銀行眾籌：破解小微企業(yè)融資困境新途徑

【摘要】小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，然而，融資難融資貴已成為小微企業(yè)發(fā)展的絆腳石。眾籌作為小微企業(yè)融資的新模式，以其低成本、高效率的融資優(yōu)勢(shì)保持著強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，但其風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷，公信力不佳是阻礙眾籌發(fā)展的最大瓶頸。本文從商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)需求、搭建平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)和運(yùn)行模式分析，提出了結(jié)合銀行的公信力和眾籌的融資模式，由商業(yè)銀行搭建眾籌融資平臺(tái)的設(shè)想。這或成為有效解決小微企業(yè)融資問題的新途徑。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)融資 眾籌 商業(yè)銀行

一、引言

現(xiàn)階段，我國正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更多地關(guān)注民生、就業(yè)和社會(huì)和諧。據(jù)第十二屆中國國際中小企業(yè)博覽會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年5月，全國小微企業(yè)已達(dá)6666萬家，50%的稅收、60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值、70%的發(fā)明專利和80%的就業(yè)崗位來源于中小企業(yè)?？梢?，規(guī)模不大但數(shù)量眾多的小微企業(yè)的健康發(fā)展將關(guān)乎國計(jì)、惠及民生。鑒于此，我國政府也在為小微企業(yè)的發(fā)展努力營造良好的發(fā)展環(huán)境。繼2014年央行兩次定向降準(zhǔn)后，2015年2月，央行再次宣布對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的銀行額外降準(zhǔn)。同月，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議作出決定，在前期已出臺(tái)的一系列優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的減稅降費(fèi)力度。然而，由于小微企業(yè)受自身、金融機(jī)構(gòu)和外部環(huán)境等因素的影響，即使有政策的支持，小微企業(yè)仍然面臨著銀行貸款“惠而不普”和民間借貸“普而不惠”的融資問題，融資難融資貴已成為小微企業(yè)發(fā)展的絆腳石。為突破小微企業(yè)的融資困境，本文提出大膽設(shè)想，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起和眾籌的快速發(fā)展，商業(yè)銀行為小微企業(yè)搭建眾籌平臺(tái)，或成為有效解決小微企業(yè)融資問題的新途徑。

二、我國眾籌融資的發(fā)展

（一）眾籌融資在我國發(fā)展迅速

眾籌融資是一種依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為某一特定項(xiàng)目的發(fā)展尋求投資者的新型投融資模式。2001年，第一家眾籌公司眾籌先鋒平臺(tái)ArtistShare公司在美國誕生，之后隨著國外眾籌相關(guān)法律法規(guī)和政策的陸續(xù)出臺(tái)，眾籌在海外便呈現(xiàn)出井噴式的發(fā)展局面。在中國，眾籌雖然起步較晚，但是發(fā)展非常迅速。2007年7月，中國首家眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”成立。2011年11月，國內(nèi)首家股權(quán)制眾籌“天使匯”上線。截止至2013年底，中國一共有16家眾籌平臺(tái)，其中規(guī)模比較大的眾籌平臺(tái)有眾籌網(wǎng)、大家投等網(wǎng)站。據(jù)《2014年中國眾籌模式上半年運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》，僅2014年上半年，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元。

由于眾籌融資具有低門檻、低成本、高效率等特點(diǎn)，所以眾籌網(wǎng)站一出現(xiàn)便受到小微企業(yè)的追捧。一方面，從融資角度看，眾籌增加了小微企業(yè)的融資渠道，降低了融資成本，提高了融資速度，為破解小微企業(yè)的融資困境提供了可能。另一方面，從投資角度看，眾籌滿足了投資者更多的個(gè)性化投資需求。投資者可以根據(jù)自己對(duì)不同行業(yè)、企業(yè)的偏好進(jìn)行自主選擇眾籌項(xiàng)目，還可以根據(jù)自己的出資能力進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)投資者與小微企業(yè)的高效對(duì)接。可見，眾籌融資模式為資金從投資者手中直接流向企業(yè)提供了便利渠道，代表著未來金融市場的脫媒趨勢(shì)，對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)提出了挑戰(zhàn)，勢(shì)必對(duì)今后的金融市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

但是，這幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融一直處于無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“三無”狀態(tài)，給投資者帶來了不少憂慮。2015年7月18日，中國人民銀行等十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管時(shí)代的到來。隨著《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，眾籌將迎來全新的發(fā)展時(shí)期。

（二）現(xiàn)有眾籌融資在我國面臨的風(fēng)險(xiǎn)

眾籌，作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，在我國發(fā)展十分迅速，有益于解決初創(chuàng)期的公司和小微企業(yè)發(fā)展初期的融資問題。但是，從眾籌融資的運(yùn)作機(jī)制和經(jīng)營特點(diǎn)上看，目前國內(nèi)發(fā)展眾籌融資尚存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。第一，非法集資或非法發(fā)行股票風(fēng)險(xiǎn)。通常，項(xiàng)目發(fā)起人通過眾籌平臺(tái)以債權(quán)或股權(quán)等方式向社會(huì)公眾進(jìn)行籌資，并給出在一定期限內(nèi)還本付息或發(fā)放紅利的承諾，在實(shí)際操作中容易觸及非法集資或非法發(fā)行股票的紅線。第二，泄密風(fēng)險(xiǎn)。眾籌平臺(tái)擁有大量的項(xiàng)目發(fā)起人和出資人的信息，如果沒有嚴(yán)格的保密制度約束，在網(wǎng)絡(luò)這個(gè)相對(duì)開放的環(huán)境中，發(fā)起人的創(chuàng)意或設(shè)計(jì)理念很容易被竊取，項(xiàng)目發(fā)起人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)面臨被侵犯的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，投資人的個(gè)人信息也會(huì)面臨泄漏的風(fēng)險(xiǎn)。第三，收益受損風(fēng)險(xiǎn)。在眾籌融資平臺(tái)上，投資者往往通過平臺(tái)上披露的信息，對(duì)項(xiàng)目的創(chuàng)新性和市場前景進(jìn)行判斷，并據(jù)此給出投資。但是，在項(xiàng)目和發(fā)起人的審查方面，沒有一套規(guī)范嚴(yán)格的審查和備案機(jī)制。在眾籌資金的使用監(jiān)管方面，尚未形成完善的資金管理?xiàng)l例和使用標(biāo)準(zhǔn)。因此，項(xiàng)目審查不嚴(yán)、資金使用不透明、缺乏有效監(jiān)管，都有可能使項(xiàng)目成本虛增，利潤下降，甚至項(xiàng)目失敗，使投資者收益受損。第四詐騙風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏完善的征信體系和有效監(jiān)管的情況下，投資者將面臨較大的詐騙風(fēng)險(xiǎn)。例如：籌資者有可能會(huì)通過虛構(gòu)創(chuàng)新項(xiàng)目、朋友前期注資等方式進(jìn)行欺詐，平臺(tái)方與項(xiàng)目管理者也有可能發(fā)生合謀欺詐。投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，眾籌可信度降低。

三、商業(yè)銀行搭建眾籌融資平臺(tái)的設(shè)想

眾籌作為一種融資模式，為小微企業(yè)的融資難題提供了新的解決思路。從現(xiàn)有眾籌平臺(tái)的運(yùn)行情況看，大眾的信用度是阻礙眾籌發(fā)展的最大瓶頸。與此同時(shí)，商業(yè)銀行出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營成本的控制，即使有國家優(yōu)惠政策扶持，小微企業(yè)也很難從商業(yè)銀行獲得較優(yōu)惠的資金。然而，商業(yè)銀行卻有著良好的公信力，結(jié)合眾籌對(duì)小微企業(yè)的融資優(yōu)勢(shì)，本文提出設(shè)想：將商業(yè)銀行和眾籌模式進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，由商業(yè)銀行搭建眾籌平臺(tái)，為小微企業(yè)提供低門檻的融資渠道，或成為解決小微企業(yè)融資困境的有效方法。

（一）商業(yè)銀行開展眾籌業(yè)務(wù)的需求分析

1.有利于商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。隨著網(wǎng)絡(luò)金融的快速發(fā)展，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷遭到?jīng)_擊，迫使商業(yè)銀行不得不改變?cè)械慕?jīng)營理念和模式。一方面，金融脫媒給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來巨大挑戰(zhàn)。另一方面，利率市場化的發(fā)展大大壓縮了商業(yè)銀行存貸差收益。因此，商業(yè)銀行不能局限于原來的業(yè)務(wù)和市場，應(yīng)改變?cè)械慕?jīng)營觀念，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向有融資需求的小微企業(yè)，積極尋找新的利潤增長點(diǎn)。商業(yè)銀行可以利用眾籌的優(yōu)勢(shì)，采用眾籌模式開展小微企業(yè)的融資業(yè)務(wù)，降低銀行的惜貸風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2.有利于商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)范圍，增加收入。商業(yè)銀行作為眾籌平臺(tái)的搭建者，成為投資者與小微企業(yè)的聯(lián)系紐帶，商業(yè)銀行不必承擔(dān)小微企業(yè)較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，小微企業(yè)也不用承擔(dān)較高的融資成本。商業(yè)銀行開展眾籌業(yè)務(wù)的主要工作是對(duì)需要在平臺(tái)上籌資的小微企業(yè)進(jìn)行篩選和評(píng)估，并對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行更新和維護(hù)，這些工作所耗費(fèi)的人力和財(cái)力相對(duì)較低，但卻可以對(duì)眾籌資金的需求方和供給方同時(shí)收取服務(wù)費(fèi)和中介費(fèi)，獲得相對(duì)可觀的收益。如果眾籌平臺(tái)運(yùn)行成功，進(jìn)入良性循環(huán)，將會(huì)有越來越多的企業(yè)和投資者加入平臺(tái)，有創(chuàng)意和創(chuàng)新的小微企業(yè)將越容易獲得低成本的發(fā)展資金，投資者將獲得越來越多的投資機(jī)會(huì)，銀行將獲得越來越多的收入。

（二）商業(yè)銀行搭建眾籌平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)

第一，由銀行搭建眾籌平臺(tái)，可以增加眾籌融資平臺(tái)的公信力。近兩年涌現(xiàn)出一批頗具影響力的眾籌平臺(tái)，但是大多數(shù)公眾對(duì)其比較持謹(jǐn)慎，眾籌要想快速贏得公眾的信任并非易事。然而，商業(yè)銀行有著較高的公信力。如果由商業(yè)銀行搭建眾籌平臺(tái)，不僅可以開發(fā)自身的網(wǎng)絡(luò)客戶參與眾籌，還可以利用銀行特有的公信力吸引更多的投資者和小微企業(yè)參與眾籌，既有利于解決眾籌的資金瓶頸，也有利于提高眾籌項(xiàng)目的成功率，破解小微企業(yè)融資困境。

第二，由銀行搭建眾籌平臺(tái)，降低眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)。目前，眾籌尚處在發(fā)展的初期，在盡職調(diào)查、項(xiàng)目審核、信息披露、財(cái)務(wù)審計(jì)等領(lǐng)域的各種制度還不完善，存在諸多問題。而商業(yè)銀行可以憑借自身的優(yōu)勢(shì)和在項(xiàng)目評(píng)估審核、信息披露等方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，在注冊(cè)階段就可以對(duì)籌款人的真實(shí)身份進(jìn)行核實(shí)，防止詐騙事件的發(fā)生；在項(xiàng)目審核階段就可以對(duì)擬籌款項(xiàng)目的可行性進(jìn)行核實(shí)和判斷，篩選出較高質(zhì)量的項(xiàng)目，并保證項(xiàng)目信息披露的真實(shí)性，為投資者提供較權(quán)威的參考，減少違約風(fēng)險(xiǎn)。另外，商業(yè)銀行在資金保管方面也具有強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，投資者不用擔(dān)心資金安全問題。相對(duì)于其他眾籌平臺(tái)，商業(yè)銀行開展眾籌業(yè)務(wù)可以有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）商業(yè)銀行眾籌模式的設(shè)想

為解決中小企業(yè)融資問題，本文提出由商業(yè)銀行搭建眾籌平臺(tái)的設(shè)想。設(shè)想如下：首先由商業(yè)銀行搭建眾籌平臺(tái)，然后，小微企業(yè)在眾籌平臺(tái)上注冊(cè)，成為眾籌項(xiàng)目的發(fā)起人，在眾籌平臺(tái)上發(fā)布自己的項(xiàng)目，項(xiàng)目中明確指出籌資時(shí)間、目標(biāo)金融和投資回報(bào)等相關(guān)信息，若在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)募集的資金達(dá)到籌款目標(biāo)，則該眾籌成功；若未能達(dá)到籌款目標(biāo)，項(xiàng)目宣告失敗。

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圖1 商業(yè)銀行眾籌模式示意圖

商業(yè)銀行眾籌業(yè)務(wù)的具體運(yùn)作模式如圖1所示。首先，商業(yè)銀行運(yùn)用自身強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)搭建眾籌平臺(tái)，確保平臺(tái)系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行。然后，需要融資的小微企業(yè)要在商業(yè)銀行開立賬戶，確保企業(yè)的真實(shí)性，防止詐騙行為的發(fā)生。同時(shí)，商業(yè)銀行可以根據(jù)客戶的需求將銀行的網(wǎng)銀客戶作為投資者納入眾籌平臺(tái)，為投資者提供新的投資渠道；接著，由小微企業(yè)向眾籌平臺(tái)申請(qǐng)籌資，申請(qǐng)內(nèi)容包括項(xiàng)目的投資方向、發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)、籌資期限、籌資金額及投資回報(bào)等相關(guān)信息，并向眾籌平臺(tái)繳納一定的保證金，等待眾籌平臺(tái)的審核。在此環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行可以憑借在中小企業(yè)客戶評(píng)估上的專業(yè)性，為投資項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，為投資者提供較為專業(yè)的參考，以減少出資人投資的盲目性。如果項(xiàng)目通過審核，眾籌平臺(tái)便會(huì)向公眾發(fā)布該項(xiàng)眾籌項(xiàng)目，宣傳的同時(shí)接受公眾對(duì)該項(xiàng)目的反饋意見，并及時(shí)作出調(diào)整。之后，出資人會(huì)根據(jù)自己的投資能力為自己所感興趣的小微企業(yè)進(jìn)行出資，所籌集的資金由商業(yè)銀行暫為保管。最后，如果在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)募集的資金達(dá)到籌款目標(biāo)，商業(yè)銀行將資金劃撥給小微企業(yè)，小微企業(yè)按照約定向投資者支付投資回報(bào)，銀行獲取一定的服務(wù)費(fèi)。如果在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)沒有達(dá)到籌款目標(biāo)，則視為眾籌失敗，資金按活期存款利率將本金和利息返還支持者，銀行向籌資者收取一定的中介費(fèi)，這些費(fèi)用可以視為小微企業(yè)融資失敗的代價(jià)。

四、結(jié)論

小微企業(yè)的發(fā)展對(duì)緩解就業(yè)壓力、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定有著至關(guān)重要的作用，然而小微企業(yè)的融資問題始終是制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，以及可以預(yù)期的一系列配套措施和監(jiān)管細(xì)則落地之后，互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)將迎來“井噴期”，商業(yè)銀行應(yīng)抓住這次歷史機(jī)遇，大力開展眾籌業(yè)務(wù)。若商業(yè)銀行能成為眾籌的發(fā)起人，利用其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)整合資源，搭建眾籌平臺(tái)，化解當(dāng)前非銀行機(jī)構(gòu)搭建眾籌網(wǎng)絡(luò)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，不僅可以拓展自身業(yè)務(wù)，緩解商業(yè)銀行的競爭壓力，增加收益，而且可以在一定程度上有效地破解小微企業(yè)的融資困境。

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作者簡介：黃萍（1977-），女，漢族，廣西合浦人，任職于淮海工學(xué)院商學(xué)院講師，主要研究方向：金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)建模與分析。