大，短期產(chǎn)品可以為用戶帶來更高的滿意度，提高用戶黏性，打造品牌知名度。但該平臺(tái)成交量積分得分值偏低，主要原因在于短期產(chǎn)品本身很難為平臺(tái)帶來高效的資金利用率和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。該平臺(tái)需要做出清晰的產(chǎn)品定位，長短搭配，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋，在自身風(fēng)控能力內(nèi)發(fā)放短標(biāo)，以提升企業(yè)的競爭能力。

2.規(guī)避高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。杠桿積分（X6）是低重要性低競爭力的指標(biāo)，落在了機(jī)會(huì)區(qū)。杠桿的重要性較低可認(rèn)為是暫時(shí)現(xiàn)象，當(dāng)前用戶是廣大的中小投資者，對杠桿和風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)尚存不足，未來該指標(biāo)重要程度可能明顯提升。而H平臺(tái)的杠桿在10倍以上，杠桿越大，不穩(wěn)定性越強(qiáng)。應(yīng)將其杠桿比例控制在合理的范圍內(nèi)，并配以穩(wěn)健的風(fēng)控專業(yè)團(tuán)隊(duì)，結(jié)合業(yè)務(wù)模式，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

3.多角度提升資金分散程度。分散度積分（X3）雖然以高重要性和高競爭能力表現(xiàn)分布在優(yōu)勢區(qū)，但仍需對此多關(guān)注并改善。H平臺(tái)大額標(biāo)的較多，可對借款企業(yè)進(jìn)行行業(yè)分散，以規(guī)避行業(yè)周期下滑及政策限制的影響，控制單人借款金額，將大額長期限的借款數(shù)量控制在合理范圍內(nèi)。

4.增強(qiáng)信息公開透明度。透明度積分（X7）以低重要性和低競爭能力表現(xiàn)分布在機(jī)會(huì)區(qū)。目前H開放的論壇使交易信息透明化，需繼續(xù)維持。此外，H可以借鑒美國“Lending Club”的模式，使出借人可對申請人的申請材料進(jìn)行瀏覽評判，在此基礎(chǔ)上做出出借決策，增強(qiáng)透明程度。

五、結(jié)論

本文對四分圖模型進(jìn)行改進(jìn)，構(gòu)建了針對個(gè)體P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“重要性—競爭力”診斷模型。借鑒平衡計(jì)分卡的思想，認(rèn)為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力主要包括財(cái)務(wù)表現(xiàn)、產(chǎn)品和服務(wù)、平臺(tái)運(yùn)營、未來發(fā)展四個(gè)方面，并選取了營收、成交量、分散度、技術(shù)、流動(dòng)性、杠桿、透明度、品牌共8個(gè)積分作為競爭力的具體衡量指標(biāo)。以H網(wǎng)貸平臺(tái)為例，運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)分析和與100家優(yōu)質(zhì)網(wǎng)貸平臺(tái)的指標(biāo)均值對比等方法對8個(gè)指標(biāo)的重要性和競爭力進(jìn)行量化，并結(jié)合在“重要性—競爭力”診斷模型中的分布，分析其競爭力優(yōu)劣勢，從而提出針對性發(fā)展建議。本文的主要貢獻(xiàn)在于將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)競爭力的定性和定量評價(jià)集成在一個(gè)模型中，能夠全面、系統(tǒng)地對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的競爭力進(jìn)行診斷。實(shí)證研究結(jié)果表明，該模型是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)建設(shè)的有效輔助決策工具。

注：

①人氣積分代表平臺(tái)綜合競爭力，由投資人和借款人數(shù)量加權(quán)得出，積分越高，表明平臺(tái)有效用戶數(shù)越多，更具競爭力。

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Absttrraacctt：Along with its rapid development，the P2P network lending platform has exposed lots of problems of bankruptcy and runaways at the same time.The competitiveness of P2P network lending platform becomes an important factor of the industry's sustainable development.The paper modifies quadrifid graphs model and builds an"importancecompetitiveness"diagnosis model for individual P2P network lending platform according to eight competition factors（volume integral，earnings integral，technology integral etc.）.Taking Hong-ling Capital for an example，the paper analyses the strengths and weaknesses of the competitiveness by applying the"importance-competitiveness"model and offers personalized recommendations.

Key Woorrddss：P2P network lending，competitiveness diagnosis，quadrifid graphs model，importance-competitiveness model，grey correlation analysis

（特約編輯 王 馨；校對 SY，SJ）

The Study on the Competitiveness Diagnosis of P2P Network Lending Platforms Based on the Modified Quadrifid Graphs Model

Xu Nan Cao Qifang
（School of Economics and Management，Hebei University of Technology，Tianjin 300401）

F830

B

1674-2265（2016）10-0032-06

2016-8-15

河北省社科基金“大數(shù)據(jù)背景下河北省涉農(nóng)電子商務(wù)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)創(chuàng)新模式研究”（HB15GL112）；河北省科技計(jì)劃項(xiàng)目“京津冀區(qū)域涉農(nóng)電子商務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及推廣渠道研究”（16450303D）。

許楠，女，黑龍江齊齊哈爾人，河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，博士，研究方向?yàn)樨?cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理；曹齊芳，女，河北秦皇島人，河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院。