民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系分析

張維　張帆

摘要：礦產(chǎn)品儲備體系的建立對國民經(jīng)濟的發(fā)展起著重要的保障作用，但是其建立需要耗費大量的資金。作為一種重要的資金來源，有必要將民間資本引入礦產(chǎn)品儲備體系。文章從信息收集成本、礦產(chǎn)品儲備建立成本、機會成本、可能損失以及直接收益等方面分析了民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系的成本和收益，本著降低成本提高收益的原則，為民間資本順利進入礦產(chǎn)品儲備體系提出了建立嚴格的民間資本使用監(jiān)管體系、建立專業(yè)礦產(chǎn)品市場信息平臺、建立多形式宣傳平臺、搭建多形式的投融資平臺和通過財稅政策支持提升吸引力等建議。

關鍵詞：礦產(chǎn)品儲備體系；民間資本；成本分析；收益分析

一、建立礦產(chǎn)品儲備的重要性

對國民經(jīng)濟發(fā)展過程中不可或缺的重要稀缺礦產(chǎn)品進行儲備，可以避免這些儲備短期內(nèi)的耗費殆盡，保障經(jīng)濟的持續(xù)健康增長。多年來，我國礦產(chǎn)品生產(chǎn)一直保持增長，但對比持續(xù)增長的需求量來說，大多數(shù)礦產(chǎn)品仍然存在缺口，很多大宗商品的對外依存度近年來一直維持高位。以石油為例，根據(jù)《2014中國國土資源公報》，從2010至2014年我國石油的對外依存度一直保持在50%以上。若國際市場受政治、經(jīng)濟、外交等影響，無論是價格還是供需數(shù)量出現(xiàn)波動，對我國國民經(jīng)濟發(fā)展都會造成影響。這種狀況不僅僅局限于石油。目前，天然氣、鉻、銅、鎳、鉀鹽等礦產(chǎn)的國內(nèi)供應能力明顯不足，對外依存度處于高位。未來10年，石油、天然氣等礦產(chǎn)的對外依存度甚至還將有所擴大，供應壓力依然較大。因此，有必要加強我國礦產(chǎn)品的自身保障力量，建立礦產(chǎn)品儲備體系。

二、民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系的必要性

礦產(chǎn)品儲備體系的建立需要耗費大量的資金。在目前的物資儲備中，除了國儲糧和國儲棉，我國目前運作比較成熟的是石油儲備。下面繼續(xù)以石油儲備為例進行說明。根據(jù)中國石油經(jīng)濟技術研究院發(fā)布《2014年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》，我國2014年石油表現(xiàn)消費量（當年生產(chǎn)量加上凈進口量）約為5.18億噸。按照國際能源署的建議，各國的石油儲備最好保持90天的消費量，則我國的石油儲備最好保持在1.28億噸左右。2014年國際原油巨幅波動，最低時每桶接近60美元，假設石油儲備均以最低價（實際成交價大多超過這一價位），以1公噸=7.35桶進行估算，每噸價格最低時約441美元，則當年石油儲備需占用的最低資金約為564.48億美元。這部分資金僅僅限于原油購買。儲備過程中，除了礦產(chǎn)品的購買需要耗費資金外，儲備基地的建設、礦產(chǎn)品的運輸、礦產(chǎn)品的管理等方面都需要耗費資金。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的消息，2014年底，包括舟山、鎮(zhèn)海等4個國家石油儲備基地的國家石油儲備一期工程建成投用，基地的建設，從2003年開始籌建，歷經(jīng)10余年，耗時長，耗資巨大。

如果儲備的數(shù)量和品種增加，礦產(chǎn)品儲備體系建立需要的資金也會隨之增加。依靠單個企業(yè)投資或者政府撥款，都會有非常大的資金壓力。因此，礦產(chǎn)品儲備的建立需要特別關注資金的足量持續(xù)供給。而民間資本作為一種來源廣泛、規(guī)模巨大的資本形式，是建立礦產(chǎn)品儲備必須考慮的資本力量。

三、民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系的成本收益分析

根據(jù)礦產(chǎn)品儲備實現(xiàn)方式的不同可分為國家儲備和民間儲備。國家儲備的礦產(chǎn)品屬于國家物資，所需資金主要由國家財政支付，政府需要依托相關企業(yè)來實現(xiàn)儲備，具體的儲備實務交由政府選中的企業(yè)進行，政府進行監(jiān)管并且根據(jù)國家經(jīng)濟情況對儲備進行調度。民間儲備一般是企業(yè)自發(fā)的行為，自籌資金，是企業(yè)根據(jù)市場動態(tài)，自行建立的礦產(chǎn)資源儲備體系。國家儲備與民間儲備相結合，兩方面力量可以共同保障國家經(jīng)濟社會整體正常運行。根據(jù)“經(jīng)濟人”假設，必須讓資金持有者有利可圖，才能將其吸引到礦產(chǎn)品儲備中來。因此，有必要分析民間資本進行礦產(chǎn)品儲備可能產(chǎn)生的成本和收益。

（一）民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系的成本分析

民間資本進入礦產(chǎn)品儲備可能負擔的成本主要有以下幾項。

1. 信息收集成本

民間資本持有者進行決策需要了解礦產(chǎn)品的供給需求現(xiàn)狀和可能變動、當前價格、價格影響因素、未來價格可能走勢。需要了解政府對礦產(chǎn)品經(jīng)營的政策、對礦產(chǎn)品儲備的相關政策、合法的投資方式、投資渠道和投資回報等等。需要了解目前存在的各種投資方式的具體操作，風險大小及其優(yōu)劣利弊。如果是投資相關企業(yè)進行儲備，投資者需要充分了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信情況、利潤或者收益分配方式。

2. 礦產(chǎn)品儲備體系建立成本

礦產(chǎn)品儲備體系建立的相關成本有礦產(chǎn)品儲備基地建設費用、礦產(chǎn)品儲備購買費用和礦產(chǎn)品儲備管理費用。

對國家儲備而言，由于儲備規(guī)模巨大，所以基地建設費用投入大。對于大多數(shù)進行民間礦產(chǎn)品儲備的企業(yè)，其主營業(yè)務大都和相應的礦產(chǎn)品相關聯(lián)，在進行儲備的時候一般依托其自身生產(chǎn)條件和能力，盡量運用已有倉儲設備或者場地。即便需要額外新建倉庫，由于儲備規(guī)模有限，建造成本也不會太高。

儲備購買費用主要是在充分預測礦產(chǎn)品價格走勢后在適當時機購買礦產(chǎn)品的費用，包括礦產(chǎn)品的買價，運輸費用，運輸過程中的耗損等。

管理費用一般包括礦產(chǎn)品入庫后相關管理人員的工資福利，可能遭受的意外損失等。由于國家儲備礦產(chǎn)品需要委托實體企業(yè)進行具體操作，可能因此而產(chǎn)生“委托-代理”的各種問題，所以政府有必要成立相關部門進行監(jiān)管。因監(jiān)管而產(chǎn)生的各種費用也可以看作礦產(chǎn)品儲備管理過程中的費用。

3. 可能損失

如果吸收儲備的成本高于市價，則價差應屬于企業(yè)或者政府損失。對政府儲備來說，可以考慮繼續(xù)吸收儲備，擴大儲備規(guī)模，降低儲備成本。另一方面，進行民間儲備的企業(yè)承擔這種損失的能力較政府弱得多。企業(yè)不一定有足夠資金繼續(xù)吸收儲備，根據(jù)自身生產(chǎn)情況，也不一定有這種必要。如果民間資本持有者沒有在投資的時候約定特殊條款，確保穩(wěn)定的投資收益，最終，這種損失或多或少都會影響民間資本持有者的投資收益。

（二）民間資本進入礦產(chǎn)品儲備的收益分析

雖然進行礦產(chǎn)品儲備有很強的外部性收益，對于保障國民經(jīng)濟健康順利發(fā)展有莫大好處。但是對于民間資本持有者來說，最關注的還是直接收益。如果是進行民間儲備，則投資收益主要來源于礦產(chǎn)品儲備的買賣價差。如果以低價購買礦產(chǎn)品進行儲備，后來市場上該種礦產(chǎn)品價格升高，使用自身低價儲備，可以降低產(chǎn)成品生產(chǎn)成本，幫助企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，提升企業(yè)競爭力，增加利潤。即便企業(yè)將礦產(chǎn)品直接出售，也可以獲取買賣價差。投資者則可能獲得相應收益。如果是投向政府儲備，雖然國家儲備的目的不是為了吸收儲備和釋放儲備之間的價格差異，也不是為了從事具體的產(chǎn)品生產(chǎn)，但是如果當時的市場狀況確實存在價差，也可以看作是儲備存在的收益。不過，由于國家儲備主要由政府掌握控制，在吸收外來投資時必然會對相關的事項作明確規(guī)定，收益是否由民間資本持有者享有，更多取決于資金進入時候簽訂的投資合約。

四、建議

根據(jù)前面的分析，如果希望民間資本進入礦產(chǎn)品儲備，則不僅僅是希望進入民間儲備，也希望進入國家儲備。民間資本進入之后，相應的成本需要分擔，相應的收益也可以分享。為了吸引民間資本進入，應該盡力降低其進入成本或者提高其直接收益。結合前文討論，筆者為民間資本進入礦產(chǎn)品儲備提出了以下建議。

（一）建立嚴格的民間資本使用監(jiān)管體系

民間資本持有者對于礦產(chǎn)品儲備體系未必熟悉，將資本交付政府進行國家儲備或者投資相關企業(yè)進行民間儲備后，可能會產(chǎn)生相應的“委托-代理”問題。由于礦產(chǎn)品儲備的建立對國民經(jīng)濟會產(chǎn)生極大的正面效應，因此為了鼓勵民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系，應該由政府出臺相關的法律條令，針對民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系建立嚴格的資金使用監(jiān)管體系，確保資金使用的科學合理，確保資金能準確流向籌資約定的方向，確保資金使用過程的安全性，確保礦產(chǎn)品儲備過程中產(chǎn)生的收益能夠按照投資合約規(guī)定準確返回投資者。對于違規(guī)操作者給與嚴厲的懲罰，充分保障投資者利益。

（二）建立專業(yè)礦產(chǎn)品市場信息平臺

民間資本持有者進行投資決策時，需要收集大量信息。特別是 “大數(shù)據(jù)”的時代背景下，各類信息對正確決策至關重要。但是網(wǎng)絡時代，各種渠道的信息真假難辨，質量良莠不齊。而信息的真實性和準確性會直接影響礦產(chǎn)品儲備購買的時機、數(shù)量和價格，進而決定礦產(chǎn)品儲備的成本和收益，最終影響投資者的投資決策。為了降低民間資本進入礦產(chǎn)品儲備的風險和成本，政府有必要指定專門部門或者行業(yè)協(xié)會針對相關礦產(chǎn)品的價格信息、交易信息、變動趨勢、影響因素、政府政策、投資方式和參與礦產(chǎn)品儲備企業(yè)的經(jīng)營狀況等進行及時權威披露，降低民間資本持有者的信息獲取成本。具體來說，可以由政府相關部門或者行業(yè)協(xié)會設立專門網(wǎng)站進行數(shù)據(jù)信息公布，也可以設立專家咨詢或者市場預測平臺，幫助民間資本持有者獲得專業(yè)指導。

（三）建立多形式宣傳平臺

礦產(chǎn)品儲備在我國運作并不成熟，眾多民間資本持有者對其仍然很陌生。民間資本進入礦產(chǎn)品儲備體系，是對于民間財富的統(tǒng)籌運用。礦產(chǎn)品儲備體系的建立，會通過影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國民經(jīng)濟增長最終通過各種直接或者間接的方式影響無數(shù)民間資本持有者。但是，有機會接觸或者參與礦產(chǎn)品儲備的資金使有限的，應該盡可能調動最大范圍的持有者參與礦產(chǎn)品儲備的積極性。這需要對于礦產(chǎn)品儲備體系建立進行長期持續(xù)的宣傳。因此，有必要建立多形式的宣傳平臺，通過電視、網(wǎng)絡、平面媒體、講座宣傳等方式，讓普通民間資本持有者增加對礦產(chǎn)品儲備體系的了解，增加其投資積極性。

（四）搭建多形式的投融資平臺

民間資本雖然規(guī)模巨大，但是來源分散。為了匯聚資本，政府應該牽頭打造形式多樣的交易平臺，為民間資本持有者提供多樣的投資選擇。可以考慮從國家層面設立礦產(chǎn)品儲備基金并委托專業(yè)公司進行運營，讓資本形成規(guī)模。規(guī)模投資與單筆民間資本投資相比更容易獲得較高利潤?？梢杂傻胤秸鶕?jù)當?shù)氐刭|礦藏特點或者經(jīng)濟增長需要牽頭搭建礦產(chǎn)品儲備投融資平臺，引導規(guī)范市場資金正常供需行為。也可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融或者銀企合作針對普通民間資本持有者開發(fā)投資產(chǎn)品，匯聚民間財富。還可以由礦業(yè)公司牽頭發(fā)行礦產(chǎn)品儲備專項債券并對民間資本開放。

（五）財稅政策支持提升吸引力

為了提升礦產(chǎn)品儲備對民間資本持有者的吸引力，應該盡力提高直接投資收益。對于參與礦產(chǎn)品儲備的民間資本所獲得的收益應該進行稅費減免。對于擁有民間資本投資的相關企業(yè)，在進行礦產(chǎn)品儲備建立時的相關費用應在一定程度上予以稅費抵扣，對于礦產(chǎn)品儲備釋放時的收益應予以稅費免除或者減免，對于礦產(chǎn)品儲備導致的損失除了可以用于稅費抵扣外還可以給與一定程度的財政補貼。

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