商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展淺析

陳　俊

?

商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展淺析

陳俊

摘要：隨著居民財富的積累，我國理財市場的規(guī)模越來越大。本文首先結合《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》，對我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的定義及分類進行了闡述。接著，對商業(yè)銀行理財資金的投向及2015年底我國商業(yè)銀行理財市場的發(fā)展現(xiàn)狀進行了介紹。最后根據(jù)商業(yè)銀行擁有的諸多優(yōu)勢，認為商業(yè)銀行在“泛資管”時代占據(jù)理財市場頭把交椅的地位有望延續(xù)。

關鍵詞：商業(yè)銀行；理財

一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務定義及分類

2005年9月24日，中國銀監(jiān)會公布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，《辦法》自2005年11月1日正式施行。

按照《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》的定義，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動。其中，商業(yè)銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務又被統(tǒng)稱為理財顧問服務；商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動被稱為綜合理財服務。

《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定，銀行在向個人客戶提供綜合理財服務時，可以向投資者銷售理財計劃。理財計劃是指商業(yè)銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發(fā)設計并銷售的資金投資和管理計劃。

根據(jù)客戶獲取收益方式的不同，理財計劃分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃。個人客戶投資者如果購買的銀行理財產(chǎn)品屬于保證收益理財計劃，商業(yè)銀行必須按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔相關風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險。

非保證收益理財計劃又可以分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財計劃。非保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃。

二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的資金投向

商業(yè)銀行接受個人客戶的資金委托后，可以獨立對理財資金進行投資管理，也可以委托經(jīng)相關監(jiān)管機構批準或認可的其他金融機構對理財資金進行投資管理。目前，商業(yè)銀行理財資金的投向可以分為四類：固定收益類、現(xiàn)金管理類、代客境外理財類和結構化產(chǎn)品類。

商業(yè)銀行的固定收益類理財產(chǎn)品主要投向銀行間債券市場和交易所市場的債券產(chǎn)品、信托計劃、券商資管計劃以及銀行票據(jù)等。這種產(chǎn)品是目前市面上見到最多的銀行理財產(chǎn)品，特點是能夠提前比較準確的測算出產(chǎn)品的預期收益率。

現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品以國債、央票、超短融、短融等為主要投資對象，投資工具普遍具有較高的市場流動性，與商業(yè)銀行的固收類理財產(chǎn)品的投資范圍有重合的地方?，F(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品與基金公司的貨幣基金較為類似，期限短、投資靈活，市場收益率較低。

2007年，中國銀監(jiān)會辦公廳發(fā)布《中國銀監(jiān)會辦公廳關于調整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務境外投資范圍的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》要求，商業(yè)銀行代客境外理財類產(chǎn)品不得投資于商品類衍生產(chǎn)品，對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券。具體投資范圍包括境外固定收益類產(chǎn)品、境外股票、部分公募基金、結構性產(chǎn)品。

商業(yè)銀行的結構化理財產(chǎn)品，是一種把固定收益產(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品結合在一起的金融工具。理財資金在投資于固收產(chǎn)品的同時，一部分本金或者收益去和外匯、指數(shù)、股票、商品掛鉤。結構化理財產(chǎn)品的收益率主要取決于掛鉤產(chǎn)品的走勢。

三、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

(一)銀行理財規(guī)模

2015年銀行理財規(guī)模繼續(xù)保持增長態(tài)勢。截止2015年底，全國共有426家銀行業(yè)金融機構有理財產(chǎn)品存續(xù)，理財資金賬面余額23.50萬億元，理財產(chǎn)品60879只，與2014年底的理財資金賬面余額相比，增加8.48萬億元，增幅為56.46%。2015年全年，整個銀行理財市場共有465家銀行業(yè)金融機構發(fā)行了理財產(chǎn)品，一共發(fā)行186,792只，累計募集資金158.41萬億元，其中開放式產(chǎn)品累計募集資金(含各開放期內(nèi)的申購)115.55萬億元。

(二)銀行理財市場結構

與往年國有大型銀行占據(jù)市場的主體地位不同，2015年底，股份制銀行首次超越國有大型銀行。截止2015年底，股份制銀行理財產(chǎn)品存續(xù)余額9.91萬億元，市場占比42.17%，比國有大型銀行高出整整5.28個百分點。

除此之外，3個月以上的中長期理財產(chǎn)品開始更為個人客戶投資者所接受。根據(jù)2015底的數(shù)據(jù)測算，3至6個月(含)期理財產(chǎn)品和6至12個月(含)期理財產(chǎn)品存續(xù)余額超過3個月(含)以內(nèi)的短期限理財產(chǎn)品，3個月以上的中長期理財產(chǎn)品存續(xù)余額為9.55萬億元，較2014年底上升8.33個百分點。

(三)銀行理財資金投資的資產(chǎn)結構

銀行理財資金的投向與2014年相比，并未有大的變動，仍然以債券及貨幣市場工具、銀行存款、非標準化債權類資產(chǎn)三大類資產(chǎn)為主。截止2015年底，上述三大類資產(chǎn)余額占理財產(chǎn)品投資余額的89.10%。

(四)理財資金為客戶帶來的回報

2015年全年，銀行理財累計為客戶實現(xiàn)收益8,651.0億元，與2014年相比，增長1,529.7億元，增幅21.48%。整體來看，銀行理財市場為客戶帶來了豐厚的回報。

四、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務展望

過去十多年來，我國居民財富迅速積累，產(chǎn)生了對資產(chǎn)保值增值的迫切需求。研究指出，2015年我國理財市場規(guī)模在50萬億元左右。面對如此巨大的市場，信托公司、證券公司、公募基金、私募基金紛紛加入混戰(zhàn)，泛資管的時代已然到來。尤其是2015年互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，更是讓理財市場風起云涌。商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)不容小覷?？v然如此，商業(yè)銀行仍然穩(wěn)坐理財市場的頭把交椅，理財規(guī)模高出排名第二位的信托公司5萬多億元。這與商業(yè)銀行的面臨的諸多優(yōu)勢有關。

首先，商業(yè)銀行資本實力雄厚，能夠吸引到更多的人才，理財產(chǎn)品的設計和開發(fā)離不開優(yōu)秀人才的參與。其次，商業(yè)銀行網(wǎng)點分布廣泛，有利于理財產(chǎn)品的銷售。最后，與信托、券商的理財產(chǎn)品相比，消費者由于對銀行的信任，更愿意選擇購買銀行的理財產(chǎn)品。除此之外，信托計劃、券商資管計劃100萬元的起點認購金額，與銀行5萬元、20萬元的起點認購金額相比，投資者范圍明顯縮小了。

隨著我國宏觀經(jīng)濟進入新常態(tài)，優(yōu)質資產(chǎn)越來越難以尋覓，“資產(chǎn)荒”也順理成章的出現(xiàn)。商業(yè)銀行雖然也會受到“資產(chǎn)荒”的影響，但與非銀行金融機構相比，商業(yè)銀行由于客戶積累廣泛，受到的影響會相對較小。面對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，越來越多的商業(yè)銀行開始擁抱互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)力移動端金融，為客戶提供一站式的金融服務，目的就是把失去的客戶重新找回來。展望未來，商業(yè)銀行穩(wěn)居理財市場頭把交椅的地位有望持續(xù)。(作者單位：天津商業(yè)大學)

參考文獻：

[1]中央結算公司全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng),管圣義,夏茂成,等.中國銀行業(yè)理財市場2014年年度報告[J].債券,2015(5):28-36.

[2]范媛媛.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀及對策研究[D].山東大學,2013.

[3]黃志云.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀及對策分析[J].金融教育研究,2012,25(3):36-39.