全球經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融證券化的發(fā)展趨勢(shì)

摘 要：目前經(jīng)濟(jì)金融化已經(jīng)開(kāi)始讓位于金融證券化方向，主要成因是證券化的發(fā)展能夠更進(jìn)一步提升資產(chǎn)流動(dòng)性水平，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)金融流動(dòng)性水平的提升，不斷降低金融風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)水平不斷提升，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化與一體化的發(fā)展速度加快，采用何種方式才能夠?qū)Y本完成便捷自由的流動(dòng)成為當(dāng)代社會(huì)發(fā)展的需求。為此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)金融化開(kāi)始被金融證券化取代。金融證券化也因?yàn)榫哂休^強(qiáng)的直接性、流動(dòng)性以及適應(yīng)性而受到當(dāng)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的青睞。但是，我國(guó)在發(fā)展金融證券化的過(guò)程中相對(duì)西方國(guó)家更晚，為此，存在較多方面的問(wèn)題，本文正是結(jié)合了當(dāng)前階段主要問(wèn)題特征等，具體闡述主要應(yīng)對(duì)策略及發(fā)展趨勢(shì)。希望能夠?qū)ξ磥?lái)我國(guó)金融證券化發(fā)展提供幫助，

關(guān)鍵詞：金融；證券化；趨勢(shì)

金融證券化能夠?yàn)楝F(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要幫助，其具有的優(yōu)勢(shì)與好處十分明顯。金融證券化究竟能夠創(chuàng)造怎么樣的優(yōu)勢(shì)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠產(chǎn)生怎樣的意義，本文中給予詳細(xì)闡述。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家創(chuàng)造更多的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，因此，現(xiàn)代國(guó)家也均大力倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融化發(fā)展。金融證券化開(kāi)始發(fā)展并取代了經(jīng)濟(jì)金融化已經(jīng)成為了這個(gè)時(shí)代的必然趨勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的傳播速度飛速，使得全球范圍內(nèi)的資本都實(shí)現(xiàn)了更好的流動(dòng)，金融證券化正式基于這種需求的一種滿足。我國(guó)改革開(kāi)放之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷實(shí)現(xiàn)飛躍，經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯增強(qiáng)。

一、金融證券化概念

金融證券化主要是指以金融形態(tài)完成的證券化發(fā)行，主要是實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)意義上的間接金融貸放轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券發(fā)行。通過(guò)這種方式能夠完成對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)化能力的提升，并可以將債權(quán)以及債務(wù)關(guān)系實(shí)現(xiàn)證券化，從而可以讓貸放以及證券發(fā)行兩者之間相互融合。金融證券化所形成的趨勢(shì)主要形成與金融市場(chǎng)發(fā)展的特定階段，也就是市場(chǎng)發(fā)展的成熟期。世界金融到目前為止已經(jīng)經(jīng)歷了將近六百年的時(shí)間，但是真正意義上的發(fā)展則只能夠從上個(gè)世紀(jì)的六十年代開(kāi)始計(jì)算，尤其是進(jìn)入到七十年代，真正意義上的全球金融工具、市場(chǎng)以及金融體制才開(kāi)始變革，金融實(shí)現(xiàn)證券化的發(fā)展已勢(shì)不可擋。

金融證券化主要包括了兩個(gè)方面，其一是社會(huì)融資證券化內(nèi)容，其二就是銀行貸款證券化。金融證券化實(shí)際范疇更加廣泛，但是資產(chǎn)證券化所表現(xiàn)出來(lái)的形式相對(duì)更加單一，金融證券化具有十分明顯的流動(dòng)性特征以及可實(shí)現(xiàn)債權(quán)的市場(chǎng)化特征。

二、金融證券化的實(shí)施背景

1.金融管制層面存在問(wèn)題

金融證券化發(fā)展的速度十分快，為此這個(gè)過(guò)程中表現(xiàn)出一些問(wèn)題，這些問(wèn)題都對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)金融化面向金融證券化造成了負(fù)面影響?，F(xiàn)階段國(guó)家與相關(guān)市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)針對(duì)金融管理方面采取了放寬管制的策略，市場(chǎng)準(zhǔn)入資格不斷降低，促使商業(yè)銀行與其他形式的金融單位之間產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)性越來(lái)越強(qiáng)，為此，金融市場(chǎng)當(dāng)中就開(kāi)始形成大量的資金流動(dòng)，促使客戶并不需要通過(guò)銀行就能夠獲取大量資金在。這種情況下使得大客戶以及商業(yè)銀行兩者之間具有較為穩(wěn)定的關(guān)系受到影響?；诖?，西方國(guó)家之間從上個(gè)世紀(jì)的八十年代之后就不斷進(jìn)行金融自由化方面的改革。結(jié)合改革現(xiàn)狀，商業(yè)銀行以及其他類型的金融機(jī)構(gòu)之間在經(jīng)營(yíng)形勢(shì)與范圍方面都存在重疊現(xiàn)象，彼此之間的經(jīng)營(yíng)界限不斷模糊，使得金融投資機(jī)構(gòu)等開(kāi)始將金融服務(wù)內(nèi)容范圍進(jìn)行擴(kuò)大，并開(kāi)始在金融市場(chǎng)當(dāng)中存在大量的資金。

2.金融創(chuàng)新發(fā)展問(wèn)題表現(xiàn)

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)水平不斷提升，網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)程度加強(qiáng)，這些都促進(jìn)了多種類型的降低利率風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)功能的金融工具。結(jié)合現(xiàn)代化發(fā)展需要，計(jì)算機(jī)技術(shù)針對(duì)傳統(tǒng)類型的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)化以及功能拼接等都發(fā)生方式上的轉(zhuǎn)變。并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)造了大量的具有吸引力的金融產(chǎn)品。其中包括了零利息債券、金融期貨以及歐洲商業(yè)票據(jù)等多種類型的產(chǎn)品。

除此之外，我國(guó)金融證券化發(fā)展的過(guò)程中仍然存在其他方面的問(wèn)題，國(guó)有銀行當(dāng)中所產(chǎn)生的商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題同樣十分嚴(yán)重，因?yàn)椴⒉皇且粋€(gè)十分有效的市場(chǎng)，商業(yè)銀行為了獲取更多的利益，會(huì)從中收取費(fèi)用，這樣一來(lái)客戶信用開(kāi)始喪失，也會(huì)造成用戶發(fā)生信用方面的問(wèn)題，金融證券化市場(chǎng)的穩(wěn)定性也會(huì)因此受到影響。

三、金融證券化的問(wèn)題分析

金融證券化實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，但是在具體實(shí)施過(guò)程中也遇到了各種各樣的問(wèn)題，想要能夠促進(jìn)證券化的優(yōu)勢(shì)發(fā)展，需要正視當(dāng)前階段存在的問(wèn)題。

在實(shí)現(xiàn)金融證券化的過(guò)程只能夠產(chǎn)生的主要影響因素就是資產(chǎn)內(nèi)容，但是現(xiàn)階段能夠提供給予我們的資產(chǎn)部分十分缺乏，我國(guó)企業(yè)主要采用的是負(fù)債資產(chǎn)方式存在，并不需要通過(guò)資產(chǎn)抵押或者是穩(wěn)定供給等。盡管能夠?qū)︺y行逾期房地產(chǎn)進(jìn)行抵押，但是這種方式仍然無(wú)法真正滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的證券化需要。這種畸形資產(chǎn)發(fā)展形勢(shì)也是阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面因素。我國(guó)金融證券化的過(guò)程中，缺少投資機(jī)構(gòu)運(yùn)作，為此只能夠通過(guò)借助房屋抵押債券等形勢(shì)進(jìn)行，住房抵押債權(quán)也需要具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定資產(chǎn)提供支持，這樣一來(lái)又會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展制造苦難。我國(guó)現(xiàn)階段證券化發(fā)展水平不高，存在不完善的地方較多，國(guó)有銀行當(dāng)中商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。因?yàn)樾纬傻氖袌?chǎng)存在缺陷使得商業(yè)銀行為了謀取經(jīng)濟(jì)利益會(huì)對(duì)客戶的信用等級(jí)不斷下降，當(dāng)客戶信用發(fā)生問(wèn)題的情況下，投資者可能就會(huì)對(duì)證券失去信心，這樣一來(lái)就將會(huì)嚴(yán)重影響金融證券化的發(fā)展。

四、金融證券化的發(fā)展

1.放寬金融管制實(shí)現(xiàn)證券化

從我國(guó)投資方式當(dāng)中分析，金融證券行業(yè)當(dāng)中完成證券化階段，商業(yè)銀行采取的主要投資類型包括：財(cái)政債券、國(guó)家債券、保值公債、以及股票等，現(xiàn)階段我國(guó)主要應(yīng)用的投資形式主要是國(guó)家債券。針對(duì)當(dāng)前階段可實(shí)施的金融領(lǐng)域方面的管制策略需要能夠有主意實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定投資，并且也有助于提升對(duì)閑散資金方面的使用效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資的收益回報(bào)。與此同時(shí)，也能夠轉(zhuǎn)變對(duì)證券市場(chǎng)方面的調(diào)控與管理方式，結(jié)合金融證券行業(yè)方面的創(chuàng)新并能夠不斷加強(qiáng)對(duì)投資力度以及相關(guān)間接調(diào)控手段，能夠更進(jìn)一步促進(jìn)證券市場(chǎng)方面的良性穩(wěn)定發(fā)展。

2.促進(jìn)金融資產(chǎn)領(lǐng)域的證券化發(fā)展

完成資產(chǎn)證券化的發(fā)展，就是對(duì)金融資產(chǎn)方面的一種證券化建設(shè)。我國(guó)需要不斷適應(yīng)社會(huì)發(fā)展需要，進(jìn)一步加快證券化建設(shè)就需要不斷適應(yīng)國(guó)內(nèi)外證券化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)證券化領(lǐng)域與國(guó)際市場(chǎng)接軌。為此，需要注意幾個(gè)方面的問(wèn)題：第一，實(shí)現(xiàn)多樣化發(fā)展，也就是對(duì)資產(chǎn)證券化的過(guò)程與形式進(jìn)行多樣化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)單一類型資產(chǎn)的多層次、多結(jié)構(gòu)的方向發(fā)展。通過(guò)消費(fèi)信貸的方式面向商業(yè)抵押的方式發(fā)展。第二，環(huán)節(jié)不良資產(chǎn)類型，借助于資產(chǎn)證券化建設(shè)形式解決存在的資產(chǎn)不良等情況，降低資產(chǎn)浪費(fèi)等問(wèn)題的發(fā)生，降低證券市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展情況。

3.實(shí)現(xiàn)證券化發(fā)展的主要策略

第一，需要綜合分析現(xiàn)階段我國(guó)資產(chǎn)主要形式，結(jié)合國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，采用住房抵押的方式畢竟不能夠真正意義上促進(jìn)證券化發(fā)展，因此，需要加大投資機(jī)構(gòu)的建設(shè)。商業(yè)銀行所采用的貸款形式與其他類型的住房抵押貸款具有較為良好的收益效果，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。為此，住房抵押主要對(duì)象經(jīng)濟(jì)行為相對(duì)更加的簡(jiǎn)單。但是因阿紅高低壓住房貸款所產(chǎn)生的期限相對(duì)更加漫長(zhǎng)，形式也更加單一，這些原因都是造成金融證券化的主要成因。

第二，作為具有專門(mén)性特征的服務(wù)系統(tǒng)，針對(duì)證券化的中介單位需要建立嚴(yán)格且具有標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)準(zhǔn)，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)信息化建設(shè)方面的水平提升。中介服務(wù)員也應(yīng)當(dāng)對(duì)掌握的相關(guān)信息內(nèi)容等進(jìn)行規(guī)范。

五、實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)證券化相關(guān)建議

金融證券化發(fā)展屬于經(jīng)濟(jì)背景環(huán)境下的產(chǎn)物，屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的必然趨勢(shì)。進(jìn)入到上個(gè)世紀(jì)八十年代，金融證券化發(fā)展開(kāi)始成為了能夠代替經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的內(nèi)容。金融證券化債券實(shí)際發(fā)行比重不斷提升，金融證券化同時(shí)表現(xiàn)出流動(dòng)性、穩(wěn)定性以及安全性等多方面的優(yōu)勢(shì)。金融證券化除了具有一定優(yōu)勢(shì)，還具有產(chǎn)生一系列效應(yīng)的能力，能夠?qū)ξ覈?guó)的發(fā)展提供更多的動(dòng)力，金融證券化能夠促使集資規(guī)模不斷擴(kuò)大，并可以促使資產(chǎn)社會(huì)化規(guī)模加快，實(shí)現(xiàn)更好的融資，刺激雙向投資機(jī)制形成。

通過(guò)結(jié)合實(shí)際情況完成對(duì)我國(guó)金融證券化的發(fā)展，需要從分借鑒當(dāng)前階段國(guó)內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)。第一，國(guó)家政府應(yīng)當(dāng)給予政策性支持。我國(guó)形成的以公有制為主，實(shí)現(xiàn)多種所有制經(jīng)濟(jì)形式的共同發(fā)展。因此，政府對(duì)證券市場(chǎng)所能夠產(chǎn)生的影響力也相對(duì)較大，為此，可以通過(guò)制定相應(yīng)政策對(duì)金融證券化發(fā)展提供幫助，此外，政府也可以形成較為健全的法律制度，促使金融市場(chǎng)的發(fā)展符合法律要求，促進(jìn)金融市場(chǎng)的合法化運(yùn)作。

第二，提升對(duì)金融創(chuàng)新方面的建設(shè)要求。通過(guò)放寬管制形式，可以為建立金融管理機(jī)制環(huán)境，實(shí)現(xiàn)匯率的市場(chǎng)化建設(shè)提供幫助，并能夠更進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)金融證券化發(fā)展。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，金融證券化發(fā)展速度進(jìn)一步提升，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得的收益不斷提升。在實(shí)現(xiàn)金融證券化的過(guò)程中也需要加強(qiáng)對(duì)其造成的問(wèn)題的思考與分析，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)策略的完善與調(diào)整，以便可以有效提升金融化的推進(jìn)。由此也能夠不斷適應(yīng)現(xiàn)代我國(guó)社會(huì)國(guó)情與市場(chǎng)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮與富強(qiáng)。并在文件發(fā)展的基礎(chǔ)上，充分關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)其他金融領(lǐng)域方面的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：王艷軍，女，山東省東營(yíng)市利津縣，遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院，金融學(xué)，研究方向：注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師。