新常態(tài)下金融支持科技創(chuàng)新的長效機(jī)制分析

李海申　張萌　林新岳

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力和引擎，而科技創(chuàng)新一直在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用。河北省作為京津冀協(xié)同發(fā)展中重要的組成部分，其科技創(chuàng)新取得了豐碩的成果，但科技創(chuàng)新的能力和水平仍須提高，特別是其科技創(chuàng)新的成果轉(zhuǎn)化能力亟待加強(qiáng)。而金融作為推動河北科技創(chuàng)新的核心力量，越來越凸顯出重要的引擎作用。

金融支持河北省科技創(chuàng)新現(xiàn)狀

從2005年起，河北省科技創(chuàng)新成果日益豐富，科技創(chuàng)新能力不斷提高，科技創(chuàng)新取得了顯著的成就，發(fā)展前景良好。其中，專利申請數(shù)、發(fā)明專利數(shù)、發(fā)表科技論文篇數(shù)都呈增長趨勢，尤其是專利申請數(shù)，從2005年的1912件增加至2014年的12865件，增長幅度達(dá)到572.86%，增加速度非?？?。出版科技著作數(shù)量在2010、2011、2012年降低，之后開始增長，同樣呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。

銀行業(yè)支持科技創(chuàng)新

設(shè)立科技支行或民營科技銀行，完善金融服務(wù)。截至2015年年末，河北省共成立6家科技支行。河北省第一家科技支行——河北銀行裕東科技支行于2015年4月18日正式掛牌，此后又陸續(xù)在唐山、廊坊、保定、邯鄲成立科技支行。科技支行的建立，為科技型企業(yè)的發(fā)展提供了融資機(jī)會和資金支持，截至2015年6月，河北銀行裕東科技支行為63家科技型中小企業(yè)提供科技貸款和金融服務(wù)，共發(fā)放科技貸款12.48億元。2016年3月14日，石家莊市政府出臺《關(guān)于加快科技金融融合發(fā)展的意見》，意見明確提出，要推動民間資本設(shè)立民營科技銀行。該意見鼓勵聚集民間資本，利用民間閑散資金設(shè)立民營科技銀行，支持科技創(chuàng)新的發(fā)展。意見還指出，要在有條件的市、縣、區(qū)繼續(xù)設(shè)立科技支行。

發(fā)放科技貸款，增加對科技企業(yè)的支持力度。2015年，河北省科技支行對1074家科技型中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放科技貸款，貸款額度達(dá)279.1億元。截至2015年11月末，河北銀行為支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，為356家中小企業(yè)發(fā)放了科技貸款，貸款總額達(dá)50.87億元。河北銀行于2012年與石家莊五龍制動器股份有限公司建立了合作關(guān)系，向其推出企業(yè)保證貸款、信用貸款、專利權(quán)抵押貸款等新型貸款業(yè)務(wù)，累計向該公司發(fā)放貸款2200萬元。招商銀行將在河北省重點(diǎn)實施“千鷹展翼”計劃，該計劃指出：每年將為1000家具有高技術(shù)含量和發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)提供資金扶持，每年累計為科技型中小企業(yè)提供的科技貸款將不低于100億元。

創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為科技型企業(yè)服務(wù)。邢臺銀行為了解決中小企業(yè)融資困難的情況，專門成立小企業(yè)信貸中心，推出“冀南微貸”業(yè)務(wù)，為那些沒有信用能力的小微企業(yè)提供了融資機(jī)會。截至2014年4月，該業(yè)務(wù)覆蓋邢臺十幾個縣，向19000多戶小微企業(yè)投放信貸資金48億元，并帶動了邯鄲、衡水等地特色服務(wù)小微企業(yè)的發(fā)展。河北銀行針對科技型小微企業(yè)“輕資產(chǎn)，擔(dān)保難”的問題，推出履約保證保險貸款業(yè)務(wù)即“科保貸”產(chǎn)品，由省科技廳初評、保險公司部分保證、銀行提供貸款、利息適度補(bǔ)貼、損失實行分擔(dān)的合作機(jī)制，搭建了政、銀、險、企信息溝通平臺，解決了企業(yè)擔(dān)保難的問題，降低了企業(yè)融資成本。

資本市場支持科技創(chuàng)新

河北省為了促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展，發(fā)揮資本市場對科技創(chuàng)新的支持作用，在發(fā)展主板市場的同時，不斷培育創(chuàng)業(yè)板市場，為中小企業(yè)融資提供良好的平臺。河北省證券業(yè)不斷發(fā)展，融資規(guī)模也在逐步擴(kuò)大。截至2014年，河北省總部設(shè)在轄內(nèi)的證券公司有1家，證券投資咨詢公司1家，證券分公司8家，較上年增加3家，證券營業(yè)部199家，較上年增加20家。隨著市場行情的好轉(zhuǎn)，投資者賬戶數(shù)量不斷增加，A股證券賬戶數(shù)達(dá)到491.5萬戶，同比增長8.5%；投資者人數(shù)達(dá)到297.9萬，同比增長8.9%；累計交易金額為2.6萬億元，同比增長56.5%，創(chuàng)歷史新高；累計營業(yè)收入24.7億元，同比增長41.1%；累計凈利潤11.4億元，同比增長81.2%；托管市值2074.6億元，同比增長64%。

河北省上市公司數(shù)量不斷增加，債券市場和股票市場融資額度大體呈增加趨勢，且債券市場的發(fā)展速度比股票市場快。截至2014年年末，河北省共有50家境內(nèi)上市公司，較上年增加兩家。2014年，河北省境內(nèi)上市公司直接融資額為132.3億元，有14家上市公司通過滬深股市進(jìn)行14次股權(quán)融資，融資額為117.3億元，1家上市公司在主板發(fā)行公司債融資15億元。河北省2家企業(yè)在香港聯(lián)交所上市，首發(fā)融資13.5億元，拓寬了企業(yè)籌資的渠道。截至2014年末，全省境外上市公司總數(shù)共計38家，累計融資400多億元人民幣。

風(fēng)險投資作為企業(yè)直接融資的渠道，可以為未上市的科技企業(yè)提供融資平臺，促進(jìn)其科技創(chuàng)新的發(fā)展。截至2013年，河北省創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量為22家，其中，創(chuàng)投基金（公司）為21家，創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)有1家；河北省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的投資強(qiáng)度為453.00萬元/項，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)所投資的項目占全國的0.7%。為了促進(jìn)風(fēng)險投資的發(fā)展，河北省政府實施了多項政府扶持政策措施，具體包括：政府資金支持、所得稅減免、計提風(fēng)險準(zhǔn)備金、為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)提供信息交流服務(wù)等。

保險業(yè)支持科技創(chuàng)新

近年來，河北省保險業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。2014年，各類保險公司省級分公司達(dá)到60家；保險中介機(jī)構(gòu)取得了一定發(fā)展，新增3家保險專業(yè)中介法人機(jī)構(gòu)，新成立1家保險中介服務(wù)集團(tuán)，保險業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2172.3億元；保險服務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，2014年，河北省出口信用保險一般貿(mào)易出口滲透率達(dá)到26.6%，支持外貿(mào)出口規(guī)模82.2億美元，支持企業(yè)達(dá)到1184家，小額貸款保證保險助力中小微企業(yè)貸款融資16億元。

目前，發(fā)展科技保險的保險公司有：中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司，中國平安人壽保險股份有限公司，中國出口信用保險公司、華泰財產(chǎn)保險股份有限公司等。目前正式獲得批準(zhǔn)的科技保險險種有：產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任保險、關(guān)鍵研發(fā)設(shè)備保險、高管人員和關(guān)鍵研發(fā)人員團(tuán)體健康和意外保險、小額貸款保證保險、項目投資損失保險、短期出口信用保險、中小企業(yè)綜合保險、高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任保險、高新技術(shù)研發(fā)營業(yè)中斷保險等。

問題和不足之處

科技貸款額度小，對科技創(chuàng)新支持力度不足。科技創(chuàng)新的資金來源包括企業(yè)投入資金、政府投入資金和其他資金。其中，企業(yè)資金是科技創(chuàng)新資金的最主要來源，其次是政府資金，其他資金占比較低。在企業(yè)投入進(jìn)行科技創(chuàng)新的資金中，絕大多數(shù)來源于企業(yè)自籌，企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得科技貸款進(jìn)行科技創(chuàng)新的額度較小，占比較低，銀行對科技創(chuàng)新發(fā)揮的支持作用有限。從2009年至2014年，企業(yè)用于支持科技創(chuàng)新發(fā)展的資金額度從1019186.0萬元增加至2646500.2萬元，企業(yè)自有資金占R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出比例呈大體上升趨勢，最低為75.58%，最高為84.22%，說明企業(yè)是推動科技創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。政府用于支持科技的資金額度也在不斷增加，雖然政府資金占R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出比例在不斷降低，但最低比例為13.73%，也在10%以上，額度較大，說明政府投入資金進(jìn)行科技創(chuàng)新也發(fā)揮了重要作用（表1）。

近年來，河北省銀行貸款總額不斷增加，存貸差不斷擴(kuò)大，但科技貸款占貸款總額的比例很低，表明河北省各大銀行具有發(fā)放科技貸款的能力，但儲蓄存款轉(zhuǎn)化為科技貸款的實施過程中存在阻礙，實際發(fā)放的科技貸款額度較小。以河北銀行為例，截至2015年，發(fā)放科技貸款50.87億元，貸款總額達(dá)752.05億元，科技貸款占貸款總額的比例僅為6.76%，占比較低。

科技金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品種類少，服務(wù)缺乏針對性。目前，銀行信貸品種種類少，期限跨度小，不能針對科技企業(yè)的不同發(fā)展階段，提供具有針對性的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。即使設(shè)計出新型金融產(chǎn)品，銀行在嚴(yán)格的監(jiān)管約束下，也會采取審慎經(jīng)營策略，不愿意承擔(dān)營銷新型金融產(chǎn)品所帶來的風(fēng)險。另外，貸款機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)缺乏信息交流，存在嚴(yán)重的信息不對稱問題，貸款審批流程繁瑣復(fù)雜，難以滿足科技企業(yè)的貸款需求。

直接融資比重低，資本市場支持作用有限。在河北省企業(yè)外部融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款居于主導(dǎo)地位，債券和股票融資比重很低，說明河北省資本市場還不發(fā)達(dá)，有待進(jìn)一步發(fā)展。從2001年至2012年河北省企業(yè)融資量從407.6億元增加至3509.2億元，其中貸款所占比重除2007年為81.9%，2010年為85.8%，2011年為71.3%，2012年為81.2%，其余年度均高于90%。而債券融資起步于2003年，波動幅度較大，2011年達(dá)到最高比重18.3%，最低比重卻為0%，除2010年、2011年、2012年外，其余年度比重均低于10%，債券融資所占比重很低。股票融資除2007年、2011年略高于10%外，其余年度均低于10%，最低比例不足2%，表明股票融資額度很小，有待進(jìn)一步發(fā)展（表2）。

在西方發(fā)達(dá)國家，銀行信貸在企業(yè)外部融資中的占比一般低于70%，股票和債券占比應(yīng)在20%～30%左右。除2011年外，河北省直接融資所占比重均低于20%，說明河北省直接融資所占比例低，資本市場更欠發(fā)達(dá)，不能很好地發(fā)揮對科技創(chuàng)新的支持作用，在一定程度上制約著科技創(chuàng)新的發(fā)展。從2013年開始，河北省證券業(yè)經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，證券市場活躍程度上升，但債券、股票等直接融資占總?cè)谫Y量的比重還是偏低，發(fā)揮的支持作用仍然有限。

風(fēng)險投資水平低，退出機(jī)制不完善。從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)數(shù)量看，河北省的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險機(jī)構(gòu)數(shù)量不足江蘇省的五分之一；從投資強(qiáng)度看，河北省的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資強(qiáng)度在所有統(tǒng)計地區(qū)中占倒數(shù)第四位，處于全國的較低水平。2013年河北省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)所投資的項目僅占全國的0.7%，表明河北省風(fēng)險投資與國內(nèi)發(fā)展較好的省份存在較大的差距，不能很好地促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。風(fēng)險投資的期限長，風(fēng)險高，退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)才能實現(xiàn)投資收益。而河北省資本市場還不夠發(fā)達(dá)，風(fēng)險資本退出路徑不完善，不能及時實現(xiàn)資本增值和資本回收，投資收益無法及時實現(xiàn)。

科技保險發(fā)展程度低，企業(yè)投保缺乏積極性。目前，針對科技型企業(yè)設(shè)計的保險產(chǎn)品種類匱乏，大部分的科技保險是根據(jù)傳統(tǒng)保險產(chǎn)品進(jìn)行改造，缺乏針對性和層次性，不能很好地滿足科技企業(yè)的風(fēng)險需求；發(fā)展科技保險需要既具有保險知識又能進(jìn)行風(fēng)險管理的綜合型人才，但目前保險公司缺乏科技保險人才，制約著科技保險的發(fā)展；科技保險承保的風(fēng)險具有投機(jī)性，保險公司擔(dān)心科技企業(yè)因投?？萍急ｋU盲目追求高收益而加大風(fēng)險損失發(fā)生的概率，不愿對科技創(chuàng)新進(jìn)行承保；科技型企業(yè)對科技保險的認(rèn)識程度不夠，不愿意占用企業(yè)資金投?？萍急ｋU。

信用擔(dān)保體系不完善。目前，河北省的信用體系不完善，信用評級機(jī)構(gòu)較少，信用產(chǎn)品和信用服務(wù)種類匱乏，建立的信用檔案機(jī)制落實程度較差，企業(yè)的信用意識和信用觀念不強(qiáng)，信用環(huán)境有待完善。另外，河北省對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)沒有明確的規(guī)定，各擔(dān)保機(jī)構(gòu)在經(jīng)營時可能存在不規(guī)范行為；擔(dān)保機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員缺乏專業(yè)技能，經(jīng)驗不足，不能很好地應(yīng)對突發(fā)狀況；缺乏專門針對擔(dān)保行業(yè)的法律法規(guī)，法律制度不完善。河北省以商業(yè)性擔(dān)保為主，擔(dān)保費(fèi)率高，增加了科技企業(yè)的融資成本，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。多數(shù)商業(yè)銀行還是采取固定資產(chǎn)抵押等“強(qiáng)擔(dān)?！狈绞?，開展應(yīng)收賬款質(zhì)押、專利權(quán)憑證質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等創(chuàng)新型擔(dān)保方式的銀行不多。

對策建議

銀行業(yè)擴(kuò)大科技貸款額度，加大對科技創(chuàng)新的支持。以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合科技型企業(yè)的特點(diǎn)及其融資需求，增強(qiáng)對科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的支持力度。銀行體系是我國金融體系的核心和主體，銀行信貸作為社會融資的主體，也應(yīng)在科技創(chuàng)新中發(fā)揮主要作用。但在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營模式下，主要的資金來源為無風(fēng)險、低收益的存款，銀行不愿將資金投入到高技術(shù)含量、高風(fēng)險的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。因此，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整資金投入方向，利用其不斷增加的存貸差規(guī)模，積極向科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，對重大科技專項、科技計劃優(yōu)先給予信貸支持，對科技含量高、成長潛力大、發(fā)展前景良好的企業(yè)優(yōu)先給予信貸支持。

加快科技金融產(chǎn)品與金融服務(wù)創(chuàng)新，為科技企業(yè)提供個性化服務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立科技支行，進(jìn)行科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才，不斷進(jìn)行科技金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。商業(yè)銀行應(yīng)及時與科技型企業(yè)進(jìn)行信息交流，準(zhǔn)確把握科技型企業(yè)的真實信息，進(jìn)而盡量簡化企業(yè)科技貸款的審批流程，適應(yīng)科技貸款頻率高、需求急的特點(diǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)盡量少采取傳統(tǒng)的抵押擔(dān)保方式，開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、專利權(quán)憑證質(zhì)押等創(chuàng)新型擔(dān)保方式。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)不同發(fā)展階段科技型企業(yè)的特點(diǎn)，積極創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品，使其朝多樣化、個性化發(fā)展，并不斷降低科技型企業(yè)融資的門檻。

完善多層次資本市場，加大對科技創(chuàng)新的支持。大力發(fā)展中小企業(yè)板市場，推進(jìn)中小型科技企業(yè)上市，并支持優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)在國內(nèi)主板市場、國外市場上市。政府應(yīng)建立完善的支持體系，建立專項的政策支持資金，為科技型中小企業(yè)提供上市融資機(jī)會，支持成熟優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)在主板市場上市或在國際證券市場上市。同時應(yīng)加強(qiáng)與證券交易所、證券監(jiān)管部門的信息交流，對已上市的科技企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管，保證證券市場平穩(wěn)運(yùn)行。

不斷促進(jìn)債券市場的發(fā)展。完善債券評級體制，提高中介機(jī)構(gòu)的可信度，增強(qiáng)投資者的信心，吸引更多的資金流向債券市場，增加科技企業(yè)債券融資的比重。企業(yè)債券應(yīng)不斷進(jìn)行品種創(chuàng)新，從企業(yè)自身需求和投資者承受能力兩個角度考慮，設(shè)計債券品種，擴(kuò)大債券融資的市場份額。

建立風(fēng)險資本退出機(jī)制，完善風(fēng)險投資體系。在科技企業(yè)發(fā)展過程中，風(fēng)險投資發(fā)揮著重要作用。政府應(yīng)擴(kuò)大資金投入，加強(qiáng)監(jiān)管，鼓勵金融機(jī)構(gòu)、上市公司進(jìn)行風(fēng)險投資。學(xué)習(xí)美國的成功經(jīng)驗，利用資本市場為風(fēng)險投資提供退出渠道，保證投資者的收益。風(fēng)險資本退出的方式有公司的兼并與收購、創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行上市、公司回購等，因此，應(yīng)發(fā)展多層次的資本市場體系，尤其是鼓勵和發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場。完善有關(guān)風(fēng)險資本投資的法律法規(guī)，從風(fēng)險資本的投入、風(fēng)險資本運(yùn)作經(jīng)營、風(fēng)險資本退出各個方面建立嚴(yán)格規(guī)范的法律體系。同時建立完善的風(fēng)險資本中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為風(fēng)險資本的投資者、籌資者、使用者提供專業(yè)的平臺，提高風(fēng)險資本市場的運(yùn)作效率。

發(fā)展科技保險，為科技企業(yè)提供融資保障?？萍计髽I(yè)投保科技保險，可以為科技型企業(yè)在科技創(chuàng)新中面臨的風(fēng)險提供保障，使銀行更愿意對其發(fā)放科技貸款，緩解科技企業(yè)融資難問題。政府應(yīng)加大資金支持力度，通過財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策，鼓勵保險公司針對科技企業(yè)的特征創(chuàng)新保險產(chǎn)品，保險公司可以先針對河北省科技創(chuàng)新發(fā)展速度快的行業(yè)設(shè)計保險產(chǎn)品，優(yōu)先滿足它們的保障需求；保險公司應(yīng)重視培養(yǎng)科技保險專業(yè)人才，聘請專業(yè)人員對公司從業(yè)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高其保險和風(fēng)險管理技能，也可以與高等院校進(jìn)行合作，由保險公司出資設(shè)置科技保險相關(guān)課程，簽訂協(xié)議保證培養(yǎng)的專業(yè)人員應(yīng)優(yōu)先考慮到保險公司工作；同時加大科技保險的宣傳力度，使科技企業(yè)了解科技保險的優(yōu)勢，愿意投?？萍籍a(chǎn)品，并約束科技企業(yè)為追求高收益而加大風(fēng)險損失的行為，使保險公司能夠控制道德風(fēng)險，愿意承?？萍硷L(fēng)險。

完善信用擔(dān)保體系，促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展。借鑒發(fā)達(dá)國家成功經(jīng)驗，河北省應(yīng)以政府擔(dān)保為主流，建立擔(dān)保和再擔(dān)保制度。政府應(yīng)大力支持信用擔(dān)保公司的建設(shè)，使其為科技型企業(yè)融資提供擔(dān)保，并出資設(shè)立信用擔(dān)保金庫，為信用擔(dān)保公司提供再擔(dān)保，降低信用擔(dān)保公司的風(fēng)險和科技型企業(yè)的融資成本，進(jìn)而促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。同時加強(qiáng)對信用擔(dān)保公司業(yè)務(wù)人員的專業(yè)技能和綜合素質(zhì)培訓(xùn)，提高其識別風(fēng)險的能力。同時出臺相應(yīng)的法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及相關(guān)文件等，保障信用擔(dān)保制度的運(yùn)行。

（基金項目：2015年河北省社科基金項目“新常態(tài)下金融支持河北省科技創(chuàng)新的長效機(jī)制研究（編號HB15YJ078）”）

（作者單位：河北金融學(xué)院）