中企在委內(nèi)瑞拉投資經(jīng)營(yíng)應(yīng)加強(qiáng)管控風(fēng)險(xiǎn)

曾濤 齊欣 王芳菲

近年來(lái)，中國(guó)與委內(nèi)瑞拉兩國(guó)之間的政治和經(jīng)貿(mào)合作不斷升溫。委內(nèi)瑞拉已成為中國(guó)在拉美地區(qū)最重要的貿(mào)易伙伴和投資對(duì)象國(guó)之一， 2014年雙邊貿(mào)易額169.8億美元，中國(guó)進(jìn)口原油、成品油、鐵礦砂等113.2億美元，出口電子產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備等56.6億美元。目前，在委內(nèi)瑞拉投資和經(jīng)營(yíng)的中國(guó)企業(yè)已達(dá)數(shù)十家，中石油、 中石化、華為、中信等已經(jīng)成為當(dāng)?shù)貥O具影響力的外資企業(yè)。

不過(guò)，根據(jù)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，委內(nèi)瑞拉的政治法律環(huán)境與中國(guó)截然不同，特別是 2014 年6月國(guó)際油價(jià)斷崖式下跌、委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重危機(jī)。因此，中國(guó)企業(yè)在深耕委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)該不斷加強(qiáng)投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防控。企業(yè)需要準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)委內(nèi)瑞拉的政治情況、經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)和法律環(huán)境，結(jié)合當(dāng)?shù)貧v史文化傳統(tǒng)分析原因，識(shí)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)敞口，在此基礎(chǔ)上施行有效防控措施，進(jìn)一步提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平和抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。

政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境堪憂

委內(nèi)瑞拉位于南美大陸北部、加勒比海南岸，原油儲(chǔ)量世界第一，約3009億桶，占全球總儲(chǔ)量的17.7%，鐵礦和黃金儲(chǔ)量巨大，水利資源豐富。

1998年底查韋斯在總統(tǒng)大選中獲勝，帶領(lǐng)“查韋斯派”登上政治舞臺(tái)；2013年4月查韋斯去世后，副總統(tǒng)馬杜羅繼任。在1999年至2015年長(zhǎng)達(dá)16年的時(shí)間里，“查韋斯派”掌控著行政、立法、選舉等五個(gè)政治機(jī)關(guān)，一方面推行大范圍國(guó)有化改革，將油田權(quán)益從歐美公司手中買(mǎi)回，將各類(lèi)民營(yíng)制造、運(yùn)輸企業(yè)收歸國(guó)有。另一方面，進(jìn)行大規(guī)模社會(huì)福利支出，修改勞動(dòng)法律法規(guī)增加員工福利，向貧困群眾低價(jià)或免費(fèi)提供住房和教育。在“查韋斯派”執(zhí)政期間，委內(nèi)瑞拉發(fā)生巨大變化，絕對(duì)貧困人口數(shù)量驟減。與此同時(shí)，資本外流和中產(chǎn)階級(jí)大量移民也種下了國(guó)家經(jīng)濟(jì)活力不足、政府負(fù)擔(dān)過(guò)重的病根。

作為石油收入在國(guó)家出口和財(cái)政收入占比超過(guò)50%的資源國(guó)，受?chē)?guó)際油價(jià)斷崖式下跌和持續(xù)低位運(yùn)行的影響，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重困境。2014年下半年起，國(guó)際油價(jià)從每桶110美元水平大跳水，一路走低至今年1月的26美元，目前仍在每桶50美元以下徘徊。石油出口收入銳減使得絕大多數(shù)商品都需要進(jìn)口的委內(nèi)瑞拉陷入物資短缺的困境，日常生活用品不足嚴(yán)重影響了居民生活。

經(jīng)濟(jì)困境作用于國(guó)內(nèi)政治。2015年底，反對(duì)派“民主團(tuán)結(jié)聯(lián)盟”在議會(huì)選舉中獲勝成為議會(huì)多數(shù)，在政策制定方面與政府矛盾不斷。政府被迫宣布實(shí)施“經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)”，繞過(guò)議會(huì)推行各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策，致使反對(duì)派采取越來(lái)越極端的對(duì)抗方式，組織大規(guī)模街頭抗議并策劃彈劾公投。政治動(dòng)蕩嚴(yán)重影響社會(huì)治安，兩派支持者紛紛走上街頭，宣傳或抗議活動(dòng)經(jīng)常演變成斗毆或騷亂。

企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)的五大風(fēng)險(xiǎn)

在委內(nèi)瑞拉當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資和日常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)員工能夠真切地感受到當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境的惡化，在中國(guó)總部負(fù)責(zé)戰(zhàn)略決策和投資計(jì)劃的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)時(shí)常聽(tīng)到關(guān)于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)崩潰的傳聞。政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)萎縮、通脹高企、物資匱乏、貨幣貶值、電力短缺、國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緊急狀態(tài)等近年來(lái)的新情況和新變化直接改變了中國(guó)企業(yè)在委內(nèi)瑞拉的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施、財(cái)務(wù)安全、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

第一，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)糟糕導(dǎo)致戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，委內(nèi)瑞拉2015年GDP萎縮10%， 2016年GDP將萎縮8%。在2004年至2014年國(guó)際油價(jià)一路攀升的過(guò)程中，委內(nèi)瑞拉迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)繁榮，在這一時(shí)期進(jìn)入委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)紛紛制定了非常積極的發(fā)展戰(zhàn)略，過(guò)去兩年糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使此前高歌猛進(jìn)的中國(guó)企業(yè)遭遇了不小的挫折。

第二，通脹高企、匯率貶值引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。委內(nèi)瑞拉2015年通貨膨脹率為181%，2016年通貨膨脹率預(yù)計(jì)將超過(guò)720%。目前，黑市匯率已接近1美元兌1200玻利瓦爾，是官方匯率的200倍。中國(guó)企業(yè)需要以人民幣進(jìn)行投資計(jì)劃，以美元進(jìn)口設(shè)備、物資，以當(dāng)?shù)貛藕炗喓贤⒐蛡騿T工、采購(gòu)服務(wù)及其他物資，并以美元向國(guó)內(nèi)回款。短期突然爆發(fā)的通貨膨脹和匯率貶值給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)困難。

第三，物價(jià)飛漲、客戶(hù)困難造成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于委內(nèi)瑞拉絕大多數(shù)商品都依靠進(jìn)口，因此通脹和黑市匯率攀升直接造成當(dāng)?shù)匚飪r(jià)飛漲，普通消費(fèi)者和企業(yè)客戶(hù)都發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難，從而影響中國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和賬款回收。

第四，供電不足、政府休假產(chǎn)生運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，委內(nèi)瑞拉連續(xù)3年遭遇旱災(zāi)，水庫(kù)水位降至歷史低點(diǎn)，承擔(dān)國(guó)內(nèi)70%發(fā)電任務(wù)的水電站被迫關(guān)閉部分機(jī)組，電力缺口較大。今年4月下旬開(kāi)始，委內(nèi)瑞拉實(shí)行全國(guó)每日4小時(shí)斷電，削減企業(yè)用電配額，政府機(jī)構(gòu)每周只在周一、周二辦公兩天。委內(nèi)瑞拉原本就基礎(chǔ)設(shè)施薄弱、行政效率不高，天災(zāi)更是加劇了中國(guó)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)難度，加大了出現(xiàn)質(zhì)量、安全問(wèn)題的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第五，嚴(yán)格的監(jiān)管合規(guī)要求導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)。委內(nèi)瑞拉豐富的自然資源和相對(duì)稀少的人口造成了當(dāng)?shù)靥貏e重視勞工保護(hù)的法律傳統(tǒng)。查韋斯發(fā)起“21世紀(jì)社會(huì)主義”和“玻利瓦爾革命”運(yùn)動(dòng)之后，立法、司法和行政機(jī)構(gòu)對(duì)勞工群體的保護(hù)變得更加細(xì)致和嚴(yán)格?！秳趧?dòng)法》《石油集體協(xié)議》和《勞動(dòng)保護(hù)、勞工條件及勞動(dòng)環(huán)境法》從各個(gè)方面對(duì)企業(yè)用工管理提出了詳細(xì)要求，擴(kuò)大了勞動(dòng)糾紛的發(fā)生范圍，增加了處理難度。

避免跟風(fēng)恐慌，實(shí)施有效管控措施

盡管近期委內(nèi)瑞拉的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境比較糟糕，但是中國(guó)企業(yè)應(yīng)該客觀分析目前情況，跟風(fēng)恐慌于事無(wú)補(bǔ)，反而會(huì)對(duì)妥善應(yīng)對(duì)問(wèn)題產(chǎn)生消極影響。

國(guó)際油價(jià)暴跌與礦石、糧食、貴金屬等大宗商品價(jià)格下跌的時(shí)間和幅度基本一致，原因在于此前價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行導(dǎo)致過(guò)度投資、近期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力致使需求不足，從而出現(xiàn)商品市場(chǎng)供過(guò)于求的情況。油價(jià)下跌是一定時(shí)間范圍內(nèi)由商品市場(chǎng)上供求關(guān)系相互作用的正?，F(xiàn)象，原油對(duì)于現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的重要作用并沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，也就是說(shuō)，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)仍然沒(méi)有過(guò)時(shí)，石油開(kāi)發(fā)并沒(méi)有受到太大打擊，眼前的經(jīng)濟(jì)困境只是市場(chǎng)波動(dòng)的正常表現(xiàn)。

委內(nèi)瑞拉政府仍在積極應(yīng)對(duì)，近3年已累計(jì)償還359億美元，今年一季度也如期償還了50多億美元，并未出現(xiàn)債務(wù)違約。以委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司（PDVSA）為代表的國(guó)有企業(yè)雖然遭遇經(jīng)營(yíng)困難，但是仍然一方面保證正常生產(chǎn)，一方面積極與服務(wù)商、供應(yīng)商和債權(quán)人談判，努力渡過(guò)難關(guān)。委內(nèi)瑞拉雖然遭遇嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)困境，但是并沒(méi)有到達(dá)崩潰的邊緣，由國(guó)際環(huán)境和自然災(zāi)害導(dǎo)致的暫時(shí)問(wèn)題不應(yīng)該動(dòng)搖中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)爻掷m(xù)投資經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期目標(biāo)。

與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注委內(nèi)瑞拉政治經(jīng)濟(jì)新變化，對(duì)法律和政策進(jìn)行深入細(xì)致的研究，不斷總結(jié)成功做法、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和典型案例，努力防控投資、貿(mào)易、工程承包和日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整或重新擬定發(fā)展戰(zhàn)略。由于國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求問(wèn)題仍未緩解，油價(jià)可能長(zhǎng)期穩(wěn)定在每桶50美元附近或以下；委內(nèi)瑞拉其他行業(yè)經(jīng)濟(jì)缺乏活力，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)難有起色。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和中長(zhǎng)期前景調(diào)整或重新擬定發(fā)展戰(zhàn)略，特別是投融資計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

第二，密切關(guān)注通脹和匯率變化，及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)、采購(gòu)、銷(xiāo)售方案。委內(nèi)瑞拉歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)兩次高通脹和匯率貶值的情況，第一次是1983年，匯率從3.18玻利瓦爾兌1美元貶值到1000：1以上， 2008年推出新貨幣“強(qiáng)勢(shì)玻利瓦爾”，以1強(qiáng)勢(shì)玻利瓦爾兌換1000玻利瓦爾的形式掩蓋高通脹問(wèn)題。第二次是2011年，匯率從2.15玻利瓦爾兌1美元貶值為4.3：1，進(jìn)而2016年過(guò)渡到6.3：1和11：1的雙軌制，而同期黑市匯率一度突破1200：1，目前也在1000：1之上。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注通脹和匯率變化，設(shè)計(jì)好收入和支出合同中的匯率和價(jià)格變化條款，調(diào)整流動(dòng)資金中美元和當(dāng)?shù)貛诺谋壤?/p>

第三，增強(qiáng)依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)能力，根據(jù)監(jiān)管要求提高管理水平。與非洲、中東、中亞市場(chǎng)不同，以委內(nèi)瑞拉為代表的拉美地區(qū)法律體系健全、合規(guī)監(jiān)管完善，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和員工維權(quán)意識(shí)強(qiáng)烈，仍然按照國(guó)內(nèi)思路經(jīng)營(yíng)的中國(guó)企業(yè)會(huì)面臨嚴(yán)厲處罰和眾多訴訟。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該對(duì)委內(nèi)瑞拉勞工、環(huán)保、稅務(wù)等問(wèn)題的法律法規(guī)進(jìn)行準(zhǔn)確解讀，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)。而且應(yīng)該對(duì)委內(nèi)瑞拉仲裁、訴訟程序清晰明確，保證在應(yīng)對(duì)處罰和訴訟時(shí)占據(jù)主動(dòng)，有效維護(hù)自身權(quán)益。最終通過(guò)加強(qiáng)法律合規(guī)管理帶動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)管理工作水平一起提升，減少處罰訴訟，實(shí)現(xiàn)降本增效。