淺析企業(yè)財務報表分析

王杰

摘 要：財務報告是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的書面文件，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、附表及會計報表附注和財務情況說明書。本文以某知名啤酒企業(yè)股份近三年來的財務報表為依據(jù)，運用比率分析法和趨勢分析法分析了公司的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力等財務指標，揭示了某知名啤酒企業(yè)股份的財務狀況。

關鍵詞：財務報表；財務分析；某知名啤酒企業(yè)股份

本文以2013～2015年某知名啤酒企業(yè)股份公布的財務數(shù)據(jù)為主要依據(jù)，將選取12個指標，從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力四個層次來分析各公司的財務狀況。選取的12個指標為：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率和凈資產(chǎn)增長率。

一、償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。本文主要選用的短期償債能力指標是流動比率和速動比率，長期償債能力指標是資產(chǎn)負債率。

（一）短期償債能力指標

1、流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

從表中數(shù)據(jù)可以看出，2013年至2015年的流動比率呈上升趨勢，2015年較2014年上漲了8.93%是由于2015年的流動資產(chǎn)增長了14.83%。

2、速動比率

速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)—存貨—待攤費用）/流動負債

由于存貨流動性小與變現(xiàn)能力差的緣故，為了更好的體現(xiàn)企業(yè)的短期償債能力，便補充了速動比率這個更加直觀的指標。一般認為，速動比率為100%時較為合適。2013年至2015年速動比率呈上升趨勢，在2015年速動比率達到了較為合適的值，這是由于2015年的流動資產(chǎn)較2014年有較大的增長。

（二）長期償債能力指標

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)負債率是通過公司負債總額同資產(chǎn)總額的比率，它是一項衡量公司合理利用負債資金進行盈利能力的一項指標。目前我國理想的資產(chǎn)負債率水平是40%。2013年至2015年某知名啤酒企業(yè)股份的資產(chǎn)負債率呈遞減的趨勢，其中2015年較2014年數(shù)據(jù)變化不大，2014年較2013年下降了5.91個百分點，是由于2014年負債總額下降了18億元。

二、營運能力能力分析

營運能力比率主要揭示了企業(yè)運營資金循環(huán)周轉(zhuǎn)的情況，企業(yè)對經(jīng)濟資源管理的效率高低可以由其體現(xiàn)出來。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，流動性就越高，企業(yè)的償債能力便越強，資產(chǎn)獲取利潤的速度也就越快，反之則速度越慢。

（一）存貨周轉(zhuǎn)率分析

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨

存貨周轉(zhuǎn)率又名庫存周轉(zhuǎn)率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。2013年到2015年某知名啤酒企業(yè)股份存貨周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，2015年該公司的存貨周轉(zhuǎn)率為7.36，而2014年指標為7.13，增長率為3.23%。從該公司的年報分析得知，導致這一現(xiàn)象的原因是2015年營業(yè)成本下降速度快于平均存貨的下降速度。

（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)平均占用額完成產(chǎn)品銷售額的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。2013年至2015年該指標呈波動趨勢，2013年到2014年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加，主要原因是銷售收入較上年增加了2.68%，以及流動資產(chǎn)較上年有所減少，流動資產(chǎn)減少的主要原因是由于貨幣資金較年初減少25.12%，造成這一現(xiàn)象的原因是本年度該公司償還及支付現(xiàn)金股利所致。

（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析=銷售收入/資產(chǎn)平均總額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。這三年來該指標呈上升趨勢，2015年較2014年的銷售收入增加了33億元，而平均總資產(chǎn)下降了10.5億元，這是該指標在2015上升的只要原因。

三、盈利能力分析

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標，它不僅關系到企業(yè)所有者的投資收益，也是企業(yè)償還債務的一個重要保障，因此，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管理者都十分關心企業(yè)的盈利能力。

（一）銷售毛利率分析

銷售毛利率=銷售毛利（營業(yè)收入凈額—營業(yè)成本）/營業(yè)收入凈額*100%

銷售毛利是企業(yè)營業(yè)收入凈額與營業(yè)成本的差額，可以根據(jù)利潤表計算得出。營業(yè)收入凈額是指營業(yè)收入扣除銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。某知名啤酒企業(yè)股份銷售毛利率逐年下降，2014年較2013年下降幅度尤為明顯，導致這一現(xiàn)象的主要原因是銷售毛利的減少和營業(yè)收入的增加，2015年較2014年下降原因也是如此。

（二）銷售凈利率分析

銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額*100%

銷售凈利率說明了企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例，它可以評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力，該比率越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。三年來該指標不斷下降，這是由于公司凈利潤逐年減少，而營業(yè)收入凈額逐年上升。

（三）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額*100%

凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)盈利能力的一個重要的財務比率，它反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)的盈利越強。

四、發(fā)展能力分析

企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力，如規(guī)模的擴大、盈利的持續(xù)增長、市場競爭力的增強等。

（一）營業(yè)收入增長率分析

營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100%

某知名啤酒企業(yè)股份在2015年營業(yè)收入增長率首次為負值。2015年主營業(yè)務收入較上年減少4.87%，主要原因是本年度啤酒銷量下降，使得主營業(yè)務收入減少所致。

（二）凈利潤增長率分析

凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤

凈利潤是公司經(jīng)營的最終成果，而凈利潤增長率反映公司價值最大化的實現(xiàn)速度。2015年的凈利潤增長率也是首次為負，這是由于2015年營業(yè)收入的減少，而2015年銷售費用較上年增加3.9%，管理費用較上年增加了3.63%，財務費用較上年增加了10.45%，財務費用增長過快是由于本年度利息收入減少所致。

（三）凈資產(chǎn)增長率分析

凈資產(chǎn)增長率=本年凈資產(chǎn)增加額/年初凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)當年股東權(quán)益的變化水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾攧罩笜恕Ｄ持【破髽I(yè)股份三年凈資產(chǎn)增長率有所波動，但總體來說增長率為正。2015年較2014年增長率有所下降是由于年初凈資產(chǎn)基數(shù)較大。（作者單位：重慶工商大學）

參考文獻：

[1] 青島啤酒股份有限公司2013—2015年報，青島啤酒官網(wǎng).www.tingtao.com.cn

[2] 新浪財經(jīng)http：//finance.sina.com.cn/