政策性銀行分支機構(gòu)流動性管理影響因素研究

肖陽陽 鄧曦

【摘要】流動性管理是銀行資產(chǎn)負債管理的重要內(nèi)容，人行二代支付系統(tǒng)上線對銀行流動性管理提出了更高要求。本文以某政策性銀行省分行為研究對象，采用多元線性回歸的實證研究方法，找出流動性管理的主要影響因素，為進一步優(yōu)化流動性管理工作提供支持。

【關(guān)鍵詞】流動性管理 頭寸 影響因素

一、研究背景及意義

流動性管理作為銀行資產(chǎn)與負債管理的重要組成部分，同時也是銀行的生命線，其管理能力程度高低直接決定了銀行的資金運營安全和效益。政策性銀行主要從事大額、長期的信貸業(yè)務(wù)，其流動性管理也具有大額、集中的特點。隨著內(nèi)外部環(huán)境不斷變化，自身業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，政策性銀行流動性管理工作有了更豐富的內(nèi)容，尤其是2014年人行二代支付系統(tǒng)上線以來，清算模式由“多點清算”變?yōu)椤耙稽c清算”，政策性銀行分支機構(gòu)在當(dāng)?shù)厝诵械那逅阗Y金池被上收至其總行集中管理。政策性銀行分支機構(gòu)在當(dāng)?shù)厝诵星逅阗~戶作為流動性管理緩沖池的功能消失，從而對流動性管理工作提出了更高的要求，也帶來了更多的挑戰(zhàn)。

本文選取某政策性銀行省分行為研究對象，通過對其流動性管理影響因素進行實證研究，找出流動性管理的主要影響因素，為進一步優(yōu)化流動性管理工作提供有效支持。

二、流動性管理影響因素分析

銀行的流動性管理的主要內(nèi)容為資金頭寸管理，受多種因素影響，包括銀行外部因素，如貨幣政策、存款準(zhǔn)備金率、外匯儲備、匯率波動等；銀行內(nèi)部因素，包括信貸資金投放、客戶一般存款進出、同業(yè)資金往來、系統(tǒng)內(nèi)資金拆借等。還有一些特殊因素，如節(jié)假日和季節(jié)因素。政策性銀行作為債券銀行，在流動性管理方面與一般商業(yè)銀行略有區(qū)別，因此本文重點選取對政策性銀行流動性管理影響較為顯著的因素進行分析。

（一）貨幣政策

貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手段，也是影響銀行體系整體流動性的重要因素。在寬松的貨幣政策下，央行貨幣供應(yīng)量充足，銀行的信貸資金投放量增加，客戶的信貸需求能夠得到有效滿足，且客戶資金往來較為頻繁，流動性充裕；反之，在緊縮的貨幣政策下，客戶資金往來相對減少，流動性缺乏。

（二）信貸資金投放

信貸業(yè)務(wù)作為銀行的主營業(yè)務(wù)，對銀行流動性管理有著重要的影響，主要表現(xiàn)在貸款發(fā)放支付和回收兩方面。首先是貸款發(fā)放支付，盡管銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”對銀行信貸資金明確提出實貸實付要求，但從實際操作來看，由于信貸資金支付時均要提供完整、合規(guī)的支付資料，且銀行進行信貸資金支付審查也有一套完整的流程，這就使得部分信貸資金從發(fā)放到支付，有一定時間沉淀在客戶貸轉(zhuǎn)存賬戶上。因此，貸款發(fā)放使流動性增加，貸款支付使流動性減少。其次是貸款回收，與信貸資金投放相反，信貸資金回收會使銀行流動性減少。

（三）客戶一般存款的吸收與支付

客戶一般存款是銀行的主要資金來源，對于政策性銀行這類以債券籌資為主的銀行來說，客戶一般存款也是重要的資金來源之一。尤其隨著近年來政策性銀行客戶存款業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，客戶大額資金往來更加頻繁，對其分支機構(gòu)流動性管理工作的影響也愈發(fā)顯著。

（四）系統(tǒng)內(nèi)資金拆出

銀行體系普遍采用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）對分支機構(gòu)進行資金管理，在此模式下，分支機構(gòu)吸收存款留足備付金后，全額上拆總行進行系統(tǒng)內(nèi)拆出。因此系統(tǒng)內(nèi)拆出使流動性減少，拆出到期使流動性增加。

（五）系統(tǒng)內(nèi)借款利息、利潤上劃、節(jié)假日和季節(jié)因素等

銀行總行每季度需根據(jù)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）向分支機構(gòu)收取全部表內(nèi)貸款的系統(tǒng)內(nèi)借款利息，由于時間固定且為系統(tǒng)自動扣收，因此需提前安排資金用于系統(tǒng)內(nèi)借款利息回收。此外，每年分支機構(gòu)的未分配利潤上繳總行也需要占用一定的流動性。

從多年經(jīng)驗來看，每逢國慶、春節(jié)等重大節(jié)假日來臨，企業(yè)和個人對現(xiàn)金持有量的需求會增加，銀行流動性會減少。此外，政策性銀行的信貸投放主要是在國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，而基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)的施工進度往往又受自然氣候和天氣條件影響，自然條件適宜時，工程進度快，用款需求大，反之用款需求小。

通過上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：信貸資金投放、客戶一般存款增加、系統(tǒng)內(nèi)拆出到期與流動性呈正相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)2：信貸資金回收、客戶一般存款減少、系統(tǒng)內(nèi)拆出與流動性呈負相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)3：系統(tǒng)內(nèi)借款利息回收、利潤上劃、節(jié)假日對流動性影響不顯著。

三、研究模型設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源與研究方法

本文選取某政策性銀行省分行2015年1月1日至2015年12月31日各工作日數(shù)據(jù)，采用多元線性回歸方法，運用SPSS統(tǒng)計分析軟件進行分析。

（二）模型設(shè)計

本文著重研究內(nèi)部因素對某政策性銀行省分行流動性管理的影響，因變量為每日頭寸備付金余額，自變量為表內(nèi)外貸款發(fā)放、表內(nèi)外貸款回收、一般存款增加、一般存款減少、系統(tǒng)內(nèi)拆出、系統(tǒng)內(nèi)拆出到期，控制變量為系統(tǒng)內(nèi)借款、利潤上劃、節(jié)假日（虛擬變量）。根據(jù)前述研究假設(shè)和變量選擇，構(gòu)建如下多元回歸模型：

模型中β0為常數(shù)項，ε為隨機擾動項，β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7、β8、β9是各影響因素的系數(shù)，表示各因素對備付金余額的影響程度，模型中因變量和自變量定義見表1。

四、實證分析結(jié)果

（一）模型檢驗

從表2的模型匯總可以看出，回歸模型的總體解釋能力較好，可決系數(shù)R2為0.73，調(diào)整后的可決系數(shù)R2為0.705。表3的方差分析表明，回歸方程的F統(tǒng)計量為23.081，表中Sig.列給出的p值為0.000，說明方程整體上是高度顯著的。

（二）回歸分析

從回歸分析的多重共線性診斷結(jié)果看，模型的容忍度和VIF值均在可接受范圍內(nèi)，模型回歸結(jié)果可信。對模型的回歸結(jié)果分析如下：

第一，表內(nèi)外貸款發(fā)放（DF）、一般存款增加（CZ）、系統(tǒng)內(nèi)拆出到期（CD）與流動性呈正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)1成立。由于表內(nèi)外貸款一般是均衡發(fā)放的，且按月調(diào)控，因此對流動性的影響顯著但影響程度不大，其系數(shù)為0.09；一般存款增加由于具有不確定性，且大額資金往來較多，因此對流動性的影響較為顯著，其系數(shù)為0.368；系統(tǒng)內(nèi)拆出到期由資金管理人員根據(jù)流動性需求預(yù)測和經(jīng)驗判斷開展，且每日到期金額較大，因此對流動性的影響也比較顯著，其系數(shù)為0.331。

第二，表內(nèi)外貸款回收（DH）、一般存款減少（CJ）、系統(tǒng)內(nèi)拆出（CC）與流動性呈負相關(guān)關(guān)系，假設(shè)2成立。表內(nèi)外貸款回收的時間通常嚴格按照回收計劃執(zhí)行，因此對流動性的影響不是十分顯著，其系數(shù)為-0.119；一般存款減少主要根據(jù)客戶用款需求確定，而客戶的用款需求一般是無法精確的，經(jīng)常性的臨時用款導(dǎo)致對流動性影響較為顯著，其系數(shù)為-0.352；系統(tǒng)內(nèi)拆出由資金管理人員根據(jù)每日匡算頭寸余額和短期用款需求確定可拆出金額，由于每日可拆出金額波動較大，對流行性的影響比較顯著，其系數(shù)為-0.372。

第三，從控制變量看，每季度系統(tǒng)內(nèi)借款利息回收和年度利潤上劃總行金額確定，可提前安排資金，因此對流動性影響不大，假設(shè)3的系統(tǒng)內(nèi)借款利息回收、利潤上劃對流動性影響不顯著成立。但節(jié)假日的回歸結(jié)果出人意料，系數(shù)為-0.507，這也表明，每逢節(jié)假日來臨，客戶資金需求量顯著增加，且金額無法預(yù)計，某政策性銀行省分行的流動性管理壓力將顯著增加，因此假設(shè)3的節(jié)假日對流動性影響不顯著不成立。

五、結(jié)論及建議

（一）加大一般性存款往來的日常監(jiān)控

隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，近年來某政策性銀行省分行客戶存款迅速增加，大額資金往來更加頻繁，大客戶臨時大額用款也較往年有顯著增加，加之人行二代支付系統(tǒng)上線后總行對分支機構(gòu)的流動性管理更加嚴格，分支機構(gòu)流動性管理壓力增加。因此，對客戶一般性存款往來，要加大日常監(jiān)控力度，從客戶經(jīng)理層面加強與客戶的日常溝通，及時準(zhǔn)確掌握客戶大額資金往來情況，做到早預(yù)測、早安排，減輕流動性管理壓力。

（二）加強節(jié)假日來臨前的資金需求預(yù)測

每逢長假來臨，某政策性銀行省分行少則幾十億，多則上百億的大額資金集中支付，為流動性管理帶來一定壓力。由于節(jié)假日來臨前大額資金集中支付已成為常態(tài)，因此，節(jié)假日來臨前應(yīng)重點掌握大客戶、大項目的用款需求，準(zhǔn)確預(yù)判頭寸備付量，確保滿足客戶用款需求。

（三）精細化流動性管理，提升資金效益

雖然目前某政策性銀行省分行已建立起按月到周逐日的資金需求預(yù)測體系，但從實際情況看，由于客戶對資金使用的便利性要求不斷提高，客戶經(jīng)理對資金需求預(yù)測難以把握精確，一些大額資金往來有時申報偏差較大，不利于提升流動性管理效益。因此，要進一步加強精細化管理，加大流動性管理數(shù)據(jù)的預(yù)測和分析，加大對流動性的掌控力度，還可從制度、考核、系統(tǒng)建設(shè)等方面著手，提高資金需求預(yù)測的準(zhǔn)確性，降低備付率，提升資金運營效益。

參考文獻

[1]中國銀行山東省分行財務(wù)管理部課題組.商業(yè)銀行備付金變動影響因素分析——基于資金流量的實證研究[J].國際金融，2012，（9）.

[2]劉小亮.淺談銀行資金頭寸的預(yù)測[J].現(xiàn)代金融，2010，（2）.

作者簡介：肖陽陽（1984-），女，漢族，湖南常德人，管理學(xué)碩士，中級經(jīng)濟師，畢業(yè)于中南大學(xué)商學(xué)院企業(yè)管理專業(yè)財務(wù)管理方向，就職于國家開發(fā)銀行湖南分行；鄧曦（1985-），男，漢族，湖南懷化人，經(jīng)濟學(xué)碩士，畢業(yè)于中央財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟學(xué)專業(yè)，就職于國家開發(fā)銀行湖南分行。