東北農(nóng)業(yè)大學(xué) 傅榕
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清末金融風(fēng)潮的發(fā)展及其分析
東北農(nóng)業(yè)大學(xué)傅榕
摘 要:中國近代是一個特殊的時期,從西方傳來的各種思想與制度沖擊著中國古老的文明,其中,也不乏先進的金融思想。然而,在中國還未完全脫離西方帝國主義的掌控與壓迫時,過早發(fā)展但仍不成熟的金融體制對中國金融業(yè)甚至對國家的整體經(jīng)濟造成了巨大的沖擊。因此,研究中國清末最為主要的三次金融風(fēng)潮,并對其形成原因進行深層次分析,有助于我們對中國近代金融發(fā)展歷史有一個更為全面的了解,同時,也有助于我們從中得到啟示,從而有利于中國金融業(yè)今后的健康發(fā)展。
關(guān)鍵詞:近代 金融風(fēng)潮 原因 啟示
近代的中國處于內(nèi)憂外患的階段,其國家經(jīng)濟受西方列強的控制,市場局面混亂。在社會尚未完成深刻的歷史變革時,過于先進的金融思想與制度大量涌入中國。當(dāng)時,中國的市場發(fā)展并不完善,尤其是金融投資市場還處于起步階段。然而,不發(fā)達的金融市場在沒有政府合理監(jiān)督的情況下,卻出現(xiàn)了許多本土、外資、中外合資的股票公司、證券公司等投資式企業(yè)。沒有與之相適應(yīng)的金融市場作為后盾,超前于市場機制的金融企業(yè)的發(fā)展注定是艱難的。于是,在19世紀(jì)80年代至20世紀(jì)30年代之間,中國內(nèi)地出現(xiàn)了三次影響深遠(yuǎn)的金融風(fēng)潮。
1.1事態(tài)發(fā)展及其結(jié)果
1882年,大批華商股份制企業(yè)誕生,上海成立了第一家平準(zhǔn)股票公司,代理買賣股票。之后不久,1883年上海金融風(fēng)潮爆發(fā)。
1882年冬,上海南北市錢莊和商業(yè)行號紛紛倒閉,其虧空數(shù)萬兩至數(shù)十萬兩銀子不等。其中,對市場影響最大的便是金嘉記絲棧。此時,由于欠56萬兩白銀巨款,涉及40家錢莊,金嘉記絲棧不堪重負(fù),走向了倒閉的路途。其后,因無法收回貸款,錢莊不得不緊縮銀根,諸多商人借貸無門,市場極度缺乏現(xiàn)金流通,據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)時已有多家企業(yè)欠錢莊貸款累計至150萬兩,20家錢莊破產(chǎn)倒閉。1883年9月,北市純泰、泰來兩家大錢莊倒閉,市面再次受到?jīng)_擊。在此期間,商人胡光墉為了取得國內(nèi)生絲控價權(quán),向錢莊借白銀2000萬兩,收購14000包生絲。胡光墉與購買生絲的外國商人談判,欲提高絲價,無奈談判破裂,外國企業(yè)放棄中國市場,轉(zhuǎn)而投向東南亞其他國家購買生絲。大量生絲囤積無法出售,于1883年12月,胡光墉的阜康錢莊倒閉,終于激起多米諾骨牌效應(yīng),金融市場再也無法支撐。錢莊貸款回收無望,票號與外國金融機構(gòu)為防止自身損失,停止借錢給錢莊,之后又有48家錢莊倒閉。由于國內(nèi)外形勢的影響,1883年中法關(guān)系異常緊張,政府無暇顧及金融市場。中國民族股份制公司大量設(shè)立,發(fā)行股票,錢莊為挽回瀕臨破產(chǎn)的局面,大量套現(xiàn)股票,市場股價下跌,錢莊回收現(xiàn)金困難。1883年初上海共有錢莊78家,于年底則只剩下10家繼續(xù)營業(yè),其他都已停業(yè)或倒閉。該年,金融風(fēng)潮由上海開始,隨后波及其他通商口岸,天津、漢口、蘇州、寧波等地也受其影響,最后擴散至全國,中國經(jīng)濟受到影響。
1.2危機影響
1883年金融風(fēng)潮對社會造成的巨大沖擊,其影響之深遠(yuǎn)、持續(xù)時間之長令人震驚。
1.2.1外國金融機構(gòu)得到更多領(lǐng)域的控制權(quán)
金融危機的爆發(fā),導(dǎo)致國內(nèi)多家公司及錢莊倒閉,企業(yè)為了尋求資金支持,不得不向外國金融機構(gòu)求助。各國駐華境內(nèi)的眾多機構(gòu)經(jīng)領(lǐng)事館授權(quán),與中國企業(yè)談判,以資金為威脅,簽訂一系列不平等條約,取得了在華其他領(lǐng)域的諸多控制權(quán)。
1.2.2阻礙我國新式企業(yè)的發(fā)展
在我國,如股份制公司、證券代理公司等新式企業(yè)還處于起步階段便遭到扼殺。上海金融危機的爆發(fā),無異于是雪上加霜,讓原本受制于外國企業(yè)的民族資本更是舉步維艱,如履薄冰。近代我國市場經(jīng)濟混亂,金融交易市場尚未完全建立。萌芽時期的金融市場因金融危機而波動頻繁,不穩(wěn)定的外在環(huán)境,令我國新式企業(yè)無法順利發(fā)展。
1.2.3我國喪失各種特色產(chǎn)品的自主定價權(quán)
生絲原本是我國的特色產(chǎn)品之一,但經(jīng)1883年因生絲價格而引發(fā)的金融風(fēng)潮,給我國其他產(chǎn)品的定價造成極大影響。各種土特產(chǎn)的定價幾乎完全由國際市場決定。這無疑是加劇了我國資本輸出,使本國產(chǎn)品利潤降低,不利于民族資本企業(yè)的市場開拓。
1.2.4危機波及范圍廣,對全國經(jīng)濟造成沖擊
1883年金融風(fēng)潮,以上海為起點向周圍乃至全國各個城市擴散。不僅是上海本土企業(yè)受到影響,其他城市的企業(yè)也因大量錢莊的倒閉而資金周轉(zhuǎn)不靈。尤其是股票市場,在剛剛發(fā)展的初期就遭受重創(chuàng),導(dǎo)致人民群眾普遍對股票失去信心,經(jīng)濟繁榮的局面再次成為泡影。
1.3金融風(fēng)潮產(chǎn)生原因
上海在清末已漸漸成為了全國的金融中心。1883年金融風(fēng)潮爆發(fā),帶來了諸多不利影響,追究其原因,主要有以下幾點。
1.3.1錢莊自身原因
錢莊太過于依賴外國金融機構(gòu),而自身的資本規(guī)模極低,且長期以來未進行資本擴張。所采取的放貸方式極不合理,過分看重借貸者的個人信用而輕視實物資產(chǎn)的抵押。這種經(jīng)營方式導(dǎo)致貸款一旦無法收回,資金危機就會隨之出現(xiàn)。
1.3.2股份制企業(yè)熱潮掀起,過度投資導(dǎo)致市場資金緊缺
隨著股份制公司這種新式企業(yè)在中國的出現(xiàn),受到了市場的大力歡迎。但股份集資使中國商業(yè)資本對工、礦、交通運輸?shù)绕髽I(yè)作了力不能及的過分投資,抽走了商業(yè)流通渠道中本來已經(jīng)捉襟見肘的銀根,再加上其他一些客觀原因,最終導(dǎo)致商品流通渠道的崩潰。
據(jù)資料顯示,當(dāng)時新設(shè)的股份企業(yè)資本總額約為677萬兩白銀。這些企業(yè)成立以后,還需要配套的流動資金。在風(fēng)潮爆發(fā)之前,部分股票大幅度升值,也相當(dāng)于吸收一部分社會資金。1882年夏季,正是中國新式企業(yè)的輝煌時期,上海股市處于高峰階段,直至同年秋季,各個股票市值已大幅度增長,尤其是以原始資本為主的煤礦、銅礦等能源原料企業(yè)股票上漲最為突出(表1)。
表1 1882年股票市值上漲迅速的股份制企業(yè)
股票發(fā)行、升值和股份企業(yè)新吸收的流動資金,估計總額在1000萬兩以上。這些資金的來源之一就是從商品流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。而當(dāng)時上海市面流通銀兩的總額只有約260萬兩。巨額資金轉(zhuǎn)移,使得正常的商品流通環(huán)節(jié)受阻,金融市場變得十分脆弱,一有風(fēng)吹草動,極易釀成巨大災(zāi)難。
1.3.3西方帝國主義入侵,特權(quán)過多
中國近代是中國歷史上的敏感時期,西方列強通過戰(zhàn)爭與不平等條約,迫使中國在政治、經(jīng)濟等各個領(lǐng)域作出讓步,導(dǎo)致外國企業(yè)在掠奪中國大量資本的同時,還控制著中國民族資本的發(fā)展命脈,致使錢莊、票號等本國金融機構(gòu)發(fā)展受制。
2.1事態(tài)發(fā)展及其結(jié)果
1889年~1890年,上海潮州幫鄭姓商人開設(shè)協(xié)和錢莊,首創(chuàng)貼票辦法,以高利貸吸收存款。當(dāng)時鴉片販賣獲利極厚,而市面現(xiàn)金缺乏,鴉片商販便以重利向錢莊借款,錢莊供不應(yīng)求,只能以貼票的方法,通過發(fā)行貼票來吸收社會存款,再以高利貸給商販。由于轉(zhuǎn)手之間即可獲得豐厚利潤,從而刺激錢莊擴大貼票業(yè)務(wù)。為爭取存戶,各錢莊展開激烈競爭,短期內(nèi)可獲高額利息的誘惑,使得社會大眾甚至外國人都陷入其中。隨著貼票越來越普及,貼票的發(fā)行卻逐漸失去控制。多家錢莊為從中獲利,不問貼票經(jīng)多少人之手,不顧受害人群之廣,只求多貼一票。最終,于1897年11月,貼票錢莊開始出現(xiàn)到期無法付現(xiàn)者,造成大量退票、提款,同時因經(jīng)營貼票錢莊過多,各莊資金大都不留存準(zhǔn)備金,盡量放貸,錢莊之間已無調(diào)劑可能,于一個月內(nèi),數(shù)十家錢莊倒閉。
2.2危機影響
貼票風(fēng)潮是由鴉片貿(mào)易引起的錢莊籌資活動的投機化,是外國資本進入中國,并與中國商人資本相互競爭又相互勾結(jié)的結(jié)果。
2.2.1多家錢莊倒閉,銀根緊縮
錢莊的倒閉,加之年關(guān)將至,上海南北兩市銀根太緊,銀價驟漲。銀根的緊缺,產(chǎn)生連鎖效應(yīng),滬上各貨滯銷。錢莊倒閉,也使不少大型匯劃錢莊受到擠軋。
2.2.2訴訟事件不斷,許多百姓家破人亡
貼票風(fēng)潮發(fā)生后,牽連人數(shù)眾多,人們將出票者、經(jīng)手者控告上了捕房。一時之間,訟事不斷。錢莊倒閉后,莊主逃匿或被羈押,開出的無數(shù)貼票成為廢紙,貼票者家財盡失,家破人亡。
2.3金融風(fēng)潮產(chǎn)生原因
貼票風(fēng)潮的發(fā)生,深刻反映出了清末中國金融市場的諸多不足,這些不足,造成了貼票危機。
2.3.1錢莊為謀取利益,經(jīng)營不合理
在整個貼票風(fēng)潮中,錢莊扮演著最為主要的角色。眾多錢莊為取得利潤,在存款準(zhǔn)備金不足的情況下仍大量貼票,欺騙勞苦大眾,致使損失巨大。
2.3.2政府市場監(jiān)督機制薄弱
政府對本國市場缺乏行之有效的金融監(jiān)管制度與金融法規(guī),使得貼票這種金融活動能無限制地蔓延,清政府雖然在1903年頒布了中國第一部公司法,但該法內(nèi)容膚淺,法理殘缺,不能作為市場監(jiān)督的法律基礎(chǔ)。
2.3.3民眾投資心理極不成熟
貼票風(fēng)潮顯示了中國民眾的投資心理的不成熟,或者說是盲目。當(dāng)時各個錢莊的貼票均有洋文,許多民眾出于對西洋公司的盲目崇拜,對貼票的現(xiàn)實價值深信不疑。外國公司利用這點,騙取了中國人大量金錢。
3.1事態(tài)發(fā)展及其結(jié)果
1910年,市場繁榮,汽車工業(yè)的興起是世界經(jīng)濟的一個新的經(jīng)濟增長點,并帶動了橡膠業(yè)的發(fā)展。世界市場上橡膠由于供不應(yīng)求,其價格處于頻頻上漲的趨勢之中。由于橡膠的需求和價格持續(xù)增長,1903年,英國商人麥邊在上海設(shè)立橡膠公司——蘭格志公司。為獲取巨額利潤,蘭格志公司趁著橡膠業(yè)市場的興起,鼓吹公司經(jīng)營有關(guān)的橡膠業(yè)務(wù),并隨之大量發(fā)行股票。在通過報紙等媒體的大量宣傳之下,蘭格志公司股票大幅增長,最高時市價已是原價的28倍。巨大的利潤吸引了其他外國企業(yè),諸多外國商人緊跟蘭格志的步伐,紛紛創(chuàng)立橡膠種植公司、橡膠股票公司等,以此發(fā)行股票,而這些股票價格也升至原價的6倍。直至1910年初,市場上橡皮公司股票的市凈率最高達10~20倍,溢價8~9倍者比比皆是。1910年中,美國對橡膠實行了限制消費政策。6月,國際市場上橡膠價格迅速下跌。中國市場已無閑散資金,蘭格志及其他外國企業(yè)攜款潛逃,股票市場產(chǎn)生巨大震動。同時,外國銀行對外聲稱不再繼續(xù)為外國橡膠公司提供擔(dān)保,大量錢莊血本無歸。
3.2危機影響
橡皮股票風(fēng)潮的影響雖不如1883年金融風(fēng)潮的巨大,但其對金融市場的震蕩也不容忽視。
3.2.1大量錢莊迅速倒閉
據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)橡皮股票風(fēng)潮爆發(fā)時,上海近70%的錢莊因負(fù)債累累而倒閉,中國傳統(tǒng)金融機構(gòu)受到重創(chuàng)。
3.2.2中國人民損失數(shù)千萬兩白銀,影響社會經(jīng)濟發(fā)展
隨著“雙一流”大學(xué)建設(shè)政策的出臺,倒逼各高校在引進人才的速度和質(zhì)量上不斷提高,特別是在高層次人才的引進上。高校黨組織要重視在高層次人才中樹立優(yōu)秀黨員,充分發(fā)揮示范帶領(lǐng)作用。邀請部分高層次人才黨員擔(dān)任 “傳授和幫助”角色,積極做好其他高層次人才的培養(yǎng)和科研工作的指導(dǎo)工作。通過舉辦模范黨員先進事跡表彰大會、名師講堂、學(xué)術(shù)沙龍、國家級人才與引進人才面對面等活動,讓新引進的高層次人才分享模范們的科研成果、教學(xué)活動及過程。創(chuàng)新工作載體,以黨校培訓(xùn)、黨課輔導(dǎo)、組織生活、研討會、主題教育活動、生活觀察、建立黨建網(wǎng)站為載體,使思想政治工作不斷豐富,教育空間不斷擴大,教育實效性不斷增強[8]。
一同參與投資而遭受損失的外國機構(gòu)聯(lián)合駐華使館,威脅中國政府對此作出賠償。外國勢力憑借在中國的諸多特權(quán),以戰(zhàn)爭為籌碼,要求中國政府承擔(dān)外國企業(yè)及金融機構(gòu)的投資損失。中國政府迫于西方列強,同意此等要求,加劇了中國人民的負(fù)擔(dān),嚴(yán)重影響社會經(jīng)濟發(fā)展。
3.2.3政府喪失江蘇鹽厘控制權(quán)
由于外國銀行拒絕上海錢莊的莊票,使得存有山海官銀十分之六的源豐潤倒閉,導(dǎo)致一系列連鎖反應(yīng)。1910年12月,清政府不得不派出兩江總督,向匯豐、東方匯理、德華三家外國銀行借款300萬兩,期限6年,以江蘇鹽厘為擔(dān)保,自此喪失其控制權(quán)。
3.3金融風(fēng)潮產(chǎn)生原因
1910年橡皮股票熱潮所帶來的危機余震,影響中國金融發(fā)展近10年之久,如此深遠(yuǎn)影響的金融危機產(chǎn)生原因主要有以下幾方面。
3.3.1中國民眾盲目跟風(fēng),對市場了解不足
在橡皮股票熱潮時期,橡膠股票的投資總額約為6000萬兩白銀,其中70%~80%由中國人所有。在對橡膠市場了解不足的情況下,許多人為了投機,盲目購買大量股票,導(dǎo)致最終危機爆發(fā),損失慘重。
3.3.2上海錢莊推波助瀾
上海的錢莊不僅以大量短期貸款貸放給投機商人,同時自身也積極收購和持有橡皮股票。甚至,許多錢莊向外商銀行拆借款項,用以購買橡皮股票。錢莊的行為無異于增強了人們對于橡皮股票的信心,使得股票在市場更受歡迎。
3.3.3政府監(jiān)督力度不夠,對外國在華企業(yè)控制力薄弱
橡皮股票風(fēng)行時期,眾多政府官員介入其中,意圖牟取暴利。因中國半殖民地半封建的社會性質(zhì),導(dǎo)致政府對外國企業(yè)無法過問太多,在加之政府自身腐敗嚴(yán)重,致使市場監(jiān)管力度不夠。
3.3.4中國所處時期微妙,社會不穩(wěn)定
當(dāng)時中國內(nèi)憂外患,全國社會動蕩,政府完全無自主權(quán),不安的環(huán)境因素使中國市場一旦出現(xiàn)問題,其多米諾骨牌效應(yīng)極其明顯,市場經(jīng)濟產(chǎn)生巨大震蕩。
清末三次金融危機涉及范圍之廣、影響企業(yè)之多、帶來損失之巨大,都對中國近代的社會經(jīng)濟造成嚴(yán)重沖擊。如今,處于21世紀(jì)的中國,已擺脫了半殖民地半封建社會的枷鎖,進入了和平穩(wěn)定的時期。相比于之前,市場經(jīng)濟與金融投資有了長足的發(fā)展?,F(xiàn)在,站在今人的角度去回顧近代這三次金融風(fēng)潮,對其事態(tài)進程、形成原因、造成后果進行深入探究,為現(xiàn)今金融的發(fā)展提供了寶貴的借鑒意義??v觀這三次金融風(fēng)潮,其產(chǎn)生的共同的根本原因有四個。一是中國資本市場超前發(fā)展。在尚未有理性的金融思想與合理的金融制度的情況下,金融市場發(fā)展過于迅速,導(dǎo)致大量經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)。二是人們盲目投資過度。民眾在對市場了解不足的狀況下,為謀取利益盲目跟風(fēng),致使自身損失巨大。三是外國金融機構(gòu)對我國經(jīng)濟的控制嚴(yán)重。外國機構(gòu)為在華獲得利潤,無所不用其極,造成中國市場“亂上加亂”,使得金融風(fēng)潮波及廣泛,影響深遠(yuǎn)。四是中國當(dāng)時環(huán)境不穩(wěn)定,社會動蕩,戰(zhàn)爭一觸即發(fā),政府早已失去完全自主權(quán),諸多權(quán)利受制于帝國主義國家。
研究清末金融風(fēng)潮的產(chǎn)生,深究其原因,對處于經(jīng)濟高速發(fā)展的當(dāng)今中國來說,具有重大意義,“以史為鑒,可以知興替”,通過歷史看今朝,才可以在發(fā)展的路上少走彎路,讓自己走得更高、更遠(yuǎn)。
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文章編號:2096-0298(2016)04(c)-048-04