規(guī)避龍頭企業(yè)融資風險 壯大云南高原特色產(chǎn)業(yè)

艾明　張榆琴

摘要：云南省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展，對做大做強云南高原特色農業(yè)產(chǎn)業(yè)，服務“三農”，提高農民收入，促進云南經(jīng)濟發(fā)展具有重要的意義。龍頭企業(yè)在行業(yè)生產(chǎn)中扮演著重要的角色，在其迅速發(fā)展的同時，也存在諸多問題，需要對云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)風險管理進行研究，本文對了解其風險管理的現(xiàn)狀并提出相關建議。

關鍵詞：農業(yè)產(chǎn)業(yè)化；融資風險；風險研究

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A DOI編號：10.14025/j.cnki.jlny.2016.10.006

農業(yè)產(chǎn)業(yè)化是現(xiàn)代農業(yè)發(fā)展的風向標，綜合利用資本、技術、人才等各種生產(chǎn)要素，帶動農民發(fā)展專業(yè)化、標準化、規(guī)模化、集約化生產(chǎn)是推進農業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的重點。近年來，云南省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化取得了顯著成效，在農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的帶動下，有力地促進了農村高效發(fā)展和農民增收。截至2013年年底，云南省農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)達到2735個，實現(xiàn)銷售收入1546億元，云南省農業(yè)產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展的勢頭，農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)規(guī)模不斷擴大，農民專業(yè)合作組織數(shù)量快速增多，農業(yè)標準化、專業(yè)化程度明顯提升，推進了云南省高原特色優(yōu)勢農業(yè)基地建設，形成了一批跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)帶和基地。

1 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 企業(yè)融資和融資風險

融資就是資金的籌集和使用。企業(yè)融資風險是指企業(yè)由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動的風險。企業(yè)財務活動主要包括融資、投資、經(jīng)營等幾個環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)的風險程度都略有不同，融資制約著投資和分配，并且融資風險是財務風險中不可忽視的部分。企業(yè)融資風險要受經(jīng)營風險和財務風險的雙重影響。融資風險既可存在于企業(yè)融資過程中，也可存在于企業(yè)融資之后，稱為“融資結果風險”。

本文主要對云南景谷林業(yè)股份有限公司等十幾家省級或國家級農業(yè)龍頭企業(yè)采用問卷調查和會議討論的形式進行了實地調研。通過分析發(fā)現(xiàn)，私營企業(yè)占總調查樣本的54.5%，固定資產(chǎn)規(guī)模在5000萬以上占總樣本的一半以上。樣本企業(yè)多數(shù)采用“龍頭企業(yè)+基地+農戶”的利益分配模式，企業(yè)產(chǎn)品包括肉類、蔬菜、林業(yè)特色產(chǎn)品等，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在國內市場銷售。

1.2 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資需求

資金是農業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的重中之重。在農業(yè)企業(yè)再生產(chǎn)過程中，對資金的需要動機主要分為擴張性需求和償債性需求。任何企業(yè)都是以營利為目的經(jīng)濟組織，農業(yè)企業(yè)也不例外。當前農業(yè)企業(yè)發(fā)展前景十分良好，其相應產(chǎn)品供不應求，日益增長的市場需要被企業(yè)滿足，從而提高產(chǎn)品的產(chǎn)量和質量，以獲得更多的利潤。2009年中旬，景谷林業(yè)股份有限公司為綜合利用好景谷縣當?shù)氐闹衲玖謽I(yè)資源，提高產(chǎn)品的附加值，擴大產(chǎn)業(yè)鏈，加強產(chǎn)品功能性和增強核心競爭力，公司收購了云南登明集裝箱地板有限公司的大部分股權，該舉動提高了公司的融資能力。為了保證農業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)營運作，以擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，以提高股權資本收益率，從銀行借款等成為農業(yè)企業(yè)融資的重要手段。然而，借款是要求債務人支付到期債務的利息，企業(yè)為了償還債務還需要籌集資金。

1.3 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資需求的主要影響因素

云南企業(yè)融資需求的主要影響因素可以分為外部環(huán)境因素和內部環(huán)境因素。影響云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資需求的外部環(huán)境因素有政策法律法規(guī)、市場競爭和金融相關服務。農業(yè)企業(yè)在選擇產(chǎn)品時，是否滿足國家的法律法規(guī)、企業(yè)當?shù)氐男袠I(yè)需求、當?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)結構調整的條件。市場上缺乏完善的信用擔保機制，農業(yè)企業(yè)難以找到合格的抵押和擔保單位，從而影響銀行貸款。由于抵押貸款擔保評估程序繁雜、有效期短、成本評估高，增加了農業(yè)企業(yè)貸款的難度。影響云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資需求的內部環(huán)境因素有企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營方式、資本結構。農業(yè)企業(yè)中私營企業(yè)占多數(shù)，省級和國家級企業(yè)規(guī)模比較大，對資金的需求大，經(jīng)營方式越是高級化相應的要求有更多的融資需要。隨著農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的成長，企業(yè)的資本結構和財務狀況也隨之發(fā)生變化，也有著企業(yè)管理和相應的融資需求。

2 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資存在的主要問題

2.1 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資的規(guī)?？偭看?/p>

云南省最大的林化產(chǎn)品、人造板、集裝箱地板的生產(chǎn)和供應公司就是景谷林業(yè)股份有限公司。2000年，“景谷林業(yè)”股票在上海證券交易所隆重上市，總資產(chǎn)達10億元以上。針對很多農產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營季節(jié)性強的特點，大量農業(yè)企業(yè)必須在短時間內籌集大量的資金，以購買和儲存足夠的材料，確保生產(chǎn)和經(jīng)營常年需要農產(chǎn)品，導致其有的巨大流動性壓力，景谷林業(yè)企業(yè)同樣需要大量的資金。

2.2 云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)融資的風險大

各種風險是云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)必須面臨的，包括自然風險、市場風險、社會風險、政策風險、經(jīng)營管理風險、行業(yè)風險、財務風險。云南景谷林業(yè)股份有限公司面臨的主要風險為經(jīng)營風險和財務風險。近年來ST景谷的經(jīng)營一直沒有起色，公司也徘徊在“暫停上市”邊緣。2014年8月份，中泰信用擔保的實際控制人發(fā)生變化，同年9月，中泰信用擔保一致行動人減持ST景谷t50萬股股份后，景谷森達被動成為上市公司的第一大股東。在2013年底，在ST景谷的短期借款中，抵押的借款一共有2.37億元。該公司已到期但未償還的貸款，有農行景谷支行9800萬元，建行景谷支行2749萬元等其他機構的貸款，不能按期還款的原因為“資金短缺”。

3 應對云南農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資風險的對策及建議

3.1 靈活運用衍生金融工具

衍生金融工具作為現(xiàn)代先進風險管理的一種手段，對于企業(yè)可以有效規(guī)避價格風險、利率風險在國際市場和匯率風險具有重要的應用價值。金融期權是金融期權價格經(jīng)雙方當事人約定的，在約定的日期內對是否購買或銷售的金融工具按合同約定。期權是一種選擇，買方可以根據(jù)市場變化對其性能進行判斷。包括外幣期權，利率和股票指數(shù)期權。利用衍生金融工具管理企業(yè)的風險，形成風險防范意識，了解和掌握國外的風險管理經(jīng)驗和方法，將對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的作用。

3.2 建立完善的企業(yè)融資風險管理體系

農業(yè)企業(yè)要完善風險評估、風險管理和日常管理的融合機制。企業(yè)籌資風險管理人員要做到，第一，對農業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的風險管理進行全面深入的了解，從企業(yè)發(fā)展的全局出發(fā)，既要掌握企業(yè)的經(jīng)營目標，也要知道企業(yè)的不足，可以提出相應的改進措施，降低企業(yè)各種融資風險；第二，經(jīng)常與相關部門進行溝通，對融資風險進行檢查、評估、報告和跟進，使籌資風險得到及時的防范和控制。企業(yè)加快風險管理信息系統(tǒng)建設，為了給企業(yè)風險管理提供所有的有用信息，通過信息溝通與交流的暢通，提高企業(yè)風險管理的效率，實現(xiàn)風險管理的目標。