期待“中國(guó)方案”

王宇

金融改革仍將是G20峰會(huì)的重點(diǎn)議題，具體包括完善金融體系、總結(jié)宏觀審慎政策、加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推廣普惠金融和綠色金融

作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作論壇，G20峰會(huì)于1999年12月在德國(guó)柏林誕生，它是布雷頓森林體系框架內(nèi)的非正式對(duì)話機(jī)制，由G8加上12個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體組成。G20峰會(huì)旨在推動(dòng)發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行開放及富有建設(shè)性意義的討論，以尋求共識(shí)和合作。G20峰會(huì)機(jī)制誕生于2008年的全球金融危機(jī)之中。當(dāng)時(shí)全體成員國(guó)同心協(xié)力，努力營(yíng)造世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的新局面，重新確立了G20作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作主要論壇的重要地位。

2016年中國(guó)杭州G20峰會(huì)即將召開。完善國(guó)際金融架構(gòu)、改善全球金融治理將成為此次峰會(huì)的重要議題。今年7月，中國(guó)成都G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議之后，G20已經(jīng)形成了《邁向更穩(wěn)定、更有韌性的國(guó)際金融架構(gòu)的G20議程》，中國(guó)杭州G20峰會(huì)將在進(jìn)一步完善國(guó)際金融架構(gòu)、改善全球金融治理方面貢獻(xiàn)出“中國(guó)方案”。

相關(guān)背景

“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”是G20的共同愿景，也是理解完善國(guó)際金融架構(gòu)、改善全球金融治理的重要背景。2009年匹茲堡G20峰會(huì)一致同意，將“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”確立為各國(guó)共同愿景，此后，歷屆G20峰會(huì)的討論一直圍繞著這一愿景展開；G20各項(xiàng)工作的開展也都是圍繞這個(gè)總體目標(biāo)推進(jìn)。“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”既表達(dá)了G20國(guó)家擺脫危機(jī)影響、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)烈意愿，也反映了各方對(duì)平衡和可持續(xù)增長(zhǎng)的高度重視。國(guó)際社會(huì)認(rèn)為，能否實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”是衡量G20機(jī)制是否成功的重要標(biāo)準(zhǔn)，能否為“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”做出貢獻(xiàn)是評(píng)價(jià)一屆G20峰會(huì)是否取得成功的關(guān)鍵。在中國(guó)和各方的共同努力下，G20大力推動(dòng)“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”議題的相關(guān)工作，擬提交中國(guó)杭州G20峰會(huì)討論。

近年來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分化，世界各國(guó)對(duì)采取何種政策措施出現(xiàn)了不同觀點(diǎn)，導(dǎo)致G20在宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)方面進(jìn)展緩慢。最近一段時(shí)期以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，G20作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)要有所作為。在中國(guó)和各方共同努力下，最終促成G20承諾“各自以及共同使用所有政策工具，包括貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革政策”，以“增強(qiáng)信心，維護(hù)和增進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。這是G20在宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)上的重大突破，有利于世界的“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”。

主要內(nèi)容

擴(kuò)大SDR的使用。SDR是國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，其主要目的在于緩解依賴單一主權(quán)貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，由于分配機(jī)制和使用范圍上的限制，SDR的作用未能得到充分發(fā)揮。危機(jī)后，國(guó)際社會(huì)對(duì)于增強(qiáng)SDR作用問(wèn)題進(jìn)行了積極討論，2015年11月，人民幣成功加入SDR貨幣籃子，這既是國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣儲(chǔ)備貨幣地位的權(quán)威認(rèn)可，也增加了SDR的代表性和吸引力。中國(guó)擔(dān)任G20主席國(guó)之后，與G20各方一道積極推動(dòng)擴(kuò)大SDR使用。中國(guó)正在與G20各方探討以SDR作為報(bào)告貨幣的必要性和可行性，并于2016年4月同時(shí)以美元和SDR發(fā)布了外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，于2016年6月發(fā)布了以美元和SDR作為報(bào)告貨幣的國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸數(shù)據(jù)。同時(shí)，中國(guó)從便利SDR債券的發(fā)行入手，積極推動(dòng)SDR債券市場(chǎng)發(fā)展。近日世界銀行已獲準(zhǔn)在中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行SDR債券。目前，G20各國(guó)已就研究擴(kuò)大SDR的作用形成共識(shí)，包括更多地使用SDR作為報(bào)告貨幣以及發(fā)展SDR債券市場(chǎng)。

加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)建設(shè)。全球金融安全網(wǎng)包括全球、區(qū)域、雙邊及各國(guó)自身儲(chǔ)備等多個(gè)層次。近年來(lái)，中國(guó)政府務(wù)實(shí)推動(dòng)各方不斷完善全球金融安全網(wǎng)建設(shè)。中國(guó)作為國(guó)際貨幣基金組織第三大成員國(guó)，與G20各方協(xié)同推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織和區(qū)域金融安排之間的協(xié)調(diào)合作，促成清邁倡議多邊化，并與國(guó)際貨幣基金組織開展首次聯(lián)合救助演練。在中國(guó)的推動(dòng)下，G20呼吁其他區(qū)域金融安排與國(guó)際貨幣基金組織開展類似合作，以提高全球金融安全網(wǎng)的有效性。

完善國(guó)際貨幣基金組織份額和治理結(jié)構(gòu)。2016年1月，國(guó)際貨幣基金組織改革方案正式生效，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的發(fā)言權(quán)和代表性提高，中國(guó)份額排名從第六位上升到第三位。目前中國(guó)與國(guó)際貨幣基金組織及G20國(guó)家正在就國(guó)際貨幣基金組織的資源問(wèn)題進(jìn)行協(xié)調(diào)，確保國(guó)際貨幣基金組織資源的充足性，確保國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的能力。

完善主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制。有序的主權(quán)債務(wù)重組對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定和保護(hù)債權(quán)人利益至關(guān)重要。近年來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家債權(quán)人地位增強(qiáng)，官方融資結(jié)構(gòu)不斷變化。巴黎俱樂(lè)部作為全球官方債權(quán)人的主要協(xié)調(diào)機(jī)制，也在不斷適應(yīng)新形勢(shì)的需要。G20各方均表示支持巴黎俱樂(lè)部討論一系列主權(quán)債問(wèn)題。到目前為止，中國(guó)已經(jīng)成為全球主要債權(quán)國(guó)，完善主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制符合中國(guó)利益。2016年5月，中國(guó)財(cái)政部在倫敦發(fā)行了30億元人民幣國(guó)債。

改善資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防范。G20承諾，完善對(duì)資本流動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，共同采取措施改善對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)，及早識(shí)別資本流動(dòng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貨幣基金組織也將總結(jié)各國(guó)經(jīng)驗(yàn)并整合資本流動(dòng)管理和宏觀審慎政策研究，為各國(guó)化解宏觀經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)提供參考。

重要支撐

深化金融改革。2015年以來(lái)，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，但全球金融體系穩(wěn)健，體現(xiàn)出一定的韌性。G20各方一致認(rèn)為，前期各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革取得成效。今年金融改革仍將是G20峰會(huì)的重點(diǎn)議題，具體包括五個(gè)方面的內(nèi)容：一是建立開放性的、具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力的金融體系，繼續(xù)落實(shí)改革措施，繼續(xù)監(jiān)測(cè)金融體系中的潛在風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。二是研究總結(jié)宏觀審慎政策，在G20推動(dòng)下，相關(guān)國(guó)際組織全面系統(tǒng)地總結(jié)了各國(guó)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為建立宏觀審慎政策框架打下基礎(chǔ)，也將為中國(guó)金融監(jiān)管改革提供借鑒。三是加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)G20成員全面落實(shí)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則》。支持金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）與國(guó)際組織在增強(qiáng)中央對(duì)手抗風(fēng)險(xiǎn)能力、恢復(fù)計(jì)劃和可處置性方面的工作，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，保障金融市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。四是推動(dòng)普惠金融。制定了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，更新了G20普惠金融指標(biāo)體系，還就中小企業(yè)融資行動(dòng)計(jì)劃制定了具體落實(shí)方案，便利中小企業(yè)融資。五是發(fā)展綠色金融。今年，中國(guó)首次把綠色金融議題引入G20議程，并創(chuàng)建了綠色金融研究小組，發(fā)行了綠色債券。中國(guó)杭州峰會(huì)將通過(guò)第一份G20綠色金融綜合報(bào)告，明確綠色金融的定義、目的和范圍、面臨的挑戰(zhàn)，支持全球綠色發(fā)展。

創(chuàng)新發(fā)展方式。創(chuàng)新發(fā)展的理念和政策，推進(jìn)財(cái)稅、金融、投資、競(jìng)爭(zhēng)、貿(mào)易和就業(yè)等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)改革，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和社會(huì)政策的結(jié)合，讓市場(chǎng)力量充分釋放。重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)，支持G20成立全球基礎(chǔ)設(shè)施中心，支持世界銀行成立全球基礎(chǔ)設(shè)施基金。并通過(guò)建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、21世紀(jì)海上絲綢之路、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等途徑，為全球基礎(chǔ)設(shè)施投資作出貢獻(xiàn)。

實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)。2016年中國(guó)杭州G20峰會(huì)的主題為：構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動(dòng)、包容的世界經(jīng)濟(jì)。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)關(guān)注包容性增長(zhǎng)，以確保G20在“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”方面的成果能夠惠及所有國(guó)家地區(qū)和所有社會(huì)群體。中國(guó)杭州G20將為“強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)”賦予新內(nèi)涵，在中國(guó)成都G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，在中國(guó)努力下，各方承諾致力于實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡和包容性增長(zhǎng)”，強(qiáng)調(diào)“增長(zhǎng)成果應(yīng)在國(guó)家內(nèi)部和國(guó)家之間得到更廣泛的分享”，強(qiáng)調(diào)G20“將在追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中提升包容性”。為落實(shí)這一承諾，G20各成員國(guó)已經(jīng)制定了新的包容性增長(zhǎng)措施，比如減少就業(yè)障礙、提升教育和技能培訓(xùn)等。G20還一致同意，在結(jié)構(gòu)性改革指標(biāo)體系中加入衡量包容性的基尼系數(shù)和“共享繁榮”指數(shù)，通過(guò)了G20數(shù)字普惠金融原則，拓展金融服務(wù)渠道，提高金融服務(wù)水平。

（作者為中國(guó)人民銀行研究局研究員）