證券投資行為中的統(tǒng)計(jì)模型分析

【摘 要】證券投資是一種收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的投資產(chǎn)品，降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)收益最大化是每一位投資者的目標(biāo)。所以，投資者需要掌握一定的分析方法。本文針對證券投資行為分析中的問題，對統(tǒng)計(jì)模型分析法展開分析與研究。

【關(guān)鍵詞】證券；統(tǒng)計(jì)學(xué)；模型

證券投資自進(jìn)入我國以后一度掀起了投資熱潮，如今低迷的股市也并未冷卻投資者的撈金欲望。影響證券價(jià)格走勢的因素有很多，投資者進(jìn)行技術(shù)分析是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的唯一途徑，目前應(yīng)用比較廣泛的技術(shù)分析方法是統(tǒng)計(jì)模型分析，以下將對此進(jìn)行相關(guān)闡述。

一、證券投資分析中需要注意的問題

證券投資分析分為基本分析與技術(shù)分析兩種，以投資周期論，各有優(yōu)缺點(diǎn)。

基本分析應(yīng)用簡單，適合長期投資成熟和預(yù)測精確度要求較低的投資領(lǐng)域，對短期投資作用不大。技術(shù)分析專業(yè)性強(qiáng)，有一定難度，適合短期投資。在證券投資業(yè)內(nèi)有“長看基本”、“中看政策”、“短看技術(shù)”的說法，這也是每一位證券投資者需要注意的問題。

二、統(tǒng)計(jì)模型分析的基本概述與分類

一般情況下，回歸分析、聚類分析以及判別分析，統(tǒng)稱為統(tǒng)計(jì)模型分析，是統(tǒng)計(jì)數(shù)學(xué)中的分析方法，在現(xiàn)今的社會發(fā)展中，信息業(yè)、金融業(yè)、市場分析等多各領(lǐng)域早已廣泛應(yīng)用。

1.基于兩種或兩種以上變數(shù)間相互依賴的定量關(guān)系的統(tǒng)計(jì)分析方法被稱為回歸分析。自變量少的被稱為一元回歸分析，反之則稱為多元回歸分析；回歸分析還有線性與非線性區(qū)別，因?yàn)樽宰兞亢鸵蜃兞恐g的關(guān)系存在著不同類型的關(guān)系。

2.類聚分析是一種重要的人類行為，是分析物理或抽象對象的集合分組成為由類似的對象組成的多個(gè)類的過程。聚類分析主要以相似為基礎(chǔ)，將收集來的數(shù)據(jù)進(jìn)行分類為目標(biāo)

3.判別分析是一種多變量統(tǒng)計(jì)分析方法，又被成為“分辨法”。判別分析進(jìn)行的條件是分類已經(jīng)確定，根據(jù)研究對象的各種特征值判別其類型的歸屬。判別分析是一種分析確定某以樣本應(yīng)該歸屬何類的方法，原理是用研究對象的數(shù)據(jù)確定判別樣本函數(shù)中的特點(diǎn)系數(shù)，并計(jì)算出判別指標(biāo)。

三、證券投資中的統(tǒng)計(jì)模型分析

統(tǒng)計(jì)模型分析是一種在證券投資中應(yīng)用最為廣泛的分析方法，主要因?yàn)樵趯ψC券走勢分析時(shí)，統(tǒng)計(jì)模型分析的準(zhǔn)確率較高，對證券投資分析具有巨大作用。統(tǒng)計(jì)模型分析是每一位資深證券從業(yè)者或操盤手必須了解掌握的專業(yè)知識。

1.相對數(shù)

在證券投資中，相對數(shù)是一種用來做比對的指標(biāo)，是生活中兩個(gè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對比數(shù)值，這個(gè)對比數(shù)值可以體系兩種不同的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，可以根據(jù)這個(gè)抽象的對比數(shù)值分析證券價(jià)格的走勢，在證券投資行業(yè)中有3種常用的對比指標(biāo)，具體如下：

（1）指標(biāo)一：證券發(fā)行總量/國內(nèi)生產(chǎn)總值

可以將國家在籌集資金的過程中證券在其中所占的比例和所起的作用大小清晰的展現(xiàn)出來。

（2）指標(biāo)二：證券發(fā)行所?？偭?銀行貸款總金額

它具有對比出證券投資籌資總金額和銀行貸款總金額大小的作用，一個(gè)國家的金融發(fā)展程度、規(guī)模、效率都會因此而展現(xiàn)。

（3）指標(biāo)三：證券在企業(yè)總資產(chǎn)和總負(fù)債額中所占的比例

經(jīng)驗(yàn)穩(wěn)增長政策對企業(yè)的影響、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)自主水平以及能力均可以從這個(gè)比例指標(biāo)展現(xiàn)出來。

不僅如此，分析上市公司資本時(shí)也可以使用經(jīng)濟(jì)相對指標(biāo)，投資者在投資之前，可以通過相對數(shù)簡要分析上市公司股票的合理性結(jié)構(gòu)，并且可以比較其他同行業(yè)上市公司股票結(jié)構(gòu)，進(jìn)而做出合理性分析。這種相對數(shù)分析法在對各方面水平不相上下的同一行業(yè)上市公司股票進(jìn)行分析時(shí)，效果最為明顯，對投資者制定投資決策有很大幫助。通過對某企業(yè)周期性財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較和分析，可以預(yù)測該企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。能有預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及未來發(fā)展的指標(biāo)還有很多，無論是證券投資工作人員，還是證券投資者，在分析行情走勢時(shí)，這些指標(biāo)都是具有借鑒和參考價(jià)值的有效數(shù)據(jù)。

2.均值——方差模型

證券投資行為中，均值——方差模型可以使投資總量風(fēng)險(xiǎn)減少，利用組合證券理論進(jìn)行分析。基于均值——方差模型下證券選擇模式的建立，采用的是二次規(guī)劃法，證券之間的關(guān)系情況用相關(guān)系數(shù)來表示，原理是通過方差度量風(fēng)險(xiǎn)。具體分析如下：

某項(xiàng)證券投資行為進(jìn)行時(shí)，投資者應(yīng)該利用均值——方差模型做出相應(yīng)的分析，將收益率這個(gè)隨機(jī)變量設(shè)為，用E（γ）代表證券預(yù)期收益率大小的數(shù)學(xué)期望值，也就是說，該證券的獲利能力強(qiáng)弱，是由E（γ）決定的，E（γ）越大、收益能力就越強(qiáng)。設(shè)該項(xiàng)證券投資風(fēng)險(xiǎn)為方差D（γ）。如果投資者選擇的證券為n種，那么γ1，γ2，…，γn，就是相對的收益率，用向量（γ1，γ1，…，γn）T，表示，用表示期望值向量，各種證券的收益率均可以通過這個(gè)期望值向量來體現(xiàn)，第i種證券的風(fēng)險(xiǎn)，用方差來反映，那么第i種證券的協(xié)方差，與第j種證券收益率的相關(guān)關(guān)系，為，這n中證券收益率協(xié)方差的矩陣如下：

通過樣本數(shù)據(jù)中可以估計(jì)獲得μ與V。故此，投資者可以根據(jù)這種分析的方法，估計(jì)出各種不同證券之間的收益和風(fēng)險(xiǎn)，增加獲利幾率，減少總投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

證券投資行為中的統(tǒng)計(jì)模型分析不止以上兩種，還有Markov模型、Bayes模型、隨機(jī)優(yōu)勢選擇模型等等，這些統(tǒng)計(jì)模塊的應(yīng)用，可以通過分析不同類型的數(shù)據(jù)，降低在投資行為中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在證券投資領(lǐng)域中，無論投資者的投資周期長短，只有熟練掌握正確的分析方法，方能提高收益的幾率。

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作者簡介：

周加穎（1995—），籍貫：湖南省長沙；專業(yè)：電子商務(wù)。