中小企業(yè)融資博弈問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究

李偉

摘 要：中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了舉足輕重的作用。但我國中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率與其所獲得的銀行貸款等外源資金的支持相比極不成比例，極大地制約了我國中小企業(yè)發(fā)展。本文從博弈論角度來考察分析我國中小企業(yè)融資難的問題，為研究我國中小企業(yè)融資提供了一個(gè)新的視角。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；博弈

1 我國中小企業(yè)的發(fā)展與融資現(xiàn)狀分析

1.1 我國中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

按照2013年底的國家統(tǒng)計(jì)，中國現(xiàn)在有1500多萬家企業(yè)，在這1500多萬家企業(yè)當(dāng)中，1100多萬家企業(yè)是小型和微型企業(yè)。如果再加上個(gè)體工商戶，那么小型微型企業(yè)應(yīng)該占到企業(yè)總數(shù)的94%，這是一個(gè)什么概念呢？就是說我們國家的工業(yè)企業(yè)，或者說其它類型的企業(yè)，從數(shù)量上來講，大部分還是中小微型企業(yè)為主。

1.2 我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.2.1我國缺乏專門的金融管理機(jī)構(gòu)

在我國，中小企業(yè)由各級政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門監(jiān)管，中小企業(yè)的監(jiān)督管理權(quán)力較分散。金融體系沒有設(shè)立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，缺乏完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，這讓中小企業(yè)的融資困境無法從根本上得到解決。

1.2.2中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差，增加了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)

由于我國中小企業(yè)規(guī)模較小，在信息收集、分析市場上投入成本少，因此容易受到經(jīng)濟(jì)景氣與否、金融環(huán)境及行業(yè)變化的影響，這對以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨的銀行而言，意味著中小企業(yè)還款的不確定性增加。因此銀行本著穩(wěn)健經(jīng)營的原則，自然會(huì)盡可能地少貸或不貸給中小企業(yè)資金來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道，從而加大了中小企業(yè)的融資難度。

1.2.3中小企業(yè)信用等級低，貸款成本高，銀企關(guān)系惡劣

近年來，我國部分中小企業(yè)信用觀念十分淡薄，常利用虛設(shè)的債務(wù)主體、假借破產(chǎn)之名、低估資產(chǎn)、逃避監(jiān)督等方式逃避銀行的債務(wù)。這些行為進(jìn)一步加大了其銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，也相應(yīng)地降低了銀行向中小企業(yè)增加貸款投放的信心。相較于中小企業(yè)，銀行更傾向于貸款給大型企業(yè)，而給中小企業(yè)設(shè)置較高的門檻，使得我國中小企業(yè)的貸款成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。

2 中小企業(yè)與銀行的博弈關(guān)系分析

博弈雙方是銀行和中小企業(yè)，且均為“理性經(jīng)濟(jì)人”，以自身利益最大化為目標(biāo)通過對銀行和企業(yè)的信貸博弈關(guān)系的深人解析，我們可以找到解決中小企業(yè)融資難問題的相應(yīng)措施。利用博弈理論，借助樹狀模型，來分析資金的需求方（中小企業(yè)）和資金的供給方（以銀行做代表）之間存在的動(dòng)態(tài)的博弈關(guān)系。

2.1 完備的資本市場中，銀企關(guān)系的博弈模型

完備的資本市場具有完美、完全信息、交易費(fèi)用為零等特征，是一種理想的狀態(tài)。在這種情況下，銀企博弈狀況有四種情形：①銀行不貸款，雙方收益為零，收益集為A（0，0）；②銀行貸款，企業(yè)還款，獲得雙贏，收益集為B（1，1）；③銀行貸款后，企業(yè)賴帳，銀行忍受損失。此時(shí)，企業(yè)獨(dú)占所獲利潤和銀行木金，銀行一無所有，收益集為C（3，-2）；④銀行貸款后，企業(yè)賴帳，銀行追究。此時(shí)，企業(yè)由于不履行責(zé)任而受罰，銀行利益達(dá)到保護(hù)，收益集為D（-0.5，1.5）。顯然，經(jīng)過利益的權(quán)衡，理性的銀行在追究和忍受的選擇上，必然會(huì)選擇追究還款責(zé)任，而理性的企業(yè)將賴帳與還款相比較，會(huì)選擇還款義務(wù)。因此，博弈的均衡狀態(tài)必然是銀行貸款——企業(yè)還款，收益集為（1，1）。

根據(jù)以上有關(guān)銀企關(guān)系的描述，用決策樹法畫出如下圖1，完備資本市場中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型、

2.2 不完備的資本市場中，銀企關(guān)系的博弈模型

不完備的資本市場主要體現(xiàn)在銀企之間的信息不對稱，其它各項(xiàng)都包含在銀企信息不對稱的前提下，比如：交易費(fèi)用不可能為零，貸款擔(dān)?；虻盅嚎赡懿蛔?，司法體系效率欠高等。以交易費(fèi)用為例，模擬銀企博弈格局。

在交易費(fèi)用較高的條件下，銀企博弈格局將發(fā)生變化。由于銀行追究時(shí)要付出昂貴的交易費(fèi)用（設(shè)為0.6），則銀行的收益為1.1（1.5-0.6=1.1）；而企業(yè)在銀行追究下，假定交易費(fèi)用也為0.6，則企業(yè)的收益為2.4（3-0.6=2.4），于是圖2中D（-0.5，1.5）就變成D（2.4，0.9）?？疾煦y企博弈格局，會(huì)發(fā)現(xiàn)博弈的均衡狀態(tài)發(fā)生了改變。在這個(gè)博弈中，企業(yè)傾向于賴帳（因?yàn)橘噹な找姹冗€款大），而銀行為了減少損失，必然采取少貸或不貸的策略。結(jié)果銀企博弈均衡狀態(tài)傾向于A（0，0），銀企雙方一無所獲，如圖2，不完備資本市場中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型。

3 中小企業(yè)融資難問題的對策和建議

3.1 減少銀行和中小企業(yè)之間的信息不對稱問題，建立穩(wěn)定的合作關(guān)系

市場上信息不對稱的存在使得銀行不容易了解到中小企業(yè)的信息，而，中小企業(yè)容易了解到銀行的信息，這樣對銀行很不利，導(dǎo)致銀行不愿意把資金貸給中小企業(yè)。因此，建立專業(yè)的中小企業(yè)無形資產(chǎn)評估機(jī)制并進(jìn)一步建立評估信息披露機(jī)制，一方面可以充分了解到企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用質(zhì)量等信息，有利于銀行的貸款審核，從而減少銀行貸款的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也可以減少銀行放貸的調(diào)查成本，提高銀行貸款的收益；而企業(yè)在與銀行的長期穩(wěn)定的合作也可以獲得持續(xù)的貸款，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。

3.2 中小企業(yè)應(yīng)注重企業(yè)信用的建設(shè)

信用作為中小企業(yè)一種無形資本，在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和融資中都將發(fā)揮著極其重要的作用?，F(xiàn)階段銀行對中小企業(yè)惜貸主要是由于很大一部分中小企業(yè)信用不高，投機(jī)和欺詐行為明顯。因此，中小企業(yè)應(yīng)樹立良好的信用理念，增強(qiáng)誠信合作意識，才有可能從銀行獲得持續(xù)穩(wěn)定的貸款。這樣獲得的長期收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于騙貸行為帶來的收益。讓誠信成為廣大中小企業(yè)的企業(yè)文化，有利于規(guī)范市場秩序，同時(shí)也有利于中小企業(yè)和銀行之間進(jìn)行長期穩(wěn)定的合作。

3.3 國家應(yīng)制定和完善有關(guān)中小企業(yè)的法律規(guī)范

目前為止，我國關(guān)于中小企業(yè)融資方面的法律法規(guī)并不完善，不能為我國中小企業(yè)的融資提供較多的保障，因此有關(guān)當(dāng)局應(yīng)該加快推進(jìn)有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展的立法進(jìn)程，為中小企業(yè)融資難問題提供良好的法律基礎(chǔ)。這不僅能夠保障中小企業(yè)的權(quán)利，更能夠有力地約束中小企業(yè)在融資過程中的不良行為。此外，我國還應(yīng)該為中小企業(yè)貸款建立專門金融機(jī)構(gòu)，或者在現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)中設(shè)置專門的為中小企業(yè)融資服務(wù)的部門，使得中小企業(yè)的融資更為方便、快捷。

參考文獻(xiàn)

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